输入性通胀及其传导路径——基于中国数据的实证分析

本文选取2005年人民币汇率形成机制改革之后的月度数据,运用计量模型实证检验了国际通货膨胀对中国物价的总体效应,结果显示,国际通胀能引起国内物价上升,并且对中国通胀的作用效力越来越大。此外,本文还考察了通胀输入中国的各条传导路径,研究发现,价格传导和货币传导是通胀输入中国的主要路径,而总供给-总需求传导路径不显著。     

国际大宗商品价格对国内通胀的影响研究

我国当前经济发展过程中对能源、基础原材料等国际大宗商品的依存度较高,因而国际大宗商品价格波动通过进口渠道向国内传导,对我国国内的物价水平造成较大冲击。本文在使用Bai-Perron方法检测了国际大宗商品价格变动的两个结构性断点的基础上,采用变系数VAR模型(TVP-VAR)分析了不同阶段的大宗商品价格冲击对我国价格水平的传导是否存在差异。采用SVAR模型研究了大宗商品价格向国内物价传导的结构性特征。结果表明:CPI对大宗商品价格波动的脉冲响应存在阶段性差异,PPI的脉冲响应趋势基本一致;经济政策不确定性会弱化大宗商品价格向CPI的传导;大宗商品价格和其他宏观冲击对物价变化的相对重要性在金融危机前后出现明显转变。据此,本文建议提高内需对经济的拉动作用,建立国际大宗商品价格预警监测机制,增强大宗商品供给能力和定价权,发挥大宗商品期货市场的价格发现功能。     

进出口贸易与通货膨胀的国际传导——基于中国数据的实证检验

本文回顾了进出口对我国国内物价波动的影响机制,运用Granger因果检验方法对进出口与国内物价波动的关系进行了验证。结果发现:进口价格主要改变生产厂商的生产要素价格,最终表现为国内工业品出厂价格指数变化。但是由于我国原材料价格与工业品出厂价格以及居民消费价格指数之间的传导并不通畅,进口价格的影响被大大削弱。进出口对国内"总供给—总需求"的影响最显著,是影响物价波动的重要因素之一,需要密切关注。贸易收支顺差是我国外汇储备积累的重要来源,也是国内货币供应量增加的原因之一,但是在货币供应量变动与居民消费者物价指数变化不一致的情况下,贸易收支对通货膨胀的影响也较有限。     

国际大宗商品价格对我国物价水平影响机制及检验

本文在理论分析的基础上,通过使用VAR检验等方法对大宗商品价格向我国传导的机制展开实证分析.结果表明,大宗商品价格上涨通过直接消费品、上游产品至下游产品进行传导的路径都基本存在,而且前者的传导效果在大宗商品价格上涨冲击的前期较为明显,后者的传导效果则在冲击的后期较为明显;大宗商品价格上涨对我国价格链下游物价的影响将会持续更长的时间,因此更需要采取有针对性的、合理的措施对其进行防范和治理.     

人民币汇率波动对国内物价的传递效应研究

名义汇率对中国国内消费物价和生产物价的传递效应表现为，名义有效汇率波动与消费者物价呈负相关，与生产者物价呈正相关，但汇率波动对国内价格水平波动影响力有限。消费者价格波动主要是由于货币供给冲击造成的，生产者价格波动则是由于国外价格冲击造成的。     

后危机时代外部冲击对我国工业品价格指数的动态传导及结构特征分析

基于SVAR模型,考量次贷危机前后外部冲击对工业品价格指数的动态影响及结构性传导。结果表明：国际金融危机爆发以来,外部冲击对我国工业品价格指数的影响呈现增强趋势,并且国际大宗商品价格冲击是最重要因素;在结构特征上,外部冲击效应具有不完全性,对生产资料PPI的影响较大,对生活资料PPI的影响较小,显示外部冲击效应的传导具有不完全性,黏滞在生产流通领域不能顺利传导至消费领域。     

