建设项目财务评价方法的探讨

内部收益率（IRR）、净现值（NPV）、差额投资内部收益率（△IRR）和净现值率（NPVR），是建设项目财务评价的几个主要动态评价方法和指标，《建设项目经济评价方法与参数》第二版（以下简称《方法与参数》）中，作了详尽的阐述和说明，但仍然引来不少争鸣，作者也撰文商榷（《论建设项目财务评价方法》，本刊，1996年，第4期，第62页人为了使评价方法和指标体系更趋完善，宜采用差额投资净现值（△NPV）和差额投资净现值率（△NPVR）这二个指标应用于方案比较和项目排队，共同探讨。一、问题的由来《方法与参数》第二章财务评价中…     

对建设项目经济评价中投资收益率指标的商榷

在建设项目财务评价中，用来分析财务盈利能力的指标有多个，其中投资收益率（包括投资利润率和投资利税率）是一类较为重要的评价指标，它用来考察项目的单位投资盈利能力。作为在计算上较为粗略的指标，如果用在技术经济数据不完整和不精确的初步研究阶段尚还说得过去，但如果将该指标用在项目的详细可行性研究阶段，目前的计算方法则应予以修正。对此，本大作出讨论以求教于同行。一、投资收益率计算没有考虑资金时间价值根据国家计委、建设部1993年颁布的《建设项目经济评价方法与参数》中的规定，投资收益率是项目达到设计生产能力后的…     

内部收益率陷井

一、内部收益率计算方法中存在的误区国家计委《建设项目经济评价方法和参数》（第二版）中将财务内部收益率（FIRR）和经济内部收益率（EIRR）作为衡量建设项目财务盈利能力和经济盈利能力的重要指标。在财务评价、国民经济评价、不确定性分析、方案比较方法各章,都将内部收益率指标作为重要决策指标加以说明。实际工作中,项目的内部收益率也成为项目是否可行的重要准则,较高内部收益率常常是项目决策所追求的目标。但是,内部收益率准则并不象人们想象的那样灵验,许多高内部收益率的项目,还是以亏损而告终。决策的失误是最大的失…     

关于房地产开发项目财务评价中若干问题的探讨

1．问题的提出房地产开发是一项综合性技术经济活动，投资额大，建设周期长，涉及面广。要想使房地产开发项目在市场竞争中达到预期的经济效果，首先必须做好可行性研究工作，科学地确定项目的许多重大经济技术原则和方案，以确保投资者的决策建立在科学而不是经验或感觉的基础上。目前指导我国可行性研究财务评价的主要文献是国家计委和建设部颁发的《建设项目经济评价方法与参数》（第二版），但对于房地产开发项目而言，其中有着许多与一般工业建设项目不同的特点，因而无法直接套用《评价方法与参数》。但是，纵观目前许多有关房地产开…     

投资建设项目决策中的财务评价

投资建设项目周期长、投资大、风险高,并具有不可逆转性,评价项目的可行性和风险分析时,必须对投资建设项目进行经济评价。经济评价分为财务评价和国民经济评价两类,其中财务评价分析包括：盈利能力分析、清偿能力分析、抗风险能力分析。财务评价的基本方法包括确定性评价方法和不确定性评价方法;如按是否考虑时间因素,财务评价方法又可分为静态评价方法和动态评价方法。相应的财务评价指标分为静态评价指标、动态评价指标;若按指标的性质不同,又可分为时间性指标、价值性指标和比率性指标。     

投资建设项目决策中的财务评价

投资建设项目周期长、投资大、风险高,并具有不可逆转性,评价项目的可行性和风险分析时,必须对投资建设项目进行经济评价.经济评价分为财务评价和国民经济评价两类,其中财务评价分析包括:盈利能力分析、清偿能力分析、抗风险能力分析.财务评价的基本方法包括确定性评价方法和不确定性评价方法;如按是否考虑时间因素,财务评价方法又可分为静态评价方法和动态评价方法.相应的财务评价指标分为静态评价指标、动态评价指标;若按指标的性质不同,又可分为时间性指标、价值性指标和比率性指标.     

投资项目经济评价理论与实践问题研究

采用对比的方法,针对《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）中存在的理论问题与实际应用中遇到的问题,对项目经济评价中的一些基本概念进行了澄清,着重讨论了财务基准收益率与经济费用效益分析的经济学本义。     

浅谈工业项目经济评价中应注意的问题

不同行业的项目生产工艺与生产周期的差异性对项目财务评价的影响要求项目财务评价人员必须在遵循《建设项目经济评价方法与参数》规定的总原则下，对影响项目财务评价的各种不同因素进行具体的分析，反映项目的真实情况，为决策提供依据。     

因子分析法在投资项目财务综合评价中的应用

项目分析技术经济学中，对投资项目的财务评价一般根据“建设项目经济评价方法与参数”，对项目各盈利、偿债能力指标进行单独、分别评价。文章引入因子分析法，建立财务综合评价模型，对投资项目进行财务效果综合评价，既保留了项目各财务评价指标的主要信息，又避免了评价的片面性，且具有评价过程操作简单、直观的特点。     

对投资项目财务评价(分析)的几点看法

<正> 《建设项目经济评价方法与参数》(简称方法与参数)发表于1987年,在我国从计划经济向市场经济过渡时期,《方法与参数》的确起了很大的作用,特别是对各级政府的立项和项目审批。但是,随着市场经济和企业自主投资的成熟,项目评价的独立性应该可以淡化了。对于竞争性项目,应在企业理财(Corporate Fi-nance)中加以覆盖,而对于公共项目(政府投资项目),应由公共财政的财政支出加以覆盖,《方法与参数》似乎已经失去其单独存在的必要了。2002年,国家又发布了《投资项目可行性研究指南》(简称指南)一书,从项目前期的可行性研究角度,规范了投资项目可行性研究工作的内容和方法,指导可行性研究报告的编制。但是,从企业理财的角度来说,《方法与参数》和《指南》中的财务评价仍然存在一些问题。     

