国有企业外部人控制：—个寻租视角

国有企业的公共物品性导致国有企业蜕变为一个多重寻租网络。政府作为国有企业的外部控制人,借助政企不分、个人权力的无约束和责任体系弱化、多层委托与多重代理等体制性弊病的掩饰,与国有企业代理人合谋寻租,国有企业的"内部人控制"应运而生。可以说,国有企业若不存在"外部人控制","内部人控制"几乎不可能产生;国有企业若存在"外部人控制","内部人控制"便几乎一定会产生。"外部人控制"产生的必要前提是国有企业泛化为公共物品,而国有企业泛化为公共物品,必须具备以下条件:包括存在可供寻租的租金、存在制度性的寻租通道、存在租金和信息的传递系统。国有企业外部人控制具有极大的危害,主要表现为降低企业家的生产性努力水平和使得企业家行为寻租化。解决问题的关键在于进行产权改革,使产权得到清晰界定并得到有效保护,同时不会出现事后寻租的现象。     

国有企业外部人控制:一个寻租视角

国有企业的公共物品性导致国有企业蜕变为一个多重寻租网络.政府作为国有企业的外部控制人,借助政企不分、个人权力的无约束和责任体系弱化、多层委托与多重代理等体制性弊病的掩饰,与国有企业代理人合谋寻租,国有企业的"内部人控制"应运而生.可以说,国有企业若不存在"外部人控制","内部人控制"几乎不可能产生;国有企业若存在"外部人控制","内部人控制"便几乎一定会产生."外部人控制"产生的必要前提是国有企业泛化为公共物品,而国有企业泛化为公共物品,必须具备以下条件:包括存在可供寻租的租金、存在制度性的寻租通道、存在租金和信息的传递系统.国有企业外部人控制具有极大的危害,主要表现为降低企业家的生产性努力水平和使得企业家行为寻租化.解决问题的关键在于进行产权改革,使产权得到清晰界定并得到有效保护,同时不会出现事后寻租的现象.     

对寻租理论与交通投资体制改革的思考

目前交通投资领域出现的腐败现象可以用寻租理论进行分析。它产生的主要原因在于产权和制度安排的不合理。这种寻租的危害是很大的。要解决这个问题，需要对投资行为进行市场化改革，科学定位政府的角色，并提高法制化、规范化水平。     

政府规模与经济发展

本文研究了地方政府规模过大对地方经济发展的负面影响。通过计量分析发现,地方政府规模与当地人均GDP水平呈显著负相关。地方政府可以在培育市场、提供公共物品上发挥重要作用,从而成为"帮助之手";但也有可能设租和寻租,从而阻碍当地的经济发展,成为"掠夺之手"。而设租、寻租的规模与政府的规模密切相关。本文试图通过信号传递模型解释政府规模是如何影响地方经济发展的,以此说明政府机构改革的必要性。     

乡镇企业产权改革的逻辑

研究乡镇企业产权改革的逻辑 ,有利于更好地理解和完善乡镇企业的产权改革。本文通过分析认为 ,近年来我国乡镇企业的产权改革 ,主要是在体制转型时期不对称、不完善的市场环境之下 ,乡镇企业的利益相关者之间进行利益调整和再分配的结果 ,是他们相互之间利益矛盾妥协折衷的产物。其中 ,以乡村政府和企业经营者为主导的乡镇企业核心层利益相关者之间的博弈和利益分割 ,对于产权改革路径的选择具有决定性的影响。解决乡镇企业的融资问题和经营者人力资本产权的资本化问题 ,是其中两条并行不悖的主线。基于以上分析 ,文章还探讨了乡镇企业的产权改革会不会提高企业效率、产权改革中的经营者持大股问题 ,以及产权改革的深化完善问题。     

