浅析企业适度负债与企业价值最大化

一、适度负债下的资本结构与企业价值最大化 资本结构是指企业各种长期资本价值的构成及其比例关系，尤其是指长期的股权资本和债权资本的构成及其比例关系。资本结构理论主要是讨论了企业价值与资本结构的关系问题，它的重要贡献在于提出存在最佳资本结构，而且认为客观上存在资本结构的最优组合，并使我们对资本结构有了以下几点明确认识：     

资本账户开放后的居民资产组合问题

资产组合理论强调投资者应将资产分散于不同形式以降低整体风险,资本账户开放可以使居民在国际范围内调整自己的投资组合.中国目前面临着资本账户开放,在资本账户开放后我国居民的资产组合也会发生较大的变化.因此,讨论中国在资本账户开放后的居民资产组合问题具有重要的现实意义.本文就一国居民在开放资本账户后可能发生的资产组合调整进行分析,并探讨资本账户开放对中国居民的投资组合收益与风险的影响.     

论特许经营模式资本组合与分散经营风险之特性

本文论证了特许经营模式中的资本组合与分散经营风险之特性，提出利用特许模式改造我国企业“一揽子”经营模式有助于创知名品牌的观点。     

联盟组合多样性中的创新价值获取——搜索惯例和社会资本的作用

根据资源基础理论和动态能力理论,采用问卷调查法,对联盟组合多样性中创新价值的获取进行了深入的研究.探讨了联盟组合多样性与企业创新绩效的关系,分析了搜索惯例在二者关系中的中介作用及社会资本的调节作用.研究结果表明:联盟组合多样性与企业创新绩效呈非线性倒U型关系;搜索惯例在联盟组合多样性与企业创新绩效之间起中介作用;结构型社会资本和关系型社会资本均正向调节联盟组合多样性与搜索惯例之间的倒U型关系和上述中介作用.其中,关系型社会资本在两种调节效应中的作用都更强.     

浅谈企业资本结构的评估和分析

资本是企业的基本要素，资本结构涉及企业生存和发展的基本条件，为使企业生产经营活动立于不败之地必须把资本筹集好、资金运筹好，确保企业资本结构处于优化状态。企业的资本结构一般是指企业的权益资金（股东权益）和长期负债的比例构成及其量化组合，从企业资本结构内容而言，是由权益资本和债务资本两大部分组成，从而形成一套“权益资本加长期债务资本”的资本结构模式。因此，如何经常合理评估和分析已提到企业议事日程上来，现就这一专题进行一些探析。1资本结构评估和分析的意义现行财务会计制度是以资金运动的客观属性和会计目标…     

再论两种股权形式对国民经济的作用

具有流通股权的企业和没有流通股权的企业由于受两种不同产权及不同资本市场机制的约束,使之具有不同的资本边际成本和投资机会组合。股权的流通不仅可以降低筹资成本、增加投资机会、提高企业经济效益,而且能够形成一个全国的资本加工行业来对全社会资本进行提高质量和扩大数量的加工,这种国加工不仅是全社会管理人才的充分利用,也是国家经济实力增强的有效途径。     

资本限量投资组合优化模型应用的风险调整方法

１引言资本限量投资项目组合理想优化模型是在融资优化基础上 ,应用０—１整数规划建模 ,以净现值、现值指数相结合的综合评价标准 ,从而确定最优投资项目组合方案和投融资规模。该模型是在待选投资项目风险与企业现有资产风险相同的假设条件下构建的 ,这时可将企业加权平均边际资本成本作为待选投资项目的贴现率。而在现实中这一假设条件是不多见的 ,要在实际投资过程中运用优化模型还必须对投资项目的资本成本进行风险调整。下面就风险调整方法进行了深入研究 :利用风险调整贴现率法估算各投资项目的资本成本 ,即风险调整贴现率。在此基础…     

证券投资组合策略研究

证券投资组合问题的研究是当前投资领域中的一个热点问题。本文根据投资者对证券收益的要求，从经常收入和资本增值方面研究如何进行证券组合，以满足投资者的要求。     

浅谈资本运作原则

资本运作，是今后国内企业应对国内外市场激烈竞争的必备能力。实施适度多元化资本运作组合，不仅能够为企业带来低成本外部融资，满足资金需求；更重要的是，能够实现企业资本的低成本扩张与增值，改善资本结构，提升资产管理效率。     

资本限量条件下投资决策的研究

投资是企业重要的经营活动,对投资项目的取舍,一般从盈利角度进行包括财务分析在内的评价和决策,比如,预测期内项目净现值大于零时则接受,这是在假设项目投资所需资金满足前提下进行的分析,事实上,企业的投资是与筹资密不可分的,投资决策必须在一定筹资条件下进行,因为：（－）企业资金不是无限量的,不可能接受所有净现值大于零的项目;（二）企业在不同筹资方式下会有不同的资本成本,作为分析决策依据之一的收益率会因此而不同,进而影响投资决策;（三）当企业存在若干个投资项目时,需要进行项目组合的最佳选择。资本限量条件…     

