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本文采用实物期权法,建立了企业并购中目标企业的价值评估模型,认为并购中目标企业的价值不仅包括企业自身的价值,还应包括由于并购的实物期权特征和协同效应产生的目标企业的附加价值。目标企业自身的价值由传统的折现现金流法计算并通过实物期权理论调整;并购附加价值由实物期权法,改进的折现现金流法和专家评分法进行计算和分配。 相似文献
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在企业的并购活动中,能否正确地评估目标企业价值已经成为企业并购成败的关键因素。在不确定的市场环境和企业持续经营的前提下,传统的企业价值评估法不能准确地评估目标企业价值。本文提出了基于实物期权的目标企业价值评估法,研究表明,此方法更能接近目标企业的实际价值。 相似文献
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鉴于市场的需求,对赌协议的评估引起很多评估师的兴趣。然而由于法律条款的复杂性,评估并非易事。即使我们拥有期权定价理论的利器,也只能量力而行、循序渐进。本文从最简单的情况切入,探讨应用期权定价理论对对赌协议进行价值评估的方式,以便为投资并购中对赌协议的设计或PE、VC的企业估值提供有价值的参考咨询意见。 相似文献