国有企业改制中的土地评估问题探析

国有企业所进行的公司制改制 ,根本上是为了依托新的充满生机和活力的现代企业制度 ,逐步解决企业中存在的产权关系不清等深层次矛盾。我国国有企业改革的历史 ,实际上同样是产权改革的历史 ,而这种产权改革的重点就是明晰产权。土地作为国有资产的重要组成部分 ,在确定国有资产在公司制企业占有的额度时 ,明确土地资产的处置方式和对土地价值进行评估 ,也是明晰产权的重要一环。笔者就一年来参与铁道部第四工程局整体改建为中铁四局集团有限公司的工作经历 ,对国有企业改制中的土地评估问题做如下初步探讨。一、土地评估立项申请问题国有企…     

以产权制度改革为突破口 全面推进国企改革与发展

邢台市国企产权制度改革 ,通过国有资本逐步退出竞争性领域 ,适当提高经营者和职工持股比重 ,进一步促进了产权关系清晰化、产权主体多元化、产权代表人格化、产权交易市场化和产权保障法制化 ,有效地增强了国企活力。一、合理把握减轻企业负担问题。改革中 ,努力解决好企业办社会、不良资产、富余人员和社会保障等问题 ,坚持不把计划经济条件下形成的包袱带给改制后的企业的原则 ,本着实事求是的态度 ,兼顾企业利益和国有资产安全 ,妥善处理企业遗留问题 ,使企业轻装上阵。如应收账款问题 ,在对账龄较长的进行核销的同时 ,为减少漏洞 ,对账…     

邱兆祥：产权改革不是万能的

在前不久召开的全国深化国企改革研讨会上，著名经济学家邱兆祥对国企的产权改革提出自己的看法，他认为，综合起来看，国企问题并不单纯是进行产权改革和进行股份制改造所能解决的。国内有些学者认为，现在国企存在的诸多问题，都是由单一的产权带来的，他们认为抓好了产权改革，进行一些单纯的产权制度改革，现在的问题就能解决。有些学者提出要进行国企民营化的改制。国有企业几十年来搞不好，而私企老板短时间就能救活?如果私有化就能解决所有问题，为什么美国每年还有许多私营企业破产之后重组呢?俄罗斯推进私有化的初衷是克服国有企业的低效率，然而在私有化以后，至今私有化的企业并没有显示出更好的效率，在很多领域还不如原来的国企。其实国企老总当中也有经营行家，只是由于经营体制的关系．我们疏忽了他们．私企老板中尽管有不少的优秀企业家，     

国有企业实施人力资本产权改革的原因分析

国有企业改革问题引起越来越多的讨论,而焦点也集中在国有企业是应该实行公有产权还是走私有化道路。然而对于国有企业,公有产权和私有产权都有其缺陷。事实上,人力资本产权的残缺才是造成经营者和职工生产经营努力与能力＂双重不足＂,进而造成国有企业经济效率低下的最根本原因。实施良好的人力资本产权改革,不仅可以解决两条改革道路的矛盾,而且更有利于其建立现代企业制度,提高企业经营利润。     

国有企业民营化的均衡模型

本文是来自于中国近年来实行民营化改制实践的一个理论结晶。该研究在中国特定的渐进改革基础上 ,讨论了民营化发生的原因和阻力 ,以及国有企业的利益相关者在改制过程中的利益权衡行为 ,并根据它们的相互关系和目标行为建立了民营化的均衡模型。模型的核心是企业家的最优目标函数 ,这是关系到企业能否实现成功改制的关键。模型的约束条件反映了利益相关者的基本利益保障 ,不会由于改制而受到损害。因此 ,均衡条件的满足表明了最优化改制的实现。通过对模型的分析发现 ,能够满足民营化最优均衡的退出条件 ,就是国有企业退出的最佳时机选择。企业净资本价值、企业家对股权的收购值与职工补偿值之间的合理比例的区间 ,是形成民营化均衡模型的最优解的取值范围。模型的政策含义在于纠偏作用 ,尤其是政府实际的退出时机与改制均衡的最佳退出时机的不一致 ,对于职工利益的损害或缺乏企业家最优目标行为的改制 ,都是脱离了最优轨道的结果 ,需要进行纠正     

