论经营杠杆、财务杠杆、联合杠杆的应用

在竞争激烈的市场经济中,掌握杠杆作用规律,作出正确的经营决策是企业家或管理者充分利用杠杆效应和回避其带来的风险的必要条件。文章阐述杠杆原理及其效应,并依其来预测、分析预期内企业所获得的杠杆收益和所面对的风险。在此基础之上,结合企业发展阶段和财务预警系统,来论述杠杆在企业中的应用,协调经营杠杆财务杠杆的作用,最终实现企业财务管理目标。     

构造合理的企业资本结构

<正> 一、序言 随着经济全球化的发展,市场竞争日益激烈,各企业为了谋求发展,不断扩大生产规模,增加产品种类,以达到实现规模效益和分散风险的目的。然而,随之而来的是企业陷入困境甚至破产的现象日益增多,其中,企业过分利用财务杠杆作用,负债过多,导致到期无力偿还是破产的主要原因。因而,合理确定企业的资本结构,使企业既能规避一定的财务风险又能获得较高的利润,越来越成为解决企业财务问题的关键。     

关于财务管理中杠杆作用的分析

力学理论中，杠杆作用是指在距离支点较远的一端施加一定的力，由于支点的作用，在距离支点较近的杠杆的另一端会形成一个更大的抬举力。从财务管理的意义上讲，杠杆作用的运用就在于：企业经营者通过开支一定比重的固定成本或（和）运用以一定资本成本借入的资金来赚取更大的利润。企业在经营活动过程中可运用的杠杆有两种：经营杠杆和财务杠杆。     

浅议财务杠杆作用的限制条件

财务杠杆在企业筹资活动中发挥作用，正确运用可以给企业带来杠杆利益，反之，将使企业陷入困境，所以，利用财务杠杆筹资就要研究财务杠杆作用的限制条件，如普通股资本净值，借款利率的高低、经营的大小，现金收支的状况等。     

融资决策中几个杠杆系数的参数关系的图示分析

在进行融资决策理论研究时，常常涉及营业杠杆、财务杠杆和联合杠杆的研究。本文用图示方法重点分析了营业杠杆系数、财务杠杆系数的作用和参数关系，取得了较好的寻求发挥正杠杆作用的直观理解效果。     

股票期权对公司杠杆风险的影响分析

公司面临着杠杆风险、这种风险可以是因财务杠杆作用引起的财务风险，也可以是因经营杠杆作用而放大的经营风险。当今，随着股票期权激励制度的引入，越来越多的公司开始采用期权激励方法，而股票期权的引入对传统杠杆风险的分析计算提出了新的要求。本文在讨论公司杠杆风险的过程中，主要结合股票期权对公司杠杆度的影响进行探讨，并对公司如何规避由杠杆引起的风险提出一些建议。     

经营杠杆作用机制在高科技企业财务管理中的应用

高科技企业成本管理实务中经营成本的变动部分所占比重越来越小，变动成本信息对决策的相关性也逐渐降低，而经营杠杆的作用和影响力则日益增强，并越来越受到高科技企业的重视。因而，对经营杠杆作用机制和基本特征进行系统的定量分析与论证，以便为高科技企业在财务实践中正确理解和运用经营杠杆提供理论和方法支持。     

论企业可持续发展能力的财务杠杆政策利用

财务杠杆利用政策，是影响企业可持续发展能力的重要因素。本文论述了维持企业可持续发展能力的财务杠杆政策的类型及选择的约束因素，提出了企业应根据环境的影响确定合理的负债率水平、在增加财务的灵活性和财务杠杆利用之间进行平衡、增强企业财务杠杆利用水平的调整能力、财务杠杆水平的利用必须与公司预计实现的现金净流量相匹配等维持企业持续发展能力的财务杠杆的利用措施。     

我国公司财务杠杆总体水平实证研究

公司财务杠杆具有正负效应，并与企业价值呈相关关系。选择沪深两市向社会公众发行A股的公司作为样本，进行分析论证和检验，得出的结论是：财务杠杆水平与资产赢利能力呈显著负相关关系，与公司规模则呈显著正相关关系。与成长性和抵押价值没有明显关系；我国负债比率逐年加大，财务杠杆作用程度呈负效应上升趋势。     

试论我国企业资本结构的优化

资本结构是企业筹资结构的核心内容。优化资本结构可以降低资金成本,起到节税和财务杠杆作用,本文首先回顾了现代资本结构理论。然后分析我国企业资本结构的现状,在此基础上提出了优化资本结构的对策。     

