市场揣测加息前景 美元走向何方

升息本身对于经济而言具有双重意义，经济在良性发展过程中的升息应被视作货币的利好因素，但在通货膨胀难以得到控制或者升息幅度过大，从而将影响经济发展情况下的升息应被视作货币的利空因素。因此在分析利率对于币值的影响时不能简单推导，根据具体情况进行分析才是做出正确判断的关键。目前对于美国利率的看法正处在关键时期，一部分人认为美国经济很快将出现增长乏力的迹象，升息周期几乎到了尽头，进一步升息将增加美国经济发展的负担；另一部分人则认为美国经济增长势头强劲，美联储不断升息将有助于控制通货膨胀并保持经济健康成长。这两种看法反映到外汇市场便形成了两种截然不同的观点，促成了近一段时间内汇率的剧烈波动。     

央行待出手 汇市雾中走

近期国际汇市周旋在“升息”与“不升息”的言论之间，整个汇市以美元为中心，随升息预期的起伏而波动。此前美国、英国和欧元区均维持当前利率，市场会意未深；随后美联储表示在更长一段时间内维持利率于低水平，英国央行实施的量化宽松货币政策低于市场预期，     

政策要揽

中国不急于随美升息 美联储前不久将联邦基金利率上调25个基点至1.25%。在此次4年以来首度最无悬念的升息中,美联储重申将“慎重有度”地收紧货币政策,标志着美国开始进入温和的升息周期。以中国央行 3.24% 的再贴现利率为基准,中美利差由 2.24% 缩小至 1.74%。根据近期彭博社     

入民币需要升息吗?

2004年6月30日,美国联邦储备委员会决定将联邦基金利率从1%上调至1.25%,这是美联储4年来首次提高利率.8月11日,美联储再将美国联邦基金隔夜拆借利率提高0.25个百分点,使其利率水平达到1.5%,紧接着9月21日,美国联邦储备委员会决定,将联邦基金利率从1.5%调整到1.75%.这是美联储6月底以来连续第三次提高利率.美联储认为,此次加息仍然是刺激性的政策,此项政策将与不断提高的生产率一道继续对美国经济增长提供支持.经济界则普遍认为,导致美联储加息的真正原因是一段时间以来国际能源价格的不断升高,还有美国经济面临通货膨胀的压力和美国经济面临"负利率"环境,因此,美联储升息实质上是向市场发出了明确的信号,即必须面对利率不断提高的现实.     

美国房市降温预示经济下行风险

来自美国房地产市场的各项最新数据表明,持续5年之久的美国房地产牛市已经进入了下调周期。美联储连续17次升息使住房抵押贷款利率大幅上升是导致美国房市降温的主要原因。预计美国经济增长在今年下半年及明年有可能放缓,美联储在2007年有望采用降息手段刺激经济回升。     

以变应变升息预期下的投资之道

央行是否会在近期推出升息的政策,在市场升息预期较浓的情况下,投资者如何调整自己的投资策略,是当前大家都普遍关心的一个问题.因为,利率对几乎所有的投资市场都有影响,它和我们经济活动的关系太密切了.     

2005年国际金融市场回顾

2005年年初以来，美国等一些主要发达国家以及亚洲新兴市场国家的经济持续增长，与此同时全球能源价格不断攀升。出于对通货膨胀的担忧，美国、欧元区以及英国等主要西方国家的中央银行纷纷采取紧缩性货币政策。但值得关注的是．这种升息环境并没有给国际金融市场的融资活动带来明显的不利影响。     

抑制美元中长期走势的因素

美国经济的增长速度大大高于欧洲和日本，而且美联储将继续推行逐步升息的货币政策，令2005年的美国利率水平大大高于欧洲和日本，美元汇率大幅回升。但从中长期看，影响美元走低的“双赤字”等结构性问题仍然存在。欧元区及日本经济的加快复苏，也将抑制美元升势。     

升息背景下的英国经济

纵观2005年，美国经济呈现强劲的增长势头，同时又保持了相对较低的通胀率和失业率。文章从私人消费和投资、消费者价格指数、经常帐户收支、财政政策以及长短期利率关系等六个方面分析了升息背景下的2005年美国宏观经济形势，并对2006年美国货币政策取向作出展望。     

全球利率政策走向探析

2006年全球迎来了升息的高潮,美联储、欧洲央行、日本央行都进行了不同程度地升息。进入2007年,利率则给市场带来了更多的悬念——美联储5.25%的利率水平还能维持多久?欧洲央行是否还将维持其间接的加息步伐?日本央行于今年2月升息后下一次升息日程又将是何时?加息对缓解中国的流动性过剩问题能有几分助益?都已成为目前市场广泛关注的焦点。     

浅析美国收益率曲线倒挂对外汇市场的影响

自今年初以来，越来越多的央行加入了升息的行列。市场对此争论不休，当前经济的发展形势果真支撑央行实施紧缩货币吗？尤其是美国，收益率曲线屡屡出现倒挂现象，企业开始发出获利警告。在这种经济背景下美联储所实施的利率政策对美元的走势影响如何？升息果真对美元有利吗，停止升息对美元就不利吗？ 显然日本央行也陷入这种泥潭之中，自日本央行宣布结束量化宽松货币政策后，市场乐观看待日本央行实施紧缩货币政策，近期的升息更是明确了紧缩货币政策的讯息，然而日元走势并不像市场预期般那样强烈。难道说货币政策实施前的预期已经消减了政策实施后日元的走势？[编者按]     