全球大宗商品价格联动网络及其对我国物价的溢出影响研究

双循环背景下防范全球大宗商品价格波动所产生的风险传染和价格传导是维护国内物价稳定的重要环节。本文以国内外大宗商品为研究对象,采用基于广义方差分解的动态溢出指数方法来测度全球大宗商品对我国物价水平(CPI、PPI)的波动(收益)溢出效应。研究结果表明:国内外大宗商品之间均存在时变波动(收益)溢出效应,其主要受到外部波动(收益)的驱动;国内外大宗商品在波动溢出和收益溢出层面上对我国物价(CPI、PPI)产生冲击并形成差异化的连通网络。在波动溢出连通网络上,矿产现货会重点对PPI产生较大的价格波动风险溢入效应;在收益溢出连通网络上,金属期货会重点对PPI产生较大的价格传导效应;国际原油期货均处于全球大宗商品连通网络的中心地位,重点对我国CPI产生较大的正向溢出影响。不同时频下国内外大宗商品对我国物价的溢出效应具有趋同性和持久性。周期频率越长,大宗商品对物价的波动(收益)溢出效应越大。在治理通货膨胀方面,要根据我国CPI、PPI在宏观调控中的不同定位,继续实施稳健货币政策,推动供给侧结构性改革,打造强大的国内统一大市场,畅通国内国际双循环发展格局。     

人民币汇率变动对国内物价传递效应的实证分析

本文基于1994-2005年的月度数据,对人民币汇率变动对国内物价的传递效应进行了实证分析。创新之处在于引入了国际石油价格作为外部冲击的代理变量,并使用消费物价指数(CPI)、生产物价指数(PPI)和零售物价指数(RPI)来衡量国内物价的变化,通过运用计量方法对三个指标受到的传递效应进行了比较分析。     

人民币汇率波动的物价传导机制及效应

本文对汇率传导理论及其效应进行了简单回顾,在建立理论模型基础上,对2005年我国汇改前后人民币名义汇率变动、国外物价及国内货币产出比等因素对物价的传导效应进行了分析。结果表明,长期来看,汇率波动对国内物价有负向不完全传导效应,但由于存在时滞效应,短期内调整汇率对物价的影响不明显。最后,综合考虑国外物价、国内货币产出比等因素,提出政策建议。     

人民币汇率波动的物价传导机制及效应

本文对汇率传导理论及其效应进行了简单回顾,在建立理论模型基础上,对2005年我国汇改前后人民币名义汇率变动、国外物价及国内货币产出比等因素对物价的传导效应进行了分析。结果表明,长期来看,汇率波动对国内物价有负向不完全传导效应,但由于存在时滞效应,短期内调整汇率对物价的影响不明显。最后,综合考虑国外物价、国内货币产出比等因素,提出政策建议。     

国际大宗农产品定价机制影响中国农产品价格的传导机理研究

利用2005-2015年的月度数据,选取小麦、玉米、大豆样本数据,采用协整检验、因果检验、VAR模型检验和脉冲响应函数,考量国际大宗农产品定价机制影响中国农产品期货市场价格和现货市场价格的传导机理.结果发现:小麦、玉米和大豆的国际定价机制、国内价格以及传导路径之间存在长期稳定的均衡关系;Granger因果关系检验表明,货币供应量传导渠道和汇率传导渠道的引导性强于贸易传导渠道;VAR模型检验结果显示,货币供应量传导渠道的通畅性比汇率传导渠道和贸易传导渠道更为显著;脉冲响应函数进一步证实了从长期来看,不同类型的农产品通过不同传导渠道对国内期货市场价格和现货市场价格的冲击存在相似与不同之处.     

资产价格、经济杠杆与价格传递——基于国际PVAR模型的实证研究北大核心CSSCISSCI

本文基于拓展的三部门货币数量模型,以房地产为代表分析了资产在货币政策价格传递中的作用,并构建PVAR模型,采用系统GMM方法进行估计。发现货币供给对房价和经济杠杆有明显的正向冲击作用,但是对物价作用不显著;房价自身具有惯性,对经济杠杆、物价有正向的冲击,并且房价对自身和经济杠杆的冲击大于对物价的冲击;相比经济杠杆率低的国家,经济杠杆率高的国家房价对物价的影响较小,对经济杠杆的影响却大很多;在实体经济领域,价格由消费领域传递到生产领域,经济杠杆率低的国家表现出反馈作用,但在经济杠杆率高的国家这种反馈不显著。建议在实施货币政策时考虑资产价格和经济杠杆的影响,并建立逆周期监管机制。     

