近代中国纸币发行权演变研究——兼论哈耶克的货币非国家化理论北大核心CSSCI

鸦片战争后,中国纸币发行出现了严重的多元分散格局,众多发行主体掌握了纸币发行权。分散发行带来诸多弊端,于是从清末开始,历届中央政府不断努力,试图统一纸币发行权。南京国民政府通过1935年的法币改革和1942年的统一发行,将发行权完全集中到了中央银行手中,实现了货币发行权的统一。然而,与中央银行独占发行相伴生的却是通货膨胀的加剧、恶化以及币制的崩溃。近代中国纸币发行权从分散到统一、从“非国家化”到“国家化”的演进历程表明,分散发行和统一发行各有利弊,相较而言,国家通过中央银行独占货币发行权,比众多机构自由竞争发行具有更多优点。但为了避免发行权被滥用,必须建立完善的中央银行制度。     

清末银行券国家化改革及其失败的原因

清政府在1908年发动了银行券国家化的改革，希望以不兑现的国家纸币采取代金属货币和普通银行兑换券．进而垄断货币发行收益和控制信用危机。但此次改革因晚清的政治经济条件不够成熟而未获成功。清末银行券国家化改革及其失败表明：政府要垄断银行券的发行权、推行国家银行纸币并控制货币信用危机，就必须维护中央政府的威信，强化中央银行的实力与地位，努力稳固国家银行纸币的价值及信用．     

中国近代民间发行纸币的运行机制及其问题——基于清末天津贴水风潮的分析

中国在很长历史时期,货币并不统一。民间曾经可以自由发行纸币。民间发行之时,需要储备金属货币。储备比例根据市场的货币需求状况动态调整。运行这套机制需要非常严格的条件。这些条件包括:在纸币无法等值兑换金属货币时,发行机构要付出相应的流动性成本,以之约束其发行行为。此外,在自由竞争的前提下,民间发行机构也应具有一定规模,以便更好地应对挤兑危机。清末天津的贴水风潮说明:当时中国民间发行纸币在这两方面都有问题。解决这些问题,需要政府对于发行机构设置一定的门槛,同时以严格的制度保证纸币与金属货币等值兑换。     

人民币自由兑换改革的条件及对策

<正> 人民币自由兑换是我国金融改革的总体目标之一。1989年我国试点成立了官方的外汇调剂市场,今年7月中央银行又第一次介入外汇调剂市场的交易,平抑汇价,这些都是走向自由兑换的重要改革步骤,但要马上实行彻底的人民币自由兑换,则不得不认真估计一下出口贸易增长、国家外汇储备和中央银行利用整个银行体系和金融市场及时筹集补充外汇储备的能力。     

明朝纸币崩溃的原因

中国第一个纸币周期开始于11世纪初期,结束于15世纪前期。与宋、金、元三朝的纸币在王朝末期崩溃的情形迥异,明朝纸币在王朝财政健全国力兴盛的时候崩溃掉。明朝纸币的崩溃肇因于两个错误的政策:不兑换(inconvertible)纸币政策,与保守退缩的纸币发行政策。不兑换纸币政策让人民对大明宝钞信心不足,注定它要走向贬值。保守退缩的发行政策加速宝钞的贬值,最后完全给白银取代。明朝纸币的崩溃开启此后四百多年的银铜双元金属货币制(bimetallism)的时代,给中国经济带来深刻的影响。     

当前通货膨胀的原因与对策研究综述

中国未来将在较长时期面临着要素成本持续上升的压力,这是推动中国目前通货膨胀最重要的也是最难对付的要素。长期以来,不少经济学家一直认为通货膨胀是一种货币现象,更严格的说是纸币现象,即当纸币发行超过流通所需要的金属货币量,纸币购买力将会下降,纸币购买力下降推动货币加速流通,从而导致通货膨胀。说明通货膨胀的原因以及并提出解决的对策是经济学家研究的重要任务。     

中国的美联储

辛亥革命成功之后,民国政府就将大清户部银行改组为中国银行,北洋政府的财政部也指定由中国银行发行纸币兑换券。到了1913年,北洋政府颁布了《中国银行则例》,规定该行享有代理国库、经理和募集公债、发行钞票、铸造银币等权力,事实上已     

