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ESO的行权价格及其在我国实践中的应用分析 总被引:1,自引:0,他引:1
ESO,即经理股票期权,指给予经理人员在特定的行权价格下购买特定股票的权利,它是以股票期权方式作为企业职工,尤其是经理人员激励机制的一种薪酬制度。经理股票期权将日益成为我国企业激励机制改革 的必然选择。行权价格,就是提给予经理股票期权时的执行购买本公司股票的价格,可以说,行权价格理论是经理股票期权的最基本和核心问题。确定行权价格,就如同给经理股票期权计划设定“业绩表现界限”,它的正确合理如何,将直接关系到经理股票期权的激励效果和成败。同时,行权价格的确定又是十分复杂和有一定技术难度的,因为经理股票期权的行权价格的确定涉及很多因素,关于行权价格的研究一直是经理股票期权激励计划的热点之一,尤其是最优行价权价格股票期权的探讨。 相似文献
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一、股票期权及其由来 股票期权是一种旨在解决企业委托代理矛盾. 报酬和风险相对称的长期激励计划,其主要内容 是,公司董事会授予经理人员在未来的某一段时间 内以一定价格购买公司股票的选择权,持有这种权 利的经理人员可以在规定时间内自行决定何日以 行权价格购买公司股票,以获得行权当日股票市场 价格和行权价格之间的差价。在行权以前,股票期权持有者没有收益。在行权时,如果股票价格下跌, 股票期权失去价值,持有者将放弃行权以避免损 失;如果股票价格上升,股票期权持有者将获得可 观收益,这样就将经理人员的个人利益同公… 相似文献
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股票期权(Stock Option)是一种特别的契约安排,是公司授予经理人员按既定价格在规定期限内购买公司股票的权力(除特殊原因如继承外,这种期权本身不可转让)。经理人员在一定时间内购买股票的行为叫行权(Exercise),约定的股票购买价格称为行权价格(Exercise Price)。在行权以前,股票期权持有人没有任何现金收益,行权以后,个人收益为行权价与行权日市场价之间的差 相似文献
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一、西方国家商业银行长期激励机制的分析(一)经理股票期权制度经理股票期权制度(ESOP)就是经理人按与所有者约定的价格购进未来一定时期内公司股份的权利,其基本内容是:以一定价格将本公司的股票售与经理人,并给与其未来购买股票的选择权,持有这种权力的经理人可以在规定的时期以股票期权的行权价格购买本公司股票,在行权以前,股票期权持有人没有任何的现金收益,行权以后,其收益为行权价与行权市场价之间的差异。经理股票期权早在20世纪50年代便在美国出现,在80年代初风靡全球,不仅一般工商企业大量采用该制度,而且在金融业也普遍使用。… 相似文献
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论我国股票期权制度的本质及其制度条件 总被引:4,自引:0,他引:4
所谓股票期权制度是指公司授予激励对象一种的权利,激励对象可以在规定的时期内以预先约定的价格(行权价)购买一定数量本公司的流通股票。激励对象可以在股票价格上涨的情况下,通过行权获得行权价与行权时股票市价的差额收益。本文首先阐述股票期权制度的理论基础,接着以理论基础为支撑说明我国股票期权制度的本质,最后论述股票期权制度的其他制度条件。 相似文献
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一、我国企业股票期权激励机制与美国公司相比,存在着以下几点明显的差异l.期权的发放范围与对象不同。美国股票期权的发放范围是从经理到员工,不同的公司有不同的行为规定,而我国股票期权的实施范围主要局限在经理层和董事会成员。股票期权对董事会成员发放,在美国是没有的,因为它违反了股票期权施行的基本原理。2.股票期权所有者在行权期的权利不同。美国公司股票期权属于一种看涨期权,期权持有人在持有期只要没有离开公司,就拥有按既定价格购买股票的权利。而在我国,公司股票期权计划的实施,往往与公司的改革联系起来,较难… 相似文献
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经理股票期权是指公司给预持有者一种在特定的时间内可按事先确定的价格购买一定数量本公司股票的权利,主要授予对象是以首席执行官(CEO)为首的高级管理人员,所以通常也称为管理者股票期权或者经理期权ESO(Executive Stock Option),这种激励方式最先源自美国的一家菲泽乐公司,现已成为西各国家普遍采用的一种激励方式,根据有关资料显示,全球排名前500位的大型企业中,89%的企业对高级管理人员实行了ESO激励制度,而在美国最大的1000家公司中,来自ESO收入占经理人员总收入的1/3,到今天,全美实行股票期权计划的公司已占45%。 相似文献
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行权期限作为股票期权激励机制的基本要素之一,是影响股票期权激励机制发挥作用的关键。股票期权行权期限在中国实际应用中存在法律法规不规范,证券市场不健全,职业经理人市场不完善及公司治理结构、生命周期不成熟等问题。因此,应加大研究力度,提高调研人员素质,规范法律法规,完善公司治理结构,建立健全市场体系,以实现合理的股票期权行权期限确定机制。 相似文献
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股权激励的作用主要表现在 :员工通过持股成为公司的所有者 ,解决了所有者和经营者利益冲突的问题。商业银行由于其服务的特殊性和竞争的激烈性使其更有必要实施股票期权。本文分析了商业银行实施股票期权中面临的问题并在期权股票的来源 ;权利主体资格的确定 ;期权的有效期和数量 ;行权价格的确定等几个方面提出了相应对策。 相似文献
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经营者激励性股票期权是以股票期权为手段对经营者进行激励的一种制度安排。企业给予经营者在一定期限内按照某个固定的价格(执行价格或行权价,它是股票期权合约的约定价格)购买 相似文献
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自80年代以来,股票期权(Executive Stock Optim)作为一种对企业经营的激励方式在西方国家企业中越来越广泛地应用。据统计,全球前500位大工业企业中有90j6的企业已向其经营或高级管理人员实行了股票期权的薪酬制度。股票期权是指企业给予其经营在特定的期限内以规定的价格(行使价格),购买公司一定数量普通股股票的权利。在股票期权的有效期限内, 相似文献
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股票期权激励得到越来越普遍的运用,然而观其效果很多情况下并不能达到人们的预期水平.特别是在狂热的股市背景下,股票期权激励有时会产生负的激励效果。出现这样的情况.文章认为主要原因之一是因为在设定股票期权激励的行权价格时没有考虑股票市场的有效性.价格过于固定.基于此,文章提出了一些修正方案以使股票期权能够达到更好的激励效果. 相似文献
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上市公司股票期权行权价格研究 总被引:1,自引:0,他引:1
行权价格是股票期权激励制度设计中的关键要素。文章结合上市公司EVA、股市大盘指数、同行业股票指数等变动因素,建立了一个易于操作的行权价格定价模型,并就此进行了相关分析与讨论。 相似文献
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一、股票期权的概念及其利弊得失 一般意义上的股票期权(Stock option),是指其持有者有权在某一特定时间以某一特定的价格购买或出售标的资产——股票。我们这里所要讨论的股票期权则具有特殊的含义,它指的是企业资产所有者(即委托人)对经营 相似文献