基于人力资本产权的角度对股票期权激励制度的分析

股权激励主要着眼于解决股东与经营者之间的利益矛盾,建立对经营者的长效激励机制。在我国,股权激励尚处于起步阶段,新问题、新情况层出不穷。本文从人力资本产权的角度对股票期权激励制度的可行性进行分析,在明晰了股票期权激励的理论基础及其存在的问题之上,分析了人力资本所有者拥有企业所有权的必然性,并得到了股票期权激励制度是人力资本所有者分享企业所有权的有效途径这个结论,由此认为,在企业经营过程中,实施股票期权激励制度仍旧具有一定的可行性。     

浅析公司治理中股票期权激励机制的运用

股票期权激励机制在公司治理中处于重要地位,是企业所有者对经营者的一项长期激励制度.然而,在我国现阶段,股票期权在实施过程中存在诸多问题.本文从公司治理理论入手,在分析股票期权实践中存在的问题的基础上,提出了完善股票期权激励机制的相关建议.     

我国股票期权制度的实施与改进

文章从对经营者与所有者的契约关系入手,用货币权与控制权的制衡分析对高级经理人的激励方式,提出股票薪酬制是有效的激励方式;分析了我国实施股票期权制度的法律环境,对在我国实施股票期权制度提出了自己的看法。     

我国实行股票期权的理论思考

股票期权作为现代公司治理机制中的重要内容 ,是一种新型的薪酬制度 ,它的理论根据何在 ?文章分别用不同的理论对此进行了解释。根据委托代理理论的观点 ,把股票期权看成是激励代理人的诱导性契约合同安排 ;用人力资本产权论的解释 ,股票期权是对人力资本所有者的产权界定方式 ;而从技术创新理论角度出发 ,股票期权可以看成是激励创新的产权手段。     

股票期权方案对公司业绩影响的实证分析

作为一种重要的激励机制,经理股票期权(Executive Stock Option)在西方国家得到了广泛而成功的应用。现代企业的一个显著特征是所有权与经营权分离,由此产生了委托—代理矛盾。经理股票期权计划作为一种长期的激励机制,中国从20世纪90年代开始在某些企业进行股票期权激励的试点,但从目前实行的情况看,股票期权没有充分发挥出应有的激励约束作用,且从总体上讲实施也很不规范。随着中国经理人市场的不断完善,各项法律法规的不断健全,资本市场的不断成熟,公司治理结构的不断完善,加之我们对股票期权制度认识的不断深入,相信这一制度必将对中国的企业改革和经营者的长期激励产生更多的积极影响。     

国资控股企业实施股票期权激励的探讨

股票期权激励作为一种对公司经营者的长期激励模式被全球广泛应用。针对国有控股企业不同于非国有控股企业的治理特征,分析股票期权理论与现实的矛盾冲突,探讨如何实施股票期权激励,为相关部门及上市公司建立、完善及推广股票期权激励制度提供参考。     

经营者股票期权问题讨论综述

对企业经营者的长期激励问题一直是困扰我国企业改革和企业管理的大问题。借鉴国外成功的经验,在企业经营者中推行股票期权计划是解决经营者激励问题的一条有效途径。在企业界进行大胆且有益尝试的同时,理论界围绕着股票期权计划也展开了热烈的讨论。一、经营者股票期权的概念和特征1经营者股票期权的概念经营者股票期权亦称经理股票期权(ESO),它是把金融衍生工具上的“股票期权”概念借用到企业管理中而形成的一种制度,是指企业经营者在与企业所有者约定的期限内,享有以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。对于管理者股票期权的概念,虽然具体的表述有所不同,但理论界几乎不存在什么争议。     

我国国有企业经营者激励性股票期权理论、实践、建议

经营者激励性股票期权是以股票期权为手段对经营者进行激励的一种制度安排。企业给予经营者在一定期限内按照某个固定的价格(执行价格或行权价,它是股票期权合约的约定价格)购买     

我国实施股票期权面临的问题

股票期权激励制度产生于 2 0世纪 70年代未的美国 ,在 2 0世纪 80、 90年代得到了迅速发展。它旨在解决投资方与主要经营者之间的利益矛盾 ,建立对经营者的长效激励机制。 2 0世纪 90年代初 ,我国开始引入股票期权激励制度 ,至今仍然处于试点阶段。但股票期权制度是否适合我国国情呢 ?本文将就我国企业建立和实施股票期权制度所涉及的若干要素　对其在我国面临的问题进行探索     

经营者股票期权的激励机理及其在我国的适用性分析

经营者股票期权是国外企业普遍实行的针对经营者的一种长期激励手段。文章在委托———代理理论框架下分析了经营者股票期权的激励机理及其产生的利益趋同效应 ,剖析了我国当前实施经营者股票期权激励措施存在的主要制约因素 ,并提出了相应的解决对策     

