支持科技创新投融资的多层次资本市场构建路径

本文通过分析我国各层次资本市场在支持科技创新上存在的不足，构建了支持科技创新的多层次资本市场框架，研究了包括主板市场、创业板市场、代办股份转让系统、产权交易市场、境外资本市场在内的五个层次资本市场支持科技创新的路径。     

多层次资本市场支持科创企业发展研究

资本市场是实现创新驱动高质量发展的助推器,在激励技术创新、提供融资服务、促进创新资本形成、优化创新资源配置等方面具有重要的作用。本文总结了我国多层次资本市场的发展概况,借鉴发达国家资本市场支持科创企业发展的经验,结合我国实践提出了多层次资本市场支持科创企业发展的相关建议。     

资本市场服务科技创新的国际经验

<正>提升资本市场服务科技创新能力，要健全支持科技创新发展的配套法律制度体系和资本市场基础制度体系，提升境外投资支持科技创新质效发达经济体资本市场服务科技创新的实践美国、英国和日本等发达经济体资本市场支持科技创新发展的实践经验，可为推动我国资本市场更好地服务国家科技创新战略提供借鉴。一是完善的相关法律法规制度为资本市场服务科技创新护航。美国、英国、日本等发达经济体注重采用法律形式为资本市场服务科技创新提供政策支持。     

新兴产业、金融与产业结构的升级

产业结构的升级依托于新兴产业的发展,新兴产业的发展依托于科技创新,而科技创新离不开金融的支持.然而在我国利用金融资源支持产业结构调整和升级的过程中,大都将金融配置资源的功能定位在银行的信贷活动上,这样的金融体系不仅不利于产业结构的升级还有可能产生阻碍作用.因此,如何大力发展适合新兴产业柔性生产的资本市场,构建金融与科技相结合的融资机制,是扶植新兴产业发展,促进产业结构调整升级的关键.     

资本市场创新趋势与创新资本价值国际经验研究

资本市场国际化创新促进了本国经济国际化发展效率,多层次一体化创新促进了本国经济创新竞争力提升,服务经济发展科技创新化促进了本国经济科技创新创业,造就了一大批引领国际的高科技产业.科技经济发展和创新演化、产业迁移与世界政经体系转变创造了新科技财富效应,提升了新财富积累速度,带动了科技金融发展,促进了新型反垄断机制建立,带来了科技创新致富效应.资本市场服务经济的启示在于:应加大资本市场创新以及科创板和北交所服务科技创新化的力度;以创新资本的价值为核心,引领金融体系面向新经济发展战略创新.     

科技创新与金融服务协同发展机制研究——基于中国科技金融平台演化视角的多案例分析

基于科技金融平台演化路径的视角,对中国典型的四个科技金融平台从科技与金融的交互关系、影响交互关系的因素以及科技与金融协同发展机制三方面进行案例分析,研究了科技创新与金融服务的协同发展机制。研究发现:科技与金融通过激励机制和创新机制在自身发展的同时彼此促进,形成良性循环;政府是科技金融平台初创期的主要因素,区域因素是科技金融平台成长期的主要因素,资本市场是科技金融平台壮大期的主要因素;科技与金融在平台初创期主要靠政府作用实现协同,在平台成长期靠政府引导和区域发展共同作用实现协同,在平台壮大期由政府引导转向资本市场导向实现协同。     

促进科技创新的多层次资本市场创新探讨

本文探究了英美等多层次资本市场及对我国的启示,指出了我国科技创新的传统融资方式的不足之处。同时分别针对不同的资本市场板块,在借鉴国际经验的基础上,提出更为细化的、切合科技创新融资需要的多层次资本市场体系,探索构建支持科技创新的多层次资本市场的新路径和新方法。     

京津冀科技创新要素市场一体化进程中风险资本项目审计

风险资本项目审计工作机制并不完善,还需要从多方面进行优化。对其进行研究现实意义显著,对审计工作完善具有积极影响,对于推进京津冀科技创新要素市场一体化具有监督作用。本文对风险资本项目及特点进行了分析,指出风险资本项目审计原则,研究重点在于风险资本项目审计问题及策略。     

创投发展与科技创新的耦合协调机制 ——以长三角地区为例

科创一体化是长三角地区一体化发展的关键,创业投资是促进科技创新的重要金融因素.从长三角一体化建设背景出发,基于耦合理论对创业投资发展与科技创新的耦合作用机制进行分析,构建创业投资发展与科技创新评价指标体系,并利用熵权法确定权重,对长三角地区三省一市2011—2018年创业投资发展与科技创新的耦合关系、耦合协调度和收敛性进行实证分析.结果表明:长三角地区创投发展与科技创新之间存在相互影响的耦合关系,总体处于中度耦合协调状态,三省一市创投-创新耦合协调度存在差异,趋于收敛.据此,建议各省市建立创投-创新良性互动机制,促进创投资本在长三角地区流动,构建区域科技创新网络,并以创投资本为纽带建立创投-创新服务平台,从而有效推进长三角地区科创一体化发展.     

