中国股市与国际股市动态相关实证研究

文章选取2001年~2009年期间中国股市市场和国际股票市场7个主要股指的每日收盘数据,采用单位根检验与协整检验分别对国际主要股指与我国上证综合指数之间是否存在协整关系进行实证分析,得出结论:各国股票市场收益率之间的存在相关性;英美股市对亚洲各股市产生了重要的影响;中国香港、日本、新加坡在亚洲股市中占主导地位。     

基于分层条件Copula的金融危机传染路径研究

本文采用分层条件Copula理论来研究次贷危机和欧债危机下的危机传染路径问题。在研究中采用t-GARCH (1,1)模型拟合各个金融市场的股指日收益率,以条件Copula分析两次危机下中国大陆股市与美国股市、英国股市、日本股市、台湾股市、香港股市2005年1月至2012年7月间的风险传染关系。实证研究表明：次贷危机期间美国股票市场将危机传染到香港股票市场,再由香港股票市场传染其他亚洲股票市场。而在欧债危机期间英国股票市场分别直接传染美国股票市场和香港股票市场,再通过香港股票市场对其他亚洲股票市场传染。两次危机下香港股票市场均是亚洲股票市场受到危机传染的媒介,因此我国在制定防范金融危机传染政策时应考虑对香港股票市场的控制,在传播层面上控制金融危机对我国的传染,减少对我国金融系统的冲击。     

不同来源跨国资本在中国FDI的比较研究

文章对美国、欧盟、日本、新加坡、中国香港、中国台湾等中国大陆最主要的投资来源国和地区的跨国公司在华投资的决定因素进行鉴别和分析,对比了在中国投资的不同来源跨国公司的投资规模、销售分布和本土化战略、投资区位分布、产业分布和投资绩效。文章认为,无论不同来源国家和地区的跨国公司进入中国市场是出于何种目的都将不断扩大其在中国的市场份额,增加和巩固与中国的经济联系,以及在投资区位选择上,除东部之外将继续扩大在中部和西部的投资。     

东南亚金融风波给中国敲了警钟

新年伊始,东南亚金融危机不但没有结束的迹象,反而继续恶化。由印尼盾的大幅贬值而引起的新的不安又弥漫世界金融市场。纽约华尔街股市元月九日道·琼斯指数大跌,新加坡、菲律宾的股市约跌至5年来的最低点。     

中美股市的联动性分析及预测

在金融危机背景下,我国股市表现出与美国股市趋同的表象,但这是否意味着两国股市就存在长期联动性?本文针对这一问题选取金融危机期间沪深300指数和标准普尔500指数进行实证分析,得出:全球金融危机期间,美国股市对中国股市有单方向影响,并且影响有一定持续性,而反之则不然,但长期看来,两国股市不存在协整关系。最后,本文探究了中美股市不存在协整关系的关键原因是两指数所代表的经济实体存在的实质性差异造成的,并提出相关政策建议与预测。     

中国大陆FDI关系的地缘格局及其演变:综合多项流入和流出指标的聚类分析

针对目前研究中因方法局限导致的缺陷和不足,本文作者首次引入聚类分析,综合反映中国大陆FDI流入和流出、数量与质量情况的6项流量统计指标,通过对1993年、1996年、1999年和2002年4个年度样本的定量分类,将中国大陆FDI地缘关系的整体格局区分为核心伙伴(中国香港)、主导伙伴(以中国台湾、日本、美国、新加坡、韩国为主体)、重要伙伴、一般伙伴和边缘者5个层次,并据此评述了1992年以来该格局的演变轨迹。由于篇幅所限,这里省略了聚类分析的过程,只对2002年的聚类结果进行简略介绍。     