我国企业实行经理层股票期权的问题和对策

近年来 ,我国部分国有企业尝试推行了股票期权制度 ,虽然有一定的成效 ,但从现阶段看 ,股票期权制度的实施还面临一些困难。文章分析了我国股票期权激励制度的实施障碍 ,并提出了政策改进建议     

影响我国ESO推广的几个因素

经营者股票期权(executive stock option,缩写为ESO)又称“股票期权”,是由企业的所有者向经营者提供的一种长期激励的报酬制度。即企业资产所有者赋予经营者在约定的期限内(如3-5年),以预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。即行使股票期权的经营者在预定的期限内,按照预先约定的价格购买一定数量本公司股票,如该公司经营业绩优良,股票价格届时增长,经营者在他认为合适的价位上抛出股票,就获得价差利润。     

股票期权:企业家人力资本产权价值的最优制度安排

企业家人力资本是一种具有边际报酬递增生产力形态的人力资本,其产权特征决定对经营者激励性制度安排的基础,必须是以剩余索取权来激励企业经营者。股票期权是通过资本市场对经营者人力资本产权定价的科学的定价机制,是经营者与所有者之间关于企业剩余索取权和控制权的最优制度安排。我国股票期权制度存在许多问题和障碍,必须采取切实可行的措施建立和完善这种股票期权激励机制。     

我国企业股票期权制度的实证研究

股票期权制度通过赠与经理人员股票购买选择权,实现公司股东长期利益的最大化,是一种行之有效的激励制度。我国目前实行的股票期权制度从法律上来看,是一种经营担保合同;经理获得的不是“权利”,而是“义务”。我国现行经济法律制度没有为股票期权的实施留下空间。     

上市公司选择股票期权激励方式的现状分析

股权激励作为一种长效激励机制，其有效运行可以将经营者的利益和股东的利益紧密结合在一起，实现公司经营目标的真正统一，从根本上解决公司治理过程中的委托代理问题，降低代理成本，实现低成本的“工效挂钩”，本文针对我国上市公司实施股票期权激励制度的现状，结合目前正在进行的股权分置改革的实际，就股改前后实施股权激励制度的理论及实践基础进行分析，揭示我国上市公司选择股票期权激励制度的必要性和可行性。     

关于股票期权会计处理的探讨

股票期权作为一种激励和约束机制出现以后,如何在现行财务会计观念与模式下对它进行会计处理存在着许多观点,有“费用论”、特殊权益论”、“非会计对象论”等。文章认为,将股票期权纳入费用不论从它的理论基础,还是从其发展态势上说都将成为一种必然。     

基于激励与约束双效性的经营者股票期权制度研究

以激励约束机制理论和企业长期发展战略有机协调为出发点,文章阐述了股票期权制度内在作用机理和激励约束逻辑,通过理论基础论述,指出股票期权的实质是经营者人力资本产权化的有效实现形式,是一种具有激励与约束双重功效的制度安排。     

职工持股计划与股票期权计划——中国企业激励之路

本文就职工持股计划（简称ＥＳＯＰ）与股票期权计划在国际国内实施的现状进行了分析,并且研究了职工持股制度与将股票期权提供给企业员工与其经营者所产生的激励机制的理论依据,研究了在中国国企中实施职工持股制度与股票期权制度的可行性,在此基础上,笔者提出了实施这些方法的政策建议及注意事项。     

股票期权的国际比较与借鉴

为寻求对企业市场管理者产生长期的激励效果，在西方股票期权风起云涌并取得成效的同时，国内许多上市公司针对自身特点，将西方股票期权制度进行变通，制定出适合本公司的股票期权激励计划。例如：北京的股权激励方案是一种股票化了的奖金，经营者的持股额随着经营者出资额的多少而成比例变动；武汉市国有资产经营公司的股权激励方案是年薪制和股票的结合，实际上也是将奖金的大部分转做了股票；上海在激励计划中引入了虚拟股票的概念，规避了政策障碍；深圳实施的是经营成果换股权的方式，将经营者的收入和企业的效益相连。     

我国股票期权激励作用难以显效的原因

股票期权激励始于５０年代的美国，并迅速在欧洲推广运用。目前全球排名前５００家的大型企业中，至少有９０％的企业对经营者实行了股票期权制。股票期权作为一种成功的经营者激励方式引入中国，掀起了一阵期权热潮，上海贝岭公司、上海艾通电气股份有限公司、四通公司、联想集团等都相继实行了股票期权计划。在上市公司方面，作为监管部门的中国证监会也对股票期权制度表示支持。周小川任中国证监会主席时，多次谈到要加强上市公司治理结构建设，完善上市公司高级管理人员的激励和约束制度，对经营者股票期权持积极推进态度。然而，我国股…