建立投资者利益导向型开放式基金运作制度研究

我国开放式基金目前采用以固定费率制为核心的基金运作制度。文章通过对国内基金管理公司2006年~2008年资产管理规模增长因素进行分析,发现基金管理公司运用封转开、大量分红、拆分和复制等持续营销手段,加速扩张了基金规模,但减少了基金净值,造成了投资者利益损失。研究结果表明,我国需建立一套以浮动费率为核心的基金运作制度,引导基金管理公司秉行投资者利益导向型的经营理念。     

中美开放式基金的发展现状对比与启示

文章从开放式基金的数量、资产规模、品种结构和投资者结构等方面,对比了中美开放式基金的发展现状,在此基础上分析了我国开放式基金与美国共同基金的发展差距和存在的问题,并从美国共同基金的发展规律和趋势得到对我国开放式基金未来发展的几点启示。     

开放式基金费率结构的设计

对于开放式基金来说 ,由于其不同于封闭式基金那样可以上市挂牌交易 ,必须利用银行等网点对自身开发设计的特定潜在客户进行营销活动 ,因此费率结构的设计对于基金产品能否成功具有相当重要的影响 ,从国外开放式基金前端销售占有的重要地位来看 ,费率结构设计是整个基金产品开发设计的核心之一。目前国内越来越多的投资者在投资基金时 ,开始奉行相对理性的投资理念 ,重视基金的预期分红收益与当期的费用成本。在预期分红收益难以确定的情况下 ,基金的费用就成为影响投资者购买的重要因素。同时 ,开放式基金具有按照净值赎回的开放性特性 ,它…     

中、美开放式基金费率问题的比较研究

本文在对美国共同基金业费率水平和结构研究的基础上,首次引入总持有成本的概念,定量化研究我国开放式基金业的费率水平和结构,并进行比较研究。     

封闭式基金与开放式基金的激励机制比较——基于管理费率确定方式

开放式基金相对封闭式基金,其最大的不同点之一是开放式基金的投资者可以根据自己的流动性需求随时赎回自己的投资,流动性风险成为基金需要重点管理的问题,因此,要求基金管理人具有更高的投资管理水平,采用灵活的费率结构是开放式基金进行市场竞争的主要营销手段,相比与开放式基金,按照固定比例提取管理费的封闭式基金则具有其明显的缺陷性。文章对两者进行了深入对比分析。     

我国开放式基金发展面临的问题及对策

近年来,我国开放式基金迅速发展,但仍存在投资渠道狭窄、缺乏完善的法律法规和相关法律保障、市场投资主体结构不合理等诸多问题.本文从降低开放式基金内生风险和改善外部市场环境方面提出促进我国开放式基金发展的对策.     

我国开放式基金发展面临的问题及对策

近年来,我国开放式基金迅速发展,但仍存在投资渠道狭窄、缺乏完善的法律法规和相关法律保障、市场投资主体结构不合理等诸多问题。本文从降低开放式基金内生风险和改善外部市场环境方面提出促进我国开放式基金发展的对策。     

伞型基金对我国基金业发展的作用

伞型基金是一种开放式基金的经营方式或者说组织结构,在这一组织结构下,基金发起人根据一份总的基金招募书发起设立多只相互之间可以根据规定的程序及费率水平进行转换的基金,这些基金称为子基金或成分基金,而由这些子基金共同构成的这一基金体系就合称为伞型基金。因此,确切地说,伞型基金不是一只具体的基金,而是同一基金发起人对由其发起、管理     

新形势下我国开放式基金流动性风险的特征

1.开放式基金所处的证券市场制度不完善、交易成本过高等原因强化了其流动性风险。美国的共同基金可以通过做空机制、对冲机制等手段来规避风险;而且采用低成本交易、双向操作以及多种交易机制并存,由此形成了多层次的市场。美国ICI(美国投资公司协会)的报告指出,长期以来,低于行业平均费率水平的基金控制了共同基金业85%以上的资金,1980年股票型共同基金投资者支付的平均费率为2.32%,2005年底,这个数字已经降低到了1.13%。相比之下,目前我国缺少做空和风险对冲机制,单边市的制度性缺陷使得证券市场下跌时基金面临着巨大的系统性和流动性…     

我国开放式基金赎回行为的实证分析

实证分析表明,影响我国开放式基金赎回的因素是多方面的,包括基金净值变化、分红、基金成立时间的长短、品牌、投资者结构等。因此,要妥善缓解开放式基金赎回压力,更好地实现流动性风险管理,需要从这些影响因素出发,采取相应对策。     

我国开放式基金的营销困境及对策

基于我国目前开放式基金的营销困境,本文从外部环境和自身因素两个方面对其原因进行了分析,深入研究了银行销售"主渠道"存在的问题,提出了改善基金外部环境和加强基金自身建设的相应对策,给出了解决银行销售"主渠道"问题的具体措施,从而为我国开放式基金走出销售困境,促进我国开放式基金快速健康发展提供一些参考.     

