应收款项利用的风险报酬转移及会计处理的比较

应收款项是企业的一项重要资产,对于应收款项的管理,应该强调日常管理和利用相结合,利用的方式包括应收款项抵借、让售、贴现及置换等,这些方式有许多相似之处,但有时也有质的区别。笔者通过对其风险报酬转移及会计处理的比较,把握交易的经济实质。     

浅析应收账款管理问题及对策

应收账款是激烈的市场竞争环境下因赊销和收款与销售有时间差而产生的付款方式。企业加强应收账款管理,可以降低呆账坏账风险,提高流动资金的使用效率和周转率,使企业获得稳定持续的发展。因此,主要从财务管理和企业持续发展管理的角度分析应收账款问题的赊购方原因,并针对这些原因追溯赊销方各部门应尽的职责,从而给出解决应收账款管理问题的对策。     

Growth opportunities and trade credit: evidence from Chinese listed firms

Private firms in China have led the explosive growth of the country’s economy, but with restricted or no access to formal financing. It is puzzling that these firms use relatively less trade credit than their counterparts in developed countries. We argue that firms with more growth opportunities should rely mainly on internal financing owing to high asymmetric information, especially in a financial market environment biased towards state-owned enterprises (SOEs) such as China. To explore growth opportunities, these firms may reduce their level of trade credit in the trade-off they face in deciding where to invest. Using panel data of Chinese non-financial listed firms for the period 2003–2013, we find that the relationship between growth opportunities and trade credit (both accounts receivable and payable) is significantly negative and is more pronounced in private firms than in SOEs. Furthermore, we also find that subsequent to the new receivable pledge policy being introduced, Chinese firms with more growth opportunities have higher accounts receivable, but similar levels of accounts payable.     

商业信用、产权性质与企业现金持有量

商业信用在企业的融资中占据着十分重要的地位,和银行融资存在替代性关系。以2005-2008年非金融类、正常交易上市公司为样本,考察企业商业信用融资和现金持有量的关系发现:企业商业信用融资比重的提高会引起现金持有水平的提高,商业信用和现金持有量的这一正相关关系受产权制度的影响,在国有企业表现更为明显,国有产权会强化这一正相关关系。     

产权性质、税收成本与上市公司股利政策

文章研究了上市公司控股股东的税收成本差异对上市公司股利政策的影响。作为股利政策的决策者,控股股东须权衡股利政策的成本和收益,其中税收成本是影响股利政策的重要因素之一。不同性质的控股股东对税收成本的关注程度存在显著差异:由于税利分离程度较高,民营控股股东对现金股利的税收成本更为敏感,尤其是在自然人直接控股的上市公司。研究发现,自然人控股公司最不偏好采用现金股利的分配方式以规避税收成本,而国有控股公司更倾向于发放较高的现金股利。实证结果支持了文章的假说,即不同产权所隐含的税收成本差异是影响上市公司股利政策的重要因素。     

辽宁国有企业应收账款管理情况调查分析

实践证明,企业应收账款管理是否有效,不仅直接关系到企业资金周转效率,也会影响其会计信息的质量。本文在对辽宁的部分国有企业应收账款管理情况进行实地调查的基础上,总结了目前国有企业应收账款管理中存在的相关问题,并从不同角度剖析了国有企业应收账款管理不善的主要原因。     

双重代理成本与债务治理机制的有效性——来自我国上市公司的证据(1998-2006)

本文在经典观点的基础上探讨了我国转型期上市公司债务治理对双重代理成本的制衡机制.通过本文的实证研究发现,债务对代理成本Ⅰ(管理者和股东之间的代理成本)的约束作用不明显,对于国有企业而言,大量的债务甚至为管理者的在职消费提供了现金流支持.债务治理机制对于代理成本Ⅱ(控股股东与小股东之间的代理成本)具有正反两面的作用.文章说明我国上市公司的债务治理绩效依赖于公司的性质及其他治理变量,需要具体细分其机制和渠道.同时,从动态演进的角度来看,我国的上市公司债务治理机制的确也在不断优化,对企业价值逐步能够起到正向作用.这对于理解我国上市公司近年来在公司治理中存在的问题具有一定的启示意义.     