Private information,Coasian bargaining,and the second welfare theorem

Most of the debate about Coasian bargaining in the presence of externalities relates to the First Welfare Theorem: is the outcome under bargaining efficient? This debate has involved the definition and importance of transaction costs, the significance of private information, and the effect of entry. There has been little analysis of how Coasian bargaining relates to the Second Welfare Theorem: even if the bargaining outcome is efficient, does the process limit the set of Pareto optimal allocations which can be achieved?We consider a model in which individuals utilize a common resource and may affect each other's output. The individuals differ in their productivities or tastes and this information is private to each of them. The government can manage the common resource and use nonlinear taxes to correct for the externality or it can turn the common resource over to a private owner who can charge individuals to utilize it with a nonlinear fee schedule. The government and the owner have the same information about tastes and productivities of the individuals. Except for the private information, there are no bargaining or administrative costs for collecting the taxes or fees. Whether there is public or private ownership, the government desires to redistribute, but it faces self-selection constraints.We show that the outcome of Coasian bargaining is constrained Pareto efficient. That is, given the information constraints, no Pareto improvement is possible. However, private ownership may limit what Pareto optimal allocations the government can achieve. The private owner in seeking to maximize profits always proposes contracts which counteract the government's attempts to redistribute across individuals with different characteristics. Under public management, any Pareto optimum can be sustained. In this context, private ownership, while not inefficient, does limit the government's ability to redistribute.     

经济共和主义视角下的地权改革—以林权改革为例

林权改革尝试始于20世纪80年代,于2003年加快了改革的步伐,具有了某种激进的色彩。本文认为,这种改革受到效率优先、市场至上、产权私有、强制变迁等信条的影响,有可能使公平和效率出现张力。作者认为在中央政府的改革思想进一步成熟的背景下,林权改革的指导理论需要实现经济共和主义的转向,并提出了四项替代性原则,即处境公平原则、产权有限原则、民主治理原则和法律平衡原则。经济共和主义并不一般地反对私有林权,也不一般地主张公有林权,而是依据具体条件和上述四项原则来形成不同的权利安排。     

Lack of commitment to future privatization policies may lead to worst welfare outcome

We investigate the welfare consequences of a lack of commitment to future privatization policies. The government implements a privatization policy after the competition structure is determined by the entry of private firms. We find that in an equilibrium, the government fully privatizes (nationalizes) a public firm if private firms expect that the government fully privatizes (nationalizes) the public firm. This is because an increase in the number of firms entering a market increases the government's incentive to privatize the public firm, which mitigates future competition and stimulates entries. The full-privatization equilibrium is the worst privatization policy among all possible (either equilibrium or non-equilibrium) privatization policies for welfare because it causes excessive market entry of private firms. Partial commitment of a minimal public ownership share may mitigate this problem.     

Public Sector Banks in India: Rationale and Prerequisites for reform

This paper contributes to the debate on public sector banks by suggesting several rationales for government ownership of banks in India. The paper then proceeds to argue that due to high economic costs, the current public sector banking system is unsustainable. Although a policy of wider private ownership was introduced in the 1990s, it is suggested that there are several prerequisites to be met before such a reform can be more fully implemented. It is argued that these prerequisites arise from the rationales for government ownership, and they include a credible bank regulatory regime, and government promotion of co‐operative banks and credit unions.     

国企混改影响企业创新投资的机制:政府干预效应还是代理效应

探讨混合股权结构如何影响企业创新投资及其作用机制。研究发现：国有企业实施混合所有制改革,提高非国有股权比例对于企业创新投资具有促进作用。但是,不同混合所有权方式对国有企业创新投资水平的影响具有显著差异。其中,外资+国有以及外资+民营+国有的混合所有权结构对企业创新投资改善具有积极影响;而混合股权结构中只有民营股东时,非国有股权比例与企业创新投资水平不存在统计意义上的显著性。进一步研究发现,相对于政府干预效应,代理效应是国企混合所有制改革影响企业创新投资的主导机制,即经理人观对国企创新问题的解释力更强。     

