论我国风险投资资金退出存在的问题及对策

风险投资退出机制问题是风险投资顺利发展的中心环节,风险投资通常采用首次公开发行、出售或清算等退出方式来实现资金的退出,得到高额回报。中国风险投资业发展落后于一些发达国家,主要因素之一就是退出机制的不完善,本文就风险投资退出问题进行了分析,首先介绍了风险投资退出机制的作用,及主要影响因素,再通过中国风险投资退出机制与美国风险投资退出机制现状的分析,找出可以借鉴美国的地方。最后,提出解决我国风险投资退出机制存在问题的一些建议。     

论我国实体经济的回归

从21世纪第一个10年的中期起,大城市的房价以惊人的速度上涨,股市也走出一波大牛行情,这些现象导致货币资本纷纷撤离实体经济转入虚拟经济。随后2008年美国的金融风暴、2009—2010年爆发的欧债危机,使从事出口业务的一些民营企业受国际市场萧条的影响,在实体经济中难以生存下去,把资金从企业撤离,使企业空心化的问题更加加剧。如果政府听之任之,不采取有效的对策,中国经济的基础就会动摇。因此,文章通过分析资金退出实体经济的原因、后果来提出一些对策或建议来促使我国实体经济的回归。     

商业银行国有资本退出的国际经验及启示

商业银行国有资本退出指国家从商业银行中抽回国有资本,不再成为商业银行法律意义上的所有者。国有资本退出不仅是指作为资本的资金退出,而且还包含国家所有者权利的退出,以及与之相应的经营权的退出。在世界范围内,许多国家和地区在银行业市场化的过程中实现了国有资本退出。韩国危机前和危机后分别进行了两次银行民营化,产生的效果有所不同。中国台湾地区公营银行民营化的经验教训对于我国商业银行的改革有颇多借鉴之处。而东欧的波兰、匈牙利和捷克的商业银行在其民营化之前与我国银行有更多相同之处。因此,探讨这些国家和地区的商业银行国有资本退出情况,并通过比较研究总结其发展规律与经验教训,对于我国国有商业银行的国有资本退出问题,如退出时机、退出模式、退出程度等的解决具有极大的参考价值。     

制约多层次资本市场融资功能的因素与政策建议

经济高质量发展对我国多层次资本市场融资功能提出更高要求,包括需要提高直接融资的比重;需要更多长期资金,特别是长期股权资金;需要优化资源配置能力,对创新创业企业提供更多融资支持;融资功能和投资功能需要均衡发展等。目前,我国资本市场融资功能还无法满足高质量发展的要求,背后有多重因素的制约。如,各板块间未能形成有效竞争,且缺乏转板对接和退出机制;股票发行实施核准制不利于创新创业企业上市融资;发行上市标准单一且门槛偏高;以公募发行为主,很少私募发行;机构投资者队伍薄弱,监管环境尚待优化等。必须进一步解放思想,以新三板、注册制、私募发行等关键领域改革为突破口,推动我国多层次资本市场融资功能向更高水平迈进,为经济高质量发展提供有力支撑。     

经济政策不确定性与企业退出决策:理论与实证研究

经济政策影响微观企业经营是现有研究的共识.在已有文献基础上,文章考察了经济政策不确定性对企业退出决策的影响.文章基于一个代表性企业最优退出决策的框架,构建了经济政策不确定性影响企业退出决策作用机制的理论模型,并利用1998?2011年中国工业企业微观数据对理论模型进行了实证检验.研究结果显示,经济政策不确定性通过增加市场预期收益的机制降低了企业的退出概率,即面对高水平的经济政策不确定性时,企业对未来市场形成了良好的预期,倾向于采取理性的"延迟退出"决策.进一步分析发现,企业退出决策的"延迟现象"在不同企业、行业和区域间呈现出异质性,经济政策不确定性更多地延迟了具有优越发展前景的企业、行业及区域的市场退出.从企业方面来看,这一现象在规模小、跨产业经营、出口、政府补贴的企业及创新企业中更加显著;从行业方面来看,这一现象在资金技术密集型的行业及生产率高的行业中更加显著;从区域来看,这一现象在市场化程度高的区域及经济增长快的区域更加显著.可见,政府的经济政策变动,不仅引导了企业制定理性的战略决策,而且激励了优势资源和市场的持续发展.     