中国上市公司高额现金持有行为溯因:融资约束理论抑或委托代理理论

对于公司高额现金持有行为的理论解释主要有委托代理理论和融资约束理论,文章利用中国上市公司样本数据进行多角度考察与实证检验,发现高额现金持有公司具有盈利能力强、成长性好、股利支付少、高管持股低、代理成本小等诸多公司特征;通过融资约束分组检验发现,高融资约束公司的"现金—现金流敏感性"显著为正,融资约束使得上市公司具有较强的现金积累倾向与偏好。实证研究表明:与委托代理理论相比,融资约束理论更适用于解释中国上市公司的高额现金持有行为。     

舌金融危机时期中国中小型出口企业发展对策研究——以青岛为例

近几年来,中国中小型出口企业无论在规模还是实力上,都得到了快速发展。在后金融危机时期,中小型出口企业仍然面临订单减少、生产规模萎缩,贸易摩擦频繁、应收账款风险加大,原材料价格上涨、用工成本增加,人民币升值,银行信贷紧缩,融资更加困难,基础管理水平低、创新能力较差等问题。基于此,本文主要从政府、金融机构及中小型出口企业的角度,探讨各自应采取的措施。     

Who should bear the resource cost of electronic transaction?

Using a search theoretic model of money, we examine an optimal allocation of the resource cost of electronic transaction. A transaction using cash incurs a buyer its carrying cost, while an electronic transaction incurs data-processing cost to the payment platform which then raises the resource cost from buyers or sellers using the electronic payment system. An equilibrium allocation of the resource cost implies the seller-take-all-burden scheme by which the payment platform can maximize the volume of electronic transactions by raising the resource cost only from sellers. However, the socially optimal allocation of the resource cost implies the buyer-take-all-burden scheme by which the resource cost should be raised only from buyers in order to maximize welfare.     

企业社会责任、现金股利与投资效率

本文选择我国2008-2016年沪深两市的A股上市公司作为研究样本,首先实证检验了企业承担社会责任对企业现金股利分配的影响。研究结果表明,社会责任表现越好的企业其更倾向于派发或连续派发现金股利,并且现金股利支付率越高。接下来本文对企业发放现金股利与投资效率的关系进行了研究。研究表明,企业发放现金股利通过减少企业的自由现金流抑制代理问题,缓解了自由现金流富余的企业的过度投资,连续派现向市场传递出的积极信号为企业带来新的融资,缓解了自由现金流紧缺的企业的投资不足。最后,本文进一步研究了企业社会责任在现金股利与投资效率的相关关系中发挥了何种调节作用,研究结果显示企业通过履行社会责任增加现金股利的发放,进而可以显著提高现金股利对过度投资的抑制作用。履行社会责任的企业更倾向于连续派现,从而提高了现金股利对投资不足的缓解程度。     

考虑制度环境的上市公司投资行为研究

本文以我国2006—2008年沪深上市公司为样本,在借鉴自由现金流与投资相关模型的基础上,实证检验了制度环境、自由现金流与上市公司投资之间的相关性。研究发现,上市公司的投资与自由现金流正相关,存在正自由现金流的上市公司越会进行投资;上市公司所处地区的投资环境越差、政府效率越低,其越容易进行非效率投资。     

Prices for cash and cash for prices? Theory and evidence on convenient pricing

A transaction between a seller and a buyer incurs a payment cost. The payment cost is borne by the seller, depending on the payment instrument the buyer chooses, cash or card. Card payment is more costly than cash payment, so the seller prefers that the buyer pays cash. In this article, we study the strategy of the seller setting a convenient price, which simplifies transactions and pushes the buyer to pay cash. The theoretical analysis, which models both the seller and the buyer in a game setting, derives two propositions: (1) the seller is more likely to set a more convenient price and (2) the buyer is more likely to pay cash a more convenient price. The empirical analysis supports both propositions. Thus, sellers adopt a convenience pricing strategy – prices for cash – and this strategy pushes buyers to pay cash – cash for prices.     

