技术创新投入、社会责任承担对财务绩效的协同影响研究

本文基于两阶段投资决策模型,理论挖掘技术创新投入、社会责任承担与企业财务绩效三者之间的复杂关系,并以2009-2011年的中国高新技术企业为研究样本,进一步探索技术创新投入和企业社会责任对财务绩效的协同影响。研究表明:(1)企业技术创新投入能够正向促进企业的短期财务绩效和长期财务绩效。(2)企业积极承担社会责任能够直接促进企业的长期财务绩效,但对短期财务绩效没有显著影响。(3)技术创新投入调节增强了企业社会责任对企业长期财务绩效的积极影响;同时企业社会责任也对技术创新投入与长期财务绩效的正向关系发挥了显著的调节增强作用。     

环保投资、技术创新与企业财务绩效——基于长江经济带上市公司的实证分析

长江经济带作为中国“创新驱动、绿色转型”发展的先行示范带，其绿色创新发展模式的阶段性进展值得探讨。本文以长江经济带2018-2021年A股上市企业为研究对象，深入分析了环保投资、技术创新对企业财务绩效的影响机理。研究发现，在长江经济带区域内，企业环保投资力度、技术创新水平均与财务绩效显著正相关。对该区域内的企业按行业属性进行分样本研究，发现重污染企业的环保投资力度对财务绩效的正向影响更明显；且在重污染企业中，环保投资与技术创新还彼此调节增强各自对财务绩效的正向作用。本文的研究结论为长江经济带的绿色创新发展模式提供了经验数据支撑。     

社会责任、公司治理与财务绩效关系研究--以制造业上市公司为例北大核心

文章以2011-2013年沪深A股制造业上市公司为例,对社会责任、公司治理与财务绩效的关系进行实证研究。结果表明:公司财务绩效对社会责任的反应具有时滞性;股权集中度与短期财务绩效不相关,但与长期财务绩效负相关;独立董事比例与短期财务绩效负相关但与长期财务绩效正相关;高管激励与财务绩效正相关;同时,公司治理会调节增强社会责任与财务绩效的相关性,但社会责任对调节公司治理与财务绩效之间关系的作用较弱。     

绿色投资者能否激励企业绿色创新？——基于我国上市公司绿色专利数据的证据

全面推动经济绿色转型离不开绿色投资,那么绿色投资者对实体经济发展的作用如何？本文基于我国2013—2021年全部上市公司样本,研究了绿色投资者对企业绿色创新的影响。本文研究发现,存在绿色投资者的上市公司,具有更高的绿色专利申请和获得数量,该结论在一系列稳健性检验后仍然成立。异质性分析发现,绿色投资者对企业绿色创新绩效的提升作用在非国有企业、非污染行业、东部地区样本中更为显著。机制检验表明,绿色投资者能够通过降低企业融资约束,从而提升企业绿色创新绩效。进一步研究发现,绿色投资者有助于提升企业环境绩效和社会责任水平。本文研究结论验证了绿色投资者在上市公司治理中的积极作用,这对于完善上市公司治理结构具有一定的借鉴意义。     

绿色信贷政策与企业环境治理

绿色金融是引导企业绿色转型、发展绿色经济的重要推动力。作为我国重要的绿色金融工具，绿色信贷如何推动经济与环境的协调发展是值得探讨的问题。本文以我国2012年《绿色信贷指引》政策的颁布为准自然实验，采用双重差分法检验绿色信贷政策对企业环境绩效的治理作用。研究发现，绿色信贷政策的实施有利于重污染企业改善环境绩效，且这种效应在大规模企业、国有企业、位于市场化程度较高地区的企业中更加显著。这种正向影响是通过促进企业增加环保投资实现的，并非是缩减生产规模的结果。进一步对绿色信贷政策改善环境绩效的经济后果进行分析发现，良好的环境绩效对企业提升经济绩效具有促进作用。本文研究结论为企业合理选择环境战略提供了参考，也为政府进一步完善绿色信贷政策提供了经验证据。     

客户数字化转型能否促进供应商绿色创新——基于供应链关联视角

从供应链关联视角,研究客户数字化转型对供应商绿色创新的影响。结果表明：客户数字化转型能够显著提升供应商绿色创新水平与绿色创新结构高级化;客户数字化转型主要通过迎合客户绿色转型需求、强化自身社会责任“信号”、绿色技术创新溢出三种渠道推动供应商绿色创新;环境规制在两者间起正向调节作用;该影响在市场地位较低企业、非国有企业、非重污染企业以及高科技企业中更为明显。     

