科技发展的金融支持体系——国际经验及启示

科技发展需要金融体系的支持。美国、日本、德国等科技发达国家的金融体系各有特点,都对本国的科技发展起了极大的推动作用。美国发达的风险投资和高效的资本市场,能够很好地适应科技型企业高风险、高收益的特点,为之提供融资等方面的支持,有效地促进科技的发展。日本、德国的间接融资发达,为迎合科技融资的要求,开发了不少创新金融工具;另外还效仿美国,大力发展风险投资,建立二板证券交易市场。     

深化资本市场改革驱动创新发展

<正>构建和完善支持科技创新的多层次、结构化资本市场体系，提升直接融资对科技创新和经济高质量发展的推动作用创新驱动离不开资本市场的作用提高直接融资比重是服务创新驱动发展战略的迫切要求，是完善要素市场化配置的关键举措，是深化金融供给侧结构性改革的应有之义，更是建设更高水平开放型经济新体制的重要途径。新时期，资本市场的改革创新要贯彻新发展理念，围绕打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，     

资本市场创新趋势与创新资本价值国际经验研究

资本市场国际化创新促进了本国经济国际化发展效率,多层次一体化创新促进了本国经济创新竞争力提升,服务经济发展科技创新化促进了本国经济科技创新创业,造就了一大批引领国际的高科技产业.科技经济发展和创新演化、产业迁移与世界政经体系转变创造了新科技财富效应,提升了新财富积累速度,带动了科技金融发展,促进了新型反垄断机制建立,带来了科技创新致富效应.资本市场服务经济的启示在于:应加大资本市场创新以及科创板和北交所服务科技创新化的力度;以创新资本的价值为核心,引领金融体系面向新经济发展战略创新.     

我国农地金融制度的现实困境与创新路径

我国农地金融制度存在着缺乏完备的法律政策保护、完善的流转服务市场、健全的风险防范机制等制约因素.本文通过对美国、德国、日本农地金融制度的比较考察,为我国在政府支持、政策优惠、组织机构、法律制度等方面促进农地金融制度的创建提供借鉴.在此基础上,本文提出我国应从完善农地金融的相关立法,加大农地金融的政策扶持,构建农地金融的组织体系,规范农地金融的风险防范等方面进行创新的建议.     

以资本市场的法律变革推动民营企业再发展

民营企业再发展需要新的驱动力,自身发展是重要的内部驱动力,利用资本市场发展则是重要的外部驱动力。本文回顾了中国民营企业和资本市场的发展,对民营企业与资本市场现实困境给予合理的解释,指出亟待通过资本市场法律制度变革推动民营企业发展,以此为指导,通过构建包括法律支持体系、法律保障体系和监管与自律体系的资本市场法律制度体系,实现民营企业与资本市场有效对接、良性互动、同步发展的理想图景。     

科技金融建设：主攻方向、推进逻辑与着力重点

科技金融是2023年中央金融工作会议提出的“五篇大文章”之首篇,科技与金融深度融合的出发点和落脚点在于科技创新,科技金融发展的关键在于能否满足科技创新全链条的金融需求和衍生服务需求。论文立足深化金融供给侧结构性改革、金融体系转型发展以及现代产业体系建设需要,深入剖析了资本市场和直接股权投资、银行体系以及区域城市群支持科技创新的逻辑、不足与改革举措,为提升金融服务科技创新能力和水平、推进科技金融建设提供政策建议。     

区域科技金融创新发展“嘉兴模式”探析

区域金融嵌入区域科技,实现科技金融的高度融合,推动区域科技与经济较快发展,"嘉兴模式"已成为全国地市样本;本研究以嘉兴区域科技金融创新发展为例,探析2014年以来,嘉兴市在创新区域科技金融工作机制,构建和完善科技金融政策扶持体系、科技金融信贷支持体系、科技金融资本市场体系和科技金融服务体系等方面的区域科技金融创新发展模式,期望能为国内其它地市区域科技金融创新发展提供参考与借鉴。     

海内外多层次资本市场发展模式比较

多层次资本市场就是资本市场具有多层级性,以适应融资的差异性和投资的多元化。比较海内外多层次资本市场的发展模式,特别是通过对美国、英国和日本等发达多层次资本市场与我国目前多层次资本市场的比较,从而对我国多层次资本市场的发展以启示和借鉴,加快我国多层次资本市场的建立以及健康、高效的发展。     

金融支持科技创新的路径及策略研究——以资本市场为例

金融是经济的核心,是促进科技创新的重要机制和制度安排。资本市场作为金融市场的重要组成部分,在支持科技创新方面发挥了积极的推动作用。本文首先对资本市场的定义及范围进行界定,分析了多层次资本市场促进科技创新的路径及作用机制。其次,在总结借鉴美国经验后,分析了我国资本市场支持科技创新的现状及存在问题。最后,就资本市场支持科技创新提出对策建议。     

中国需要什么样的金融?

当年英国盛世靠的是它的海外商业贸易,而美国盛世靠的是它的科技创新.这两种特色所需要的金融支持也不同:前者需要的是债务、银行和保险,而后者需要的是以股票为代表的风险资本.这就是为什么美国比当年的英国更需要一个活跃、发达的股票交易和股权融资市场.那么,中国需要什么样的金融?     

