我国股票期权激励的问题与对策

一、股票期权的涵义 股票期权是指企业在与经理人签订合同时，授予经理人未来以签订合同时约定的价格购买一定数量公司普通股的选择权，是由企业所有者向经营者提供激励的一种报酬制度。由于股票期权通常是授予公司的经理层，因此经济学界也将其通称为经理股票期权。     

再论股票期权计划的会计处理

一、引言 股票期权是一种重要的金融衍生证券,是指买卖双方按约定的价格在特定时间买进或卖出某种股票的权利.股票期权计划是指公司通过与其经营者之间约定在将来可以以一定的价格购买公司一定的股票,以达到公司经营者的收入与其业绩挂钩的目的.股票期权计划作为一种激励机制,可以使经营者关心投资者(股东)的利益和资产的保值增值,使经营者的利益和投资者(股东)的利益紧密结合.据资料显示,全球排名500家大工业企业中,至少89%的企业对经营者实行了股票期权制度.     

对股票期权制度的反思与改进

一、股票期权制度简介 股票期权,一般是指企业根据股票期权计划的规定,授予其经营者在某一期限内,按约定的价格购买本企业一定数量股票的权利,持有这种权利的经理人可以在规定的时间内行权或者弃权.它是一种物质激励机制,将经营者的个人经济利益与企业的经营业绩联系在一起,来提高经理人的努力经营程度,延长其为企业服务的年限,从而推动企业的发展.     

我国实行经营者股票期权制度的问题与障碍

股票期权是近一、二年来我国企业界的流行语。当然,该股票期权并不是期货交易中的概念,而是指企业给予企业中某些人员可以在一定期限内的任何时间里按照某个固定价格购买一定数量本企业股票、并在其认为合理的价位上买出的权力,是企业采取的一种长期激励与约束方式。经营者股票期权制度把实施对象特定为企业的高级主管人员,其目的是为了将企业经营者的个人利益同企业的长远利益联系起来,以克服在基本工资和年度奖金为主的传统薪酬制度下经营者行为的短期化倾向,使经营者从企业的长远利益出发,实现企业价值的最大化,最终实现企业经营…     

股票期权在我国的实践状况分析

<正> 一、股票期权的内涵与实施意义 股票期权是指企业所有者向企业经营者提供的一种在一定期限内按照某一既定价格购买一定数量的本公司的股票。股票期权是企业所有者赋予经营者的一种特权,这种权利不能转让;但所购的股票能在市场上出售,经营者可以获得行权当日股票市场价格和行权价格的差价。股票期     

对国有上市公司实行股票期权计划的探讨

一、股票期权计划的含义股票期权是指买卖双方按约定的价格在特定的时间买进或卖出一定数量的某种股票的权利。股票期权交易出现在２０世纪２０年代，标准的股票期权合约于１９７３年由芝加哥期权交易所推出并正式挂牌交易。所谓“股票期权计划”是指将股票期权这一概念借用到企业激励与约束机制中而形成的一种制度，是指经营者群体在与企业所有者约定的期限内享有以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。二、在我国国有上市公司实行股票期权计划的意义首先，有利于完善国有上市公司的治理结构，促使经营者提高自身的管理水平和…     

北京市国有企业经营者实施期股激励试点办法及其评价

一、经理股票期权制度及其引进 经理股票期权制度(Executive Stock Option,简称ESO)是以美国为主的西方国家中现代企业中比较流行剩余索取权的一种制度安排,它是指企业所有者(股东)向其经营者提供的一种在一定期限内按照某一商定的价格购买一定数量本公司股份     

我国实行股票期权的现实难点和对策

股票期权是公司所有者为了调动一定对象（经营者或员工）的积极性授予他们在一定时间内以一定价格购买一定数量公司股票的权利。购买这种股票的过程叫行权，约定的购买价格叫行权价，行权以后，经营者可以将股票转让兑现。转让价与地权价之差，便要成经营者的长期收入，近年来，我国的上海，深圳，武汉等十多个大中城市已经开始试行股票期权制度。因此有必要对股票期权进行深入研究。     

期股制度ABC

期股制度,即就是国外经济发达国家企业普遍运用的“股票期权计划”。所谓股票期权,实际上是一种选择权,是企业赋予其经营者的一种在规定年限内、以某约定价格购买一定数量的本企业股票的权利。实施期股制可以使经营者具备所有者和经营者的双重身份,享有一定的剩余索取权,并承担相应的经营风险,激励经营者在追求自身长期收益（借助于股票增值）中实现所有者（股东）的目标作出努力。因而,实施期股制可以有效地防范和规避经营者的道德风险,形成长期激励,消除“五十九岁”现象。 期股制度在一定程度涉及到期股持有者与现有股东之间的…     

人力资本计量在股票期权激励计划中的应用

股票期权激励计划是指经营者在与企业所有者约定的期限内享有以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利.这是一种面向高级管理人员等特定人的不可转让的期权,其目的是为了对企业经营者进行有效激励,使经营者与投资者的目标函数相一致.     

