自生能力与我国当前资本市场的建设

本文分析了中国资本市场的一些独特现象,回顾了国内学术界关于资本市场问题的一些代表性观点,并指出这些观点所存在的不足。作者认为,上市的国有企业普遍缺乏自生能力,从而不能够获得正常利润,是资本市场诸多问题的根源。作者在一个统一的框架下进一步分析了国有企业、自生能力和资本市场的关系,并提出了资本市场改革的政策建议。     

形式权威、投资阻塞与企业自生能力

本文从形式权威的视角分析了政府的控制权和经理主动权之间的权衡、政府的关系专用投资与经理的关系专用投资之间的投资阻塞.与政策性负担造成国有企业没有自生能力的传统观点不同,本文认为是各方努力及关系专用投资的投资阻塞问题造成了国有企业没有自生能力.     

国有企业改革与国家融资

国有企业改革的形势迫切要求经济学研究从理论上对国有企业的诸多问题给出一个系统、一贯的解释。本文的基本观点是，企业的问题归根到底是一个市场的问题。国有企业问题的根源在于从计划经济继承下来的以国家为中介的融资体制，本文称为国家融资。解决国有企业问题的出路则在于培育资本市场，以市场经济的融资体制替代国家融资。为说明这一观点，本文界定了国家融资的具体形式，并在此基础上分析了国有企业的高负债问题和“投入”问题     

沉淀成本与转型期证券市场制度变迁的内生性

从国有企业身上的沉淀成本角度分析我国证券市场制度变迁的理性逻辑,恰恰是政府决策者尊重企业过去发生的沉淀成本的结果.由于我国正处于新旧体制转型时期,计划经济体制下的重工业优先发展战略所形成的大中型国有企业,一方面缺乏比较优势和自生能力,产品价值实现受阻;另一方面因国有企业资产专用性,以及企业内部产权结构不合理,生产要素市场缺乏,使国有企业退出市场产生显著的沉淀成本.国有企业显著的沉淀成本这一经济现实影响了政府决策者对证券市场制度供给,从而造成证券市场制度变迁,并提出改进资本市场运行秩序和弱化国有企业退出障碍的政策建议.     

国有企业集团内部资本市场形成机制和运行效率分析

目前,国内外许多专家学者对一些新兴市场国家企业集团的内部资本市场问题已经进行了研究.这些研究表明,由于面临特殊的转轨经济环境.我国企业集团内部资本市场同时具有效率改进与效率损耗的双重特征,我国国有企业集团内部资本市场的形成具有独特的历史背景与内在机理.文章从三个方面研究了我国国有企业内部资本市场形成机制,并就如何提高国有企业内部资本市场运作效率的问题提出了相关的建议.     

部分知名国有企业

部分知名国有企业特约记者崔民选陈文晖１９９６年的国有企业改革将何去何从，该如何把握改革的动态、趋势和发展思路，去年年底在北京举办的“资本市场与国企改革”综合研讨会上，一些知名专家学者对此作了探讨，记者与会听取了他们的重要发言，并进行了采访，现一并予以...     

自生能力和国企改革

本文阐明了自生能力的概念 ,并在此基础上进一步阐明 ,改革之前为了实行技术赶超的经济发展战略导致国有企业没有自生能力 ,由此内生决定了改革之前的计划经济体制的形成 ,并内生决定了改革以来的“软预算约束”的形成。基于理论分析 ,最后提出了国有企业改革的政策建议。     

我国企业自生能力理论研究述评与启示

随着我国资本市场的迅速发展,作为企业精英代表的上市公司大量涌现;但其发展状况令人堪忧,"一年绩优,二年绩平,三年绩差"的现象有目共睹,自生能力亟待提高。企业自生能力理论由林毅夫提出,众多学者对其进行了后续研究。文章将企业自生能力理论分为基础研究和拓展研究两大类,分别进行研究综述。通过研究发现,企业自生能力研究存在着数量整体上偏少、研究内容尚需紧随经济发展状况拓展并深化、需研究如何科学合理地衡量上市公司自生能力等问题。同时,文章通过文献综述,期望能理清我国上市公司自生能力未来尚需深入研究的领域。     

对我国国有企业资本结构优化问题的思考

资本结构是现代企业的“基因”。长期以来，我国国有企业在资本结构方面存在着严重不合理的现象。章对此进行了分析，并对国有企业的资本结构优化调整提出了一些参考性建议。     

国有企业要善于学会和运用资本经营

国有企业要善于学会和运用资本经营任晚舟常说国有企业包袱沉重，所谓“包袱”，其实都体现为企业的资本状况，用社会主义市场经济的观点来分析，都是作为资本质量和结构来衡量的，要建立社会主义市场经济体制，要解决企业包袱问题，别无他途，唯有资本经营。因此，企业要...     