企业财务评价指标的分析及应用

企业的财务评价是从分析企业的财务风险入手，评价企业面临的资金风险、经营风险、市场风险、投资风险等因素，从而对企业风险进行信号监测、评价，根据其形成原因及过程．制定相应切实可行的长短风险控制策略，降低甚至解除风险，使企业健康永恒发展。利用财务杠杆作用筹集资金进行负债经营是企业发展途径。企业财务评价内容应包含企业的资金风险、经营风险、市场风险等主要内容，包括：     

对企业财务风险的相关思考

近几年来，无论是理论界还是实践工作者都在探讨如何规避企业财务风险的问题，但却忽略了一个最基本的理论问题，即什么是财务风险。     

要重视企业债券市场的作用

对企业而言,大力发展企业债券市场,有利于打破企业完全依赖银行贷款的局面．拓宽企业直接融资渠道,优化企业资金结构,充分利用债务的财务杠杆作用,提高企业价值。     

中国上市公司财务杠杆总体水平实证研究

财务杠杆是一把双刃剑,一方面,正的财务杠杆效应会提高企业自有资金利润率,另一方面,过高的财务杠杆也会给企业带来较大的财务风险.文章从总体上考察了2001-2007年7年间沪市上市公司的财务杠杆的总体水平,财务杠杆作用程度以及各年上市公司财务杠杆的发挥效应问题.     

营业杠杆与财务杠杆之浅论

现代企业财务中的杠杆问题,是随着财务管理理论研究的进一步深化而在最近几年才引入我国的,现代企业财务会计中的杠杆有营业杠杆与财务杠杆之分,二者在属性方面都属于客观存在。认识和掌握杠杆属性对于提高财务管理水平有重要的意义。     

论企业筹资效益

企业筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券以及融资租赁等.前三项筹集的资金为权益资金,后四项筹集的资金为负债资金.企业利用负债筹资速度快,成本低,而且还具有非常的节税效应和财务杠杆作用.     

论价格杠杆作用中的环境法治保障制度构建

我国环境法治保障制度与相应的资源有偿使用联系紧密,建立环保价格制度及考量环保和资源使用成本便是不可忽视和回避的问题,价格杠杆也离不开环境法治对资源等自然因素保护的保障作用.国外的相应制度样板比较完善,法律之下的各类环境与自然资源方面的法规、规章进行合理清理,找出与现有的价格机制改革尤其是价格杠杆作用不向一致的规范性文件,构建统一合理的环境法治保障体系.     

网络风险与会计人员素质

网络会计是建立在网络环境基础上的会计信息系统。网络会计使企业财务会计突破了时空的界限 ,可以使企业实现低成本运营。在网络环境下 ,企业的会计信息既可能遭受来自企业外部的攻击 ,如网络黑客 ;也可能遭受到企业的内部人员通过采取地址欺骗、口令冒领、冒充主机等手段 ,对会计数据进行窃取、复制、使用或破坏。所有这一切 ,都对会计人员素质提出了更高的要求。     

浅析企业财务管理的目标

财务管理是企业管理的重要组成部分，它是企业资金的获得和有效使用的管理工作，企业财务管理的目标取决于企业的总目标。创办企业的目的是为了扩大财富，企业的价值在于它能给投资者带来未来报酬，因此，企业财务管理的目标应该是“企业价值最大化”或者“股东财富最大化”，因为这种观点，既反映了利润取得的时间，也反映了资本和获利之间的关系，还反映了受风险大小的影响。     

企业数字化转型与杠杆操纵

企业杠杆操纵行为会增加企业财务风险和系统性金融风险。从信息互补视角的实证分析表明，企业数字化转型能显著降低其杠杆操纵程度，且数字化转型对弱银企关联型企业杠杆操纵的抑制作用更显著。机制检验表明，数字化转型提高了弱银企关联型企业公开信息透明度，缓解了融资约束，抑制了企业杠杆操纵行为。进一步分析发现，媒体关注度、研发投入和银企关联强度在企业数字化转型对其杠杆操纵的影响中发挥了调节作用。经济后果分析表明，企业数字化转型调整了弱银企关联型企业杠杆结构，促进企业“脱虚向实”，且优化了银行信贷资源配置效率，降低了银行对抵押品的依赖。上述结论不仅从信息互补视角厘清了企业数字化转型抑制企业杠杆操纵的路径，更为深化企业数字化转型、推动银行金融科技发展并促进数字技术与实体经济深度融合提供了有益参考。