“新三板”支持创新发展功能研究

创新发展是新常态下中国经济实现"双中高"的客观要求,资本市场如何更好支持创新发展,是国家创新驱动发展战略的重要内容,也是新常态下资本市场的重要历史使命。本文在深入系统梳理新三板发展历程、功能定位的基础上,论证了新三板支持创新发展的主战场作用,提出了加快推进新三板发展的对策建议,具有重要的政策和实践意义。     

促进产学研合作的财税政策探讨

自主科技创新活动是一项复杂、连续的、融技术、资本和制度于一体的科技经济活动,在创新过程中,必然要涉及许多不同的组织机构,具有明显的跨部门性,要求各种机构之间建立紧密的合作关系。在国家创新系统中,自主科技创新的财税政策就是要为自主科技创新提供资金和环境支持,促进产学研有机合作。本文基于我国产学研合作中存在的问题及财税政策作用的不足,借鉴国外产学研合作的财税政策经验,探讨促进我国产学研合作的财税政策支持,提出通过推动国家科技计划的实施、高新区财税政策的优化、创新地方政府在产学研合作中的财税支持及完善促进军地产学研合作的财税政策等方式促进产学研合作。     

深化资本市场改革驱动创新发展

<正>构建和完善支持科技创新的多层次、结构化资本市场体系，提升直接融资对科技创新和经济高质量发展的推动作用创新驱动离不开资本市场的作用提高直接融资比重是服务创新驱动发展战略的迫切要求，是完善要素市场化配置的关键举措，是深化金融供给侧结构性改革的应有之义，更是建设更高水平开放型经济新体制的重要途径。新时期，资本市场的改革创新要贯彻新发展理念，围绕打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，     

日本科技金融体系建设经验及借鉴

近年来，我国经济发展模式由工业经济转向知识经济，科技创新在经济发展中的作用日益凸显。由于我国多层次资本市场发展不充分、风险投资市场不完善、融资担保体系治理机制不健全等问题，科技创新型企业融资仍面临一定的金融约束。而日本在上述方面都积累了值得我们学习的实践经验。我国应从加强科技金融服务体系的政策优化，充分发挥政策引导作用；构建差异化竞争的商业银行体系，推动科创金融模式与产品创新；完善多层次多元化资本市场，丰富资本市场金融工具；拓宽风险投资来源及退出渠道，完善风险投资的配套政策制度；重塑融资担保体系治理机制，加快信用信息平台建设等方面着手，不断完善我国科技金融体系建设，加快推进我国产业结构转型，实现经济高质量可持续发展。     

科技发展的金融支持体系——国际经验及启示

科技发展需要金融体系的支持。美国、日本、德国等科技发达国家的金融体系各有特点,都对本国的科技发展起了极大的推动作用。美国发达的风险投资和高效的资本市场,能够很好地适应科技型企业高风险、高收益的特点,为之提供融资等方面的支持,有效地促进科技的发展。日本、德国的间接融资发达,为迎合科技融资的要求,开发了不少创新金融工具;另外还效仿美国,大力发展风险投资,建立二板证券交易市场。     

注册制促进形成高质量发展新动能

<正>在新的发展阶段,创新是引领发展的第一动力,推动高质量发展需要形成创新驱动的新动能。国际经验表明,资本市场是促进形成发展新动能最有效率的金融体系。实行注册制是中央经济工作会议和政府工作报告确定的资本市场改革目标和任务,是探索完善有效市场和有为政府的创新实践,将推动更好发挥资本市场的枢纽作用,促进资本、科技与实体经济高水平循环,加快形成推动高质量发展的新动能。     

论科技型中小企业金融支持体系建设

科技型中小企业以其自身特有的创新性成为现代经济中的有生力量，对于一国科技水平和创新能力起着战略作用。本文在对相关研究进行述评的基础上，分析了科技型中小企业融资的瓶颈：自身特征束缚、间接融资困难、多层次资本市场发展缓慢和金融政策扶植机制的缺乏。总结了中小企业金融支持的国际经验。并提出了建立促进科技型中小企业发展金融支持体系的若干建议。     

资本市场效率:台湾柜买中心服务中小企业经验与启示——福建省金融学会赴台考察报告之二

台湾资本市场的发展经历了从柜台交易到集中市场再到多层次市场体系的过程,形成"兴柜市场→上柜市场→台交所市场"从低级到高级垂直分工的阶梯市场模式,有效地促进了资源优化配置。其中柜台买卖中心的上柜市场和兴柜市场以其低准入门槛和灵活运作机制,在促进科技创新和中小企业发展方面颇具特色,其成功经验值得大陆在建设多层次资本市场中借鉴。     

科技创新与金融投资合作共赢机制研究

科技创新需要金融支持,也会促进金融的发展,将科技创新与金融投资相结合,可以使科学技术与金融市场之间的联系更加紧密,进而促进各自发展,这对我国经济实力及综合国力的提高具有重要的战略意义。根据我国目前的情况,构建科技创新与金融投资合作共赢的机制,需要继续深化金融体制改革,完善风险担保体系,全面发展科技型企业的股权和债权融资市场。     

河南省科技金融支持科技创新的有效性研究——基于面板模型的实证检验

基于科技创新"研发—成果转化—产业化"三个发展阶段,采用2007—2016年的面板数据,对河南省科技金融支持科技创新的作用效果进行实证检验。研究结果表明,企业自有资金的支持力度最大,基本覆盖了研发、成果转化和产业化三个阶段;政府科技投入主要侧重于研发和成果转化阶段,总体支持力度略显不足;金融机构科技信贷对各阶段的支持较为平衡,但作用效果仍需增强;资本市场科技融资的支持效果基本未能显现。     

金融支持滨海新区产业结构优化研究

转变经济发展方式,实现产业结构优化升级,是当前滨海新区乃至我国经济社会持续发展的支撑与动力。金融支持产业结构优化的作用机制主要在于金融体系通过资本供给和资本配置体制,发挥金融功能,促进产业结构合理化和高级化,进而推动产业结构优化。本文在阐述金融支持产业结构优化的依据及作用机制基础上,分析了滨海新区金融支持产业结构优化的状况,最后提出提升金融支持产业结构优化力度的几点建议。