蒙特卡罗模拟法与历史模拟法度量汇率风险比较研究

我国外汇储备增加、商业银行外汇敞口增大及人民币升值的背景下,商业银行面临的汇率风险是明显的。如何度量其汇率风险具有理论和现实价值。文章采集汇改以来人民币汇率值,用Eviews软件计算人民币汇率日收益率并发现其呈非标准正态分布,且有明显的尖峰厚尾特征;而且采用历史模拟法和蒙特卡罗模拟法的VaR模型来分别度量我国商业银行某时点的汇率风险值。结果表明蒙特卡罗模拟法更具预警可靠性和准确性。因此,建议我国商业银行可采用蒙特卡罗模拟法来计算其外汇敞口的汇率风险值并指导其风险管理。     

VaR模型在金融风险管理中的应用

VaR模型是JP.Morgan公司用来计量市场风险的产物,它是一种能测量不同交易、不同业务部门市场风险,并将这些风险体现为一个数值的VaR方法。一般情况下有三种方法计算VaR的值:方差—协方差法、历史模拟法、蒙特卡罗模拟法。VaR模型最早是用来度量市场风险的,目前VaR的分析方法正在逐步被引入金融风险管理的各个领域。VaR模型在金融风险管理中的应用越来越广泛,特别是随着VaR模型的不断改进,不但应用于金融机构的市场风险、信用风险的管理,而且在流动性风险管理及金融监管等方面有着广泛的应用。     

股票量化交易的模型构建

量化投资作为证券期货投资交易的核心与基本工具.本文根据东证期货中的部分数据分别采用熵模型和随机模拟法的方法筛选股票并求得投资权重.针对熵模型,首先计算初始熵风险值,然后确定调节因子计算熵风险值,从而筛选出20只股票进行投资,最后用均值一方差组合模型函数求出在预期收益率为0.5％时的各股票权重.针对随机模拟法,通过随机给定不同的权重求出有效组合,然后构造无卖空限制的最优投资组合函数求解有效边界,结果显示收益效果明显.     

经济周期与金融风险防范-基于股价崩盘视角的分析

在中国经济转型的关键时期,防范金融风险已成为学术界和实务界关注的重要话题,厘清经济周期与金融风险之间的关系对于防范金融风险至关重要.为此,文章以2011-2017年中国A股上市公司为研究样本,从股价崩盘的角度实证检验了经济周期与金融风险之间的关系.研究发现,企业在经济扩张期间具有更高的股价崩盘风险,企业股价崩盘风险呈现明显的顺周期特征.这种顺周期特征在经济政策不确定性较高时,以及经济发展水平较高的地区比较明显,而行业垄断则显著削弱了企业股价崩盘风险的顺周期特征.机制分析表明,经济扩张周期显著加剧了企业过度投资、盈余管理和金融化,增加了银行贷款,改善了信息环境,从而在一定程度上增加了企业股价崩盘风险.文章的研究不仅丰富了股价崩盘风险领域的文献,更有助于企业和政府正确把握宏观经济发展规律,防范金融风险和促进金融市场稳定发展.     

控制企业金融风险 实现和谐稳健发展

一、对金融风险的识别具体来讲,中国企业在走出去的过程中遇到的金融风险主要包括汇率风险、货币风险、信贷风险。汇率风险主要表现为汇兑过程中的价值损失,是走出去的中国企业最常遇到的金融风险之     

海外投资企业的风险模型实证分析

中国企业实施“走出去”的战略开展国际经济贸易活动，推动着国内产业积极融入经济全球化的进程。在当前全球经济复苏困难、欧美债务危机愈发严重的背景下，“走出去”的企业难免会遇到各种各样的风险，金融方面的风险就是其中重要的组成部分。从实证角度出发，分析企业海外投资过程中的金融风险，并提出化解风险的途径和方法模型，具有现实意义。     

试论"周期"对金融风险的影响

金融风险事关金融机构的生死存亡,事关国民经济的健康发展,事关最广大人民的切身利益和社会稳定.金融风险主要包括市场风险、信用风险和操作风险.生产决定分配,金融风险源于经济风险和企业风险.经济是一个有机体,无论是宏观经济运行还是微观企业发展,都有自身的周期,前者称"经济周期",后者称"企业生命周期",我认为,经济周期是引致市场风险的主要原因,企业生命周期是信用风险的主要成因.     