对我国金融宏观调控的观察和思考

近年的金融体制改革,使我国金融宏观调控体系得到了较大改善,初步建立了以中央银行为核心、国家银行为主体、多种金融机构并存的金融体系。但是,从宏观调控的有效性来看,金融宏观调控仍然存在许多问题: 货币供给超经济增长。1984年中央银行成立后,到1986年我国货币发行三年平均增长32%,而同期工农业总产值平均每年递增13.7%,货币增长比工农业总产值增长高出18.3个百分点。1987年货币发行比上年增长19.4%,而社会总产值和国民收入扣除价格因素后,实际分别增长13.1%和9.3%,货币增长分别比社会总产值和国民收入增长高出9.3个百分点和     

通货膨胀

探通货膨胀之“源” 国家纸币的发行量超过流通中所需要的货币量,引起纸币贬值,物价上涨的现象就是通货膨胀。这也是每个老百姓在日常生活中都能感受到的经济现象。中国人民大学经济系宋涛教授回忆道:我国自80年代以来,已经出现过三次通货膨胀。第一次是1985年,物价     

第一张人民币纪念钞——“建国钞”

1999年9月20日,为庆祝建国50周年中国人民银行发行了《庆祝中华人民共和国成立50周年》纪念钞,这张被称为“建国钞”的火红色钞票饱含浓重的国庆情节,开创了人民币发行纪念钞的先河,也成为我国货币史上的第一张纪念钞。     

通货膨胀之金圆差

恶性通货膨胀，往往会带来灾难性的后果。近代中国就曾试过，金圆券是国民党政府继法币之后发行的一种纸币，始于1948年8月20日，停于1949年7月3日，历时仅10月余，贬值却超过二万倍。沈云龙提出“金圆券是大陆沉沦主因”，以其所造成的严重后果看，未必过分之言。     

古代纸币与国家财政能力:以南宋为例

国冢货币作为国家政治经济能力诉求的阶段产物,天然地服务于国家能力的实现。作为国家能力核心的国家财政能力,也必然与国家货币制度、政策存在着深刻联系。中国的封建王朝不同程度地建立了财政货币制度,货币的发行通过财政支出实现,并且逐渐演变为财政政策很重要的一部分,国家财政成为事实上的货币流通中心。南宋时期,纸币由基于金属货币准备的可兑换货币向完全依赖政府信用的不可兑换货币转化,贱金属(铜)本位币制基础上的纸币     

货币在经济中的作用

货币是用来衡量债务和价格的交换媒介。美国人使用的货币有三种 ,第一种是硬币 -包括一美分 (百分之一美元 )、五美分 (二十分之一美元 )、十美分 (十分之一美元 )、二十五美分 (四分之一美元 )、五十美分 (二分之一美元 )、和一美元。这些硬币中曾含有银的成分 ,代表其真正的价值 ;现在硬币里只含有不太贵重的金属 ,它仅有象征意义。最重要的一种货币是纸币 ,有各种面值 :一元、二元、五元、十元、二十元、五十元、一百元等。人们偶尔还能见到印有“银元券”的美元钞票。以前这种纸币有白银储备的支持 ,能够兑换成白银。直到１９６３年 ,由…     

花甲铜狮说汇丰

在香港中环德辅道中最显眼处,有一对铜铸狮子,其中一只大张其口,而另一只则闭着嘴巴.两只狮子都有名字,尽管很少有人能叫得出来,但它们的“知名度”却远远超过任何一位港督.因为它们就趴在钱上——大多数港币,无论是十元小票还是千元大钞上,都印有它们的身影,就连钞票上的防伪水印,也是那只龇牙咧嘴的狮子头像.钞票的发行者是汇丰银行.香港谁人不知汇丰?大买卖,大银行!英国人开的.原先市面上的港币钞票,每十张中就有八张是汇丰发行的,剩下的才是渣打和中银的.     

