MBO与我国国企产权结构调整

一、MBO的概念及特点1.MBO的概念。MBO(ManagementBuy-Out的缩写)即“管理层收购”,是指目标公司的经理层利用借贷所获资本购买本公司的股份或资产,从而改变本公司的所有权结构、控制权结构和资产结构,进而重组本公司并获得预期收益的一种收购行为。2.MBO的基本特点。(1)MBO多发生在具有巨大潜力,存在潜在的管理效率空间的公司。通过投资者对目标公司股权的收购以及业务的重组,可以达到节约成本、获得新的现金注入并给投资者超常回报的目的。(2)MBO的主要投资者是目标公司内部的经理和管理人员。内部管理层掌握本公司运营的充分信…     

MBO在国有企业改革中经济效率分析

MBO（即Management Buy—out）常译为管理层收购，指目标公司的管理者利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的，并获得预期收益的一种收购行为。MBO进入我国以来，企业界推动的MBO热潮愈演愈烈，然而，在理论界却引发了极大的质疑与争论，并指责MBO造成了国有资产流失，侵害了中小投资者利益，甚至于2003年3月国家财政部暂停了管理层收购的审批。本文认为，MBO并不是导致国有资产流失的主要原因，国家对MBO的态度应当是导，而不是堵。     

我国MBO过程中避免暗箱操作问题研究

所谓MBO，就是管理层为控制所在公司而购买该公司股份的行为，即管理层收购。“四通产权变局”至今，MBO颇有“星火燎原”之势，其对增加地方政府的财政收入，明晰企业产权，搞活地方经济的作用有目共睹，但是，在吸引有人眼球的MBO热潮的背后，同时上演着一幕幕暗箱操作，     

我国在推行管理层收购中的问题

管理层收购是现阶段企业并购的主要手段之一,其理论基础是财富创造。但在我国的MBO过程中,财富创造理论基础并不能成立,而财富转移得到共识。本文首先描述了MBO在我国发展的三个阶段以及各个阶段体现的不同方式,引发对MBO在我国运用的思考;然后从管理层收购在我国呈现的特点,解释了MBO在我国运用中显示的问题;最后提出几条可能的改善方案,以期MBO在我国运用得到突破进展。     

上市公司MBO模式的探索与实践

MBO(Management Buy-outs)管理层收购是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司目的并获得预期     

MBO之足适何履

管理层收购以其独特的魅力,吸引了非上市公司及上市公司纷纷与之牵手。笔者经过研究得出,业态稳定、市场稳定的非上市中小型公司较适宜实行MBO。     

MBO之足适何履

管理层收购以其独特的魅力,吸引了非上市公司及上市公司纷纷与之牵手.笔者经过研究得出,业态稳定、市场稳定的非上市中小型公司较适宜实行MBO.     

MBO之足适何履

管理层收购以其独特的魅力，吸引了非上市公司及上市公司纷纷与之牵手。笔经过研究得出，业态稳定、市场稳定的非上市中小型公司较适宜实行MBO。     

上市公司实施管理层收购后业绩变化的研究——基于浙江富润与大连友谊的对比分析

通过对比分析两个管理层收购(MBO)案例来探讨企业财务活动在管理层收购前后的变化,以及这些变化对公司财务业绩的影响,根据分析结果总结促使上市公司成功实施MBO的关键因素,从而为解决代理问题、国有企业所有制改革以及准备实施MBO的企业提供一些参考建议。     

管理层收购的理论探讨与问题剖析

管理层收购（也称MBO）在我国试运行以来，一直争议颇多。通过管理层收购的理论分析，剖析我国在实施MBO中的问题，为国有中小企业降低改制成本提供理论参考。     

MBO在国有企业改革中经济效率分析

MBO(即Management Buy-out)常译为管理层收购,指目标公司的管理者利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司的目的,并获得预期收益的一种收购行为.     

关于我国管理层收购中的融资安排问题

在我国如火如荼进行的管理层收购(MBO),于2003年初被财政部的一纸建议叫了暂停.为何这般,原因颇多,其中融资安排问题不容忽视.融资安排是MBO中的一个重要问题,倍受各方关注,因为能否融通到足够的资金是决定MBO能否成功实施的关键.在我国,无论法律环境还是投资环境,都与国外有很多不同,国内有关融资的制度障碍重重,无法逾越.     

