存货投资波动与宏观经济周期

存货投资波动与宏观经济周期关系密切。存货投资在GDP中所占份额非常小，但其波动对GDP波动的贡献非常大。通过数据分析可以得到关于存货投资波动的典型事实，即存货投资的顺周期性、与销售正相关性、以及在垂直生产链的下游到上游波动逐渐增大等。宏观经济学家根据这些典型事实构建理论模型，最为著名的是生产平滑模型（存货缓冲模型）。     

我国经济增长周期的动态均衡增长状态及其未来发展趋势

周期性波动是各国经济增长的基本规律,任何周期性波动均存在瞬时均衡值,经济增长周期的瞬时均衡值取决于内部结构性因素和财政支出及出口等外生变量,随影响因素的变化呈动态发展状态。动态化索罗模型本身即是一个内生性周期性波动模型,其稳定均衡增长状态与经济增长周期的动态均衡增长状态是一致的。凯恩斯主义的非均衡增长理论和新古典主义的均衡增长理论分别反映了经济增长周期的周期性波动及其动态均衡增长状态。从我国实际经济运行看,短期波动总是围绕长期波动展开,并以长期波动为动态均衡值。未来十年我国经济增速将保持周期性下降趋势,但年均GDP增速仍能保持在6.5%左右的较快增长状态。     

存货调整与产出波动的周期关系——基于制造业上市公司数据的研究

厂商存货调整会对一国经济波动,特别是短期经济波动产生重要的影响。以制造业上市公司为样本研究对象,通过H-P滤波将存货等变量进一步分解成趋势项和周期项,研究存货等变量周期项的波动性、相关性和周期性等特征,发现以绝对量衡量的存货投资与营业收入在当期存在较显著的正相关,而以相对值衡量的存货占比与营业收入环比增速则在短期存在明显的负相关。对存货等变量周期项进行分析表明,存货投资、营业收入和存货占比都存在一个长度约9个季度的主周期。最后对2008年以来各季度厂商存货调整和营业收入变动的关系进行了分析。     

山东固定资产投资与经济周期波动相关性的实证分析

在现代经济周期理论中,投资的周期波动被认为是导致经济周期性波动的主要因素.本文选取了山东省1990～2007年的年度数据,通过分析山东省固定资产投资增长率和实际GDP增长率的波动状况,采用H-P滤波描述和测度经济周期和投资周期,并运用统计方法对二者的相关性进行了实证分析.结果表明,山东省固定资产投资与实际经济增长存在密切的关系,且自1990年以来,山东省投资和GDP的周期性具有显著的一致性,最后本文给出了简短的政策建议.     

我国居民消费波动的实证分析

本文利用１９７９—１９９６年的实际数据,对我国居民消费波动的特征及影响因素进行实证分析,提出了居民消费的增长呈现周期性波动态势。居民收入、通货膨胀率、实际利率和投资的波动是影响居民消费波动的主要因素,并对控制消费增长提出调控启示     

上海市保险需求周期波动研究——基于1992-2011年数据

本文对1992至2011年上海市保险需求周期的特征进行分析,研究表明,上海市人身保险和财产保险需求周期的长度以及影响因素均不相同.上海市人身保险需求周期和财产保险需求周期的长度分别为5年左右和8年左右.上海市人身保险需求波动主要受上海市经济周期波动、上海市财政支出波动、上海市人口数量波动以及上海市人均储蓄存款波动的影响,且上海市人身保险需求与各影响因素的波动方向是一致的.而上海市财产保险需求波动主要受人均固定资产投资波动、人均GDP波动以及区域性和全球性经济危机的影响,且上海市财产保险需求与人均固定资产投资和人均GDP的波动方向都是一致的,而区域性和全球性经济危机的爆发会减少上海市财产保险需求.     

我国经济增长周期性波动的特征及发展趋势

本文对我国 GDP、存货投资和固定投资的短期波动、中期波动和中长期波动的特征进行分析后 ,认为我国短期经济增长波动已进入上升期 ,中期经济增长波动尚处于周期谷底 ,中、长期经济增长波动仍处于平稳高速增长期。     

中国居民消费价格指数波动的周期性及其驱动因素研究

准确把握物价波动的周期性及其驱动因素,是宏观经济决策的重要依据之一.本文采用经验模态分解(EMD)方法,对2001年1月-2008年6月我国居民消费价格指数(CPI)多尺度分析发现,中国CPI存在准3.9月、准8.4月、准16.4月、准45月四个波动周期和一个递增趋势.综合考虑影响价格变化的各种因素,对CPI不同周期性波动的内外驱动因素进行了偏最小二乘回归建模分析.本文力图通过对中国CPI波动的周期性及其驱动因素研究,为政府的宏观调控提供定量化参考依据.     

