我国创业板上市公司成长性研究

自2009年10月30日我国创业板市场推出以来,创业板上市公司数量不断增加、所涉区域不断扩大、所涉猎行业逐步多元化,本文对首次上市的28家创业板上市公司进行成长性判定,并从所涉及行业角度分析其成长性的影响因素。     

我国中小上市公司行业成长性研究

研究不同行业中小上市公司成长性差异状况和各种影响要素的作用机理,对制定行业发展政策,提升不同行业中小上市公司成长性水平具有重要意义。本文依据2007—2009年我国中小板、创业板以及沪深主板433家中小上市公司数据,对不同行业中小上市公司的绝对成长性和相对成长性进行了评价比较,提出了我国不同行业中小上市公司成长性提升对策建议。其中我国不同行业中小上市公司的生存状态与成长潜力存在显著差异,运营能力普遍较低,如何从行业环境和企业本身两个方面制定有机发展策略,值得相关政策和企业管理部门的重视。     

创业板上市公司上市前后的成长性差异及其影响因素

选取117家在2010年创业板上市的公司作为样本,对中国创业板上市公司在上市前后的成长性进行对比,以验证中国创业板上市公司的成长性是否存在IPO效应。研究发现:中国创业板上市公司的成长性在IPO前后存在显著差异,除了偿债能力有所提升外,盈利能力、运营能力和发展能力等多项财务指标在上市后都出现了严重下滑,即存在明显的IPO效应。进一步使用多元回归分析法研究了盈余管理水平、股权集中度和新股发行资金超募规模对创业板上市公司成长性的IPO效应的影响。实证结果显示:上市公司的成长持续性与IPO前的盈余管理水平和新股发行资金超募规模负相关,而公司股权集中度对创业板上市公司的成长持续性无显著影响。最后从上市公司经营者和证券市场管理者两个角度对创业板上市公司的持续性成长提出了相关建议。     

我国创业板上市公司业绩持续性研究

创业板市场为高新技术企业和高成长型中小企业上市融资提供了便利。选取了145家创业板上市公司作为研究样本,采取层次分析法(AHP)和模糊综合评价模型(FCE)相结合的方法,构建创业板上市公司业绩持续性评价指标体系,对创业板上市公司业绩持续性进行定量评价。结果发现:创业板上市公司在盈利能力、资产管理能力、股东收益、无形资产、外部环境等评价要素层次的业绩持续性评价值相对一般,对应的业绩持续性能力、动力等基本要素层次的评价值也相对不足。     

我国创业板上市公司成长性测量

上市公司的成长性是创业板市场发展的关键问题,目前涉及如何测量创业板上市公司成长性的研究在国内较少,因此,该研究具有重要的理论意义。本文旨在回答如何正确理解创业板上市公司的成长性、上市后是否存在"业绩变脸"、哪些因素会影响它的成长性等问题,这对于促进创业板健康成长,帮助投资者理性地分析和投资具有重要的实践意义。本文首先对企业"成长性"的内涵进行了完整界定,然后抽取174家公司作为研究样本进行实证研究,最后对实证结果进行分析并提出政策建议。研究得出创新是创业板上市公司发展的动力和源泉。     

我国创业板企业成长性实证分析

本文基于创业板企业"两高六新"的特点,利用主成分分析及聚类分析法对57家创业板企业的成长性进行初步的实证分析.分析结果表明,一般具备"两高六新"特点的企业呈现出较高的成长性,但目前上市的创业板企业成长性普遍较低,不符创业板发展要求.结合分析结果,对提高创业板企业质量及创业板相关制度的完善提出一些建议.     

东北地区创业板上市公司成长性分析及建议

以在创业板上市的20家东北地区企业为研究样本,采用定量与定性相结合的分析方法,综合考虑财务和非财务影响因素,借助于因子分析模型,通过样本公司2017年数据对创业板东北地区上市公司成长性进行分析。结果表明:东北地区创业板上市公司成长性不足,且显著低于创业板整体上市公司平均水平。究其原因,微观层面是企业核心能力、成本管控、资产流动性、股权结构、管理层激励水平等方面竞争力不强,宏观层面则受东北地区产业结构失衡、思想观念落后、体制机制僵化和人才大量流失等大环境影响较大。提高东北地区企业成长能力,政府和企业要共同发力,改善营商环境,增强企业内生动力,使其成为推动东北振兴的有力支撑。     

基于层次分析—灰色关联度综合评价法的高技术中小企业成长性测度

研究高技术中小企业成长性测度评价体系,分析不同行业中小企业的成长性差异和各种影响因素的作用大小,对提升高技术中小企业成长性及完善行业发展政策具有重要意义。结合高技术中小企业的成长特点,构建了其成长性评价指标体系,并基于创业板55家高技术中小企业数据,运用层次分析—灰色综合评价法对高技术中小企业的成长性进行了测度比较研究。     

基于突变级数法的中小企业成长性评价模型研究

中小企业是推动国民经济发展的重要力量,对中小企业的成长性进行评价,能够总体判断我国中小企业的发展状况,客观地分析中小企业的产业结构状况和地区分布状况;同时,也能够为进一步研究中小企业的成长机理、改善企业的成长环境提供必要的数据支持.文章提出了一种基于突变级数理论的中小企业成长性评价模型,利用该模型,通过实证分析,对我国82家中小上市公司2003年度的成长性进行了评价和排序,得出了2003年各中小上市企业的成长性排名并对此作了必要的经济分析.     