图书推介

《美元危机:成因、后果与对策》/(美)理查德.邓肯/东北财经大学出版社/2007年4月作者简介理查德.邓肯曾在1993年正确预言泰国金融危机,也是最早预言美元崩溃的专家。邓肯生于美国,目前定居香港,过去20年来大部分时间都在亚洲各地,如泰国、新加坡、印度、中国香港等地。1997年亚洲金融风暴期间,担任国际货币基金组织的泰国顾问,协助解决泰国最严重的金融问题,之后回到美国,任世界银行的金融研究员,专门负责为亚洲金融危机提出处方。内容简介本书共分五部分。第一部分描述全球经济失衡现象的本质,并对它们产生的原因进行解释。这部分也阐述了…     

金融开放、股权分置改革与股票市场联动——基于上证指数与世界主要股指关系的实证研究

基于VAR的Johansen多元协整检验对中国金融开放和股权分置改革前后的股票市场与美国、英国、德国、日本、中国香港等五国（地区）股市之间的关联性分析表明，外资进入中国股市后的很长一段时间内，并没有发现中国股市与世界主要股票市场之间存在联动现象；但股权分置改革后，有证据显示中国股市与世界主要股市的联动程度大大增强。这意味着在股权分置的情况下，外资的进入并不能有效地促进中国股票市场的国际化进程；而中国股票市场自身运行机制的变革，对中国金融全球化的推动作用更为明显。同时这也意味着对投资者而言，分散化投资收益逐步减少，风险传递大大增强；投资者应当更加重视股票市场国际风险的防范。     

论中国股票市场规制体系的制度性缺陷及其化解

在经历长达5年的低迷格局之后短暂繁荣不到2年的中国股票市场重又陷入困境.要挽救中国股市的困境,要防止美国式金融危机在中国的发生,政府不能再沿用传统的控制股票上市规模、降低印花税、推动更多资金入市等奴宜之计来缓解中国股市目前所面临的深层次矛盾和问题,而应该在充分认识中国股票市场现行规制体系制度性缺陷的基础上,通过进一步完善中国股票市场制度性基础设施来促进其规范和健康发展.     

四地股票市场协整关系的实证研究

文章选取标准普尔500指数、上证指数、香港恒生指数、日经225指数,从2004年1月5日到2009年5月4日共1178组日收盘价(节假日除外),利用协整理论分析美国、中国内地、中国香港、日本股市间是否存在长期均衡的趋势,结果表明,这四地的股市存在一定的长期动态关系。在此基础上建立误差修正模型,从长、短两方面更好地了解变量之间的关系。     

浅析美国股市与国际石油价格对中国股市收益与波动性的影响

文章利用2003年1月至2009年1月期间上证价格指数、S&P500股价指数和WTI石油价格资料和t分布的GARCH模型研究了美国股价指数和石油价格指数在金融危机发生前后对中国股价收益率和波动率的影响。实证结果表明,金融危机发生前,美国股价收益对中国股价收益和波动的影响尚不明显,金融危机发生后,美国股价收益对中国股市的收益和波动的影响都是显著正向的;虽然石油价格在金融危机发生前后对中国股票价格收益均有负向的影响,但是这种影响并不显著。     

中国股票市场货币政策传导机制实证分析

由美国次贷危机引发的全球性金融危机在学术界引起了关于资产价格和货币政策传导机制的广泛讨论。从理论上阐释了股市市场货币政策传导机制,并通过实证分析发现,目前中国股市不具备财富效应,中国股票市场传导货币政策的机制存在严重阻滞。     

我所与美国东西方中心在北京联合召开了“亚太地区技术与经济合作研讨会”

今年5月22日至24日,我所与美国东西方中心在北京联合召开了“亚太地区技术与经济合作研讨论”。来自美国、日本、澳大利亚、泰国、新加坡、马来西亚、苏联、南朝鲜、香港等国家和地区,以及中国大陆和台湾的著名专家学者共60多人参加了会议。国务院发展研究中心主任马洪向会议致了开幕词。他指出,在世界经济日益走向区域     