关于我国管理层收购中的融资安排问题

在我国如火如荼进行的管理层收购(MBO)，于2003年初被财政部的一纸建议叫了暂停。为何这般，原因颇多，其中融资安排问题不容忽视。融资安排是MBO中的一个重要问题，倍受各方关注，因为能否融通到足够的资金是决定MBO能否成功实施的关键。在我国，无论法律环境还是投资环境，都与国外有很多不同，国内有关融资的制度障碍重重，     

我国上市公司管理层收购定价问题

管理层收购(MBO)兴起于20世纪七八十年代的欧美国家,九十年代以后在我国得到应用。作为一种新型的收购方式,管理层收购在调整国有经济结构、优化国有资产配置、降低代理成本、提高管理层的经营管理水平等方面有着十分重要的意义。然而,作为一种制度创新,管理层收购在我国仍是新生事物,运作的过程中还存在许多有待规范和完善的地方,其中股权收购的定价公允性问题是最具争议、也是最关键的问题之一。     

在地勘单位中尝试MBO

MBO通称管理者收购 ,是起源于 2 0世纪 70年代 ,由美国“KKR公司”最初操作的企业收购手段。文章把MBO方式的优点与当前地勘单位转企改制的实际情况结合起来 ,从三个方面 (即 ,MBO是明晰产权 ,提高资本市场运作效率的选择 ;MBO是人力资本实现价值的重要途径 ;MBO是提升企业竞争力的重要手段之一 )阐述了在地勘单位多种经营企业中尝试MBO方式的可行性。     

浅谈上市公司股权激励效应

随着中国上市公司的日益增多和金融证券市场环境的逐渐成熟,很多公司学习外国的管理模式,公司对于管理层激励的问题得到快速的发展.而且管理层股权激励一直是国内外学者研究的焦点和热点问题,其中对股东价值的理论意义和实践效果,尤其受到关注.随着2005年中国上市公司股权分置改革的完成,其管理层股权激励也大规模铺展开来,在这样的背景下,我们更需要深入研究中国上市公司管理层股权激励与股东利益之间的关系.     

产权制度创新上海新一轮发展的新引擎：发展的产权制度创新

经济与社会发展，尤其是产业的高速发展需要产权制度创新的支撑，当前中国正处于产权制度创新的关键时期。经济体制改革的核心问题是产权制度的创新，国有资产管理制度和国有企业改革的必要性和紧迫性，已经很少有异议了，问题在于如何进一步向纵深推进。事实上现在存在两种意见：一种是继续推进产权的人格化制度的建设，其中典型的方法是(MBO)即由管理层成员来收购企业部分的国有产权；     

浅析我国的MBO

随着我国资本市场的不断发展,M B O逐渐成为理论研究人员和实际工作者关注的一个热点,我们有必要冷静下来,在现有制度和发展水平的基础上重新审视M B O这种新的产权制度改革方式,使之健康发展,更好地为我所用。一、M B O的概念M B O(M anagem ent B uy-out)又称管理层收购,是杠杆收购LB O的一种形式,是指目标公司管理层通过大量举债融资,即增加财务杠杆的方式筹集资金,来收购目标企业并获得预期收益的一种收购行为。管理层收购一般具有以下几个特点:(1)M B O的收购者主要是目标公司的高层管理人员;(2)M B O的融资来源主要是借贷资…     

浅析我国的MBO

随着我国资本市场的不断发展, MBO逐渐成为理论研究人员和实际工作者关注的一个热点,我们有必要冷静下来,在现有制度和发展水平的基础上重新审视MBO这种新的产权制度改革方式,使之健康发展,更好地为我所用.     

国企改革：漫长的博弈

回顾三十年的国企改革历史难免陷入轻描淡写。中国国企改革犹如一幅沧桑的历史画卷:"放权让利"、"承包制"、"政企脱钩"、"股份制"、"上市"、"抓大放小"、"建立现代企业制度"、"产权改革"、"国资委"、"管理层收购(MBO)、""外资并购",在我国都曾是惊天动地的大事件。每个事件都曾经改变了千千万万中国人的命运,校正着中国前进的方向。