民营企业参与城市公用事业PPP项目的影响因素研究*

本文以５个参与城市公用事业PPP项目的民营企业为案例研究对象，提炼出民营企业参与城市公用事业PPP项目的11个主要影响因素，即投资回报率、运营效率、政策法规、政府承诺缺失、公平竞争、风险分配、政企关系、政府观念、风险评估、企业家机会识别和技术管理经验。基于解释结构模型法，本文构建了民营企业参与城市公用事业PPP项目影响因素的多级递阶结构模型（EGM），归纳出影响民营企业参与度的三要素（市场主导型因素、政府主导型因素和企业主导型因素）及其内在的逻辑架构，并从政府层面和企业层面提出提高民营企业参与度的建议。     

国企混改、高管薪酬激励与全要素生产率

基于我国国有企业混合所有制改革背景,以2004-2020年沪深A股国有上市公司为样本,实证检验混合所有制改革对国有企业全要素生产率的影响及其作用机制。区别多数文献对混合所有制改革虚拟变量的处理,本文采用混合所有制改革程度（第一大非国有股东持股比例超过5%）进行量化。在作用机制检验中,采用两种常用的中介效应检验法,同时为了提高对中介效应的检验力和结果的解释性,使用非参数Bootstrapping方法调整估计偏差的结构方程模型进行多重中介效应检验。研究结果表明,混合所有制改革对国有企业全要素生产率具有显著的正向促进作用,在一系列稳健性检验后,结论依然成立;异质性检验发现,混合所有制改革对国有企业全要素生产率的积极作用在地方国有企业、引入的非国有资本为民营资本以及混改后依然国有控股的样本企业中更为显著;高管的货币性薪酬和股权薪酬激励承担了大部分中介效应,其中货币性薪酬激励的作用更为突出,在使用与基准回归相似的稳健性检验后,中介效应依然显著成立。     

“逆向混改”如何影响战略性新兴产业民企绿色创新？ ——基于代表性产业比较分析的视角

以“逆向混改”现象普遍的高新技术、节能环保两类战略性新兴产业为研究对象,基于民营企业“逆向混改”的准自然实验,实证检验“逆向混改”对民企绿色创新的影响。结果显示,“逆向混改”可以有效驱动战略性新兴产业民企提高绿色创新绩效。机制检验发现,“逆向混改”具有促进专业化发展和融资约束缓解的“双重功效”,有利于促成民企绿色创新发展的“护城河”和“蓄水池”。基于代表性产业比较分析发现,环境规制的合理设计及强化,可以有效地促进高新技术产业民企“逆向混改”对绿色创新的协同效应;创新补贴政策的适度强化及激励,可以有效地促进节能环保产业民企“逆向混改”对绿色创新的互补效应。研究揭示了“逆向混改”推进民企绿色创新的影响规律,为促进战略性新兴产业高质量发展提供了理论和政策启发。     

Ownership and Cost‐Sharing Contracts

We discuss the relative merits of public and private ownership in an incomplete contract framework developed by Hart, Shleifer and Vishney (HSV). We add two new elements to their model. First, the government may offer cost‐sharing contracts when procuring the good. Second, the owner of a private firm may divert resources that increase their own profit/utility but increase total costs. The cost sharing contract allows the government to reduce the private firm's incentives to dump quality in order to save on costs. However, this also leads to resource diversion, which increases total costs. We derive the preferred mode of ownership when the government optimally chooses the power of the cost sharing scheme. We find that the presence of quality‐reducing cost reductions only favours government ownership if the scope for resource diversion is substantial. A discussion of when resource diversion is likely to be important is also provided.     

Nationalizations,bailouts and efficiency

ABSTRACT

We develop a theoretical model in which there are public and private firms and a government. When firms become insolvent, the government can intervene with bailouts or nationalizations. The government only intervenes when the bankruptcy of a firm entails social costs. In this setting, we analyze how government interventions affect allocative and productive efficiency. Nationalizations of private firms after unprofitable investments lead to increased allocative efficiency despite private ownership. The effort level chosen by the managers and employees working for a firm is also affected by the possibility of government interventions, reducing the productive efficiency advantage of private firms.