从财务危机角度看我国企业增长问题

本文利用罗伯特·C.希金斯的可持续增长模型构造了反映企业增长率偏离程度的指标,分析了财务危机企业的增长特点,并对企业增长率偏离程度与财务危机发生概率之间的关系进行了研究.     

企业增长与财务危机的关系研究

本文首先对可持续增长理论和财务预警理论进行了概述,然后选择希金斯的计量模型和多元逻辑回归模型计算可持续增长率和财务危机概率,最后根据实际增长率与可持续增长率的偏离值将样本数据分为总体、超速增长和低速增长三个截面数据组,通过建立多元线性回归方程检验企业增长与财务危机关系的相关假设。     

国家审计能降低国有企业可持续增长偏离度吗？

基于审计署公布的137份中央企业财务收支等情况审计结果和A股上市公司数据,采用倾向得分匹配（PSM）方法和双重差分（DID）模型,实证检验了国家审计对国有企业可持续增长偏离度的影响。结果表明：（1）国家审计可以抑制国有企业可持续增长偏离度;（2）上述效应仅在偏离可持续增长的程度较大时存在;（3）上述效应在实际增长率正向偏离和负向偏离时均存在且在首次审计时更强;（4）上述效应的作用机制是缓解企业代理问题。研究结论证实了国家审计促进国有企业可持续增长的积极作用,为防范化解国有企业财务风险和优化国家审计的微观治理机制提供了参考。     

希金斯模型与拉巴波特模型耦合视角下的企业财务增长管理

一、两种企业可持续增长模型引入与分析希金斯可持续增长模型基于会计口径提取了影响企业可持续性增长率的四个驱动因子,而基于现金流口径的拉巴波特可持续增长模型则从投资战略选择和现金流角度界定可持增长率,两者各有局限。本文以这两种基于不同口径的可持续性增长模型为起点来分析企业的财务增长效率。     

资源型企业增长过度吗？——兼对可持续增长理论的评价与检验

本文以包钢稀土、西山煤电等四家资源型企业为研究对象,建立理论分析框架,用传统的可持续增长理论进行评价,并对评价结论进行检验,结果发现：虽然资源型企业近10年来的实际增长率高于可持续增长率,表现为超速增长状态,但是使用财务杠杆水平、Z记分模型与经济增加值检验分析,样本企业并没有出现财务资源约束、产生财务危机以及毁损企业价值等状况。说明传统的可持续增长理论不能解释目前资源型企业是否可持续增长。本文对其原因做了进一步的分析,同时结合资源型企业的实际财务状况,提出可持续增长政策建议。     

从对外贸易增长动因看辽宁进出口结构调整方向

回顾辽宁十多年来的对外贸易发展历程，虽然经历了亚洲金融危机的考验和加入WTO的挑战，但整体上保持了健康快速的增长态势。1996年至2006年间，辽宁对外贸易的年平均增长率为14．4％，其中出口的年平均增长率为11．9％，进口的年平均增长率为19．9％。在对外贸易保持持续增长的同时，支撑对外贸易增长的动因也在不断发生变化，这种变化体现在贸易方式、企业性质、商品结构等多个方面，在不同程度上影响着我省对外贸易的发展。[第一段]     

上市公司盈余增长和谐性灰色评价

本文运用灰色关联度方法,对2003～2004年净利润增长率排名前五十位的制造业上市公司进行了灰色实证分析。研究结果表明,净利润增长率与盈余增长和谐程度之间并不具有相关关系,我国上市公司的盈余增长和谐性水平有待提升。更多还原     

企业财务危机影响因素及早期防范

激烈的市场竞争中存在着各种难以预测和不可控制的因素，企业面临财务危机甚至破产清算的现象不断增加。 一、财务危机影响因素 财务危机是由于企业财务活动中各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，由此而产生损失的机会和可能性。财务危机的形成因素可以从企业内外两方面进行分析：     

我国上市公司财务危机预警模型的实证研究

针对财务危机预警模型研究中经常出现的可能高估模型预测能力的问题,本文采用1:10的比例来对ST公司和非ST公司进行配对研究。研究发现,资产负债率越高,财务危机的可能性越大;总资产报酬率和总资产增长率越高,则企业发生财务危机的可能性越小。     

基于Lucas模型的企业自主创新战略实施路径研究

本文在Lucas模型的基础上,从内生稳态最优增长这一新视角研究企业自主创新问题,构建了改进后的基于内生稳态最优增长分析框架的研发部门和人力资本开发部门的生产函数。通过定义Hamilton函数和严格的数学证明,得到稳态最优增长率的表达式,由该表达式说明其宏观政策含义,阐明企业都可以通过自主创新实现内生稳态最优增长。并且,应该根据其知识(技术)存量,沿着稳态最优增长路径实施自主创新战略。     

企业财务可持续增长模型改进及实证应用

在财务可持续增长的研究领域,最为经典的是希金斯的财务可持续增长模型。希金斯认为企业流动资产受通货膨胀影响,固定资产不受其影响,负债和所有者权益全部受通货膨胀影响,得出了含通货膨胀的财务可持续增长模型。但并未对负债进一步细分来研究其受通胀的影响,文章以希金斯含通货膨胀的财务可持续增长模型为基础,对负债进行细分并考虑其受通胀的影响,改进了企业财务可持续增长模型;通过举例验证,探究了各项指标与财务可持续增长率的关系及其对财务可持续增长率的影响程度;并且利用SPSS18.0统计软件对内蒙古能源型上市公司2007年以来的财务可持续增长状况进行了实证分析,发现内蒙古能源型上市公司这些年都未实现财务可持续增长,其间大部分公司都存在严重过度增长情况;最后结合内蒙古能源型上市公司现状及改进的财务可持续增长模型提出了企业实现财务可持续增长的建议。     

