发展中国家资本项目开放的经验与启示

加入WTO后,我国金融业的改革进入了一个新的阶段,作为改革的重要部分,资本项目开放的步伐也在不断加快。与经常账户的开放相比,资本项目的开放更具有风险。20世纪80、90年代发展中国家在开放资本项目时,频频爆发的金融危机即证明了这一点。本文研究了发展中国家资本项目开放的经验教训,旨在为推进我国的资本项目开放提供一些有益的借鉴和对策。     

发展中国家资本项目开放的经验与启示

加入WTO后,我国金融业的改革进入了一个新的阶段,作为改革的重要部分,资本项目开放的步伐也在不断加快.与经常账户的开放相比,资本项目的开放更具有风险.20世纪80、90年代发展中国家在开放资本项目时,频频爆发的金融危机即证明了这一点.本文研究了发展中国家资本项目开放的经验教训,旨在为推进我国的资本项目开放提供一些有益的借鉴和对策.     

发展中国家资本项目开放的收益、风险与保障措施

对于发展中国家而言，开放资本项目可以获得国际资本自由流动的一般利益，并有助于其某些特殊经济政策目标的实现。同时，资本项目开放也蕴含着巨大的潜在风险，对发展中国家的金融、经济体系构成了严峻的考验。只有采取一系列配套的政策保障措施，发展中国家的资本项目开放才可能顺利实现。     

加入世界贸易组织后人民币资本项目自由兑换的策略选择

我国加入世界贸易组织客观上加快了人民币资本项目自由兑换的进程。本文在比较和总结发展中国家和地区资本项目开放的不同模式与共同经验的基础上 ,分析了我国开放人民币资本项目的条件差距 ,并提出了我国人民币资本项目自由化的策略选择 ,同时对人民币资本项目自由兑换的目标进行了展望     

人民币汇率改革、资本项目开放对股票市场发展的影响

当前,人民币加入SDR必将倒逼我国加速资本项下的开放步伐,促使股市和债市等股票市场更加开放,加入SDR也必将促进人民币汇率改革,协调推进人民币汇率改革、资本项目开放。利用1998~2015年季度数据,实证研究我国资本项目开放程度、汇率改革进程等因素对股票市场价格的影响程度,发现随着资本项目开放程度的提高,资本项目开放对股票价格的影响更加突出。汇率改革和资本项目开放有利于我国股票市场稳定,推进汇率改革和资本项目开放对股票市场的稳定具有重要意义,当前人民币汇率对上证指数的影响大于资本项目开放。同时,在股票市场缓慢增长的背景下,资本项目开放对人民币汇率的影响效果大于在股票市场快速增长背景下资本项目开放对人民币汇率的影响效果。     

发展中国家资本项目开放模式比较及启示

发展中国家资本项目开放模式的差异主要体现在开放的速度和开放的顺序上 ;发展中国家不同的开放模式都有成功和失败的先例 ;中国资本项目开放的模式选择面临着国际国内经济、金融条件的制约 ,渐进式、正向开放模式是中国资本项目开放的比较合适的选择     

略谈资本项目开放对我国金融的影响

随着“入世”过渡期的全面结束，内地银行、证券、保险等领域的开放步伐明显加快，将有越来越多的境外银行、基金、资产管理公司和保险公司进入内地金融市场；另一方面，随着内地经济快速增长和国际贸易份额的提高，在“有管理的浮动汇率”基础上进一步开放资本项目日趋迫切，而这必然要求内地加快外汇体制的改革步伐。而资本项目的开放一方面给我国的金融业会带来积极的影响，另一方面也给金融业带来了挑战。本文从资本开放的条件和内容入手，简述了资本项目开放对金融业的影响，最后在资本项目开放下，对金融业的监管谈了一些自己的看法。     

盛松成：我国正处于资本账户开放战略机遇期

全国人大代表、中国人民银行调查统计司司长盛松成目前接受中国证券报专访时表示，当前我国正处于资本账户开放战略机遇期。我国资本项目开放的风险不大。不能过分强调利率市场化、汇率自由化或者人民币国际化条件完全成熟再进行资本账户开放。推进开放时可先推行预期收益最大的改革，     

中国资本项目开放模式的探讨

根据发展中国家开放模式的经验和教训,并结合中国的特点,中国资本项目开放的模式应为渐进型的,主要思路是：市场经济建设在前,资本项目开放在后;国内金融制度完善在前,与国际金融市场相连在后;金融服务开放在前,资本自由流动开放在后;人民币国内自由兑换在前, 人民币对外自由兑换在后。     

资本项目开放与本外币政策协调——印度的经验

在资本账户开放的自由化过程中,印度选择的是资本项目渐进开放、汇率制度有限管理、货币政策相对独立的中间路线。为与资本项目开放进程相适应,汇率制度由盯住汇率制渐进转向浮动汇率制,货币政策由控制货币供应的直接调控模式,转向依靠利率传导的间接调控模式。通过本外币政策的市场化改革和其他政策改革的协调配合,印度的外汇制度改革基本实现了预期的发展目标。印度经验为我国汇率制度改革提供了有益启示。     

