关于中国证券市场的几个认识问题

我国股票市场在争论中产生，也在争论中发展和成长，80年代国有企业股份制改革的争论，90年代初期要不要股票市场的争论，90年代中后期规范与发展的争论，最近关于股票市场是成就为主还是一团漆黑的争论，以及以于国有股等深层次问题的探讨，争论的题目和内容都在不断深化。     

金融体系与经济增长关系研究综述

自从20世纪80年代末、90年代初以来,金融体系和经济增长之间关系这一老的学术问题又重新在西方经济学界复活。1995年2月16-17日,世界银行以“股票市场,公司融资和经济增长”为题,召开了专门的学术会议。各种专业性较强的学术性刊物上也大量刊登这方面的文章。争论的焦点基本上是按     

国外金融自由化与经济增长关系的理论研究综述

麦金农等人于20世纪70年代开创了金融发展理论，主张在发展中国家推行金融自由化政策，并且，很多发展中国家都相继进行了金融自由化改革。但发展中国家的经济实践与理论预期之间存在巨大反差，经济学家不得不对金融自由化政策进行深刻反思，对金融自由化的争论焦点也发生了改变。20世纪90年代初，争论的焦点是“何时进行金融自由化”，到20世纪90年代末，争论的焦点演变为“是否应该进行金融自由化”。     

论中国的股票市场与货币政策传导

20世纪90年代以来,我国以股票市场为主体的资本市场的迅速发展正悄然促成货币政策传导机制发生变化。股票市场已经成为企业筹集资金的重要场所。不仅如此,股票市场、股票价格与实际经济活动之间的联系日益密切,股票市场传递货币政策的功能也开始显露,但是这种功能由于融资主体     

论股票市场对扩张性货币政策效力的影响及相应对策

面对我国20世纪90年代中期以来的通货紧缩状况，货币当局实施了一系列扩张性货币政策。由于我国股票市场在发展过程中的一些问题、银行体制上的缺陷以及宏观经济环境的影响等因素，股票市场并不能在货币政策和实体经济之间有效地发挥传导作用；货币政策本身也受到了股票市场发展的重要影响。为解决问题，应当在股票市场、企业投资环境和货币政策本身三个方面进行完善。     

我国股票市场对经济增长的影响分析

金融活动在现代国民经济运行起着极其重要的作用.股票市场作为金融市场的重要组成部分,与经济增长之间的内在联系受到越来越多的经济学家的关注.20世纪90年代初,上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立,历经三十多年的发展,中国股票市场已经达到了一定的规模.与此同时,改革开放以来,中国经济也取得了巨大的发展.我国股票市场发展与经济增长之间是否存在内在联系,股票市场的持续发展对经济增长是否有影响,又是通过怎样的渠道对经济增长产生影响的,解决这些问题对发展我国股票市场和促进经济增长都有着重要的意义.     

证券市场的有效性与无效性--争论与理论发展

证券市场的有效性理论是建立在有效市场假说的理论基础上的，该假说是主流金融学和现代投资理论的核心理论基础之一，从它出发的一系列金融理论指导看现代金融理论的投资决策和实证分析。然而，从20世纪80年代以来，对有效市场假说理论上及实证上的质疑与争论日渐增加，行为金融学理论也伴随着这个争论过程逐渐成热，并互提出一系列逐步体系化的来自于实证研究和心理学研究的理论证据。本文回顾了这个争论与发展过程，并互认为，围绕着证券市场有效性命题的争论，其核心在于对信息、理性和基本价值等基础概念的理解差异上，同时在信息理论和预期理论的基础上从一个新的角度重新审视了对这些基本概念的理解，并且从这种角度出发再认识金融市场有效性争论中的核心问题及其发展。     

政策因素对中国股市波动影响的实证分析

中国股票市场从20世纪90年代初建立至今已有十余年的发展历程,然而在这一过程中股市大起大落,牛熊市反复无常。综观中国股市每次大的起伏的背后,我们可以发现其背后闪现着政策推波助澜的影子。因此,通过建立计量经济模型研究政策因素对股价波动的影响,有助于了解中国股票市场整体价格波动的规律,可以为政府规范和发展中国股票市场提供政策的基础,也可以为股市参与者投资（或投机）策略的制定、实现盈利目标提供依据。     

人口变迁与国家和民族的兴衰——《大国空巢》读后感

1 引言自20世纪90年代初中国进人低生育水平国家行列以来,对于中国人口形势的认识逐渐出现分化,在生育政策调整问题上的争论也逐渐增多.每年全国"两会"期间围绕着中国计划生育政策的争论不绝于耳.而易富贤先生的<大国空巢>一书的出版更是将这种争论引向高潮。     

股票期权制度在美国的发展及对我国的启示

在美国,股票期权制度从产生、发展到兴盛,直接受到外部环境的影响,其中股票市场、税法和会计准则的作用尤为明显。进入20世纪90年代,越来越多的美国企业采用了这种激励机制,股票期权收入在经理人员的报酬结构中迅速增长,但同时也遭到许多批评。通过回顾股票期权制度在美国的发展历程、现状和存在的问题,从中得到一些启示。     