2013年中国物价走势分析与判断

2012年,中国CPI走势从4％以上降到2％左右,最后进入了“1”时代.然而进入11月,CPI又重新回到2％,初步判断本轮物价回落的趋势已经基本结束,物价将进入新一轮上升阶段.受新一轮全球性宽松货币政策影响,大宗商品价格走高和短期资本回流,都有可能推高2013年的CPI;食品供求总体处于紧平衡格局,国际、国内供给冲击或货币宽松都容易使物价上涨预期转化为上涨现实;随着PPI逐步回升,将部分传导到CPI,2013年物价综合压力将略有上升;再考虑要素价格改革等,2013年CPI肯定会有一定幅度的上涨.     

货币政策调整与房地产价格关系研究

本文主要阐述了我国近年来货币政策调整对房地产价格的影响以及房地产价格波动对货币供给的冲击现象,从理论上分析了货币政策传导的房地产途径,并进一步对房地产价格和投资、消费、物价及产出之间的关系进行实证分析,说明了货币政策实施效果与房地产价格之间的关系。     

重新审视价格传导机制

按照价格运行的一般规律,上游能源与原材料价格的变动会反映在下游的加工工业和生活资料上。但是,近年来,价格链条上出现了上游价格变动难以传导到下游的现象。本文分析了我国价格传导作用力减弱的原因,同时对我国目前物价形势进行了较客观的判定。     

中国物价波动的内外影响因素分析

本文基于2000—2011年的季度数据,运用向量自回归（VAR）模型,实证研究了中国物价波动的内外部影响因素。实证结果表明：中国通货膨胀既有内部调整的原因,也有外部冲击的原因;在短期内,国际原油价格和国际食品价格等外部冲击是主要影响因素,而在中长期,内部调整因素是通货膨胀的主要决定因素,其中实际GDP增长率对通货膨胀的贡献度最大。     

国际市场对我国价格总水平影响的实证分析——基于货币和贸易传导路径

本文选取2001年至2009年5月份的月度数据，通过货币和贸易两种路径来分析国际市场价格变动对我国价格总水平的影响。其中，货币传导路径以人民币有效汇率指数、一年期贷款利率来研究对我国价格水平的影响；贸易传导路径以CRB指数、进口商品贸易价格指数为变量分析对国内价格水平的影响。通过研究，本文的初步结论是：人民币有效汇率和一年期贷款利率的变化造成国内物价水平反方向波动，国际大宗商品价格对国内价格水平传导效应递减，时间具有滞后性。     

人民币汇率波动对湖北省价格传递效应的研究

本文针对人民币汇率波动对湖北省价格的传导效应进行了实证检验。实证研究结果表明:人民币汇率波动对湖北省价格的传导效应是不完全的,传递水平低于全国水平。短期波动调整到长期均衡的调整力度比较小,也低于全国水平。人民币汇率不是影响湖北省价格的主要因素,而外部供给冲击、需求冲击以及货币供应量都是影响湖北省价格的重要因素。     

国外农产品价格变化对国内价格的影响

随着贸易全球化和我国农产品市场开放程度的不断提高,国际农产品价格波动对国内农产品价格的影响日益显著。那么,国际价格变化对不同农产品国内价格影响幅度有多大?长期和短期价格影响是否存在显著区别?导致不同农产品国内外价格传导机制差异的主要原因是什么?我国如何在开放的贸易体系下有效地调控国内物价?如此等等,这些问题成为我们亟待研究的课题。     

全球流动性冲击对中国经济影响的实证研究

本文首先阐述了外部流动性影响中国经济的传导路径和作用机制,然后建立全球流动性的量化指标并对其演变特征予以分析。基于结构向量自回归模型(SVAR)的实证研究结果显示,全球流动性扩张的外部冲击通过扩大出口和增加外商直接投资两种渠道直接拉动中国经济增长,经由国际大宗商品渠道所引发的输入型通胀压力也不容忽视。中央银行的对冲操作部分隔离了全球流动性向国内货币投放的传导,确保对宏观经济的掌控能力。