国家审计能够降低企业碳风险吗？

随着我国“双碳”战略的推行，碳风险已成为约束企业高质量发展的重要因素。作为国家重要监督和治理方式，国家审计能否助力企业降低碳风险？研究发现，国家审计介入后，被审计企业的碳风险水平下降，媒体关注和行业竞争分别起互补作用和替代作用；机制检验表明，国家审计能够通过促进企业绿色技术创新和环境责任履行，从而降低碳风险；异质性分析表明，在环境规制强、制度环境好和政府财政资金充足地区的样本，以及非重污染和非重点监控单位企业中，上述影响更加显著；进一步研究发现，国家审计对企业碳风险的抑制作用具有溢出效应，且有利于改善企业长期绩效。本文对于强化国家审计的碳排放治理效应，缓解企业碳风险，促进企业绿色转型具有一定启示意义。     

环保税对企业全要素生产率的影响研究

在双碳背景下，企业实现发展方式的绿色转型是一种必然趋势。如何平衡环境保护与企业经济增长的关系，是企业实现可持续发展的关键所在。2018年正式实施环保税，是我国第一次以立法的形式对环境污染进行约束，借助税收执法的刚性，加大环境规制强度。环保税可以通过对企业施加环境约束从而激励企业的绿色转型升级。本文基于沪深上市企业(2012—2020年)的相关数据，实证研究了环保税对企业全要素生产率的影响。结果表明：(1)环保税对企业全要素生产率具有显著的促进作用。(2)环保税对全要素生产率的影响具有区域异质性，对东部地区的促进作用最为显著，对西部地区的促进作用最弱。(3)环保税对非国有企业全要素生产率的促进作用要显著于国有企业。(4)环保税可以通过技术创新、财务绩效和资产结构作用于全要素生产率。本文采用中介效应模型，对环保税作用于全要素生产率的作用机制进行了深入的分析，为优化环保税政策提供了有效建议。     

绿色供应链管理对制造企业绩效的影响

运用结构方程模型,依据广州、深圳两地共236家制造企业数据,考量环境协同、环境监督与企业绩效之间的关系。结果表明：绿色供应链管理将社会、环境责任信息公开和公众参与融入链式管理体系中,能协同上、下游企业环境管理活动,监督环境违规行为,实现环境绩效与财务绩效的双赢。     

环境规制影响工业绿色转型的中介及门槛效应研究

运用CRS-DEA模型评估2006—2021年全国工业绿色转型的状况，构建中介效应模型及门槛效应模型实证分析环境规制对工业绿色转型的内在影响机制及传导路径，发现正式环境规制对工业绿色转型的直接影响为负，非正式环境规制对工业绿色转型的直接影响为正，技术创新在正式环境规制影响工业绿色转型中起到正向的部分中介效应，而非正式环境规制通过技术创新和产业结构双重中介要素促进工业绿色转型。正式环境规制和非正式环境规制的门槛效应显示均存在单一门槛。因此，亟需持续推进环境规制的深度和广度，从工业经济增长和绿色低碳发展的“共生”“双赢”视角加快工业绿色转型。     

绿色金融对经济低碳转型的作用机制与影响效应

党的二十大对积极稳妥推进碳达峰、碳中和，建立与绿色发展相匹配的金融供给提出明确要求。文章通过构建碳排放绩效和绿色金融发展指数，探讨绿色金融对经济低碳转型的作用机制与空间影响，研究发现：我国经济低碳转型与绿色金融发展在变化趋势、空间特征上存在相似性；绿色金融能显著推动经济低碳转型，其中能源结构优化、技术创新进步发挥了重要的中介通道作用；绿色金融对经济低碳转型具有正向空间溢出影响，但作用效果并不显著，空间影响的异质性是降低绿色金融经济低碳影响的主要原因，未来需关注区域绿色金融资源的合理化分配。     

环境规制能否推动绿色全要素生产率提升？——基于融资支持与技术支持的视角

在环境政策对生产率产生作用的过程中,实体企业部门的转型措施通过技术创新对生产率产生重要影响,而转型决策很大程度上有赖于资金支持情况。本文聚焦环境规制与绿色全要素生产率（GTFP）关系的研究,在此基础上加入实体经济融资获得情况即社会融资规模因素作为调节变量,技术创新作为中介变量,构建调节效应模型和中介效应模型进行实证检验。结果表明：高水平的环境规制促进GTFP提升,社会融资规模对环境规制与GTFP的关系具有正向调节作用,技术创新在其中起到中介作用。本文的研究结论能够为强化绿色全要素生产率的金融和技术支持作用提供依据。     

企业社会责任对财务绩效影响研究——基于中国上市公司的经验证据

在披露意愿、股权性质、经济周期调节变量的基础上研究企业社会责任对财务绩效的影响,考虑企业社会责任的时间滞后效应,加入滞后一期的CSR研究对财务绩效的影响。实证结果表明：当期企业社会责任与当期财务绩效呈正相关但不显著,滞后一期的企业社会责任显著正向影响当期财务绩效;当期企业社会责任与披露意愿、经济周期的交互作用表明,相对于经济繁荣期,在经济收缩期企业当期自愿披露企业社会责任报告会更显著提高当期财务绩效;当期企业社会责任与股权性质的交互作用表明相对于非国有企业,国企当期承担企业社会责任会显著提高当期财务绩效;滞后一期的企业社会责任与股权性质、经济周期的交互作用表明在经济收缩期,国有企业上一年履行企业社会责任会显著降低当期财务绩效。     