刍议我国商品房预售制度

商品房预售帝l度自20世纪90年代实施以来，为房地产业的发展做出了巨大的贡献，但同时也暴露出了一些问题。近年来，有关商品房预售制度去留的争论此起彼伏。本文笔者通过对预售制度实施过程中存在问题的客观分析，从实际操作的角度，提出完善预售制度的方法，以期从根本解决问题。     

我国股票市场与GDP关系的实证分析

20世纪70年代以来,随着信息技术的发展和金融创新带来的金融全球化和自由化趋势,使得以美国为代表的工业化国家的资本市场发展迅速,传统的货币政策目标与操作体系面临着挑战。各国中央银行虽然在控制商品与劳务的通货膨胀方面已取得很大成效,但是对于股票市场的发展,以及由其引起的股票价格膨胀,却难有对策。早在1929年,纽约股市的暴跌已导致美国乃至全世界的经济进入长期的大萧条时期;日本20世纪80年代末,由于资产价格极度膨胀而引发的"泡沫经济"对其经济造成了长期不利的影响;20世纪90年代,以美国为代表的西方各国资产价格明显的偏离实体经济上涨,更是引起了决策部门普遍的担忧。     

对民企认识的演进

中国的民企,饱经风霜,风雨一路,争论相伴。 “青山遮不住,毕竟东流去。”民企,在争论中发展对民企的认识也在争论中前进。     

浅谈股权激励

股权激励早在20世纪50年代就在美国出现，但直到90年代，随着美国股票市场的异常活跃，这种激励制度才逐渐显现出巨大的效应，并形成了世界的潮流。我国从1998年开始，在就分城市开始了经营者持股的探索。     

马克思主义小农理论的早期争论:捍卫与发展

19世纪70年代至20世纪30年代,围绕资本集中规律是否客观存在、是否适用于农业,小农历史命运以及怎样正确对待小农等问题逐渐成为国际共产主义运动中争论的焦点,以福尔马尔和伯恩斯坦为代表的一批学者公开质疑和否定马克思主义小农理论,恩格斯、考茨基和列宁与他们进行了针锋相对的斗争.在批判福尔马尔等在改造小农问题上的右倾机会主义观点时,恩格斯进一步阐述了无产阶级取得政权后正确对待农民的原则、方针和政策;针对伯恩斯坦等"小农经济稳固论"者对马克思资本集中规律在农业中作用的否定,考茨基提出并论证了资本集中规律作用于农业的特殊形式;通过对自由主义民粹派以及修正主义分子"小农经济稳固论"的批判,列宁不但创造性地提出了根据生产资料的占有情况和对雇佣劳动的剥削情况来考察农民分化问题的科学方法,指明了无产阶级政党正确划分农村阶级的基本原则,而且还提出了农业资本主义两种演进类型的理论.这场争论不仅使"小农经济稳固论"彻底破产,也使马克思主义小农理论在争论中得到不断发展.     

上世纪90年代的美国牛市

<正>在20世纪90年代,美国又经历了一轮牛市,非常类似于20年代那一次。道琼斯工业指数从1990年的2365点,上涨到了1998年3月的10,000点,涨幅超过320%。低利率造牛市就像20世纪20年代一样,这次投机风潮再起,一开始也是由于90年代初美联储维持低利率所致。在詹姆斯·格兰特看来,美联储在20世纪90年代初下调利率是"解决美国信贷问题的灵丹妙     

政策效应、政策效率与政策市的实证分析

中国股票市场始于20世纪80年代初,从其不长的发展历史看,除在股票发行市场的发展初期带有一定的民间自发性外,整个发展过程都是在政府的引导和推动下成长起来的。政府不仅运用法律手段和经济手段调节股票市场的运行,而且还经常地对股票市场实施政策干预,以致人们普遍地称我国股票市场为“政策市”.由此,引申出一个非常值得研究的问题,即我国的宏观政策在多大程度上影响着股票市场的运行?其政策效应和效率如何?应当如何评价中国股票市场宏观政策?本文拟对上述问题做一实证分析。     

股权分置改革成效的实证研究

一、引言我国股票市场重建于20世纪90年代初。但因为股市建立之初是为国有企业筹资之用,所以在制度设计上存在着一些缺陷,造成非流通股占去了2/3左右的比例,而流通股只占     

利率增降对金融市场影响的实证研究

通过大量数据资料的系统整理和分析，剖析利率调整对金融市场中货币市场和资本市场的巨大影响；对我国20世纪90年代及21世纪初八次降息的过程与金融市场的实时表现进行对照比较，揭示利率增降和股票市场的发展两者间表现出来的激烈互动，得出我国资本市场得以发展的推动因素；对利率调控在一定经济背景和特定历史时期的重要作用进行了总结和回顾。     

围绕李嘉图等价定理展开的学术争论

自古典经济学以来,通过发行政府债券融资的财政政策能否对社会总需求进而宏观经济运行产生影响,这一直是经济学界关注的一个理论热点。而在西方经济学界关于国债经济效应的理论争论中,"李嘉图等价定理"的影响更为突出,争议更为集中。随着20世纪70年代巴罗把李嘉图等价定理再次引入人们视野之后,经济学家们围绕这一议题从一系列方面展开了长期、持久的争论。