2007年全球股市再创新高

2006年全球经济在失衡中增长,宏观经济环境和微观经济基础持续改善,美联储升息止步,但实际短期和长期利率水平仍然低下,流动性继续宽松,企业盈利能力显著提高,推动全球资本市场上扬。世界上主要国家和地区的股票指数纷纷上涨,美国道琼斯指数创下历史最高点,新兴市场的股票指数也纷纷创下了历史最高点。2006年全球股市在不经意中创新高,成为该年度最令人困惑的现象。     

利率何以成为要挟经济工具

10月黄金周一过,这几天,媒体打电话问得最多的问题就是国内利率调整之事。不少记者都在问,国内负利率这样高,国际金融市场进入升息潮,为什么国内利率就是这样不动?政府的宏观调控方式改变,利率这个最为常用的工具为什么在中国会失效?国内的经济变化真的是不需要利率调整吗?等等。甚至于,目前国内还有人说什么,央行的货币政策不是升息而加息,更是让媒体不得其解。     

美国加息对我国利率影响几何

美国联邦储备委员会6月30日宣布四年以来的首次升息,将利率调高025%,将联邦基金利率调升至125%。美国联邦基金利率维持在1%已长达一年。1%的利率水平是自上世纪50年代以来,美国出现的最低利率水平。美联储加息,对我国经济有多大影响?人民币会不会跟进?外币利率肯定跟进　　北京     

美元升息与我国国际收支状况

2004年6月和8月，美国联邦储备委员会连续两次将联邦基金利率上调25个基点，即由1％上调至1．5％。这是美联储四年来的首次升息，预示着2001年开始的宽松货币政策正式宣告结束。中国经济外向度越来越高的趋势使其受世界经济的影响也越来越大，而这次美元升息无疑将对中国经济产生一定影响，从而影响中国国际收支状况。     

人往高息走钱朝非美流

由于近来美国公布的经济数据不尽如人意,使市场投资者对美国可能加快升息的期望消退,同时,对英国、澳大利亚和新西兰等国家可能在近期升息的预期支持这些国家的货币走强,使得美元汇率全面走软.     

2006年货币政策操作评析

2006年，中国宏观经济高增长、低通胀的良好局面得以继续维持。经济依然保持快速增长势头，第一至第三季度的经济增长率分别为10．2％、10．9％和10．7％。在经济保持高增长的态势下，物价水平却比较平稳，CPI的增长率已连续20个月在2％以内。然而，2006年上半年中国的固定资产投资增长率却出现了明显回升，1～2月份的固定资产投资增长率为26．6％，到了6月份，城镇固定资产投资增长率就上升到了31．3％，从7月份开始，固定资产投资增长率开始回落。与固定资产投资增长率在上半年明显回升相对应的是，上半年银行信贷大量增加。第一季度的信贷增加额就达到了1．26万亿元，超过了央行年初计划增加额50％，全年的信贷增加额接近3．2万亿元。除了信贷的明显增加外，广义货币M2的增长率也一直比较高。同时，持续的国际收支顺差和资本流入，导致外汇占款继续大幅度地增长，银行体系的流动性不断增加。从国际方面看，尽管自2004年6月份开始美联储已经17次连续提高联邦基金利率，但由于担心美国经济增长放缓，2006年6月之后美联储停止了升息的步伐。欧洲央行在2006年连续数次升息。日本央行也调整了其货币政策框架，鼓励无担保的同业拆借利率提高到0．25％的水平。     

不可低估升息对房市的影响

央行升息，房地产开发商可能会说对他们没有什么影响，微小的成本变化不仅企业易于消化，而且即使成本对企业有影响也会把这种成本转移到消费者身上去。这种说法是十分片面的，他们只是静态地而不是动态地着当前利率的变化。     

近年来美国货币政策的主要特点

一、货币政策的实施工具以利率为主　　美国货币政策的目标是促进经济增长和物价稳定。1998年以来,美联储根据本国经济的发展变化情况,3次降息,6次升息,小幅微调,成功地实现了其货币政策目标。1998年上半年,东南亚金融危机不断发展,日本经济形势恶化,8月份俄罗斯金融危机爆发,国际金融市场动荡不安。所有这一切都直接威胁到美国经济,导致美国出口下降,经济增长速度明显放慢,国内信贷出现紧缩迹象。为了抵御外部冲击,减缓金融市场的紧张状况,美联储于9月29日将联邦基金利率由原来的550%下调到525%;10月15日,再将联邦基金利率由525%调至500%,…     

加息影响下的中国房地产

前段时间央行的升息引发了各个层面对中国经济当前状态的讨论，而作为经济风向标的房地产更是成为焦点，我国房地产是否存在泡沫以及这次加息对我国房地产的影响如何，成为亟待回答的问题。为此，本文从短期和长期两个角度对我国房地产市场的发展进行了分析，认为目前我国房地产供求存在结构性失衡问题，出于抑制通胀、放缓投资考虑下的升息在短期内不会对房地产市场产生太大影响，但长期来看，升息将有利于平衡供求结构、稳定价格和提高房地产业的集中度。