股事评点

未来十年中国证券市场四大趋势 著名经济学家厉以宁认为未来十年中国证券市场的走向有四大趋势:一、主板、二板平行发展,主板市场将发生变化,将出现新的领头板块,市场的科技含量将会提高,但不会出现主板和二板一个压倒另一个的局面。二、可以预见外商将进入证券业,包括A股市场;三、法人股将全部解套,国有股一部分解套;四、股民人数将翻一番,目前等待入市的资金在增加。     

九六秋冬──“达标板块”是主角

九六秋冬──“达标板块”是主角钱济瑛，王敏，冯冰，李卫国，方天语经济开始好转，股市持续走强已是今年证券市场的真实写照。第四季度，市场主力还会借助多种题材适时发动上攻行情。＂达标概念股＂一族将会成为秋冬时节市场关注的明星板块。作为投资者，我们都应充分注...     

市场行情 结构演绎

<正> 从1999年“5·19”行情以来,中国证券市场一直延续着牛市行情,最近基于政策面的一些变化,股市有了深幅回落。但无论在牛市行情还是整体回落当中,都明显存在着结构性的不平衡。准确分析、理解长期以来二级市场的结构性变化,对于理解今后的市场趋势,把握市场投资机会,具有重要的意义。研究思路与方法我国证券市场在运行的每个时段,都表现出不同的特征。本报告将对不同行业板块、不同业绩板块、不同市值板块和次新股板块分别在时间序列上进行考察,根据统计结果,全面分析二级市场走势的行业、业绩、市值和次新股的结构特性,并在此基础上,对未来的市场投资机会作出预测性的分析。在对统计结果进行详细分析之前,先明确本报告的研究思路。首先,计算沪、深股市的大盘指数。其次,计算各个行业指数和板块指数,本文把市场上股票分为31个行业.把计算时段截止日前一年内上市的股票作为次新股,根据流通市值分     

2011年中国证券市场展望

<正>脚踏2010年的跌宕起伏之势,2011年,A股市场将如何演绎?在市场热点和结构性投资机会之下,板块轮番风光,投资者又当如何把握?2010年的中国证券市场,上半年快速下跌创出全年低点,下半年又返身快速上升创出3186点     

从中小企业板块启动看中国资本市场创新

2004年5月27日,是一个值得中国资本市场牢记的日子。在经历了漫长的等待后,中国股票市场中小企业板块终于掀开了神秘的面纱,在深圳粉墨登场,这标志着我国的证券业两个主板市场的时代就此结束。作为二板市场雏形的中小企业板块的启动,昭示着我国证券市场向着制度创新、体制创新迈出了坚实的一步。     

七大主体 一个市场——中国资本市场的生物链效应

2005年,中国资本市场将进入一个关键时期,以银行、证券、基金、期货、信托、保险、QFII七大投资主体主导的大资本市场格局已初步形成。银行业:有赖于证券市场化解风险;证券业:可能是中国大金融的多米诺骨牌引倒者;保险业:寻求证券市场的双赢;基金业:中国资本市场最活跃的力量;信托业:资本市场发展的补充性主体;期货业:创新为资本市场的繁荣酝酿机会;QFII:资本市场的新力军。     

产业投资基金：基金业向前发展的选择

目前,我国正面临经济改革的关键时期,“充分发挥证券市场筹集建设资金、促进企业转 制、优化资源配置的功能,为国有大中型企业服务”已成为全国人民的共识。笔者认为,证券市场 的发展离不开金融工具的创新,一个蓬勃发展的证券市场必定是金融工具种类众多的日益丰富的 市场。积极进行金融创新,增加能培养投资者的长期投资和理性投资理念的证券品种将会对资本 市场发展具有举足轻重的现实意义。目前适时推出产业投资基金将会对投资基金业的发展── 证券市场的发展──资本市场发展──最终拉动需求带动整个国民经济的发展都会起到积极的 作用。     

上市公司每股收益影响因素分析——基于2013年中小板公司数据

自2004年我国在深圳证券交易所主板市场内设立中小企业板块以来,中小企业板就肩负着十分重要的历史使命,中小企业板作为我国创业板市场的一种过渡,是我国未来证券市场发展的风向标,中小企业板块在未来的制度创新中必然会显示出越来越蓬勃的生命力。文章运用相关性分析和多元回归分析方法对深圳证券交易所中小板上市的703家公司发布的2013年年度报告进行实证分析,进而对每股收益的主要影响因素进行了研究,期望为中小板上市公司提高每股收益的影响因素研究提供有益借鉴。     

中国股市“板块现象”分析

中国股市存在一种显著的板块轮涨现象 (简称“板块现象”) ,即某一时期内 ,与某一事件相关联的股票的涨跌有明显的一致性。本文包括 :( 1 )借用西方在研究IPO(首次公开发行股票 )的走势时运用的相对收益率cr指标 ,在这一指标基础上给出反映对板块现象强度等市场特征的量化指标 ;( 2 )试图运用西方现代资本市场理论和行为金融学对中国板块现象做一解释 ,结果认为中国板块现象是一种特殊的市场投机现象 ,其成因与中国证券市场的投资者行为特征有关。     

浅议证券市场和货币市场

<正> 证券市场的发展,促进了企业通过市场直接融通资金,并且在不断地扩大,对于这一不断扩大的融资形式,不少人担心随着证券市场的发展,证券的发行规模越.大,吸收的货币资金也越多,居民用于储蓄的资金会相应减少,这是否影响信贷、货币市场的均衡,对于这一问题,应从分析证券市场和货币市场两者关系入手。证券商品流通需要货币媒介物的特性,决定了证券市场象普通商品市场一样需要容纳相应的货币资金。货币市场上的资金流向证券市场的规模一方     

