辽宁省上市公司国有股减持问题探讨

国有股问题作为我国证券市场的重大遗留问题和不规范之处,一直备受人们的关注.本文对辽宁省上市公司2005年6月30日的股权结构进行了分析,发现辽宁省上市公司同样具有国有股"一股独大"的特点.从国有股不流通的众多弊端来看,辽宁省国有股减持是一种必要的选择.出于笔者个人的观点,本文没有将目光投向减持方案设计上,而是从国有股减持的方向和总体思路入手进行了相关的分析.     

国有股减持方式的创新思考

我国证券市场机制不完善 ,功能不健全的一个重要原因在于巨额非流动性国有股的存在 ,减持国有股 ,实现国有股流通已成为当务之急。目前国有股减持方式主要有回购、配售、协议转让、存量发行四种 ,但这些方式都存在着不足之处。在减持国有股过程中 ,设立“国有股减持运作基金” ,才有可能避免失误     

关于国有股减持方式的探讨

国有股减持从试点开始已经有几年时间，其间采取了若干种减持方式。为了使国有股减持顺利进行，需要认真总结经验与教训，并在此基础上积极探索创新，理论联系实际，具体问题具体分析，针对不同类型公司采取不同的减持对策。     

国有股减持的理论研究综述

本文对近年来学术界关于国有股减持的含义、目的和意义、原则、主要方式及障碍的主要观点进行了综述。重点讨论了国有股减持方式的五种主要观点 ,列举了国有股减持的 2 0余种主要方式 ,并进行了比较分析     

国有股减持方式的比较及选择

实施上市公司国有股减持将有利于我国股市的发展和国企改革的深化 ,而选择合适的减持国有股方式则是问题的关键。文章通过对几种主要国有股减持方式进行分析比较 ,提出了针对各种实际情况所应采取的不同减持方式。     

国有股减持运营实证分析及其内在促进机制研究

国有股形成的特殊背景和必须减持的市场要求，决定了我国股票市场大盘在国有股减持信息公告后，以熊市波浪状运行的态势。唯有国有股以协议方式向非国有单位、企业等机构投资者出售，分段交易操作，分散风险；同时，沪、深二市大盘在普通投资者“淡市心理”抛售股票的影响下，使市盈率降至“国有股以市价减持”的市场可接受程度(价格)；以“两头靠拢”的方式，实现议价和市价减持两者趋于一致，使国有股减持被市场所接受，我国股票市场就可以解决非流通股本这一顽疾而进入以市场运营机制运行的平稳状态。     

论国有股的多种减持方式

作者通过对国有股多种减持方式的分析,提出了自己对国有股多种减持方式的几点认识。     

国有股减持应实现国资保值增值

目前,学术界主流观点认为,国有股减持是为了搞活国有企业的治理结构,而我们却认为国有资产保值增值才是国有股减持的初衷.如果我们的分析正确,那么国有股减持的对象、减持价格、减持数量以及融资方式等都将有所改变.     

国有股减持方案的评析与优化

国有股减持是改善公司治理和充实社保基金的重要举措。国有股减持必须贯彻公平、稳妥、有利于经济的可持续发展的原则。国有股减持必须明确国有股减持的性质，设计合理的减持措施。补偿流通方式、缩股流通方式、场外竞价方式都存在各自的缺陷，必须通过制度创新，找到一个能使各方都可接受的解决方案。     

国有股减持的新方案:"网上竞价+折股"

本文分析了国有股减持中的焦点问题，指出如何坚持“市场化”原则才是问题之关键，在此基础上提出了一种国有股减持的新方案：“网上竞价＋折股”，并对该方案如何实施及应该注意的问题进行了详尽的说明。     

上市公司国有股减持之探讨

实现上市公司国有股的减持与流通，是中国股票市场走向制度化，规范化和国际化的必然选择，目前国有股的减持既面临种种问题与困难。也存在着许多有利条件。上市公司根据情况，选择国有股回购，配售，发行债券，缩股等方式减持国有股。     

国有股减持的可选择方案

本信为国有股减持有三种思路：国有股流通、国有转让和注销。针对不同的国有股减持思路，目前学术界、决策层已经形成了各种各样的减持方案，但这些方案，即便是曾被市场公认为最好的国有股配售，也存在着诸多不足，国有股减持的进程也因此受阻。本重点构架了三种国有股减持的可选择方案：股份回购与配股相结合、股份回购与增发新股相结合和国有股有条件折股上市，它们都具有较强的市场可操作性。     

在国有股减持过程中创造双赢局面

国有股减持主要目的是为了增加国家财政收入，若充分考虑全体股东的利益、股票市场发展、公司治理水平的提升和建立守法运营文化的原则，还可实现更多的目标。文章提出了国有股减持的四种基本方式。     

减持国有股的定价方式探讨

关于减持国有股,有关专家提出了许多方案,但多数方案没有明确的定价方式,而减持国有股的关键是确定减持价格,根据A股平均价格对流通量统计模型,我们可以找到减持国有股的一定价方法,它既能最大限度地收回国有资产的升值效益,又不会对股票二次市场形成冲击。     

历史机遇还是现实风险：——近年来国股减持问题讨论综述

2001是我国证券市场不平凡的一年,在这一年里,证券监管部门出台了一系列推动证券市场市场化的法规和政策,其中影响最大、意义最为深远的莫过于国有股减持方案的推出与实施。在2000年6月22日起执行的国有股减持办法被暂停执行之后,证监会公开向社会征集国有股减持方案,力图经社会各界“合意”来寻求成本最小、成效最好的减持方案和设计。对国有股减持方案的讨论如火如荼地持续进行,经济理论界和金融证券界对国有股减持的市场影响、总体方案、减持原则及减持价格等生要问题进     

浅析可转换债券在我国国有股减持中的作用

国有股减持问题一直是困扰中国股市的一个很大的问题。文章通过分析投资者不接受国有股减持方案的原因,提出以可转债形式减持国有股,并给出了可转债减持国有股的优点,并提出了利用可转债减持时需要注意的几个问题以及解决办法。     

中国上市公司国有股减持的行业次序

中国上市公司国有股减持势在必行，但国有股减持的合理行业次序，是国有股减持系统工程的产业指向，同时也是国有经济战略性布局能否优化的重要保障。在指明国有股减持行业次序研究重要意义的基础上，本文深入分析了国有股行业分布的现状及存在的问题，同时创新性地提出了现阶段可行的国有股减持的行业次序。     

国有股减持暂停后的思考

文章分析了国有股减持暂停的原因。指出国有股减持是国企改革的重要环节 ,势在必行。为以后国有股减持能顺利进行 ,提出了设立国有股市场的方案和在实际操作中应注意的事项     

国有股减持的现实目标:补充社保基金

国有股减持必须立足于资本市场的现状 ,国有股减持目标的扩大化容易阻碍国有股减持的顺利进行 ,贻误国有股减持的时机。文章认为 ,把国有股减持的现实目标界定为补充社保基金 ,不仅具有必要性和可行性 ,而且具有重要的现实意义。     

国有股减持的风险与稳定机制

本文阐述国有股减持的意图和意义,减持过程中要关注国有股减持的风险,并提出国有股减持相关的稳定机制,以使国有股减持达到最低的风险.