“纸币兑现”之争与1935年法币改革决策

在1935年币制改革期间,蒋介石主张将币制统一作为此次货币改革的重点,对停止纸币兑现持谨慎态度;而以孔祥熙为代表的财政当局则认为,只有停止现金流通、切断纸币与金银之间的直接兑换关系,才能真正达到币制改革的目的。为了调和各方在"纸币兑现"问题上的分歧,1935年法币政策并未明确宣布新币制脱离银本位,但实际上已采行汇兑本位。蒋介石出于防止通货膨胀等方面的考虑,希望继续实现法币在某种意义上的"可兑现性",他在法币改革前后曾长期关注"物产证券"等货币理论。法币改革中的"纸币兑现"之争,反映了在二十世纪三十年代全球货币制度大变革的时代背景下,中国社会在选择自身经济发展道路时所面临的复杂问题。     

目前我国实行通货膨胀目标制的可行性分析

通货膨胀目标制作为一种货币政策框架，正在受到世界各国中央银行的“青睐”，在新西兰于1990年率先实行通货膨胀目标制之后，已有越来越多的工业化国家和中等收入国家纷纷采取了这一制度，包括智利、加拿大、英国、澳大利亚、巴西、捷克、芬兰、以色列、波兰、南非、西班牙、瑞典、韩国和泰国等22个国家。在通货膨胀目标制在一些国家取得了成功经验之后，同时我国现行的货币供应量为中介目标的货币政策框架在可控性、可策性和相关性等方面均出现了明显的问题，有很多学者认为我国也应该采取通货膨胀目标制，如Mishkin（1999）、周骏（2000）、徐涛（2001）等。然而，结合实施通货膨胀目标制的条件以及我国现阶段的国情，我们认为，现阶段我国并不适宜实行通货膨胀目标制。在前不久德国法兰克福举行的“第四届欧洲中央银行会议”上，有关中央银行货币政策的“通货膨胀目标制”问题引起与会各国中央银行行长的激烈讨论。当时，作为此次会议重要与会者之一的中国人民银行行长周小川，明确阐明了“中国目前不宜采用通货膨胀目标制”的观点。周小川行长在出席2006年12月11日的“2007年度财经年会”时，再次重申了这一立场。     

加强中央银行宏观调控 综合治理通货膨胀

加强中央银行宏观调控综合治理通货膨胀王振荣，贾章旺通货膨胀，就是货币发行超过商品流通的正常需要，引起物价上涨，形成货币贬值的一种经济现象。换句话说，在货币周转速度为一定的情况下，如果货币供应量增长超过了经济增长，那么就会带来通货膨胀。社会主义社会存不...     

中国货币政策适宜转向通货膨胀目标制——基于中央银行预期管理的视角

简单的最优货币政策是促使通货膨胀与产出二者之间达到“神奇巧合”的货币政策.本文立足于最优货币政策共识和预期的异质性,全面分析了中央银行预期管理.通货膨胀预期形成中的问题主要是信息问题,透明度与交流是预期管理的关键货币政策工具,着重于信息提供和中央银行的意图表达,能够盯住更多的目标.传统的货币政策工具主要是依靠中央银行的政策行为作用于价格稳定目标,比较而言,通货膨胀目标制能够形成预期管理的内生机制.本文建议,当下中国在经济疲弱、价格剧烈动荡之际,应率先推出“准通货膨胀目标制”,管理经济下行风险,从而推动宏观经济的健康发展.     

铸币税:基于不同视角的理解

本文讨论了不同货币体系下铸币税对政府和中央银行的含义,同时也讨论了铸币税对收入再分配和政府宏观经济政策的意义。本文着重指出,铸币税收入与通货膨胀税是存在差异的。在对我国中央银行资产负债表进行分析的基础上,本文还估算了2003年我国政府从货币发行中获得的铸币税收入的规模。     

不能这样糟践人民币

在商品社会里，钞票被形象地称为“国家名片”。瑞士国家银行总司库罗兰德·托索曾说过一句发人深省的话：“你到一个国家所见到的第一件东西就是钞票，他就象一个国家的面子，马虎不得”。在世界货币中，人民币算得上是流通最广、认知率最高的货币之一，遗憾的是国人还没...