我国养老保险基金进入资本市场的投资组合模式构造

养老保险基金是养老保险制度存在和发展的物质基础和前提条件。养老保险基金的负债性质，决定了养老保险基金应在确保安全性的前提下进入资本市场，通过科学、有效的资产组合管理，实现养老保险基金在积累不断扩大前提下的保值、增值。     

浅谈企业最佳资本结构

资本结构是现代企业组织结构的一个重要组成部分，其目标是使企业价值最大化。本文对企业资本结构现状进行了分析，并采取措施来确定企业最佳的资本结构，以求企业更加优化资本结构，提高企业价值最大化。     

资本限量投资组合优化模型应用的风险调整方法——投融资风险价值抵减法的新构想

一、引言资本限量投资项目组合理想优化模型是在融资优化基础上 ,应用 0 - 1整数规划建模 ,以净现值、现值指数相结合的综合评价标准 ,从而确定最优投资项目组合方案和投融资规模。该模型是在待选投资项目风险与企业现有资产风险相同的假设条件下构建的 ,这时可将企业加权平均边际资本成本作为待选投资项目的贴现率。而在现实中这一假设条件是不多见的 ,要在实际投资过程中运用优化模型还必须对投资项目的资本成本进行风险调整。下面就风险调整方法进行了深入研究 :利用风险调整贴现率法估算各投资项目的资本成本 ,即风险调整贴现率。在此基…     

资本限量决策方法探析

在企业现有最佳资本结构下进行相应筹资规划,合理确定资本限量。应用０－１整数规划提出两种分层建模方法。以净现值、现值指数相结合的综合评价,构建企业资本限量投资项目组合优化模型。从而确定最优投资项目组合方案和合理投资规模。     

组合、套利和资本市场的均衡特征——对资本市场均衡“异化”现象的一种解释

无套利均衡是新古典主义理论在特定条件下所界定的市场均衡特征。考察卖空限制和借款约束行为对资本市场上的组合和套利行为的影响,并结合市场从非均衡向均衡的调整过程,定性考察不同行为假设之下资本市场均衡特征的变化,可以发现,资本市场均衡和套利机会之间的共存或排斥状态,直接受制于有关市场参与者的初始行为假设。在不同的行为假设之下,市场参与者的组合和套利行为具有不同的特征和不同的影响。     

概率分析法在企业资本结构决策中的实证研究

企业资本结构是企业各种筹资方式筹资而形成的各种筹集方式的不同组合类型。它决定着企业资本结构及其变化,合理地安排好企业的资本结构,对企业的发展有着极其重要的影响。资本结构问题概括说来是债务问题。本文就债务资本在资本结构中的比例问题,采用概率分析的方法加以研究。     

人力资本、财务资本与资本结构：理论和实证

当今社会已经从工业经济迈进知识经济时代，现有以财务资本为研究对象的资本结构理论在解释咨询、高新技术等人力资本较为密集的公司时难免会捉襟见肘。视企业为财务资本与人力资本共同的投资组合是现代资本结构理论研究刻不容缓的任务。本文以现有财务资本结构的研究为基础，通过引入人力资本变量拓宽现代资本结构的内涵，构造债务、股权和人力资本三者之间相互关系和作用的数理模型，结合对我国计算机应用服务业的实证分析，得出结论和启示。     

创新资本经营机制提高国企经营绩效

资本经营是指对资本的筹划、谋略和管理，使之在运动中最大限度地增殖。具体是指对企业可支配的资源和要素进行运筹，谋划和优化配置，从而实现企业利润最大化。资本经营的目标是实现资本最大限度地增殖即利润最大化。资本经营不仅仅是产权交易这一狭义概念，而是包括实业资本经营、产权资本经营、金融资本经营、无形资本经营、人力资本经营在内的广义概念，是多重含义的资本增殖活动。     

探析企业最佳资本结构的衡量标准

资本结构是企业筹资决策的核心问题。资本结构通常是指在企业的全部资本额中自有资本和各种类型的负债资本所占的比例,最佳资本结构则要求这种有序状态能使企业的价值最大而其综合资本成本最低。     

芷业创新与姿本结构调整搽析

企业是在创新中不断发展的，不断创新才能使企业形成强有力的核心竞争力。企业在发展壮大的过程中经常面临着不同筹资决策的选择，而每一次的重大筹资决策都会带来企业资本结构的变化，然而，企业在调整资本结构时进行的每一次筹融资决策行为，其目的始终是围绕企业的创新能力进行的。本文通过对资本结构的调整与企业创新能力的关系进行剖析发现，以资本结构调整来支持企业从事创新，并以创新后的企业价值提升来完成资本的价值增值，从而形成“以创新驱动企业价值增长”的企业发展模式，可见资本结构的调整与企业创新能力的关系是相互制约、相辅相成的。