基于资源基础观的企业控制权配置论

企业的控制权配置行为是获取和维持持续竞争优势的战略性行为,企业中各要素所有者根据自己所掌握的资源是否具备成为战略性资产的充要条件而进行讨价还价来配置控制权。由于在企业成长的不同阶段符合战略要求、能够成为战略性资产的资源并不相同,由此导致了企业的控制权配置是一个动态演进的过程。     

公司治理的核心--企业控制权配置的基础、问题和规范

企业控制权配置是公司治理的核心和关键。企业控制权配置的制度安排取决于其基础;而企业控制权配置状态又内生出各自不同的问题,使得企业控制权配置不能达到最优企业控制权安排;为了达到最优企业控制权安排,从规范的角度分析,就必须按照资源对企业的贡献程度来对企业控制权进行配置。     

财务控制权配置:目标及实现机制

本文从经济学的角度分析后认为,企业财务控制权配置的目标是集体决策成本、知识成本与代理成本综合权衡的结果,然后以此为基础,对企业财务控制权配置的演变进行了探讨.本文最后还对现代公司财务控制权配置目标的实现途径进行了具体分析,认为财务控制权配置目标的实现不仅需要公司权力机关在形式与实质上的分权与制衡,还需要若干具体的措施与机制.     

金融契约理论:基于控制权视角的最新研究

如何构建有效的金融契约是经济转型过程中提升我国企业公司治理效率、保护投资者利益的关键.最近兴起的金融契约理论突破传统的现金流思路.从控制权视角考察企业内部控制权配置机制及时各利益主体行动策略的影响.论文从控制权视角出发,系统回顾了金融契约理论的相关成果,并指出了目前该领域研究存在的主要局限.本文研究将对我国企业融资决策、内部公司治理和外部资本市场金融创新等具有一定的实践启示.     

企业控制权动态配置的内在机理及其治理效应——实验的证据

运用实验研究方法检验了企业控制权动态配置的内在机理及其治理效应。实验结果表明:(1)控制权动态配置与相机转移机制有利于抑制管理者控制权私有收益,保护投资者利益;(2)控制权转移强度越大,则管理者追求私有收益的投入水平越低,追求企业价值创造的努力水平越高;(3)控制权转移强度与企业价值之间存在着非线性倒U型关系,即尽管控制权转移强度的增加又利于促使管理者提升努力水平,增加企业价值;但控制权过度向投资者转移也会引发另一种负面效应—降低管理者投入的边际产出效率,进而损害企业价值。实验结果还显示,控制权动态配置机制跟外部信息披露与监管机制之间存在相互补充的关系,但却与董事会、监事会等内部治理机制之间存在相互替代的关系。     

创业企业权益融资中的控制权安排——理论及来自我国私营企业与创业投资的证据

企业家由于拥有信息优势,倾向于在经营过程中侵占投资者的部分收益作为私人所得;外部权益投资者为此而采取随机证实活动,并且投资者的股份越大,其证实的概率越大;除了证实活动,投资者还将要求解雇权、撤资权、清算权等各种控制权作为约束企业家机会主义、保护自己利益的手段,但这些控制权的分配受到企业家和投资者的人力资产特性、行业特征、企业资产的抵押系数以及企业经营年限等因素的影响。本文的大部分命题得到了我国私营企业和创业投资的数据的良好支持。     

现代企业的委托代理

现代企业的公司制度实质上就是委托代理制度 ,委托代理制是所有权和控制权相分离的结果 ,是伴随着企业从业主制向合伙制、公司制的转变而产生和发展的。企业委托代理关系产生的主要原因是社会生产力的高度发展和管理职能的专业化分工。委托人将资产的控制权委托给代理人 ,代理人则向委托人承担资产增值的责任 ,这是委托代理关系存在的基本条件     

创业企业基于生命周期的治理结构动态演进模型

创业资本家和创业企业家这两个创业投资主体尽管有着分割创业利润的共同目的,但是由于创业投资本身所具有的信息不对称以及高度不确定性,二者也存在着控制权的斗争.本文认为,创业企业控制权的争夺过程是一个基于创业企业生命周期的演进过程,也是控制权逐步从创业资本家转移给创业企业家的过程.并且,这种控制权争夺具有相机特性,主要依据双方相对资源拥有量多少和资产专用性的强弱而呈现出谈判力的差别.     

控制权作为企业家的激励约束因素:理论分析及现实解释意义

本文旨在从现代企业职业企业家的激励约束角度探讨企业家控制权的理论内涵、作用机理和市场配置 ,并进一步引伸对我国国有企业现实问题的解释意义。本文认为 ,如同报酬一样 ,把控制权作为企业家的激励约束因素 ,就是把企业控制权授予与否、授予后控制权的制约程度作为对企业家努力程度和贡献大小的相应回报 ;企业家控制权激励约束机制是一种动态调整企业家控制权的决策机制。现阶段我国国有企业企业家控制权的特征可以概括为“控制权行政配置”与“内部人控制”共存 ,这是产生“59岁现象”、过度“在职消费”等问题的根源 ;自增强理论可以从深层次说明 2 0年的改革仍不能使得国有企业企业家控制权由“行政配置”转向“市场配置”的原因     

国有企业控制权激励机制扭曲的原因及对策研究

在企业层级组织中,控制权可以成为激励企业经营者努力工作的一个工具,即控制权安排的激励作用。本文从描述由于我国国有企业特有的“控制权行政配置”,致使原本应产生激励作用的控制权机制发生扭曲的现象入手,分析了产生激励扭曲背后深层次的制度原因,论证了赋予企业经营者权责不匹配的控制权,并不一定能维护所有者的利益,必须为控制权激励作用的有效发挥提供宏观和微观的制度安排。