试论“周期”对金融风险的影响

金融风险事关金融机构的生死存亡，事关国民经济的健康发展，事关最广大人民的切身利益和社会稳定。金融风险主要包括市场风险、信用风险和操作风险。生产决定分配，金融风险源于经济风险和企业风险。经济是一个有机体，无论是宏观经济运行还是微观企业发展，都有自身的周期，前者称“经济周期”，后者称“企业生命周期”，我认为，经济周期是引致市场风险的主要原因，企业生命周期是信用风险的主要成因。     

国际供应链金融风险评估

合理有效的金融风险评估对于防范与控制国际供应链金融风险至关重要。在＂一带一路＂倡议背景下,通过对天津20家涉外企业访谈及文献梳理,从宏观经济、国际供应链关系、第三方物流企业、商业银行四方面提出28个国际供应链金融风险评价指标。研究发现,相比描述企业间关系的国际供应链关系风险指标,外部环境的宏观经济指标,如宏观经济环境风险、政府政策风险、东道国社会风险在金融风险评价体系中更为重要;而第三方物流企业风险与商业银行风险在金融风险评价体系中的重要性较弱。     

国有企业财务风险管理研究

风险管理是包括国有企业在内的现代企业生产经营和发展中的重要问题之一,由于社会政治、经济的快速发展以及科技革命日新月异的变化,企业日益面临更加不确定性的经营环境、更多的风险因素、更为激烈的竞争和生存发展的严峻挑战。企业风险管理问题由此应运而生,企业风险管理的核心是对财务风险的管理,财务风险管理的重点则是对可能出现的主要财务风险和财务危机进行超前的控制和管理,以避免由财务风险转化为财务危机和生存危机,从而使企业获得持续生存和持续发展。国有企业在国民经济中的地位与作用,决定了国有企业财务风险对金融风险、国家经济风险将起到举足轻重的影响。因此,国有企业财务风险管理问题的研究,具有极为重要的理论和现实意义。     

浅谈权证及其相关定价方法

本文主要介绍权证及权证定价的相关理论,包括最经典的B-S模型,以及蒙特卡罗模拟法。使用蒙特卡罗模拟方法,假设B-S公式为正确的定价公式,运用一系列模拟的权证价格数据对于网络进行训练,并与B-S公式的结果进行比较。     

“重灾区”互联网金融风险指数及其影响要素分析

基于2015-2018年国内8个互联网金融风险"重灾区"月度面板数据,从信用风险、流动性风险以及市场风险三个维度,度量了国内互联网金融风险重灾区的等级及风险类别,并利用PVAR模型实证分析了区域互联网金融风险的影响要素。研究表明:总体上,国内互联网金融风险处于高风险及以上等级,信用风险问题更加突出;区域类别上,金融深化程度高且风险高的区域集中在北上广等东部经济发达地区,流动性风险是主因;金融深化程度低且风险高的区域集中于中部及西部地区,信用风险是主因。企业盈利能力、固定资产投资、通货膨胀率及房地产投资额均对互联网金融风险产生正向影响,互联网金融风险自身具有累积效应。为此,需要强化顶层设计,分类治理,加大互联网金融监管政策创新力度,提高监管治理效率。     

利用外资金融风险分析

<正>判断中国当前和未来利用外资是否产生了金融风险,风险积累的程度,以及未来金融风险发展趋势,除了要关注一般意义上的金融风险和金融危机之外,还应结合中国的特殊国情,分析是否可能会有特定的金融风险产生。中国是一个发展中的经济大国,又处于经济转型期。这一国     