中小企业板启动的意义分析

中小企业板块于2004年6月25日在深交所正式启动，成为我国证券市场发展过程中一个新的起点。源于创业板计划却又不同于创业板的中小企业板块到底能给中国的证券市场带来何种影响，成为了目前各界争论的热门话题。本文尝试从中小企业板的特点入手，分析其对证券市场的影响以及对促进我国中小企业发展的意义。     

审计师变更的信息披露研究

审计市场是证券市场的重要组成部分,审计师提供的会计信息会对投资者和其他信息的使用者的投资决策和业绩评价产生重要的影响,因此对审计市场的研究对整个证券市场有着重要的意义。本文将研究审计师变更的信息披露,从而发现其不足并提出相应建议。     

印花税税率调整对证券市场噪声交易收益波动性影响的实证分析

印花税税率的高低直接影响到投资者的交易成本与收益,根据经济学理论,这种交易费用的改变将会对证券市场的微观主体行为产生重要影响。因此,证券交易印花税通常也被作为政府对证券市场进行调控的政策手段之一。尤其是在我国这样一个新兴资本市场,这一政策工具更是被较频繁的使用,从我国1990年建立现代意义上的证券交易市场以     

发展证券市场 推动经济建设

本文论述了发展证券市场对推动山西经济结构调整、促进山西国有企业改革发展等方面的重要作用 ,分析了山西证券市场发育滞后的原因 ,提出了加快发展山西证券市场的思路和方案 :构建同舟共济、协调发展的证券市场体系 ;设立智力密集、资源共享的证券研究机构 ;组建实力雄厚、形象优良的证券经营机构 ;开创特色鲜明、股质良好的晋股板块。通过加速山西证券市场的发育 ,对山西经济建设起到积极的推动作用。     

行业重组 百炼成钢

<正> 钢铁板块在今天的中国证券市场上可谓举足轻重。目前已有29家钢铁类A股上市公司,其中,沪市18家,深市11家;并有3家H股上市公司,2家B股上市公司,其总资产规模居各板块之首,上市公司数量仅次于商业、医药、电子板块,位居第四。并且1997年300亿上市额度中,预计还将上市14～16家冶金股。因此,在1998年钢     

创业板市场与主板市场关系研究——来自沪深证券市场的经验证据

文章利用生态学领域的Lotka-Volterra模型,定量分析了深圳创业板市场与沪深主板市场在交易量方面的竞争关系。研究发现,创业板市场"捕食"了沪深主板市场的成交量,而与中小企业板市场在交易量方面则存在互惠共存关系。为了促进不同市场板块的协调发展,文章建议进一步推进新股发行体制的市场化改革,逐步放开新股发行节奏;同时,引入新的市场板块,改变上海证券市场层次或结构相对单一的格局。     

台湾柜台市场发展探析

台湾地区的证券市场由集中交易市场、柜台市场和兴柜市场三部分组成。其中的柜台市场相当于创业板市场。台湾证券市场最早萌芽于柜台市场,其后历经艰险,几起几落,终于发展成拥有405家上柜公司、新台币9656.5亿元(2003年1月统计)市值、在台湾证券市场体系中居于举足轻重地位的市场。下面我们将台湾柜台市场的起源发展、制度建设做一个简单介绍。     

论证券市场资源配置功能的优化途径

《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》明确提出了要“大力发展资本和其他要素市场”，对资本市场的市场体系、市场结构，资本市场产品的构建与开发提出了指导方针，由此可以看出国家对证券市场的高度重视。证券市场在我国的经济发展中发挥了非常重要的作用，进一步完善证券市场的功能，尤其是证券市场的资源配置功能，不仅是将《决定》真正落到实处的要求，更是证券市场健康发展、证券市场功能充分发挥的必需。     

2003年:世界证券市场谨慎乐观

证券市场是经济运行的晴雨表，受全球经济不景气影响，2002年世界证券市场基本处于颓势，二板市场更是进入漫漫寒冬。尽管绝大多数的国际机构和媒都认为中国大陆的经济一枝独秀，但沪深股市却非常低迷，与宏观经济走势相。展望2003年，世界证券市场整体走势谨慎乐观，较2002年困境会有所改善。     

证券市场、资本空间配置与区域经济协调发展——基于空间经济学的研究视角

区域经济协调发展是长期备受关注的理论与现实问题。资本通过证券市场在空间上的配置和变化,对区域经济协调发展的影响,是一个重要的新问题。本文建立了证券市场资本流动模型(SMM模型),并对模型结果进行数值模拟,证明了证券市场对区域人均收入差距倒"U"曲线有加剧和加快的作用。短期内,证券市场将加速资本向发达地区集聚,加剧区域人均收入差距的扩大;长期来看,证券市场发展将促进区域收入差距收敛。同时,本文基于中国1997年至2011年证券市场与国民经济发展相关省际数据,使用SYS-GMM方法验证了SMM模型相关结论。本文政策含义在于:政府应尊重和正视证券市场资本空间配置发展规律,通过积极促进资本市场发展,扩展与深化资本市场的广度与深度,提高资本流动自由度;支持中西部地区证券市场发展,改善中西部地区参与证券市场的便利度,以资本市场总量的扩大和资本市场空间结构的调整,促进区域经济协调发展。