国美与永乐合并的规模特性与存在的问题

国美电器（0493．HK,以下简称国美）收购中国永乐（0503．HK,以下简称永乐）是迄今为止我国家电史上最大的一宗连锁企业并购案。此次合并采取了“现金加换股”的方式,交易总金额52．68亿港元,其中现金4．09亿港元。两公司合并后,黄光裕持有新公司51．2％的股份,陈晓透过零售管理公司和管理层持有12．5％的股份,与永乐签署“对赌协议”[编者按]     

百联 资本洗牌

山雨欲来风满楼。7月18日晚，百联集团旗下两家上市公司、3只股票——百联股份（600631．SH）、友谊股份（600827．SH）、友谊B股——同时宣布次日起停牌5个工作日。公告显示，停牌原因是“公司实质控制人百联集团有限公司正在筹划与公司相关的重大重组事宜”。     

永乐:失去了全部还是得到了世界?

永乐最终选择以被收购来存在,多少有些悲壮。成为国美的并购对象,“抱团而生”成为了最优选择,似乎也是唯一的选择———迫于外强的压力,迫于资本的压力,或许还出于某种商业的理想。历史几乎是在一夜之间改写的。7月25日晚,国内最大的家电连锁企业国美电器宣布和排名第三的中国永乐联合召开新闻发布会,宣布双方合并。黄光裕以51.29%的持股量保持对国美电器的绝对控股,合并之后的永乐依然保有原来的品牌。合并事件的背景是,正当中国家电连锁业处于五强白热化竞争之时,国外连锁巨头开始向国内市场发力。这注定了是一次改写中国家电业未来连锁…     

谁杀死了大中？

创始人斗志的消退,使得大中电器从领先者变成了落伍者。而与永乐的官司纠葛正让大中电器日渐贬值张大中再一次感觉到失望。原定于4月20日宣布的永乐大中收购案仲裁结果,再一次延后,而据国美方面透露,仲裁结果有可能将推迟至七八月份,即永乐宣布收购大中约一年零三四个月后。这个漫长的等待时间正使得大中电器急剧贬值。     

惨烈竞争之后 中国家电业开始寻找新起点

7月25日,中国家电连锁销售史被记上重重的一笔:成立于1996年的永乐(中国)电器销售有限公司(下称“永乐”),成为1987年1月1日创办的国美电器集团(下称“国美”)的“囊中之物”。备受关注的国美并购永乐一事,在几经变数之后,终于尘埃落定。这是中国家电零售行业迄今为止最大规模的并购案件。对双方各自的掌门人陈晓和黄光裕而言,多年的惨烈竞争,就此画上句号。而一年来,国美、永乐曲折走过的竞合之路,也似一抹依稀的熹光,隐约折射出中国产业整合的前进方向。硝烟起,“第一购”成定局2005年,是永乐创办的第10年,它与国美间的竞争愈演愈烈,进入…     

为整体上市铺路美的电器因重大重组停牌

近日，美的集团旗下上市公司美的电器发布公告称，接到控股股东美的集团有限公司的通知，正在筹划与美的电器相关的重大事项，自8月27日开市起停牌。美的集团高级副总裁黄晓明对此表示，此次停牌的确因重大重组事项，但目前不方便透露具体内容。     

黄光裕不跟陈晓斤斤计较

国美到底还是把永乐收入了囊中。 2006年7月25日晚19点30分，在几次推迟时间后，国美电器董事长黄光裕和永乐家电董事长陈晓终于出现在国美总部鹏润大厦2楼的新闻发布会现场。黄光裕抿住嘴唇仍拦不住溢出的笑意，而陈晓想尽量轻松却仍是满脸凝重。     

国美苏宁后争霸

7月25日,沸沸扬扬的国美永乐合并案终于有了最终结果。在当天晚上的发布会上,中国头号家电零售商国美电器(HK.0493)宣布将以股权加现金方式全盘收购竞争对手中国永乐(HK.0503),每股中国永乐股票可换得0.3247股国美电器股份,此外国美电器还将为每股永乐股票支付0.1736港币,交易总作价为52.68亿港币,收购完成后永乐将退市。永乐并购大中,随后国美并购永乐,商业历史上罕见的连环并购在中国的家电连锁业上演,这个事件对整个家电产业链都足以产生震撼性的效果。整合后的中国家电连锁业也由原来的国美、苏宁、永乐、大中等诸侯割据的“战国时代…     

高额收购下的资产泡沫问题

2006年岁末，国美电器控股有限责任公司收购永乐（中国）销售有限责任公司的交易，至今仍备受业内人士关注。原因就在于，尽管“换股＋现金”的形式形成了共计52亿元的收购对价，可谓总价不菲，但是，国美对永乐1股支付0．1736港元现金，实际只支付人民币4亿元左右，其余为发行新股换取，所以现金支出比例很小。同时，通过并购可从永乐得到的账面资产现值11亿元左右，远大于支付的4亿多元，从现金流来看属于低价收购。     