基于VaR的汇率风险度量方法文献综述

近年来,随着金融市场全球化、交易系统和通信技术地不断创新,人们对风险度量,如汇率风险度量等的重要性越来越重视。而VaR就是一种基于统计分析基础上的风险度量技术之一,它是对市场汇率风险进行数量化度量的重要工具。在介绍VaR的基本理论方法的基础下,进一步对VaR以及VaR的计算方法进行了较详细的分类介绍,并对各种方法的特点进行讨论和评价。     

化解金融风险之管见

近几年来,我国政府采取了一系列防范和化解金融风险的措施,取得了很大的成就,为稳定国际、国内经济秩序作出了重大贡献。我认为,我国在防范和化解金融风险中应注意以下几个方面：第一、转变观念,狠抓关键,在社会再生产过程内部寻求化解和抵御金融风险的方法。一是必须加快投融资体制改革步伐。建立社会投资宏观调控体系和投资风险约束机制,充分发挥市场机制在配置社会资源和调节经济结构中的作用。建立投资决策责任制。投资决策失误应追究当事人的法律责任。二是要加快企业改革步伐。企业资金运动是信贷资金运动的基础,企业资金运动…     

经济不确定性能否有效预测系统性金融风险?

经济体系面临着诸多不确定性,并可能引致系统性金融风险。本文基于72个宏观经济序列及28个行业指数序列,采用弹性网络建模方法,构造了衡量中国经济不确定性的有效方法,并考察了经济不确定性对系统性金融风险的预测能力和影响机制,研究结果表明:首先,构造的新测度指标能够较好地反映中国经济波动特征,并能够对系统性金融风险进行有效预测,且预测不确定性指标的风险预警效果要优于波动不确定性的预测效果,预测不确定性能提前一年预测系统性金融风险,而GARCH不确定性的预测能力仅能提前半年。其次,投资者情绪和企业投资在经济不确定性影响系统性金融风险的过程中起到了一定的中介作用,经济不确定性会抑制企业的投资意愿并可通过投资者情绪的叠加效应助推系统性金融风险的形成和发展。     

基于BP神经网络模型的金融风险预测研究——以J省为例

<正>文章在有关金融风险预警研究的基础上,结合J省具体情况,分别从区域宏观经济、区域微观金融、区域企业和外部经济金融四个主要方面选取16个2003—2020年与金融风险相关的先行指标,建立J省金融风险预测预警系统。采取主成分降维的方法提取出4个主成分,并依据这些主成分得分构建金融预警区间,通过利用训练后的BP神经网络对2021年以及2022年金融风险进行预测,为J省有效防范区域金融风险提供现实依据。最后对J省有效地预测并防范区域金融系统风险提出笔者个人建议。     

应加强对物流金融风险的防范

物流金融的风险制约着物流金融的发展,而建立物流金融风险博弈模型,可有效度量物流金融业务活动中的融资企业欺诈概率、融资企业与物流企业串谋概率、金融机构的监管概率等。因此,应采取措施防范物流金融风险。     

对防范化解金融会计风险的建议

在我国经济日益呈现多元化趋势的情况下,防范与化解金融风险绝不能仅仅停留在信贷与支付的风险上,而要多方面、全方位看待金融风险。金融风险的表现形式是多种多样的,金融会计风险就是金融风险很重要的一个方面,其危害程度并不亚于信贷风险。因此,防范与化解金融会计风险是防范与化解金融风险的一个重要组成部分。     

如何分析和化解财务风险

企业财务风险是企业经营风险和金融风险在经济领域的集中体现,是企业价值运动中存在的风险。市场竞争日趋激烈,企业面临着日益增大的财务风险。因此掌握好有关财务风险的基本内容,学会如何有效地利用财务工具,防范财务风险,显得尤为重要。对财务风险的防范并非意味着去减少或消灭它,而是运用管理会计的思想和方法,加强内部管理,其目的是改善经营管理,提高经济效益。