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完善我国债券市场组织体系的总体思路和具体措施 总被引:1,自引:0,他引:1
随着我国债券市场的迅猛发展,市场的整体框架和各类主体的角色定位等组织问题显得十分突出。本文在介绍发达国家债券市场组织体系特点的基础上,分析了我国债券市场组织结构存在的问题,明确提出了把中国债券市场建成具有以机构投资者为主和以专业化管理为主、以场外市场为主、以自律监管为主、以现有托管机构为主、以网上交易为主等特点的组织体系;同时,提出了深化国家债券管理体制改革、明确统一的管理机构,完善法律体系、加强市场监管,尽快培育评级、做市商、投资基金等中介服务组织,建立统一托管、分系统交易结算并相互连通的后台服务体系,建立偿债机制,发展柜台交易等政策建议。 相似文献
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构建我国统一互联债券市场的路径分析 总被引:1,自引:0,他引:1
目前,我国债券市场由相互分割的交易所债券市场、银行间债券市场和商业银行债券交易柜台三个市场构成。整个市场在交易主体、托管体系和监管主体方面存在割裂现象,阻碍了我国债券市场的进一步发展,严重影响了我国资本市场有机整体的形成和发展。商业银行重返交易所债券市场、构建统一的债券托管体系、理顺债券市场监管体系三者有机结合,是构建我国统一互联的债券市场的重要路径。其中,主体联通是基础,托管联通是平台,监管联通是保障。 相似文献
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中国的债券市场形成了交易所债券市场、银行间债券市场以及柜台零售市场共存的发展格局,但长期以来这几个市场一直处于行政分割状态,成为困扰债券市场的进一步完善的制度性障碍。2002年以来政府逐步采取了一些措施,增加市场之间交易主体和交易品种的交叉程度,从而加快了中国债券市场统一的步伐。为了进一步增加资金在各市场之间自由流动的程度,实现我国债券市场实质统一的局面,并最终形成以场外市场为主、场内市场为补充的市场体系,我国债券市场还需要从各方面加强制度建设。 相似文献
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(一)建立统一市场,完善市场体系。探索在全国建立若干区域性票据中心,形成票据转让、贴现的集中交易,促进票据流通,进而促进票据市场与其他货币市场子市场及资本市场的协调发展,在此基础上,逐步建立起面向所有金融机构及企业法人的全国统一的票据市场体系。包括:统一的票据印刷、登记、查询和鉴证机构以及统一的票据托管和清算中心。 相似文献
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目前,我国债券市场交易主要集中在银行间债券市场,而开设丙类账户的机构投资者是该市场的主要参与力量,对其监管关系着债券市场整体监管的成败.我国银行间债券市场中丙类账户交易具有普遍性、隐蔽性、短时性、关联性等特点,给监管带来了很大的难度.本文对丙类账户的对敲、代持、内幕交易、利益输送等异常交易行为及风险进行探讨,从交易模式、信息披露模式、监管模式等方面分析了丙类账户交易问题产生的原因,提出发展做市商制度、建立信息披露制度、理顺监管体制等对策. 相似文献
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导语:我国银行间债券市场经过二十多年的发展,确立了"一级托管"的登记托管体系。但随着我国资本市场的发展、债券市场的对外开放,一级托管模式的局限性也逐渐暴露。2019年10月31日,中国人民银行金融市场司发布《关于商业银行理财子公司进入银行间债券市场有关事宜的通知》,明确要求理财子公司进入银行间债券市场实行多级托管模式,由托管人为理财子公司发行的资产管理产品提供债券登记托管结算服务。该制度安排为我们进一步思考和完善我国银行间债券市场登记托管制度提供了契机。笔者将从托管银行的角度,探讨我国银行间债券市场登记托管制度变革的必要性,并对完善银行间债券市场托管模式提出若干建议。 相似文献
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银行间市场与交易所市场之间的阻隔降低了债券市场的流动性和效率,收益率曲线难以平滑。本文以公司债改革为切入点,认为公司债扩容推动了债券市场的风险分层,并通过DCC—GARCH模型测算公司债发展对债券市场的冲击,发现公司债新政加深了债券市场的互联共通程度。最后提出互联互通并不是交易方式和交易场所的统一,而是发展理念、发展方式、发行程序以及后台托管、结算的统一,是在发行、交易和结算方式以及债券产品多层次、多样化的前提下,发行人、投资者及中介组织的自由流动和自由选择。 相似文献
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中国电子化票据市场的发展构想是:建立以集中统一的电子交易为基础,以电子化票据为载体,以集中托管与清算为风险控制手段,多种工具并存,有多层次交易主体的投融资市场。银行间市场在建立、健全票据市场组织体系和运行机制,市场中介服务等方面,可以并且应当发挥积极的作用。 相似文献
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近两年,关于债券市场统一的呼声日高.党的十六届三中全会通过的<中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定>提出了"建立统一互联的证券市场,完善交易、登记和结算体系",日前发布的<国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见>更是明确提出"逐步建立集中监管、统一互联的债券市场".可以看出,债券市场的发展问题已开始得到中央的日益关注,债券市场统一问题的解决也开始列入有关监管部门的日程表. 相似文献
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文章介绍了美国、欧洲、日本等国际主要债券市场中央对手方清算机制,并结合我国债券市场实际情况,探索出三步走的场外债券市场中央对手方清算路径:银行间债券市场以中央对手方清算为主,其他清算为辅;实现场外市场和利率互换、外汇掉期等衍生品交易的中央对手方清算;建立统一的场内场外债券清算平台,最后提出增强中央对手方法律效力地位,提高风险管理水平,深化国际交流合作,促进互联互通等政策建议. 相似文献
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美国市政债券市场交易工具与信用风险防范制度及其对我国的启示 总被引:5,自引:1,他引:5
美国市政债券市场是世界最发达的市政债券市场,主要的发达表现有:债券交易工具的多样性和信用风险防范制度的多重性。以银行间债券市场为主体的我国债券市场仍处于初级发展阶段,交易工具亟待创新,信用风险防范制度体系急需建立。我国可以考虑借鉴美国市政债券市场的成熟经验,强化我国债券市场交易工具的创新,逐步建立综合的立体式的债券风险防范制度体系,推进我国债券市场的发展。 相似文献
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以发行规模、交易量和债券托管量三个指标来衡量,银行间债券市场已经成为中国债券市场的主体中国自1981年恢复国债发行,国内债券市场经历了起步阶段(1980~1990年)以交易所市场为主阶段(1991~1997年)和银行间市场为主阶段(1997年至今)。 相似文献
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政府债务管理的关键是建立具有高流动性的二级市场。影响政府债券市场流动性的因素包括产品设计、市场结构、交易机制、信息披露和税收等问题。提高市场流动性的途径包括交易的竞争性结构,将税收对流动性的负面影响最小化,提高交易信息的透明度,标准化交易和清算操作,市场参与者的多元化,确定核心资产,满足基准债的市场需求,完善回购市场和衍生工具市场的功能,培育机构投资者,充分的市场监管等。 相似文献
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中国债券市场的发展方向是以场外债券市场为主,为此银行间债券市场应从金融机构间交易的同业市场、以回购交易为主的货币市场、以国债为主的政府信用市场基础上顺应职能的转变进行再定位。 相似文献