企业购并：并非坦途

随着经济改革向纵深推进，购并这种资本市场的主要运作方式在我国经济生活中日渐风靡，并有方兴未艾之势。值得注意的是，有一些企业因购并而大伤元气，甚至破产。这是为什么呢？对它的解释主要有以下两种观点：第一种观点认为，购并成败的主要原因，在于购并者选择购并目...     

企业购并中存在的几个问题

企业购并，是资产重组的重要方式，世界上的大集团大公司无一不是靠购并而扩张起来的。自上个世纪以来，全球发生了五次大规模的企业购并浪潮，目前国际上新一轮的购并又波澜壮阔，来势凶猛。国内购并事件也频频发生，风起云涌。但国内购并无论从认识上看，还是从行为来看...     

培育我国的购并市场

培育我国的购并市场□雷光洁一、对我国资产重组模式的探讨资产重组的方式主要为以下四种：（１）公司制改组、改制。我国企业股份制改组经过数年试点，已形成四种行之有效的模式，这就是整体改组模式、整体改组分立模式、部分改组分立模式、共同重组模式。股份制改组成为...     

全球并购的新动向

一、全球并购新动向的主要特点 1.并购规模大、范围广、金额高。据美国汤姆森证券数据公司统计,1998年和1999年全球企业并购交易总额分别达到2.5万亿美元和3.4万亿美元。1998年美国公开宣布的并购额达到1.6万亿美元,比1997年上升了78％,1999年并购额达2.38万亿美元。欧洲1998年并购总额约为8200亿美元,1999年达到了1.23万亿美元的历史最高纪录。据统计报道,美国的微软公司仅1999年就进行了45项并购交易,交易总额达130亿美元,英特尔公司紧随其后,并购交易达35项。此外,这次并购浪潮波及到汽车业、制造业、信息产业、银行业、保险业、石化业、零售业等,不但范围广,而且成交金额也屡创新高。     

我国企业并购现状及风险

由于传统计划体制的行政分割，我国企业的规模大都偏小。据 １９９６年统计，我国最大的工业企业大庆油田管理局当年的销售收入为３９９亿元人民币，折合约４０.８８亿美元；位居第二的宝钢集团的销售收入为２７２.２亿元，折合约３２.８亿美元。远远低于世界公司５００强所需的最低９０亿美元的销售规模。加入ＷＴＯ后，我国企业要迎接国外超大型企业的挑战，扩大企业规模、组建集团无疑是现实的选择。国外企业发展史以及我国改革开放以来的实践表明，企业并购是实现企业低成本扩张的有效途径。从我国最早的一起兼并案──河北省保定纺织机…     

技术溢出型企业的购并决策

本提出的技术溢出与通常说的高新技术是有区别的。我国目前对高新技术的定义是：高新技术是建立在综合科学研究基础上,处于当代科技前沿的,对发展生产力,促进社会明和增加国家实力起着先导作用的新技术群,它的基本特征是具有明显的战略性、国际性、增值性和渗透性,是知识、人才和投资密集的新技术群。而本提出的技术溢出是一个相对概念,是指在企业中相对其它生产要素,技术这一要素处于“溢出”状态,使技术这一要素的现实收益与潜在收益不相符。因此,技术溢出不等于高新技术,技术溢出企业也不一定是高新技术企业。     

全球企业并购一浪高过一浪

九十年代中期以来，全球企业并购重组进入第五次高潮。据统计，１９９８年全球的并购额达到 ２．４９万亿美元，与１９９７年相比，增长了 ５４％，１９９９年兼并总额又激增到 ３．４万亿美元。２１世纪刚刚开始，并购的热浪又再度席卷而来。这次企业并购潮是以世界市场为舞台。以横向的强强联合为主流，涉及的范围广、规模大，带有很强的跨国产业重组的性质。通过合并，各行业都出现了新的“巨无霸”型企业。 ［全球并购“大阅兵”］ 信息、电讯、娱乐业携手打天下 １９９９年１月 １３日，美国朗讯公司并购美国计算机网络设备制造艾森德…     

企业兼并收购战略比较研究

企业购并战略关系到企业购并的成败。因此,企业在进行收购与兼并时,应注重对购并战略的选择。一般而言,企业购并式战略主要有购买式、承债式、控股式、股权交换式和杠杆购并五种形式。通过对五种购并战略的比较研究,可以为企业选择合理的购并战略,进行有效的收购与兼并提供基础性条件     

适合中国企业的并购策略与政策性建议

面临经济全球化和中国即将加入WTO这一新变化，国内企业绝不能坐视不理，练好内功势在必行。除了加速自身发展外，进行并购，即进行目前流行的资产重组，亦不失为一条捷径。通过借鉴跨国并购和分析近期国内的并购案例，我们可以总结出适合国内企业进行并购的四种策略。这四种策略都有成功的范例。 一、地区性并购策略。这种并购策略能有效地整合地区间的资源，使资源在同一区域内达到最优配置。特别当同地区内有相同行业性质的数家企业时，实行这种并购方式，可以真正发挥强强联合的优势，避免无序竞争。但这种并购策略的缺点是政府色彩较…     

企业购并中的目标企业决策分析

企业购并是一项综合性、专业性、技术性极强的投资活动，同时也是一项低成本、高风险的投资。本文将运用一定的评价方法对目标企业进行分析，使其能够为收购企业提供科学合理的依据，避免因财务上的重大损失造成收购的失败。1购并的策略规划收购目标的选定是一个理智的、科学的、严密的分析过程，如何在市场经济大海中找到合适的购并对象，是企业购并决策中的首要问题。同时，在寻找目标企业时，良好的策略规划仍具有很重要的作用，它将直接影响购并企业去寻找何种目标企业作为购并对象。因此，企业在购并决策中要做的第一步工作是如何找到…     

跨国并购新趋势及我国对策探索

随着世界经济和商务活动朝着综合化、网络化的方向发展,许多国家实现了贸易、投资和资本市场的自由化,市场开放程度进一步提高,跨国公司已经成为全球经济的核心,在推动全球经济一体化和世界对外直接投资的高速发展上起主导作用,仅以1999年为例,全球对外直接投资8440亿,其中跨国公司参与的有7200亿,约占85％。全球化使国际合作成为必然,为跨国并购提供了可能性;计算机和通讯技术的融合及发展为可能笥向显示性转化架起了一座桥梁。经济全球化和跨国并购相辅相成、不可分。据经合组织统计,过年10年中全球企业购并增加了4倍,其中跨国购并占25％左右。     

企业兼并动机与企业家之作为

企业兼并是指在市场机制的作用下 ,企业通过产权交易获得其他企业的产权并企图获得其控制权的行为。截至目前 ,西方国家的企业伴随着资本主义从原始资本积累到自由竞争 ,再从自由竞争到垄断阶段 ,一共经历了五次兼并浪潮 ,分别发生于本世纪初、2 0年代、5 0年代中期、70年代以及 90年代。风起云涌的企业兼并从一开始就引起了西方经济学家的关注 ,对企业兼并动机的思考始于经济学家对企业本质的分析。他们认为企业作为市场经济的基本细胞 ,兼并行为可以使社会的经济资源获得重新配置 ,可以使企业获得专业分工、规模经济以及垄断等带来的诸多…