资本市场创新好戏连台

企业的创新活动本质是一种长期投资行为，需要投入大量资金，因此离不开资本市场的支持。资本市场不仅为创新企业提供发展所需的资金，也为其提供各种其他社会资源，使其迅速形成竞争优势。资本市场在实现经济、科技、金融三大领域的互动中处于核心地位，美国的高科技产业在很大程度上就是依托资本市场发展起来的。因此，在实施创新型国家发展战略的过程中，     

记住，理财从保险开始

数据显示，截至2015年年底，全国保险密度为1766.49元/人（折合271.77美元/人），同比增长19.44%；保险深度为3.59%，同比增长0.41个百分点。而同期，全球市场保险密度为662美元/人，其中，美国、日本、英国和法国等发达经济体的保险密度约4000美元/人，我国与之相差了十几倍。全球保险深度为6.2%，其中美国、日本、英国和法国等发达经济体的平均保险深度在10%左右，我国的差距也非常明显。“十二五”期间，虽然我国保险市场在全球的排名由第6位升至第3位，但也只能说明我国是一个“保险大国”而非“保险强国”。     

日本科技金融体系建设经验及借鉴

近年来，我国经济发展模式由工业经济转向知识经济，科技创新在经济发展中的作用日益凸显。由于我国多层次资本市场发展不充分、风险投资市场不完善、融资担保体系治理机制不健全等问题，科技创新型企业融资仍面临一定的金融约束。而日本在上述方面都积累了值得我们学习的实践经验。我国应从加强科技金融服务体系的政策优化，充分发挥政策引导作用；构建差异化竞争的商业银行体系，推动科创金融模式与产品创新；完善多层次多元化资本市场，丰富资本市场金融工具；拓宽风险投资来源及退出渠道，完善风险投资的配套政策制度；重塑融资担保体系治理机制，加快信用信息平台建设等方面着手，不断完善我国科技金融体系建设，加快推进我国产业结构转型，实现经济高质量可持续发展。     

美国信用评级制度的发展及改革

信用评级是不断发展的资本市场体系中不可或缺的组成部分，其对象既包括国家和企业等融资主体，也包括债权、基金、商业票据等金融产品。美国是当今世界上信用体系最发达的国家，具有完善的管理体制和一批独立、市场化运作的信用服务主体。然而，次贷危机的发生暴露出美国信用评级制度中的一些问题，美国有关部门采取了必要的补救措施。现将有关情况介绍如下。     

加快中小企业板建设是实施自主创新国家战略的根本举措——在第四届中小企业融资论坛上的总结发言

第四届中小企业融资论坛就资本市场尤其是中小企业板如何更好地为自主创新国家战略服务，构建促进科技和资本有效结合的资本市场制度体系，以及后股权分置时代的中小企业板创新与发展等问题举行了深入研讨，提出了许多有建设性的意见和建议。从这次会议的研讨意见来看，我认为有六个基本命题值得各方高度重视：     

发达经济体的利率政策分析

<正>近几个月来,韩国、英国政府分别加息以应对通货膨胀,市场预期美国2022年亦有加息可能。但从全球范围看,美国、欧元区、日本等主要发达经济体依然处于超低利率水平。比如,美国当前基准利率——联邦基金基准利率目标维持在0～0.25%,欧元区再融资利率为零,日本央行利率决议为-0.1%。针对发达经济体的超低利率政策,应充分分析其实施效果,为我国做好政策储备提供参考借鉴。     

中国信保发布2015年四季度ERI指数

2015年四季度,全球经济增势依然疲软,亮点乏善可陈.主要发达经济体复苏势头受到内需的支持,整体表现相对稳健——美国和欧元区经济受益于私人消费的稳定增长,日本经济则在资本支出改善的带动下避免了再度陷入技术性衰退的困境;下行风险主要来自外部,外需低迷导致出口对发达经济体经济的拉动作用持续受限.     

多层次资本市场服务中小企业

<正>近年来，我国中小企业的发展环境在不断改善，但是，融资问题依然是制约我国中小企业创新发展的关键问题之一。2022年政府工作报告提出全面实行股票发行注册制。注册制以信息披露为核心，其监管理念更具市场化，有助于进一步提升资本市场对中小企业的服务能力和效率。在全面实施注册制中推进建设更具包容性、适应性的多层次资本市场体系，为不同阶段、不同需求的中小企业提供融资服务，有助于缓解中小企业融资问题、促进中小企业创新发展。     

证监会:完善多层次资本市场体系

2011年1月13日至14日,中国证监会召开全国证券期货监管工作会议,对2011年证券期货监管工作布置了八个重点任务,包括:加快建设多层次资本市场体系,扩大直接融资;完善市场体制机制,提高市场效率;加强市场法律制度建设,巩固市场运行基础;加强和改进市场监管,维护市场正常秩序;深入推进市场创新,增强市场发展活力;积极发展期货市场,不断提升服务国民经济能力;稳步扩大对外开放,深化国际交流合作;加强监管体系和队伍建设,提升系统监管整体效能.     

我国商业银行发展私人银行业务研究

本文从我国商业银行开展私人银行业务的背景出发,对私人银行的发展模式和策略进行了探讨.作者指出,改革开放以来我国经济金融的快速发展,造就了中国富人阶层的崛起和资本市场的快速发展,这为私人银行业务的开展提供了条件.通过对瑞士和美国私人银行模式的比较,认为我国发展私人银行应更多地借鉴美国的发展经验.本文最后针对存在的问题提出了相应的策略:健全相关法律政策和监管体系;培育高素质的符合私人银行业务需要的人才;推进商业银行综合化经营,为私人银行业务提供产品支持;根据我国的实际,定位客户市场;转变理念,创新组织架构;转变传统的营销服务理念;建立健全和完善个人信用体系.