推进股市制度性改革迫在眉睫

党的十八大报告提出,要进一步深化金融体制改革,健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系,加快发展多层次资本市场. 但中国股市的持续低迷在这一大环境下显得很不协调,美国和欧盟在金融危机的冲击过后,股市陆续走出低迷,唯独没有遭受金融危机的中国股市萎靡不振,创下近3年来的新低.虽然我国GDP增长有所放缓但仍远超过欧美国家;     

全球金融危机下中国同巴西贸易发展趋势分析

随着金融危机的不断扩散,危机的影响由虚拟经济逐渐扩散到实体经济。受全球金融危机的影响,中国与危机发源地——美国,以及其他贸易伙伴国——日本、欧盟的贸易量明显减少。在这种形势下,为稳定经济,促进经济的提前复苏,发展同其他新兴市场如非洲、中东、东盟及拉美的贸易关系显得尤为重要。通过分析中国同巴西的贸易重要性、近几年的贸易趋势及金融危机以来发生的新变化,提出对今后双边贸易发展方向的见解和建议。     

正视金融危机

<正> 1999年1月25～27日,海口,中国(海南)改革发展研究院,“亚洲金融危机与中国经济发展国际研讨会暨中华经济协作系统第五届年会”召开,来自我国内地、香港、澳门、台湾和世界银行、德国、荷兰、英国、美国、日本、韩国、泰国、新加坡的近百名专家学者与会。     

基于引文的石墨烯领域美、日、中大学知识扩散水平对比研究

本研究旨在通过对中国与美国、日本在石墨烯领域知识扩散的对比研究,把握美、日、中在石墨烯领域基础研究扩散现状,为中国在该领域的科学研究提供参考。通过对引文进行文献计量分析,从知识扩散广度、强度、速度等三个维度测度2007—2014年美、日、中三国代表性大学在石墨烯领域的知识扩散水平。研究结果表明,美国大学总体知识扩散水平最高,中国其次,日本第三。知识扩散广度与强度美国均为第一,知识扩散速度中国最快。在知识扩散模式上,美国与日本比较接近,中国与美国、日本有所区别。     

中国股市与世界其他股市之间的大风险溢出效应

该文分析了中国证券市场A股、B股和H股之间,中国股市与世界其他股票市场之间的极端风险的溢出效应.实证结果表明:A股与B股之间存在着强烈的风险溢出效应,B股大幅下跌的信息可用来预测未来A股大幅下跌的可能性;A股和H股之间,尤其是B股和H股之间也存在着强烈的风险溢出效应;B股,尤其是H股,与世界其他股市之间存在着显著的风险溢出效应;与此相反,A股虽然与韩国、新加坡股市之间存在着一定的风险溢出效应,但它与日本、美国和德国等世界主要股市之间不存在任何风险溢出效应.     

“避税天堂”是与非

据我国商务部统计．2005年1～12月对中国内地投资前10位的国家和地区依次是中国香港、英属维尔京群岛、日本、韩国、美国、新加坡、中国台湾、开曼群岛、德国、西萨摩亚。而早在2002年．按实际投资金额排行．英属维尔京群岛已经成为我国内地第二大外资来源地．开曼群岛第八．西萨摩亚第十一．百慕大第十六。     

中国股市与世界其他股市之间的大风险溢出效应

本分析了中国证券市场A股、B股和H股之间，中国股市与世界其他股票市场之间的极端风险的溢出效应。实证结果表明：A股与B股之间存在着强烈的风险溢出效应，B股大幅下跌的信息可用来预测未来A股大幅下跌的可能性；A股和H股之间，尤其是B股和H股之间也存在着强烈的风险溢出效应；B股，尤其是H股，与世界其他股市之间存在着显的风险溢出效应；与此相反，A股虽然与韩国、新加坡股市之间存在着一定的风险溢出效应，但它与日本、美国和德国等世界主要股市之间不存在任何风险溢出效应。