经济增长、汇率上升与资产泡沫——日元升值之路的启示

随着经济的持续高速增长,我国必然在相当长时期内继续面临人民币升值的压力.如何正确处理这种升值压力,在保持国内物价稳定和经济健康发展的前提下实现汇率制度的平稳改革成为目前广泛关注的焦点.本文将以日元升值过程中的经验和教训为主要着眼点,对此问题进行探讨.本文认为,升值并非造成日本经济衰退的根本原因,升值过程中产生的资产泡沫才是真正原因.随着中国经济的增长和劳动生产率的相对提高,人民币将逐渐升值,而保持货币政策的独立性、掌握人民币升值的主动权、防止资产泡沫将是今后我国汇率工作的重点.     

主要国际货币国际化期间汇率变化的比较及启示

本文选取美元、德国马克、日元三种国际货币,分析、比较三种货币国际化进程中汇率变化的特点,发现从国际经验来看,世界主要国际货币在其国际化进程中都经历了升值过程,货币升值是该国货币国际化的必要条件。人民币国际化进程中应保持汇率稳中有升、维持经常项目顺差、关注美国货币政策影响,并根据国际化的不同阶段灵活实施汇率管理政策。     

人民币汇率对生产率的影响分析——以江苏为例

本文以经济贸易大省江苏为例,分析人民币汇率对生产率的影响。使用1980至2016年的时间序列建立VAR模型,在此基础上进行格兰杰因果检验和脉冲响应分析。结果表明:人民币实际有效汇率和江苏省的劳动生产率互为格兰杰原因;汇率对劳动生产率影响的短期和长期效应存在差异,人民币实际升值短期对劳动生产率造成不利冲击,但随着时间推移又会促进劳动生产率提高,后在波动中趋于稳定。保持人民币币值稳定和适度升值从长期来看有利于提升生产效率,促进供给侧改革和经济转型升级。     

论中国利率汇率市场化改革的必要性

本文认为，利率市场化有助于通过降低投资率、促进消费来推动中国经济增长方式转型，而汇率市场化带来的人民币升值则有助于中国减少经常项目顺差，实现经济的再平衡。因此，中国有必要加快利率和汇率市场化改革。     

浅析人民币汇率

在2005年之后人民币持续升值的大背景下,本文简要论述了人民币汇率的发展进程及现状,人民币汇率的持续升值对中国经济的所产生的影响。以及对在08年以后政府大力推动人民币国际化进程的分析,最后,提出应对汇率波动的几点建议。     

浅析人民币汇率

在2005年之后人民币持续升值的大背景下,本文简要论述了人民币汇率的发展进程及现状,人民币汇率的持续升值对中国经济的所产生的影响.以及对在08年以后政府大力推动人民币国际化进程的分析,最后,提出应对汇率波动的几点建议.     

对人民币升值下经济发展转型的现实思考

汇改以来,人民币保持强势上涨势头,累计涨幅较大,人民币升值现已对我国经济一些领域产生不良影响。在人民币升值的背景下,需要改变出口的结构、进行产业升级;千方百计扩大内需在拉动经济增长中的作用;加强资本市场建设,应对汇率波动风险。本文从实际出发,首先对当前形势下人民币升值的背景进行了简要阐述,而后分别从拉动内需、出口产业升级、资本市场建设以及汇率风险防范方面进行了深入的探讨,以期可对现形势下经济发展的正确转型提供其理论借鉴。     

人民币实际有效汇率的长期产出效应——基于出口贸易结构优化的实证分析

本文研究了人民币实际有效汇率的长期产出效应.研究发现,人民币汇率适度升值虽然在短期内会造成出口和经济增速的下滑,但从长期来看,合理的升值将促进出口贸易结构的优化和国内产业结构的升级,进而有利于经济发展方式的转型和经济结构的优化.     

对人民币升值下经济发展转型的现实思考

汇改以来,人民币保持强势上涨势头,累计涨幅较大,人民币升值现已对我国经济一些领域产生不良影响。在人民币升值的背景下,需要改变出口的结构、进行产业升级;千方百计扩大内需在拉动经济增长中的作用;加强资本市场建设,应对汇率波动风险。本文从实际出发,首先对当前形势下人民币升值的背景进行了简要阐述,而后分别从拉动内需、出口产业升级、资本市场建设以及汇率风险防范方面进行了深入的探讨,以期可对现形势下经济发展的正确转型提供其理论借鉴。     

对我国汇率制度变迁的经济绩效分析

我国汇率制度的变迁揭示,汇率制度改革要与国内经济结构和市场经济的能力相适应。虽然当前人民币升值是趋势,但要循序渐进缓步推进,给予国内经济结构和出口行业留有转型时间和空间。我国均衡汇率的形成,需要国内经济发展和国际经济的协调,才能实现经济可持续发展。     

人民币汇率走势影响因素分析及政策建议

人民币汇率形成机制改革实行3年来,人民币汇率中间价累计升值超过17％,今年上半年更呈加速升值态势。本文通过权衡当今国内外经济金融指标变化对人民币升值产生的推动及抵消影响,认为人民币汇率走势应坚持“管理浮动、相机抉择”原则,放缓升值步伐,阶段性保持币值稳定。     