不同政策取向对美国工业生产、家庭收入与就业的影响

2011年四季度以后不同情景下美国库存实际增速均呈＂先降、后升、再回调＂的周期性波动走势,工业销售实际增速在快速回调之后趋于稳定,工业产出指数均将先升后降,美国工业产能利用率短期回调后持续回升;个人总收入和个人可支配收入实际增速在短期回调之后均将回升,并在2013年一季度以后进入相对稳定增长状态;失业率将持续下降到5%以下。财政支出增速调整对工业产销存影响较小,但对家庭收入影响较大。美元汇率坚挺会引致工业产销存和家庭收入实际增速大幅度下降,并缩小失业率下降幅度。     

对存货顺周期调整和宏观经济波动的分析

本文使用存货周期理论解释2008年9月份以来的宏观经济急剧下滑,认为当前工业生产增速急剧下降伴随了剧烈的存货调整因素。理论和经验研究证明,企业存货水平具有明显的顺周期特征,因此在经济景气转换阶段,企业存货水平的波动会明显加大,成为加剧短期宏观经济波动的重要因素。在2008年9月以来的本轮存货调整中,除需求变化引发的存货调整冲击外,原材料价格的暴涨暴跌也从供给面增大了本轮存货调整的冲击,对上游重工业生产的影响也更为显著。     

基于HP滤波法的我国人均GDP增长速度周期波动研究

本文通过对1990年至2015年剔除价格影响因素的我国人均GDP增长速度的分析,利用HP滤波法分解出我国人均GDP增长速度的循环因素,并在此基础上表征人均GDP增速周期与我国经济、政策、文化的关联,发现我国的经济政策和世界市场经济的波动对我国人均GDP增速有重大影响.建议我国在制定经济政策时能从长远出发、全面衡量利弊,在应对国际市场经济波动方面能提早预测、准备更加充分.     

中国GDP年度序列数据的周期性分解与制度阐释:1978-2005

国内生产总值(GDP)是体现一个国家的经济实力、发展水平和生活水准的综合性指标.将GDP年度序列数据中的周期趋势分离出来,不仅是一个统计技术问题,更是一个研究经济运行规律的方法问题.按定基指数调整后的真实GDP年度序列在去除时间趋势之后存在明显的周期性波动,这种周期波动与我国转型阶段制度供给的阶段性高度吻合,制度供给是经济系统运行周期波动的内生性因素.     

当前我国经济运行的周期性波动特征

目前我国经济运行正处于存货投资短周期波动的扩张期、固定资产投资增长短周期和中周期波动的扩张期、产业结构升级中周期波动的衰退期和中长周期波动的复苏期。与这一系列经济活动的周期性变化特征相对应 ,我国GDP增长正处于短周期波动的扩张期、中周期波动的复苏期和中长周期波动的谷底。我国经济已进入了新一轮的快速增长期 ,而且短期内不会出现大幅度波动现象 ,政府仍应采取中性宏观经济政策。     

中国宏观经济解读——贸易顺差扩大映衬投资放缓

中国经济活动3季度有所放缓,部分反映了2季度为控制投资增速而出台的一系列调控政策的效果。GDP增速从上半年的10.9%放缓到1￣3季度的10.7%,但出口加速导致贸易顺差继续上升。因此,资本形成对GDP增长的贡献有所下降,而净出口和消费的贡献略有上升。由于美国经济将放缓,预计06、07年中国GDP增速分别为10.5%和10%。投资增速将有所下降,尤其在重工业和房地产行业。但是,在有利的融资条件、较好的盈利能力和政府引导瓶颈行业投资的支持下,近期内投资增速不会大幅下降。消费增长将保持在较快水平,尤其是居民消费将在服务业和高档消费品的驱动下快速增长。出口虽将有所放缓,但贸易顺差仍将维持在高位。     

让短期“回暖”变成中长期增速“回升”

