对加快我国信托公司治理制度创新的思考

一、我国信托公司治理结构创新的原则我国信托公司治理结构创新的原则如下:一是构建一种机制,使各方都成为均等的利益主体,使他们形成多方博弈的格局,最终实现利益最大;二是博弈体系的外部性为零;三是具有现实可行性和可操作性;四是保持公司运营效率。二、我国信托公司治理制度     

美国投资银行的治理结构

在西方投资银行中，美国投资银行以其完善有效的内部管理机制、锐意进取的开拓精神、推陈出新的创新意识而在全球资本市场中独占鳌头。本文通过对美国十大投资银行的股权结构、董事会结构、激励约束机制的实证分析，探讨美国投资银行治理结构的基本特征及治理结构中影响投资银行绩效的主要因素。     

审计师声誉机制：概念、特征及作用机理

当前”大力创建自主知名品牌”已成为注册会计师行业发展的目标之一,研究品牌声誉理论迫在眉睫。本文认为,审计师声誉机制是社会公众及利益相关者对审计师努力建立声誉、利用声誉获取溢价、毁损声誉以获得利润及付出艰辛重获声誉活动的整体认知与反馈。审计师声誉机制包括形成机制、作用机制、毁损机制与修复机制,这四种机制均有各自的特征,并在时间维度的动态过程中体现出长期博弈、价值波动与不规则运动三种作用机理。     

科创板的跟投制度与IPO定价效率——投资银行的声誉视角北大核心

科创板作为试点推行注册制，在询价定价机制改革的基础上，又进行了“券商跟投”等制度创新。本文从投资银行声誉角度出发，研究了科创板的跟投制度对新股定价的影响。研究发现：（1）相比主板，科创板公司IPO抑价率显著更低，定价效率更高；（2）科创板公司中，投资银行的声誉降低了信息不对称程度，从而显著降低IPO抑价率；（3）在跟投的制度背景下，投资银行同时也是“投资者”，跟投比例越高，其抬高发行价的机会主义行为更少；（4）进一步，对于高跟投比例的科创板公司，投资银行声誉机制发挥的作用更大。本文的研究结果表明，在当前全面推行注册制的背景下，投资银行声誉机制和市场的健康运行相辅相成，应强化投资银行在IPO过程中的信息认证功能，并通过跟投制度形成对投资银行定价的市场约束。     

美国投资银行治理结构分析

完善公司治理结构一直是我国金融改革的重点。本文通过对美国投资银行的股权结构特征、董事会构成、员工激励机制、监督约束机制以及公司治理结构等五个方面的深入分析,对深化我国金融机构改革,特别是证券投资机构改革具有重要的借鉴意义。     

美国投资银行的组织形式、治理结构与激励约束机制

美国投资银行在长期的发展中形成了以产权结构为基础的，包括治理结构的上层激励约束、薪酬制度的直接激励约束和股票期权制度的长期激励约束为内容的完整的激励约束体系。其组织形式的演变、治理结构的最新发展以厦薪酬制度的结构与水平等内容，时处于发展摸索阶段的我国证券公司激励约束机制建设具有重要的借鉴价值。     

保险公司声誉风险管理的研究与探讨

声誉是保险公司的安身立命之本,加强声誉风险管理、树立良好社会形象是我国保险业当前面临的紧迫任务。保险公司应进一步转变经营理念,提高声誉风险管理的能力,完善治理结构和内控管理,提升客户服务质量,提升维护保险声誉的自觉性和自律性,完善声誉风险的事前预防体系、事中的处理机制和事后的惩罚机制。     

我国投资银行声誉假说的实证研究

国外很多的学者对由知名的投资银行和普通的投资银行所承销的新股的不同市场表现进行了研究,发现知名投资银行承销的新股发行抑价程度要低于普通投资银行,即所谓的投资银行声誉假说.本文选取1996年1月至2003年3月在沪市发行上市的A股为研究样本,对投资银行声誉假说在我国新股发行中的适用性进行实证研究,实证结果显示这一假说在我国并不成立.     

美国投资银行治理结构的实证分析

美国投资银行以其完善有效的内部管理机制、锐意进取的开拓精神、推陈出新的创新意识而在全球资本市场中独占鳌头。实证分析表明，美国十大投资银行的股权结构、董事会结构、激励约束机制等治理结构诸方面均对绩效产生了积极影响，值得借鉴。     

美国投资银行制度风险管理的经验与启示

制度风险是投资银行风险系统中的第一层次风险,也是破坏性最大的风险。它主要是由于投资银行的治理结构与组织结构等制度性因素的不合理所导致的风险。本文通过参考与借鉴美国投资银行在法人治理结构与内部组织结构两个制度层面上进行风险管理的成功经验,并结合我国投资银行当前存在的制度缺陷,对其制度风险管理提出了一些政策建议。