浅析企业如何合理运用商业折扣与现金折扣

在市场竞争激烈情况下，赊销已成为企业的一种重要的促销手段。有效的赊销政策，不仅能加强企业与各商家及消费者的感情沟通，提升品牌的知名度及销售量，还可以调整市场的供求关系，优化营销网络。如果赊销政策策划不严密，会出现企业资金周转不灵、客户拖欠货款的现象出现。这就要求企业管理部门系统评估赊销决策，要多角度考虑问题，以规范企业赊销活动。文章重点分析了商业折扣和现金折扣的税务处理与筹划，简述了现金折扣的计算与会计核算。     

中小企业应收账款形成原因及完善管理之浅见

应收账款管理滞后已经成为制约我国企业生存和发展的瓶颈。应收账款作为一个会计科目,与其相关的会计数据进行综合分析能充分反映一个企业经营管理能力和资产盈利能力。应收账款的持有规模和持有时间对企业持续经营和发展具有重要的意义。目前,我国大部分企业应收账款管理意识比较淡漠,管理方式比较单一。许多企业因应收账款管理不善导致现金流紧张,甚至陷入财务危机。本文在分析国内外应收账款研究现状的基础上,进一步对我国中小企业应收账款的管理现状及存在问题进行了剖析,并相应提出了建议和措施。     

大数据信贷的“第三条道路”*

目前，我国开展大数据信贷创新业务的主体主要有两大类：互联网公司和传统商业银行。互联网公司主要依赖自身电商平台或社交平台所积累的海量数据来获取用户信息。传统商业银行则利用自有账户或政府平台开放的数据信息自行搭建大数据平台，或通过与现有电商平台进行合作获取数据。但两种模式都存在一个共同的问题——可推广性较差。本文基于对中国最大的三家互联网银行——微众银行、网商银行和新网银行的一手调研资料，探索既不依靠自有互联网商业生态系统的数据，又不完全依赖自有账户或政府平台数据，适用于中小型商业银行的大数据信贷“第三条道路”。     

应收账款的管理

应收账款的管理在很多企业都是较困难的一件事。应收账款的管理主要体现在两方面：一是销售过程中应收账款的管理；二是已发生应收账款的管理，特别是坏账准备的管理。     

COMPETITION IN CONTROLLED AND UNCONTROLLED GASOLINE MARKETS

During the decade ending in 1981, more than 100,000 gasoline dealers exited the industry. This tremendous decline gave rise to numerous allegations that the major oil companies were engaged in anticompetitive activity designed to eliminate their dealers. This paper examines the legislative responses to these allegations, discusses some current economic issues, reviews changes in gasoline marketing before and after decontrol, and evaluates empirically the impact of these events on competition. The primary conclusions of the paper are (1) that these changes in gasoline marketing have resulted from competitive responses to changing market conditions, (2) that most statutes proposed to aid dealers in fact make their demise more likely, (3) that dealers' share of sales has stabilized after decontrol, and (4) that divorcement tends to increase market concentration significantly.     

SCALE ECONOMIES AND HETEROGENEITY IN BUSINESS MONEY DEMAND: THE ITALIAN EXPERIENCE

This paper investigates the demand for money by firms and the existence of economies of scale in the Italian manufacturing industry. We estimate a model for cash elaborated by Fujiki and Mulligan using a different estimation procedure from the previous literature. We then introduce an iterative procedure based on backward exclusion of firms from model estimation which points out the high heterogeneity of Italian companies in money demand. Our estimates show that the Italian manufacturing industry, considered as a whole, does not enjoy scale economies in money demand. However, our iterative procedure points out that the cause of this result has to be ascribed to small firms which are characterized by thin cash money holdings and a consequent very modest opportunity cost.