环境规制、绿色技术创新与制造业转型升级路径

绿色技术创新影响制造业转型升级的路径随着环境规制水平的变化而变化,因而有必要基于环境规制的视角系统地分析绿色技术创新对制造业转型升级的影响。研究发现,当环境规制水平较低时,绿色技术创新对于其他形式的技术创新具有挤出效应,因此不利于制造业的转型升级。但是随着环境规制水平的不断提高,企业的绿色技术创新与其他技术创新实现互补,制造业的转型升级进入快速发展期。而随着环境规制水平的进一步提高,绿色技术创新趋于成熟,制造业的转型升级进入低速稳定期。与此同时,相对于对大气污染的环境规制,提高对水污染的环境规制水平更有利于发挥绿色技术创新对于制造业转型升级的促进作用。     

生态产品价值实现对企业环境绩效的影响研究

本文聚焦于生态产品价值实现的绿色效应,采用中国A股上市公司数据,实证探索了生态产品价值实现对企业环境绩效的影响效应及作用机制。研究结果表明,生态产品价值实现能够显著改善企业环境绩效。进一步研究发现,生态产品价值实现能够通过促进绿色技术创新、降低融资约束以及提高公众环境关注三个渠道改善企业环境绩效。本研究基于生态产品价值实现视角丰富了企业环境绩效理论研究,为企业改善环境绩效实践提供了理论依据。     

碳绩效与财务绩效

企业为什么自愿花费资源进行碳减排活动?该研究旨在通过考察企业碳绩效与财务绩效间关系来回答这个问题。研究采用美国标准普尔500公司样本,利用碳排放数据计量碳绩效来考察企业碳绩效与财务绩效间关系。为了减缓内生性问题,研究运用联立方程模型进行分析。结果表明,企业碳绩效和财务绩效正相关。研究还发现,财务绩效好的企业的碳信息披露透明度更高。企业碳绩效和财务绩效可以兼得的证据表明,兼负财务与社会责任的企业高管之所以愿意从事碳减排活动,是因为这样做不仅可以改善企业的绿色形象,还可以获取切实的经济利益。     

中国制造业企业跨国弱势并购与价值链转型升级多案例研究

本文通过对联想集团并购IBMPC事业部、吉利并购沃尔沃、中联重科并购CIFA三起制造业企业跨国弱势并购事件进行多案例研究,采用事件研究法和财务指标法发现三起并购短期财务绩效较差,长期绩效较好,不同程度实现了价值链转型升级。     

企业社会责任与财务绩效的关系研究

企业社会责任与财务绩效关系的研究一直是备受瞩目的话题.论文基于利益相关者理论探讨企业社会责任对财务绩效影响.最终得出如下结论:企业承担各利益相关者的责任对财务绩效当期及滞后期都产生显著的推进作用,且滞后一期的显著性强于滞后二期.对于上证A股工业企业而言,承担对股东、政府及供应商的社会责任对财务绩效促进作用更显著.     

企业盈余质量是否影响绿色管理水平

依据利益相关者理论,企业的环境被视为是改善企业与其利益相关者之间的关系,企业的"社会"表现应当是与其经济绩效相关的。选用沪市2010年和2011年发布社会责任报告的公司样本,从社会责任报告中提取企业绿色管理方面的信息,然后用盈余质量代替企业的经济绩效,研究盈余质量对企业绿色管理水平的影响。回归结果发现,公司的盈余质量与绿色管理水平显著正相关,盈余情况越好,公司更愿意承担环保责任。     

基于全生命周期及资产负债表对金融支持绿色转型绩效研究——以H公司为例

在我国“转变经济增长方式，促进产业转型升级，推动经济高质量发展”以及“双碳”目标背景下，能源行业作为推进能源绿色低碳发展的主战场，绿色转型成为资源型企业保证高质量可持续发展的必由之路。本文旨在能源安全战略提出的大背景下，结合目前煤炭企业发展现状，选取本地较为典型的煤炭企业——H公司为研究对象，持续跟踪其在绿色转型期间的财务状况以及煤炭全生命周期的各个阶段所发生的重要环境变化，评估绿色转型的绩效，为煤炭行业绿色转型绩效的研究提供新的思路，提出制定出台绿色转型政策并给予一定财政补贴、抓好用好专项货币政策工具、鼓励金融机构支持绿色转型企业等相关政策建议。