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为了解决股权分置的难题,中国证监会在2005年对上海证券交易所与深圳证券交易所的上市公司进行了全流通改革.由此,利用上证综合指数日收益率和深证成份指数的日收益率数据,采用GARCH(1,1)-M模型与EGARCH(1,1)-M模型对收益率的波动性进行研究.研究结果显示上海证券市场存在较明显的"杠杆效应",且股权分置改革对上海证券市场的影响较大,对深圳证券市场的影响较小;同时也显示沪深证券市场的期望收益与期望风险存在正向关系. 相似文献
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本文提出了"控制权收益异化股权定价规则假说",以解释上市公司控股权定价行为。该假说认为,获取控制权收益是并购方对控股权定价的关键考量因素之一,而正常生产经营收益在定价中的作用大大下降,这导致了上市公司控股权定价原则的"异化"。实证分析表明:在控股权的价格构成中,"壳"资源的价值非常重要;账面净资产与控股权价格正相关;净资产收益率与价格的正向关系不很显著;每股净利润与价格存在显著的负相关关系;控股权比例和股本规模与价格有很强的负相关关系。 相似文献
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本文以七家上市股份制商业银行为例,实证分析股份制商业银行高管薪酬的影响因素。结果表明:股份制商业银行的每股收益、规模、不良贷款率、资本充足率、每股净资产、存贷比和流动性变动对高管平均薪酬影响不显著,影响股份制商业银行高管平均薪酬的主要因素是监管政策。 相似文献
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本文以中国2016年之前上市商业银行作为中国银行业的代表,测算银行业系统性 风险VaR。整体来讲,我国银行业系统性风险较低,但VaR在2015年较高。虽如此,我国银行业资本持有量能够抵御银行体系的系统性风险。在系统性风险VaR贡献度方面,本文实证分析表明,在样本期间内,浦发银行、中国银行、农业银行、交通银行贡献度较高。银行体系系统 性风险VaR受GDP增长率和沪深300指数收益率的显著影响。 相似文献
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业绩迎来春天 截至4月7日,沪深两市已有700家A股公司披露了2002年度报告,占上市公司总数的57.5%.据统计,这些公司的加权平均每股收益为0.218元,与它们2001年度的0.198元相比,增长了10.2%;加权平均净资产收益率为8.5%,比它们上一期的8.0%增长了5.9%;平均每股经营性现金流为0.615元(未剔除银行股),同比增长22.6%;平均净利润为12133万元,同比增长16.6%;除净资产收益率指标之外,其余财务指标的增幅均超过10%. 相似文献
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我国上市公司资本结构影响因素实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
采用Panel Data模型分内外两条路径检验了公司治理因素对资本结构选择的影响,研究结果表明,股权集中度、国家股比例、流通股比例、董事会规模、产品要素市场竞争程度、创新战略指标和私人收益指标与资本结构水平负相关;独立董事比例、董事会会议频率和股权制衡度指数与资本结构水平正相关:法人股比例、总经理是否兼任董事长与资本结构水平关系不显著。 相似文献
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本文采用PanelData模型分内外两条路径检验了公司治理因素对资本结构选择的影响。研究结果表明,股权集中度、国家股比例、流通股比例、董事会规模、产品要素市场竞争程度、创新战略指标和私人收益指标与资本结构水平负相关;独立董事比例、董事会会议频率和股权制衡度指数与资本结构水平正相关;法人股比例、董事长是否兼任总经理与资本结构水平关系不显著。 相似文献
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本文采用Panel Data模型分内外两条路径检验了公司治理因素对资本结构选择的影响.研究结果表明,股权集中度、国家股比例、流通股比例、董事会规模、产品要素市场竞争程度、创新战略指标和私人收益指标与资本结构水平负相关;独立董事比例、董事会会议频率和股权制衡度指数与资本结构水平正相关;法人股比例、董事长是否兼任总经理与资本结构水平关系不显著. 相似文献
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资本硬约束下如何更好地协调盈利性和安全性成为我国商业银行急需解决的问题。本文通过构建银行盈利与规模增长和资本约束三者的之间的均衡模型,从理论上揭示了三者之间相互制约的内在联系,同时以四家国有商业和11家股份商业银行在1997~2009年间的面板数据,对我国商业银行在双重资本约束下盈利能力的影响因素进行实证分析。结果表明:利差资产比、贷款比例和资产规模增长率对银行盈利能力有显著的正向影响。而法定存款准备金率、资本充足率、呆准金比率和资本比例显著削弱了银行的盈利能力。上市对银行盈利能力具有正面影响,但不太显著。 相似文献
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本文通过对12家上市银行2007-2011年的现金股利支付情况进行分析和研究,探讨我国上市商业银行现金股利支付的特点以及其影响因素,结果表明:资产负债率对现金股利支付率具有显著的负向影响,股东权益对现金股利支付率具有显著的正向影响,而普通股每股收益、每股经营现金流量和营业收入增长率对股利支付的影响不显著。 相似文献
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本文通过对12家上市银行2007-2011年的现金股利支付情况进行分析和研究,探讨我国上市商业银行现金股利支付的特点以及其影响因素,结果表明:资产负债率对现金股利支付率具有显著的负向影响,股东权益对现金股利支付率具有显著的正向影响,而普通股每股收益、每股经营现金流量和营业收入增长率对股利支付的影响不显著. 相似文献
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本文以2003—2013年间沪深两市的非ST股票及债券月度收益率数据为样本,论证了债券和股票投资组合收益率之间的关系。研究发现,我国股票市场中,与债券收益率相关性较强的股票投资组合具有以下特征:成立年限较长、股票波动率较低、每股净资产股利较高、净资产回报率和营业收入增长率适度、外部融资比率低,并且实际控制人为中央国有企业的公司股票投资组合,与债券收益率的相关性也较高。 相似文献
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浅析股权分置改革对上市银行的影响 总被引:1,自引:0,他引:1
股权分置改革已于今年启动,其目的是为了实现机制上的转换,为资本市场的长期健康发展创造宽松的市场环境。此次改革对我国几家上市银行的资本充足率、股权结构、公司治理也产生了影响,为此,上市银行也必须采取相应应对措施。 相似文献
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卿杨 《金融经济(湖南)》2011,(8)
本文采用DEA法测算我国13家主要商业银行2001-2009年的技术效率,然后着重考察银行产权结构、资本充足率、不良贷款率、资产收益率、非利息收入比和存贷比六类因素对其影响程度。结果表明:样本期间,股份制结构、资本充足率、非利息收入占比正向显著影响银行技术效率,不良贷款率和存贷比对银行技术效率产生负效应,资产收益率对银行技术效率没有直接相关关系。银行应当对资产规模实施有效控制和优化,完善风险管理机制,提高资产质量,加大非信贷业务比重,同时注重合理分配存贷比。 相似文献