永乐＆大中：一段无果的姻缘

作为国内家电连锁行业第一方阵中的两家企业，永乐（中国）和大中电器，2005年底就开始筹划进行一场轰轰烈烈的全面战略合作。到2006年4月19日双方正式签署并购协议为止，双方进行了近5个月的谈判与协商，准备时间应该不算短。但却在实施了短短的两个月后分道扬镳。其中的原因何在？     

“万宝之争”之下半场

2016年7月1日晚间,万科发布重组修订方案及6月份销售简况的同时,公告宣布股票自2016年7月4日起复牌.公开数据显示,万科A股在2015年12月18日停牌时的股价为24.43元/股,停牌前20个交易日累积涨幅为69％.     

李书福攻城拔寨 豪华团队又添强人

2012年9月17日，吉利旗下沃尔沃汽车宣布，任命从10月1日起，付强接替荷兰人施瑞翔为沃尔沃汽车（中国）销售有限公司总裁兼首席执行官。付强将作为中国区高管委员会（CEMT）成员之一，全面负责沃尔沃汽车在中国的销售、市场与客户服务工作。     

苏宁电器简介

苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者。截至2007年12月1日，苏宁电器在中国29个省、直辖市和自治区，200个城市拥有超过600家连锁店，员工人数近10万名，2006年销售规模近610亿元。在商务部统计的全国前100家连锁企业中，位居前三甲。     

No．4 黄光裕：巅峰体验

2006年11月20日,37岁的黄光裕开始体会到“一览众山小”的滋味。来自国内外的家电业巨头、媒体、投资界一起为“国美成功并购永乐”举杯相庆。此前四个月,国美电器(0493．HK)宣布收购第三大家电零售商永乐电器(0503．HK),黄光裕启动     

国美：引资解渴

不可否认，引资是解开国美这盘困局的“棋眼”。进入6月，停牌超过半年的国美电器（0493．HK）的复牌前景逐渐清晰起来：经过漫长的讨价还价后，贝恩资本将成为最后的撞线者。“实际上，双方已经签订了协议，正在等待合适的时机出公告，然后就可以复牌了.”6月12日，接近交易的人士告诉《中国企业家》。     

大中:配角的自我救赎

国美与永乐的突然合并,让国内家电连锁业的整合提前到来,而大中也被迫将其去向和归属问题提上日程来考虑。命运掌握在自己手中。这句话大多时候正确,但7月25号那一晚,大中的命运是被永乐改变的。国美与永乐的突然合并,让国内家电连锁业的整合提前到来,而大中也被迫将其去向和归属问题提上日程来考虑。卖或不卖不是问题7月25日,就在国美永乐合并新闻发布会当晚,大中向媒体发布声明说,此次合并是国美的愿望、永乐的选择,与大中是否加入无关;鉴于永乐单方面与第三方合作,大中与永乐的战略合作协议有待重新协商。同时表示,大中经营稳健、业绩优…     

强强联合：“蒙牛”与“中粮”的双赢盛宴

在经历了一天的“停牌之谜”后,中国蒙牛乳业股份有限公司（02319．HK,以下简称蒙牛乳业）于2009年7月6日晚在香港联交所发布公告称,中国最大的粮油食品企业中国粮油食品集团（香港）有限公司（以下简称中粮集团）与私募股权基金厚朴投资管理有限公司（以下简称厚朴投资）共同投资61亿港元成立新公司（中粮与厚朴分别持股70％和30％）入股蒙牛乳业。相关交易完成后,新公司将持有蒙牛乳业20％的股份,     

要闻

2013年中国最有价值品牌榜国美蝉联家电零售业第一 10月13日，由睿富全球排行榜资讯集团与北京名牌资产评估有限公司共同研究并发布的2013年（第19届）中国最有价值品牌百强榜在法国巴黎揭晓，国美电器以716．02亿元的品牌价值上榜，成为唯一入选的中国家电零售业品牌，这是国美电器连续七年蝉联中国家电零售品牌价值榜第一。     

国美收购永乐对股东财富的影响

本文以国美和永乐电器的合并为案例进行分析，通过计算合并事件前后的股票超额收益率及累计超额报酬率，观察两企业合并前后市场对其价值的反映情况，分析合并事件对企业股东财富的影响，以及是否能够产生预期中的协同效应。     

新飞推出"非奥运营销"

“为中国喝彩，为奥运加油!”近日，一场汇集体育与时尚两路明星的启动发布会在北京召开，新飞电器董事长张冬贵在会上宣布：由新飞电器主办的“新飞2008助威团”全国选拔赛正式启动!这将是一场可以承载无数青春梦想的大规模时尚选秀，同时也标志着新飞的“非奥运营销”战略正式启动。据新飞称，此次活动意在体现“重在参与”的奥运精神，试图通过整合体育与时尚资源，直接针对奥运观众。