人民币升值的经济效应及对策探析

近年来人民币汇率遵循主动性、可控性和渐进性的原则所呈现出的加速上升趋势一直备受关注,成为学界和媒体间争论的热点。本文在阐述人民币汇率制度发展主要历史沿革的基础上,分析了当前经济形势下人民币升值对我国经济的正负效应,进而从选择合适的人民币汇率制度、调整货币政策、保持汇率小幅度升值、降低外汇储备风险等方面提出了相应的对策。     

人民币汇率改革的路径选择:国际借鉴

人民币升值压力有其客观经济基础。从国际经验看，盯住一篮子货币或爬行区间难以化解已有的升值压力，也不完全适应中国未来经济发展的需要。近期人民币汇率改革应选择回归有管理浮动，通过制度安排让汇率动起来，通过政策调整保持汇率基本稳定。     

人民币汇率调整与科学发展观的实现

本文立足国情分析了我国政策所要实现的目标,既要使就业率保持一定的水平,又要控制价格上涨的幅度。两者决定的经济增长率构成的闭区间就可定义为均衡经济增长,它是与科学发展观相适应的经济增长,因而是政策要实现的目标。由于汇率调整有助于矫正要素禀赋和要素价格之间的偏离,因而可以促进科学发展观的实现。汇率小幅升值不会影响我国经济的竞争力,但汇率波动对企业经营及成长的影响却很大,本文针对这一点给出了应对的建议。     

人民币汇率风险及其非对称性的实证研究

2008年以来,人民币进入加速升值阶段,影响了国内各经济行业。为定量刻画汇率波动尤其是人民币升值对经济的影响,本文运用汇率风险不对称模型,分离汇率升值和贬值的不同效应,明确升值背景下各行业的汇率风险。实证结果表明,风险不对称现象很普遍,且多数行业在升值时的风险系数都为负数,说明名义与实际汇率的升值的确对经济行业产生了一定的负面影响。     

人民币汇率大幅升值不可取

国际上要求人民币升值的呼声越演越烈,本文通过分析人民币汇率升值的原因及其对中国经济的影响,并以美国为例说明人民币升值不会对整个世界经济有好的推动作用,来阐述我们要保持人民币可调可控,基本稳定的现点.     

人民币汇率大幅升值不可取

国际上要求人民币升值的呼声越演越烈，本文通过分析人民币汇率升值的原因及其对中国经济的影响，并以美国为例说明人民币升值不会对整个世界经济有好的推动作用，来阐述我们要保持人民币可调可控，基本稳定的观点。     

内外部均衡目标下的汇率政策选择

本文对汇率升值有助于促进国际收支平衡和货币政策独立性的观点提出质疑。本文指出以双顺差为特征的国际收支失衡是经济结构失衡的表现,外部失衡状况难以通过汇率调整得到纠正。汇率升值短期内可能会使外汇流入增加,此外,如果在人民币汇率长期保持升值态势的同时推进利率市场化改革,中国可能会陷入流动性陷阱。因此,应合理把握人民币汇率升值的频率和幅度,为国内金融改革和人民币国际化创造缓冲时间。     

升值压力下的人民币汇率机制完善

近期日美等国对人民币汇率施加了强大的升值压力,我国应如何应对?短期内人民币应否升值?人民币汇率形成机制应如何完善?本文就此作一探讨。一、人民币汇率近期内应保持基本稳定汇率是重要的资产价格和资源配置的信号。判断当前人民币汇率水平是否合适的关键标准,是看其是否有利于我国国民经济的持续、健康、快速发展。从目前我国的经济增长、就业、物价水平、外资外贸和国际收支等情况来看,当前人民币汇率与我国宏观经济发展状况总体上是适合的,不能轻言升值,近期内应保持基本稳定。主要理由有以下几点:1.人民币升值会削弱我国经济增长的内在动力,降低总需求。今年上半年我国GDP增长达8.2%,有望进入新一轮经济增长周期,其三大内在动力为"世界工厂——国际投资与出口周期"、"城市化——投资与消费周期"和"新兴消费     

新形势下人民币汇率问题研讨会综述

虽然从静态考察，人民币汇率面临着内外升值的压力；但是从动态考察．人民币汇率政策调整的敏感性非常高，不仅会影响中国的国际收支平衡状况．还将对中国经济增长、充分就业、物价稳定的目标实现产生影响．所以人民币该不该升值必须进行全面地衡量。人民币要不要升值则是一个策略性问题．保持人民币汇率稳定的观点认为，当前灵活性的政策措施完全可以缓解人民币压力；人民币升值的观点认为，要主动利用人民币升值压力提高中国的出口竞争力；折衷的观点则认为，中国在面对货币升值趋势时．应该采取逐步升值的策略，并且要注重对缓解升值压力的临时性与关键性措施的区别。理论上讲，人民币要盯住“一揽子”货币，但是短期的实践操作还是要盯住美元。人民币汇率政策要在对应美元的走势上，选择时机相机操作。在国内经济条件下，深化金融改革与完善人民币汇率形成机制，是解决中国经济内外冲突问题的根本；在国际经济条件下，各国汇率目标是否能够协调一致非常重要，但是主权国家必须拥有本国汇率政策的主导权．在合理、均衡的水平上保持汇率的稳定，是中国作为一个大国的责任。