关于推进人民币资本项目自由兑换的思考

中国加入WTO后，金融市场的进一步开放已是大势所趋。事实上，我国实现经常项目下自由兑换后，人民币汇率保持稳定、外汇储备稳定增长，为资本项目的开放奠定了良好基础。因此，我国可以加快人民币资本项目自由兑换的进程。     

中国资本项目自由开放的基本条件剖析

资本项目开放是大势所趋,但其进程的掌控显示一国对基本经济面和国际金融生态的科学判断和管理艺术。中国资本项目开放始于改革开放,从引进外资为主到"引进来"与"走出去"并举,从资本市场的发展到汇率的市场化和人民币的国际化,开放的步伐相对稳健。而要实现稳健的资本项目自由开放需要基于众多基本条件,包括强劲的经济发展、发达的金融体系、弹性化的汇率制度、合理充足的外汇储备和高效的金融监管;惟有具备这些基本条件,才能充分利用资本项目开放正能量,同时避免资本项目开放招致的大规模国际游资的投机冲击,才能避免一些发展中国家金融危机的惨痛教训。     

略谈资本项目开放对我国金融的影响

随着"入世"过渡期的全面结束,内地银行、证券、保险等领域的开放步伐明显加快,将有越来越多的境外银行、基金、资产管理公司和保险公司进入内地金融市场;另一方面,随着内地经济快速增长和国际贸易份额的提高,在"有管理的浮动汇率"基础上进一步开放资本项目日趋迫切,而这必然要求内地加快外汇体制的改革步伐.而资本项目的开放一方面给我国的金融业会带来积极的影响,另一方面也给金融业带来了挑战.本文从资本开放的条件和内容入手,简述了资本项目开放对金融业的影响,最后在资本项目开放下,对金融业的监管谈了一些自己的看法.     

中国资本项目开放程度测算

正确测算资本项目开放程度是研究资本项目流动的基础性问题,是进行相关理论研究和决策分析的前提。本文在研究多种测算方法的基础上,构建了新的准约束式测算体系,运用这一体系对我国的资本项目开放程度测算之后,发现我国目前的资本项目开放水平中等偏低,严格的资本项目管制阻碍了人民币国际化的进程。     

我国资本流入的现状和监管探究

自改革开放以来,我国一直是资本净流入的大国,在长期的经常项目和资本项目的顺差下,外汇储备也水涨船高。从现实出发对我国的资本流入状况进行具体剖析,了解我国资本流入的成因、途径和影响,并根据具体的经济状况和资本流入的特点,提出相应的应对措施,从宏观审慎政策和资本项目管制等方面提出相关的监管建议,对我国利率市场化和汇率市场化尤其是资本项目完全开放方面的改革有一定的参考价值。     

中国资本账户开放对国家经济安全的风险与影响

随着国际经济金融一体化的发展 ,在金融自由化和国际化的进程中 ,在保持本国经济金融发展独立性的同时 ,逐渐对外开放本国的经济和金融 ,放宽对资本账户的管制 ,让资本能在一个较为宽松的国际环境中自由流动 ,拓展本国利用外资发展经济的新渠道 ,成为国际经济金融发展的新趋势 ,也成为发展中国家必须面临的一个现实问题和理论问题。我国在发展市场经济的过程中 ,对资本账户的开放只是一个时间问题。文章着重分析资本账户的开放可能会对我国的国家经济安全造成的风险与正负面影响 ,以便于防范和化解开放资本项目所面临的经济安全风险。     

金融崛起对中国资本项目开放的影响

30年前中国曾经是一个缺少外汇和资本的金融弱国，30年后的今天，中国已经成为名副其实的对外金融大国。中国对外金融实力具体表现为：中国已经成为全球最大的外汇储备国、最大的资本净输出国和全球第二大对外债权国。本文将探讨我国金融实力变化对中国资本项目开放策略和政策的影响。研究表明，中国金融崛起不仅加快了资本项目开放的速度，而且改变了资本项目开放的重点和结构。     

论金融开放的利益风险

本文运用经验和已有文献，重新审视发展中国家金融开放的利益和风险，讨论了金融开放对一国消费、投资、增长以及外资银行进入国内金融系统的影响。分析结果显示，由于资本流动易变性、信息不对称等原因，资本项目自由化对国内经济稳定和金融系统运行效率存在诸多不确定。也没有足够的证据说明外资银行进入能带业净收益，但是，以FDI形式流动的国际资本何以给国内经济增长带来长期的收益。     

我国资本项目开放的金融风险防范研究

文章在对资本项目开放的前提条件及风险分析的基础上,对我国资本项目开放的金融风险防范进行初步研究,并提出了一些政策建议。     

中国开放资本项目的成本收益分析

开放资本项目是中国金融改革的既定发展方向。中国已成为世界最大的经济体之一,从而能够受益于资本项目的开放和资本的自由流动。但是,开放资本项目不仅仅意味着机遇和成功,还包含着挑战与风险。文章对中国开放资本项目可能获得的收益以及可能支付的成本分别做出了阐述,在此基础上指出:中国应当选择一种"积极的渐进模式",它必须具备一定的辅助条件或措施,如加强金融监管、完善国内金融市场等等。