我国创业板上市公司投资风险评价

相对于主板,我国创业板上市公司具有更注重研发、行业发展前景,以及企业规模小、财务数据相对不规范等特征,本研究据此设计了一个全面反映我国创业板企业特征的风险评价指标体系,同时为了弥补客观财务信息失真和主观打分偏向的缺陷,采用综合AHP法和主成分法来对指标进行赋权,对我国创业板公司的投资风险进行了评价,研究结果表明,我国创业板未达到弱势有效特征,且总体投资风险偏高。     

创始人自恋特质与企业成长性关系实证研究

创始人性格特质对企业成长具有重要影响。从自恋特质、创始人权力与企业成长性关系出发，设计结构性权力和所有者权力维度，构建创始人自恋特质影响企业成长的概念模型；提出理论假设，并利用创业板194家上市企业相关数据进行实证分析。研究发现，创始人自恋特质与企业成长呈倒U型关系，结构性权力和所有者权力对企业成长性具有显著正向影响，并在自恋特质和企业成长性之间分别起到部分中介作用。最后，对该研究的未来发展作出展望。     

创业板制造的巨额财富能否落袋为安

<正>10月30日,创业板首批28家企业集体上市。在高市盈率的驱动下,创业板也成为了创投机构分享财富的盛宴,根据清科研究中心统计整理,至28家企业上市之日,20家创业板上市企业背后呈现33家VC/PE机构的身影。33家投资机构多在企业扩张期进入,形成了高效     

论创业板上市公司的成长性评价和监控

在总结海外和中国香港创业板发展的经验和教训的基础上,提出中国创业板市场定位是为高成长性企业服务;健全政府主导下的严格的发行审核制度,防止上市公司道德和信誉危机;制定和执行合理的上市条件和标准,确保上市公司具备真实的成长潜力和发展基础;发展适宜的成长性评价模型和技术,加强成长性监控和管理。     

我国创业板企业资本结构及其影响因素分析

文章以2009年我国创业板企业的财务数据为样本,对创业板企业的资本结构特点及其影响因素进行了实证分析。实证结果表明,我国创业板企业总体资产负债率较低。进一步验证还表明,创业板企业资产负债率与其企业规模、营运效率及企业成长性呈正相关关系,与其盈利能力负相关。文章研究的目的在于为我国创业板企业融资提供理论和数据支持。     

机构投资者的羊群行为与中小市值企业的成长性——基于中小板和创业板市场的实证检验

本文实证研究了我国公募基金这类机构投资者的羊群行为与中小板、创业板上市股票成长性之间的关系,发现公募基金的买入羊群行为与中小市值企业的前向成长性和后向成长性都呈现显著的正相关关系,说明机构投资者的买入羊群行为具有挖掘高成长性股票价值、长期维持股票成长性的作用。但是其卖出羊群行为与中小市值企业的前向成长性呈现显著的正相关关系,而与后向成长性呈现较为显著的负相关关系,说明机构投资者卖出羊群行为的发生不利于中小市值企业维持未来的高成长性。我们结合我国中小板、创业板市场的发展现状,分析了造成这一现象的原因,认为目前中小板、创业板市场不完善的市场环境是背后的重要制约因素。     

基于突变级数法的创业板上市公司财务绩效评价——以信息技术行业为例

文章针对创业板高科技、高风险、高收益、高成长性的特点,构建了适合评价创业板上市公司财务绩效的指标体系,并以30家信息技术行业的上市公司201 0年的年报为分析对象,采用突变级数法对企业的盈利能力、偿债能力、营运能力、成长创新能力以及综合发展能力进行了评分,并给出系列结论,供上市企业与投资者参考。     

创业板公司IPO过程中的盈余管理具体手段研究

正一、创业板IPO过程中会计政策的选择与盈余管理(一)背景分析。我国的创业板市场对于公司的成长性有着较高的要求,这就给很多公司在对企业的营业收入方面造成了盈余管理的动机。为了达到上市的目的,很多公司都会采用低估前期利润,高估上市前一年或者当年利润的行为。创业板企业会在申报报表第一年进行调减盈余,其目的是使基数做低,从而使后期的收益与前期相比体现出明显的提高。创业板公司在上市前进行的调减收益的盈余     

创业板改革需找准病灶

创业板自创立以来就被认为上市门槛过高，且始终将盈利能力作为接受企业的指标。近几年以互联网企业为代表的一大批成长性好的企业屡屡赴美上市，创业板的压力也越来越大，所以近期创业板屡屡露出改革动向，或将接受AB股制度、对赌协议等一系列之前争议巨大的资本市场创新。     

风险投资参股对创业板上市公司成长性的影响研究

风险投资机构和上市公司都是我国经济发展的主体,通过研究风险投资参股创业板企业,结合企业生命周期的角度,研究了风险投资机构参股对创业板企业成长性的影响,得到如下结论:风险投资参股创业板上市公司,对其初期成长性有负向影响,但是,这种影响的持久性不强;其次风险投资参股处于成长期的创业板上市公司,对其成长性也为负向影响,风险投资机构的参股比例和数量对企业的成长性没有显著影响。最后,从上市公司、风险投资及相关部门的角度出发,对风险投资参股上市公司提出了相应的对策。     

我国创业板市场发展问题研究

自2009年10月30日第一批28家创业板公司上市以来，我国创业板市场为大部分新兴成长型企业带来了空前的发展机遇，创业板市场也取得了很大的发展。但作为一个新事物，我国的创业板市场还面临着种种问题有待解决。针对我国创业板市场现今存在的主要问题进行了分析，并提出了相关的对策。