中国房地产市场与股票市场关联性分析

股票及房地产是很多国家中重要的投资工具.其市场状况对于整个国民经济有相当程度的影响.而本篇即是想探讨究竟中国股票市场与房地产市场之间是否真有关系存在.股票市场与房地产市场之间是否有互动关系对一些机构投资人的投资策略而言具有相当程度的影响.若此二市场之间确有关系存在的话,则各资产之间将会产生替代性.     

中国股市对经济增长作用的实证检验

关于金融体系和经济增长之间关系的争论由来已久。本文在分析国外关于这一争论的研究成果的基础上,对中国的股票市场发展与经济增长之间的关系做了一系列实证检验,考察了金融体系的一个组成部分———股票市场与经济增长的关系。检验结果说明,中国股市发展与经济增长之间的相关性不高,回归结果也不能说明中国股市发展会推动经济增长。     

我国股票市场与经济增长弱相关性的实证分析

我国股票市场与经济增长之间究竟存在怎样的关系,在理论界一直存在争议,本文对二者之间的关系进行了理论研究并通过经济计量学中的多元回归模型展开了实证分析,最后得出我国股票市场与经济增长之间存在弱相关性的结论。     

中国二元金融市场发展与经济增长关系分析

本文用修正后的AK模型建立经济增长与二元金融市场(信贷市场、股票市场)之间的计量经济学模型。采用1994-2004年共11年的季度资料,探讨我国金融发展中信贷市场和股票市场在经济增长过程中的作用途径。实证分析表明我国经济增长中信贷市场的发展对经济增长存在明显的正效应;股票市场的发展在经济增长中作用则不显著。     

中国金融体系与经济增长——基于2001年-2010年中国数据的实证分析

文章采用2001年至2010年的季度数据对我国银行体系、股票市场与经济增长之间的关系进行Grange因果检验和过度识别条件约束下的多元协整向量分析。结果表明，股票市场的资本化率指标与经济增长指标之间存在单向的Granger因果关系，即股市规模单向促进了经济的增长；银行部门与经济增长指标之间存在双向的Granger因果关系且相关关系为正。多元协整分析结果显示银行体系、股票市场的规模与经济增长在长期呈正相关关系，股市波动与经济增长呈负相关关系；其中，银行体系对经济增长的权重最大，表明我国的金融市场是以银行体系为主导；此外股市与经济增长关系的综合表现来看其“经济晴雨表”的功能已经开始有所体现。     

我国股票市场资源配置效率的实证分析

股票市场的首要功能就是进行资源配置。股市的资源配置效率的高低既体现在股票发行市场上,也体现在股票流通市场上。本文分别对我国股票市场发行市场和流通市场的资源配置效率进行了实证分析。结果表明,从股票发行融资的地区结构来看,各地区企业发行融资额存在着很大的差距,呈现出明显的东部高、中西低的情况。从股票发行市场融资的行业结构来看,股票发行融资明显倾向于国有企业,在一定程度上限制了哪些发展前景好、经营效率高的民营企业上市融资。从上市公司与非上市公司的经营效率来看,上市公司的经营效率出于本行业中的较低水平,我国股市并没有把资源配置给最优秀的公司。在股票流通市场上,虽然发挥了一定的资源配置效应,但效率仍不高。尤其是在股市暴涨暴跌的过程中,股票价格的变动主要受投机因素影响,资源配置效率更加难以发挥出来。     

我国货币政策与股票市场的相依关系研究

文章从两方面研究了货币政策与股票市场之间的相依关系,首先阐述了股票市场对我国货币政策最终结果、中介目标方面的影响,货币政策则借助于投资、资产负债表、财富三种传递机制影响股票市场价格变化,最后分析了货币政策与股票市场价格变化之间的良性互动,通过理顺货币政策与股票之间的关系,积极创新股票市场的管理模式,实现货币政策与股票市场的相互和谐。     

我国股票市场资源配置功能弱化的原因及对策

作为股票发行和流通场所的股票市场,是市场经济和信用高度发展的产物,股票市场按其功能划分,分为发行市场和交易市场。一个国家其股票市场的变化与该国家整个市场经济的发展是密切相关的,它在市场经济中始终发挥着“经济晴雨表”的作用。 虽然股票市场的筹资功能是人们之所以创建它的动机所在,但其“灵魂”还是在于它的资源配置功能,股票市场存在和发展都应建立在资源配置功能上。资源配置功能的基本要求就     

中国目前还没有房地产金融？

截止2003年9月底，我国商业银行贷款余额为16．7万亿元，是股票市场流通市值的13倍，是企业债券市场市值的300多倍。而随着2001年6月以后股票市场的低迷，一度增长的我国股票融资额开始萎缩，而一直发展缓慢的企业债券市场的发展也几乎停滞，银行信贷的融资额占总体融资额的比重在2003年上半年更是达到了99％以上。     

中国股市的维稳发展研究

股票市场是对已发行的股票进行买卖、 转让和流通的交易场所.随着我国市场经济体制的发展,股票对国民经济的影响日益显著,亟需构建一个健康、 稳定的市场环境,来进一步规范股票市场的发展.本文从近年来股票市场的变化,着力分析造成股票价格大幅下降的原因,同时结合股票市场的财富效应,论证其对消费的直接影响,并提出今后股市维稳发展的策略.     