开放式基金——我国21世纪证券投资基金发展的必然选择

本文从市场需要出发,说明了开放式基金是我国基金业发展的必然选择,并相应提出了我国开放式基金发展的具体方案,作者从市场准备、基金形式、相应的管理规范等各方面对开放式基金的发展进行了具前瞻性的探讨。     

我国开放式基金流动性风险研究

随着现代金融产业的不断创新,基金产业的迅猛发展已成为金融体系中最引人注目的亮点,基金业已与银行业、证券业、保险业一起成为现代金融体系的四大支柱。伴随着开放式基金的快速发展,基金份额的巨额赎回问题也开始困扰着尚处成长初期的中国开放式基金管理人。如何加强赎回需求预测和流动性风险管理已是开放式基金的当务之急。以我国开放式基金流动性风险管理的现状为起点,探究流动性风险的形成原因,分析我国开放式基金大面积赎回现象的深层次因素,旨在构建适合我国现阶段的科学、有效的开放式基金流动性风险管理体系。     

刍议我国开放式基金

开放式基金目前已在我国公开发行 ,但由于我国证券市场尚未发展成熟 ,开放式基金发展面临更大的挑战。文章阐述了开放式基金在我国发行的意义、存在的风险 ,提出了开放式基金的风险防范对策     

我国开放式基金现状及面临的问题

一、我国开放式基金的特点 2001年9月21日，我国第一只开放式基金华安创新（040001，华安基金管理公司）在募集了50亿份基金单位后宣告成立，成为中国基金业发展的一个新的里程碑，揭开了开放式基金在我国证券市场蓬勃发展的序幕。开放式和封闭式是证券投资基金的两种主要形式，两者都具有一般投资基金所具有的专业理财、规模经济、节约交易成本等特点。与封闭式基金相比，开放式基金具有以下一些特点：     

开放式基金的设立

<正> 目前国内基金市场的基金全部是封闭式基金,这主要是与国内基金市场的发展尚处于起步阶段有关。但随着证券市场的发展和基金监管水平的提高,开放式基金必将成为我国基金创新品种的主流。目前我国应该尽早推出开放式基金,这既是中国基金业迎接进入WTO之后挑战的必然之举,也是中国基金业国际化发展的必由之路和客观趋势。有专家指出国内现在成立开放式基金的试点条件已经成熟,而且据报道,几乎所有的基金管理公司都在进行开放式基金的方案设计,一些方案甚至已经摆在了管理层的案头。     

我国社保基金委托投资管理费率研究

本文针对目前我国社保基金委托投资管理费率结构单一，不利于激励基金公司朝着投资者收益最大化的方向努力运作的问题，提出将费率划分为固定的和与业绩挂钩的两部分。同时，为了防止基金公司为获取更高的绩效管理费而吸收过度的积极风险，在费率设计的过程国引入了风险预算，结合我国证券市场的特点，提出了基于风险预算的我国社保基金投资管理费率设计方案。     

开放式基金的风险与管理对策

开 放式基金作为一种追求投资收益的理财工具 ,自 2 0 0 1年 9月在我国推出以来 ,取得了一定的发展 ,其投资理念亦逐步为广大投资者所接受。开放式基金作为国际上投资基金的主流形式 ,具有其独特的优势 ,但同时也必然伴随着一定的风险 ,因此 ,正确分析评价开放式基金的风险特点并采取相应的对策 ,对于更好的发挥开放式基金的功能 ,保证开放式基金的长远发展具有重要意义。一、开放式基金的系统性风险开放式基金的系统性风险是指基金投资于证券市场必须承受的其外部发生的 ,非基金本身所能控制的来自政治、经济、政策、法令的变更等所导致的市场行情波动而产生的投资风险。1.宏观经济因素。宏观经济因素包括经济周期、货币政策、财政政策、通货膨胀率、国际收支状况等因素 ,它们对开放式基金将产生经常性的影响。例如 ,在经济高涨时期 ,股市价格大幅上涨 ,基金净值也趋向于上涨 ,规模扩张 ;在中央银行实行扩张性货币政策时 ,利率降低 ,有利于资金流入证券市场 ,基金的外源资金充足。2 .证券市场因素。基金作为依托于资本市场的二次证券 ,与证券市场的相关度甚高 ,对于市场系统环境的依赖很强。我国资本市场历史短 ,目前可供投资基金选择的投...     

促进我国开放式基金发展的七大对策

本分析了开放式基金的优势和发展情况，并提出了以完善制度环境、培育机构投资、加快金融产品创新、合理基金收费、拓宽销售渠道、健全业绩评估、培养基金人才等7个方面促进我国开放式基金发展的对策。     

我国证券投资基金管理费用设计的思考

在理论界,对我国证券投资基金管理费用设计的研究非常少。而在实务界,对我国基金管理费用的争论是一个非常热门的话题。现阶段,我国无论是开放式还是封闭式基金,其管理费用都是按日基金资产净值乘以一定的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。也就是说我国基金管理费用是一直按固定比率计提。因此,很多业内人士认为：我国现行基金管理费用计提制度存在问题,如固定比率计提方式未与业绩挂钩,