风险资本的退出机制

一、风险资本退出方式的利弊比较我国的风险资本目前可以利用的退出方式主要有:(一)利用其他国家和地区的二板市场我国风险企业主要是通过美国的纳斯达克和香港的创业板上市,此外还利用了新加的SESDAQ市场和德国柏林的OTC市场等海外市场。虽然中国的风险企业可以利用外二板市场广泛的市场性、资金的强流动性筹得资金,借以提高公司     

适度宽松货币政策退出分析

为应对金融危机,我国实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策,推动我国经济在全球率先复苏。随着经济逐渐步入正轨,过量货币对经济发展的副作用开始显现。但进入2010年,随着希腊债务危机爆发,全球经济有二次探底的可能性,我国货币政策面临两难选择。该文运用基本经济理论,对我国宽松货币政策退出的必要性、判断指标等进行了分析,认为宽松货币政策确实面临退出要求,但鉴于传统退出手段给市场带来压力过大,应当通过金融体制创新和金融产品创新吸收流动性,实现适度宽松货币政策的平稳退出。     

美联储退出量化宽松政策的影响及我国的对策

美联储实行的量化宽松政策对美国经济复苏起到较大作用。然而,利率回归正常化后,可能对全球金融市场乃至全球经济、发达经济体及包括中国在内的新兴经济体产生影响。对此,我国应从货币政策、汇率形成机制、跨境资本监管、人民币国际化、"走出去"战略等方面采取措施以降低美联储退出量化宽松政策的影响。     

私募基金发展中存在的问题及对策

私募基金市场已成为资本市场重要的组成部分,对我国经济发展影响很大.但由于私募基金在我国发展时间较短,制度尚不完善,监管无法到位,在资金运作和法律地位上都存在一定缺陷.就私募基金发展中存在的信息披露、监管制度、市场退出机制等进行分析,从而为私募基金的发展提出合理化建议.     

我国影子银行对实体经济的影响及对策

由美国次贷危机引发的国际金融危机证明影子银行体系对资本市场和实体经济有较大冲击。我国影子银行虽然起步晚,但近年来发展迅速,对实体经济的影响也不容忽视。鉴于我国影子银行体系是在我国特殊的金融环境下发展起来的,其对实体经济的影响也是复杂的,既有拓宽实体经济的融资渠道、优化实体经济的投资结构、将闲置资金转为储蓄和增强资金流动性的积极影响,也有抬高实体经济融资成本、引起实体经济空心化和加剧实体经济风险积聚的消极影响。应从控制影子银行规模、规范影子银行内部业务、构建宏观审慎监管框架、健全我国影子银行监管法律法规等方面加强对影子银行的监管,以规范影子银行的发展路径并促进实体经济的发展。     

浅谈结转业务的会计核算

工业企业的资金运动包括资金投入、资金循环与周转、资金退出三个阶段。资金投入包括企业所有者投入的资金和债权人投入的资金；资金循环与周转分为供应、生产、销售三个阶段；资金退出包括偿还各项债务、上交各项税金、向所有者分配利润等。本文从资金运动的各个阶段，探讨有关“结转”业务的实质。     

对重污染企业退出的财税补偿范围的思考

为了有效促进经济增长方式的转变和产业结构的优化,必须逐步分期淘汰重污染企业。但是,当前重污染企业退出必然会面临影响当地就业,造成地方经济压力以及企业投资者不配合等障碍。因此,应该对原土地使用权、地上建筑物和附着物以及搬迁时发生的有关费用和损失进行补偿,对退出企业职工安置、退出企业固定资产损失、利润损失以及当地财政税收损失进行补偿,以保证重污染企业顺利退出。     