股票市场错误估价对企业资本结构影响机理分析

基于行为公司金融的相关理论,本文系统地探讨了资本市场股票错误估价与企业资本结构之间的关系,提出了股票市场错误估价对企业资本结构影响的概念模型,分别从股票价格高估或低估引发的企业股票累积收益变化和企业融资工具不同选择两个方面阐述了股票市场错误估价对资本结构影响的具体路径.分析结论得出:企业当期资本结构与其股票历史价格系统性错误估计呈负相关关系,股票历史价格越高,企业当期的杠杆率越低;反之,股票历史价格越低,企业当期的杠杆率越高.     

基金股票仓位与A股市场走势相关性研究

在划分股市牛熊周期的基础上,采用VECM模型和VAR方法对基金股票仓位变动与股票市场走势之间关系进行研究,结果表明基金股票仓位与股票市场收益率二者之间的关系存在着显著性和非稳定性,即基金作为主要机构投资者对股票市场的走势具有重要影响作用,而在股市的各个不同阶段,基金持仓比例的波动与A股指数收益率二者之间的关系各不相同。     

我国股票市场的投机根源及治理

我国股票市场投机比较严重,这种状况给国有企业改革、资本市场的发展、国民经济稳定等方面带来了很大的危害。股票市场过度投机的主要根源是股票发行供不应求、上市公司行为不规范等方面的原因造成的。为了改变过度投机现象,我们必须通过深化国企改革,增加股票流通等措施,来铲除股市过度投机的根源,以使我国股票市场健康发展。     

中国股票市场发展与经济增长关系的实证分析

以金融发展理论为基础,从理论上论述了股票市场发展与经济增长的关系;并将此理论应用于中国股票市场,对中国股票市场发展与中国经济增长的关系进行了实证检验。结果表明,我国股票市场发展与经济增长不存在显著的相关性。     

转型期股票市场和经济增长:微观行为机制分析

本文对股票市场与经济增长的关系进行了微观分析。在建立模型的基础上分析了股票市场对经济增长作用的传导机制,结合中国转型期经济的实际情况对股票市场和经济增长的关系进行了考察和假设。从总体上说,中国的股票市场对经济增长的作用影响不大。     

A股市盈率特征分析——上海证券交易所的数据验证

利用历史数据计算按不同板块 (全部样本股票、行业划分、每股收益大小、流通股本大小、流通股比例、流通市值大小 )划分股票市场 ,各板块市盈率水平的具体数值 ,并讨论各不同板块的市盈率特征。研究结果表明 :板块的市盈率水平与每股收益、流通股本、流通市值具有反相关关系 ;同时 ,板块的市盈率水平和流通股比例没有明显的相关性规律。从多个角度讨论单个股票的市盈率与其直接影响变量———股票价格和每股收益之间的相互关系。用数学模型论述股票价格和每股收益在影响市盈率变化方面存在的差异 ,并用实际数据验证股票价格、每股收益、每股收益的倒数对市盈率的影响程度。研究结果证实 :决定股票市场市盈率水平及其变化的主要因素是上市公司的业绩而不是股票价格。     

股权估值与股票发行价格市场化: 一个理论框架

本文试论述一个古老而现实的课题,今日之中国股票市场,乃至美国的纳斯达克(NASTAQ),都应重新审视这个金融市场的基本命题. 一、培育理性的股票价格机制是我国股票市场深化发展的根本环节 我国当前股票市场较强的波动性主要的原因在于股票价格结构和价格形成机制的不合理.股票价格结构的不合理主要表现在股票发行价格没有充分反映股票品种的质量差别,股票二级市场也未能反映股票品种的质量差别,并且,二级市场与一级市场之间价格差别受非理性预期的左右,市场缺乏充分反映和释放风险的机制.     

我国股票市场对货币需求和货币流通速度的影响研究

20世纪80年代中期以来,货币政策成为我国宏观调控的重要手段;90年代以来以股票发行和交易为主的资本市场快速发展,使金融市场结构发生了深刻变化。随着股票市场的发展,股票市场在金融体系的地位越来越突出,股票市场作为资源配置、产权交易、风险定价和公司治理的市场机制,对经济增长和其他经济变量的作用日益突出,股票市场对货币政策的影响也越来越大。本文从实证的角度,从货币需求,货币流通速度,货币政策的传导来研究股票市场对货币政策制定的影响。     

我国股票市场传导货币政策的效应分析

20世纪90年代以来，随着我国经济的迅速发展，市场经济体制改革向纵深推进，我国股票市场得到了迅速发展。截至2003年底，沪深证券交易所已有上市公司1287家，股票总市值42578亿元。1991-2003年A股市场累计发行筹资额为7345．77亿元。股票市场已经成为企业筹集资金的重要场所。同时，股票市场与实际经济活动之间的联系日益密切，股     

股市周期与经济增长关联性实证研究

在经济扩张期间,股票市场应表现为股票收益率提高,股价上升;经济紧缩期间,股票收益率降低,股价降低。我国股票市场中股价指数与经济增长率波动表现有异常现象。