中国上市公司增长的行业特征

本文使用 1998- 2 0 0 1年数据 ,通过假设检验和回归分析对中国上市公司增长的行业特征进行了实证分析。研究结果表明 :中国不同行业上市公司的增长具有显著差异 ,但差异程度随时间的推移而逐渐降低 ;仅有少部分行业的增长与其它行业显著不同 ,大部分行业的增长率之间并无显著差异 ;不同时期增长率异常的行业也不相同。     

浅谈企业可持续增长管理

正一、企业可持续增长概述从财务的角度看,企业增长的实现方式主要有三种:全部依靠内部资金增长;大部分依靠外部增长;平衡增长。平衡增长就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险,按照股东权益的增长率比例增加借款,以此支持销售增长。这种增长一般不会消耗企业的财务资源,是一种可持续的增长。(一)可持续增长率的计算可持续增长的速度可用可持续增长率来衡量。经典的可持续增长率模型主要包括两个:一个是罗伯特·希金斯提出的,另一个是詹姆斯·范霍恩提出的。罗伯特·希金     

可持续增长下的财务战略研究——基于高新技术企业的实证数据

"可持续增长"的理念虽然被经常提到,但大多数企业的管理者并没有关注它,甚至没有将它应用到公司的实际管理中去,管理者看到的只是销售高速增长带来的优势,却忽视了公司的经营危机,通常人们在制定公司发展战略的时候,只注重企业增长方面的指标,忽略了对企业成长进行有效的预测和管理.本文将罗伯特·希金斯的财务可持续增长模型作为计算财务可持续增长率的标准,以我国高新技术企业为样本,并利用创造价值/增长率的财务战略矩阵将样本公司分类,从投资、融资和股利政策三个方面选取指标对样本公司财务战略的现状进行研究,并提出相应的财务战略建议.     

上市公司可持续增长问题研究

本文基于可持续增长理论,提出了当实际增长率与可持续增长率不一致时我国上市公司可运用的财务策略,从而保证企业有较好的发展后劲.     

浅谈人口增长对中国经济发展的影响

人口问题是影响当前中国经济发展的重要因素.中国人口增长量大,数量众多,受教育水平普遍不高,给资源、环境和经济发展带来了巨大的压力.中国经济发展速度展在很大程度上取决于人口问题的解决,包括人口数量问题、人口质量问题和人口结构问题.人口增长和经济增长的关系不是简单的线性关系,而是复杂的非线性关系.人口增长过快对经济发展显然是不利的,但是中低水平生育率对经济发展的影响却是复杂的和不确定的.在大多数发展中国家,控制人口增长率将有助于经济发展,但是在我国的人口红利空间不断缩小和人口老龄化问题严重的今天,低人口增长率将对经济产生哪方面影响?本文将探讨人口增长对我国经济发展的影响.     

知识产权保护对工资率水平及经济增长的影响:一个修正的技术扩散模型

本文首先采用寡头竞争下的古诺模型来描述跨国公司与本地企业的价格决策行为，导出了跨国公司与本地企业共同增长的技术扩散模型；然后，分析了知识产权保护对相对工资率及经济增长率的影响，并用近5年中国的经验数据进行验证。研究表明，加强知识产权保护将会降低中国的劳动工资率水平和经济增长率。本文的结论意味着中国政府应尽可能采用相对宽松的知识产权保护政策，以提高社会福利水平和长期的经济增长。     

中国服务企业生产率异质性与资源再配置效应

本文采用世界银行提供的中国服务企业调查数据,运用半参数的LP方法测算了中国服务企业的全要素生产率（TFP）,并进一步将TFP分解考察了中国服务业TFP的增长源泉和市场资源的再配置效应。结果表明：管理、设计和通信等中间投入对服务企业产出的贡献率是最高的;中国服务企业TFP总体上呈现出上升态势;不同类型企业和行业的TFP水平及增长率存在较大差异。TFP分解后发现,中国服务业TFP的增长主要是靠外部市场需求和企业自身进步同时拉动的;但劳动力资源产生了误置,且国有化程度越高的技术密集型服务行业的资源再配置效应越差。与制造业企业的比较显示,中国服务企业的规模、TFP水平和增长率普遍偏低;总体上服务企业间的再配置效应优于制造业企业,但再配置效应在各服务行业上表现出更强的异质性。     

哪些企业扩张能力强 哪些企业综合效率高——谁是真正的增长冠军

2004年工业企业1000大总体增长如何？以企业主营业务收入平均增长率来看，中国工业企业1000大2004年和2003年分别为46．22％和71．72％．2004年的主营业务收入增长总体水平比2003年降低很多，表明领头羊企业的市场竞争能力增长水平提升相对减速。     

论财务危机成本及其产生条件

本文重新界定了财务危机成本的内涵,认为财务危机成本是企业破产前发生的财务困境间接成本。财务危机成本的产生及其数额不仅取决于财务危机程度,而且取决于市场效率。企业应根据市场效率的高低判断预期财务危机成本的高低,并及时调整融资计划。