我国金融机构市场退出问题研究

随着我国金融体制改革的深入 ,金融机构市场退出问题成为影响和制约我国金融市场发展的一个重要因素。在我国目前的金融体制和法律体系条件下 ,金融机构退出的市场化无法实现 ,必须从金融机构产权改革、相关金融立法改进等方面着手 ,加强对我国金融机构市场退出的研究。     

浅谈结转业务的会计核算

工业企业的资金运动包括资金投入、资金循环与周转、资金退出三个阶段.资金投入包括企业所有者投入的资金和债权人投入的资金;资金循环与周转分为供应、生产、销售三个阶段;资金退出包括偿还各项债务、上交各项税金、向所有者分配利润等.本文从资金运动的各个阶段,探讨有关"结转"业务的实质.     

工业会计辅导问答(二)——第一章 总论

4.工业会计核算和监督的主要内容是什么? 工业会计核算和监督的内容,就是工业企业再生产过程中能够用货币来计量的各项经济活动。归纳起来可从以下三个方面来加以说明。第一、核算与监督由于资金取得、资金周转和资金退出企业等经济活动而引起的资金增减变化。企业的各项资金取得,都有一定的来源,有的是国家拨款,有的是银行贷款,有的则来源于企业的税后留利或其他渠道。企业的资金无论通过哪种渠道取得,都会引起企业资金的增加。而企业的资金在其周转过程中形成的各项经济活动,将引起一种资金占用减少,而另一种资金占用增加。例如在供应过程中,企业根据等价交换的原则支付购买材料物资的贷款,就会引起货币资金的减少和储备资金的增加。另外,企业的资金由于某种原因退出企业,例如上交多余的流动资金,拨出不需用的固定资产,就会引起企业流动资金和固定资金的减少。所有引起企业资金增减变化的经济业务,都是工业会计应该核算和监督的内容。通过核算和监督,可以反映企业各项资金的占用情况,促使企业合理地使用资金,提高资金的利用效果。     

我国问题银行危机处置和市场退出机制研究

问题银行的市场退出是市场经济的必然要求,在欧美国家已形成较为成熟的模式。我国问题银行危机处置和市场退出尚未形成规范化的机制,不仅加大了银行机构的道德风险,也严重浪费了有限的公共资金的配置效率。市场退出机制的设计不仅需要考虑银行内部的成本和收益,也要考虑外部的成本和收益,重点解决风险识别、处置方式选择、注资救助成功预测、注资救助成本——收益分析、数据库建设和系统设计等关键性问题。我国问题银行危机处置和市场退出机制的建设仍需经历漫长的优化和发展之路。     

民营企业营运资金管理探析

民营企业作为我国社会经济建设与发展的重要力量,其营运资金管理不仅关系着民营企业的正常运营发展,而且对于社会经济建设与发展都有着一定的作用和影响.本文在分析民营企业营运资金管理重要性基础上,结合现阶段我国民营企业营运资金管理问题,对其解决对策进行总结分析,以促进民营企业营运资金管理水平提升,推动社会经济建设发展与进步.     

我国高科技风险投资问题与对策探析

我国高科技风险投资业起步较晚,进展较慢,存在诸如政策、资金、资本退出,投资主体及专业人才等多方面的问题,在一定程度上制约着高新技术产业的发展。文章在总结我国风险投资发展与现状的基础上,分析了高科技风险投资存在的问题,提出了适合我国国情的对策与措施。     

浅析我国的风险投资退出渠道

从全球范围来看,20世纪80年代以前,IPO是最主要的退出方式,90年代是风险投资退出最多的时期.2000年以后并购、回购的比例在不断增加.目前,国际上的风险投资退出方式主要有IPO、并购、回购、清算等.而由于国情和经济环境的不同,我国的风险投资退出有多样渠道.     

对我国宽松货币政策退出策略的思考

本文对我国宽松货币政策如何退出的问题进行了思考,研究了我国货币政策退出的原则、步骤以及相应的工具创新等内容,并就退出过程中可能出现的问题予以警示,在此基础上提出一些政策建议以供参考。