试论美国股票期权理论对我国的启示

<正> 在我国渐渐兴起的股票期权,严格地讲是指经理股票期权(简称ESO),是企业所有者赠与经营者在将来一定的期限内以事先确定的价格(行权价)购买该企业股票的一种权利。企业所有者在赠与这种权利时,通常都会以书面的形式将相关的事项确定下来,形成股票期叔计划,它是股票期权的载体,也是企业所有者与经营者之间签订的一种契约。股票期权的出     

对经营者股票期权会计确认的探讨

一、经营者股票期权的特征经营者股票期权亦称经理股票期权 (ESO) ,它是把金融衍生工具上的“股票期权”概念借用到企业管理中而形成的一种制度 ,是指企业经营者在与企业所有者 (为了与习惯一致 ,如不作特殊说明 ,所有者均指物化资本所有者 ,下同 )约定的期限内 ,享有以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。对于经营者股票期权的概念 ,虽然具体的表述有所不同 ,但理论界几乎不存在什么争议。经营者股票期权有 5个主要的特征 :( 1)激励机制与约束机制的合一。由于经营者获得的实际利益必须以实现预定的经营目标为前提 ,所以 ,…     

我国实施股票期权的五大障碍

股票期权又叫经理期权计划,是公司给予经理人和技术人员在一定时期内,以一定价格购买一定数量公司股票的权利。股票期权作为一种最典型的激励经营者行为长期化的报酬制度,旨在解决管理者"经济人效用最大化"和所有者"财富最大化"目标之间的矛盾,其核心是将管理层的个人收益和广大股东的利益统一起来,从而使股东价值成为管理层的决策行为准则。股票期权在我国还是一个新生事物,在对经营者实施股票期权的实验过程中存在着许多难题,其中主要有五大方面的障碍。一、股票期权的授予主体不明确就原则而言,股票期权的授予主体应是股东会议,因为股份     

推行经营者股票期权制度应注意的问题

企业激励方式的选择一直是企业运营中一个具有全局意义的问题,经营者股票期权ESO(Executive Stock Option)是国外股份公司尤其是上市公司普遍采用的一种激励方式,现已登陆我国并付诸实践.作为一种薪酬制度的股票期权不同于人们通常所说的作为金融衍生工具的股票期权.经营者股票期权的主要内容是,董事会下属的薪酬委员会授予经营者在未来的某一段时间内以一定价格购买公司股票的选择权,持有这种权利的经营者通过在规定的时间以规定的价格购买本公司股票(这种行为称之为"行权"),可以获得股票市价和行权价之间的差价.在这种情况下,经营者的个人利益就同公司的股价表现(股东权益的市场体现)联系起来,可以将公司高级管理人员的个人利益同公司股东的长期利益联系起来,避免了以基本工资和年度奖金为主的传统薪酬制度下经营者的行为短期化倾向,可以使经营者从公司股东的长远利益出发实现公司价值的最大化,从而使公司的经营效率和利润获得大幅度提高.     

关于经营者股票期权的几点认识

股票期权是对分配制度的一种创新,它对经营者的激励作用举足轻重。上市公司中的股票期权,不仅能将经营者个人利益与股东利益联系在一起,而且使得经营者与企业未来的发展紧密相连,是一种具有前瞻性的、不断发展的制度安排。一、股票期权的内涵股票期权,又称购股权计划、购股选择     

股票期权激励的会计处理

股票期权激励是现代公司中与剩余索取权有关的一种制度安排,是公司所有者向经营者和其他方提供的一种在一定期限内按照某一既定价格购买一定数量该公司股份的权利。《企业会计准则第11号———股份支付》对股票期权的确认和     

股票期权可使经营者成为“准”所有者

宋岩在《外向经济》2000年第一期上撰文分析了股票期权的激励作用。他的看法是：在现代企业制度下,所有权与经营权相分离,所有者在保留了对剩余的索取权利后,将经营权交给了经营者。所有者享有获得利润的权利并承担损失;经营者支配企业但不享有剩余;所有者希望剩余最大化,经营者希望报酬最大化,二者目标显然不一致。实行股票期权就是给了经营者一种权利,即让其在未来以优惠价格购买公司股票,从而成为企业的‘椎”所有者,但他必须经过一个较长阶段的努力,才能实现最后真正的收益。所以,股票期权属于一种长期激励。股票期权可使经…     

企业经营者股票期权激励制度的理论基础分析

一、股票期权制度的内涵、基本类型及操作程序经营者股票期权制度是股票期权制度的最基本形式,起源于20世纪70年代的美国,是一种旨在解决企业“委托代理矛盾”、报酬和风险相对称的长期激励制度。20世纪80年代以来,经营者股票期权制度作为股权激励的典型方式在国外取得了很大的成功。经营者股票期权     

浅议股票期权在我国的应用

经理股票期权是现代企业中剩余索取权的一种制度安排,是指企业所有者向经营者提供的一种在一定期限内按照某一既定价格购买一定数量该公司股份的权利。20世纪80年代以来,由于股票期权制在很大程度上解决了企业代理人激励约束相容问题,被普遍认为是一种优化激励机制效应的制度安排,因而在西方发达国家得到广泛应用。目前,在美国前500强企业中,80%的企业实行了股票期权计划,在上市公司中,有90%的企业采用这种激励方式。我国虽然已经做了一些试点,但仍然属于探索阶段,因此,对股票期权有一个全面的认识和评价就显得十分必要。一个完整的股票期权…     

股票期权制与股票期权合约的区别与联系

财政部将对部分高新技术企业中的经营者和高科技企业骨干试行股票期权制。许多文章中把作为企业激励机制的股票期权计划和理财学中作为衍生金融工具中的一种股票期权混为一谈。本文拟针对这种情况简要介绍股票期权制度及其与股票期权合约的区别与联系。　　“股票期权制”是一种把企业经营者对企业的贡献和利益紧密联系在一起的激励措施,它能够激发企业经营者或科技骨干的积极性,使经营者和企业有共存共荣的血肉联系。从某种意义上讲,“股票期权制”不仅是对企业经营者报酬制度的改革,而且是企业产权制度的一次深层次改革。　　一、股票…