2008年美国爆发的次贷危机向全球经济与金融危机的转变速度,及其对国际金融业造成的损失和对全球经济冲击的力度,屡屡超出预期.我国也难以独善其身.自2007年三季度开始,我国经济运行进入了周期性下降状态,GDP增速回调是正常现象,但出现2008年四季度和今年一季度超过5个百分点的大幅度下滑,远远超出了正常的周期性回调幅度.主要原因是美国金融危机的冲击,导致我国出口增速急剧下滑,外向型企业出口减少,经营困难,外需下滑对内需和内向型企业的效益也带来了不利影响.同时,初级产品价格短期内大幅度下跌,造成采掘业和原材料工业利润下降,企业为应对需求收缩采取的"去库存化"措施,也加剧了工业增加值和GDP增速的下滑.我国政府在复杂多变的国际国内形势下,准确把握形势变化,及时调整宏观调控目标,采取了一系列有力措施,判断准、决策快、出拳重、措施实、力度大、效果好,为中国经济率先回升创造了良好环境.今年前五个月,我国经济内需增长良好,投资和消费均快速增长,全社会预期明显改善.     

新国民经济增长

<正>从2010年四季度开始,中国经济增速持续性放缓,2012年第二季度是中国经济的低谷,GDP增速在7.5%左右,从第三季度应该回升,GDP增速在8.2%左右。中国经济这样的变化会呈现出一个前低后高的态势,其核心原因是,这次变化不仅仅是宏观周期性的变化,更重要的是,新的国民经济增长是我们面临的主要任务。从短期来看,这次经济下滑首先影响到出口,出口下滑非常快。从2010年四季度开始,出口增长在30%以上,到去年下半年出口增长下降到15%。中国是出口导向型经济,由于出口增速的下降,工业投资下降,从     

哈萨克斯坦宏观经济变量的数量分析

本文以促进哈萨克斯坦的经济增长为前提，建立关于该国消费、投资、进口、出口等影响经济发展因素的宏观计量模型，结合哈萨克斯坦经济发展现状分析各要素对于该国GDP拉动作用以及经济发展的瓶颈因素。通过数量分析，结论如下：一、消费（包括居民消费与政府消费）对于GDP具有较大的正向拉动作用，且其对GDP的长期弹性大于短期弹性。二、政府消费与居民消费对于经济都有积极的正向拉动作用，且居民消费的拉动作用相对较大。三、投资受GDP、PPI的影响都较为明显，且对宏观经济的作用有滞后性。四、进、出口除受汇率影响之外，还分别受国GDP、主要贸易国的GDP影响，相比较而官，出口有一定滞后性。     

商业银行信用风险与宏观经济——基于压力测试的研究

本文采用压力测试框架,研究了宏观经济波动对商业银行信用风险的影响。文章以不良贷款率度量信用风险,以名义GDP增长率、广义货币供应量（M2）增速、居民消费价格指数（CPI）以及房地产销售价格指数作为宏观经济变量,建立了合适的宏观压力测试模型。在GDP增速放缓、CPI上升、M2增速下降的压力情景下,预测了2011年第一季度到第四季度的不良贷款率的变化路径。实证结果表明在压力情景下商业银行的不良贷款率将会显著上升。     

2012经济形势不复杂固定资产投资是今年经济主导

有的年份经济走势受多重因素影响,无明显的主导经济运行的单一力量,经济形势复杂难以判断;有的年份,经济走势可见一明显主导力量,其他变量只是配角,经济走势很容易判断.譬如2009年,政策是最大的主导因素.而2012年,经济增长的最主导力量是固定资产投资.因此笔者认为今年的经济形势不复杂. 投资是主角 出口和消费是配角 虽然去年货物和服务净出口对GDP增长的贡献率是负5.8％,但这并不能说明出口并不重要.相反出口还是很重要的,去年出口总额大约13万亿,增速仍然相当高.虽然出口欧盟的比重大约占了1/5,欧债危机对今年的出口增速有较大的影响,但即使增速下降到10％左右(概率很大),也只是略微拉低GDP增速而已.因为在2009年,中国经济已经从投资和出口的双轮驱动模式,变成了投资驱动的单轮驱动模式.     

投资减速不足虑

全年固定资产投资增速保持在24％左右的可能性较大,在国内消费和进出口不发生剧烈波动的前提下,这样的投资增速应能支撑9％-10％左右的GDP增速,经济运行不可能出现“硬着陆”。