浅析资本结构的优化与融资战略

文章从我国企业资本结构中存在的问题及成因入手 ,根据国际金融市场的发展提出了我国企业进入了资本结构优化与融资决策管理时代的观点 ,分析了我国企业在进行融资决策过程中普遍存在的问题 ,并结合一些国内国外的案例对企业融资战略进行一些探讨。     

国有企业资本结构问题及与企业经营间相互影响的研究

企业资本结构问题的探讨研究一直是公司金融领域内最重要的课题之一，也是最复杂的课题之一，在我国理论界也曾有过国有企业的债务负担过重即资本结构问题是构成国有企业经营困难主因的认识。本文将从现代资本结构理论的分析与介绍入手，首先对国有企业资本结构存在的具体问题进行简要的分析，结合现代公司理论对国有企业资本结构问题进行理论上的解释，并提出“所有者缺位”造成国有企业的资本结构优化目标上的偏差，以及资金成本的扭曲是造成国有企业资本结构问题的机制性因素。同时也指出了国有企业经营困难及国有企业资本结构问题是由企业自身经营机制和客观经济环境所导致，而国有企业债务负担过重不可能成为企业经营困难的主因。     

国外国企改革经验综述及对我国国企改革启示

国外国有企业改革的经验表明：必须高度重视资本市场的建设及其完善。同时应注意防止金融泡沫及金融风险。应重视统一的国内市场体系及其市场规则的建立，规范市场秩序，发挥市场机翻应有的作用。同时要增强国有企业适应市场变化的能力，并在市场竞争中提高产品的市场占有率及企业自身的抗风险能力。衡量国有企业产权改革的标准在于社会生产力的发展。     

浅谈资本市场发展的问题

我国的社会体质由计划经济快速进入市场经济体制,不仅彰显了国家经济力量的崛起,而且在很大程度体现了资本市场的逐步规范,但是在资本市场发展的过程中还是存在着各种问题,其中市场体制的问题就是一个比较尖锐的问题。本文就当前我国资本市场地几个问题作了一些简单的分析,并提出了创新见解。     

浅谈企业如何做到资本结构的优化

企业的资本结构是否合理会直接影响到企业目前与将来的发展状况,甚至会影响到企业的生死存亡。因此企业的资本结构优化调整已成为现代企业筹资决策中的核心问题。文章分析了我国公司资本结构现状并对资本结构的优化提出了自己的观点。根据我国国情,解决当前我国国有企业资本结构失衡应从六个方面着手,即承担社会责任、在资本结构中负债率与资本利润率保持一定比例、加强自身管理并改善公司治理结构、优化股权筹资结构、优化国有企业资本结构并强化监管力度和加强资本运营。     

大力发展资本市场 促进经济发展

进入90年代以来,随着国有企业改革进程的不断加快,社会融资体制的变革为资本市场的进一步发展提供了良好的机遇,大力发展资本市场已成为当前的一个经济热点。本文就资本市场发展对经济的促进作用及其发展中存在的问题,应采取的对策作一探讨。     

有效资本市场：国企经营者管理改革的支撑点

国有企业高层经营者对企业的生存与发展到重要，对其管理改革必须以有效资本市场为支撑点。回顾对我国资本市场有效性的研究，我国资本市场是否具有弱型效率仍有争议，大多数专家，学者认为还不是有效。在此基础上，本文对建设有效资本市场提出一些建议。     

国有企业集团内部资本市场运行效率:基于双重代理关系的分析

本文选取深沪两地140家国有集团附属上市公司与100家非集团国有上市公司2003-2007年的平衡面板数据作为样本,从双重代理关系的视角实证分析了内部资本市场的运行效率。理论分析与经验证据均显示:(1)国有企业集团内部资本市场上的主导代理关系为管理层代理关系,而非控股股东代理关系,即影响国有企业集团内部资本市场效率的代理问题为管理层代理问题,国有控股股东由于缺位并没有将内部资本市场异化为其进行利益侵占的隐蔽渠道;(2)从集团总部层面来讲,内部资本市场能够有效配置资金,但从成员公司的层面来讲,总部与成员公司经理的代理问题使内部资本市场的功能受损。     

经济结构调整与资本市场

经济结构调整,是今后一段时期我国经济发展必须解决的关键性问题。资本市场发展,对经济结构调整有着越来越重要的意义。刚闭幕的四中全会对国有企业改革作出决定,其中一条措施就是国有企业如何利用资本市场来改革与发展,这说明资本市场与经济结构调整关系越来越为中央和各方面所重视,也成为我们应着力研究的一个大问题。一、资本市场对经济结构调整的作用越来越大资本市场对经济的影响越来越大,对经济结构的扶优扶强作用越来越明显。最重要的资本市场———股票市场,已有３３００万以上的股民。资本市场规模越大,对经济结构调整的作…     

中国的国有企业与金融体制改革

本文在一个统一的理论框架下，对中国国有企业与金融体制的现时状况、改革历程、问题根源与改革方向进行了全面回顾与具体分析。文章指出，国有企业问题的根源在于企业由于承担了政策性负担而丧失了“自生能力”，而金融体系由于承担着为国企服务的任务，所以也变相承担了国企的政策性负担。中国国有企业与金融体制改革要取得成功，就必须先剥离它们的政策性负担，然后再着手解决内部治理机制问题。