关于换汇成本计算中的问题及改进意见

<正> 在项目经济评价中某些有出口产品的项目应计算其出口产品换汇成本,反映项目的换汇能力和国际竞争能力,从而判别项目在外汇方面的效果。《建设项目经济评价方法与参数》(以下简称“方法与参数”)中财务或经济换汇成本的计算式为:     

建设项目经济评价方法的新阶段

建设项目经济评价方法的新阶段建设部标准定额研究所陈贵平１９９３年４月。国家计委和建设部以计投资（１９９３）３５０号文联合颁布了《建设项目经济评价方法与参数》（以下简称《方法与参数》）第二版，在全国范围内试行。《方法与参数》第二版的正式颁布实施，对进一...     

关于投资项目盈利能力指标的判别准则

《对建设项目经济评价方法的几点质疑》（朱直平，《技术经济》，1995年第4期，第54页至57页，以下简称《几点质疑》）对《建设项目经济评价方法与参数》（以下简称《方法和参数》）提出质疑，指出“有些概念尚不清晰，模棱两可，甚至是矛盾的、错误的，……笔者认为这些质疑过于武断，提出的见解也值得商榷。一、关于评价指标《方法和参数》把盈利能力分析的指标及判断准则按评价和方案比较分别加以规定和说明，使阐明问题更为方便。评价的指标主要是内部收益率（IRR）和净现值（NPV）。其中NPV是按某个基准收益率i计算出来的。当IRR…     

论建设项目财务评价方法──与朱直平同志商榷

1993年国家计委和建设部发布了《建设项目经济评价方法与参数》第二版（以下简称《方法与参数》），适应了社会主义市场经济的发展和财税制度的改革，并对第一版进行了补充和修改，大大提高了方法的科学性、实用性、可操作性和我国投资决策的科学化、规范化水平。《对建设项目经济评价方法的几点质疑》（朱直平，技术经济，1995年，第4期，第54页，以下简称《质疑》）一文，对《方法与参数》中财务评价的几个评判准则提出质疑，笔者读后不敢雷同，撰文商榷。《质疑》第一个结论是“对独立方案进行评价时，如果NPV≥0，NAV≥0，IRR≥Io，…     

建设项目财务评价方法的探讨(续)

<正> 《建设项目经济评价方法与参数》第二版(以下简称<方法与参数>)中第81页,运用“净现值曲线图”(即净现值(NPV)——内部收益率(IRR)坐标系),对方案比较中一般不采用IRR而采用NPV和△IRR作了直观明了的阐述。为了使评价方法和指标体系更具逻辑性、系统性,作者撰文主张宜采用差额投资净现值(△NPV)和差额投资净现值率(△NPVR)应用于方案比较和项目排队。(《建设项目财务评价方法的     

建设项目经济评价各指标的等价转换及应用

本文分析了建设项目经济评价各指标之间存在着函数关系,实证研究发现财务内部收益率FIRR中,隐含着投资利润率K这一参数,给出了它们的解析式以及函数曲线,并在财务评价中应用。说明利用这种新的计算模式,不仅可以快速得到项目经济评价的结果,在理论上概念上找到了项目经济评价参数之间的内在联系,对今后工程经济计量的研究和政府制定经济财务政策也是有益的。     

关于外贸货物与非外贸货物的划分

<正> 《建设项目经济评价方法与参数》和《工业企业技术改造项目经济评价方法》都要求对大中型项目进行国民经济评价,从国家的角度考察项目的可行性。国民经济评价的关键问题是各类价格的调整及一些参数的确定,而价格又是影响项目经济性的敏感因素,用什么样的价格进行计算对项目可行性的影响是举足轻重的。     

农业建设项目的财务分析方法研究

为了加强项目经济评价工作,科学合理地编制农业建设项目的财务分析报告,考察项目在财务上的可行性,为投资决策提供科学的依据,文章针对农业建设项目的特点,结合减轻税费的税务新政策,对农业建设项目经济评价中的财务评价的方法、参数确定、重要评价指标等内容进行了研究和探讨。     

建设项目国民经济评价中若干问题的探讨

<正> 以财务评价和国民经济评价为主要内容的建设项目经济评价,因其独有的微观经济效益分析与宏观经济效益分析的结合、动态分析与静态分析的结合、定量分析与定性分析的结合、阶段性经济效益与全过程经济效益分析的结合之特性,在建设项目可行性研究和项目评估中占有举足轻重的地位。这种评价方法的运用,对于实现项目评估、决策的科学化、民主化无疑具有重要的意义。世界银行作为跨全球性的投资开发机构,在运用建设项目经济评价方法     

建设项目新旧经济评价方法的比较研究

1987年10月国家计委颁布试行的《建设项目经济评价方法与参数》（以下简称旧经济评价方法），对于大量的实际工作者和理论学者来说，已是深入人心。融汇贯通，它对我国的项目经济评价工作起到了指导性和规范性的作用，已形成具肴权威性的文件。自从党的十四大以来，随着我国社会主义市场经济的逐步建立，国家颁布了一系列的政策法规。例如：新财会制度、新税收制度，等等，旧经济评价方法已不能满足新形势的要求，为此，国家计委和建设部于1993年4月联合发布了《建设项目经济评价方法与参数（第二版）｝）（以下简称新经济评价方法）。对于…