新兴市场国家外汇储备适度规模研究

本文基于外汇储备的职能划分外汇储备的需求层次,建立了外汇储备适度规模测算模型,选取了中国、巴西、俄罗斯、印度、南非五个金砖国家作为新兴市场国家的典型代表,力图通过研究这五个金砖国家的外汇储备适度规模问题,从这一新角度界定新兴市场国家外汇储备适度规模区间,为新兴市场国家外汇储备管理提供有益的参考。实证研究中,通过测算金砖国家2000-2010年的外汇储备适度规模区间,我们发现以"金砖国家"中国、俄罗斯、巴西为代表的一些新兴市场国家的外汇储备逐渐偏离适度外汇规模上限;同时以南非为代表的一部分新兴市场国家,外汇储备水平一直处于不足的状态;而印度良好的外汇储备管理政策使得其外汇储备量一直保持在适度规模区间内。最后,针对各个新兴市场国家外汇储备处于的不同状态,我们提出了相应的政策建议。     

关注“金砖四国”：当前发展动向及启示

近年来，以中国、印度、俄罗斯以及巴西（BRICs，金砖四围）为代表的新兴经济体正在成为世界经济增长的重要推动力量。作为新兴市场经济体的典型代表，“金砖四国”的表现可谓让世界惊叹。从全球增长态势看，“金砖四国”经济实力及对全球经济增长的贡献率提高，对发达经济体的依赖程度降低，而以美国为首的发达经济体GDP所占世界份额则同步下降。     

金融合作在“金砖”

人们公认,联合国是最具普遍性、代表性、权威性的政府问国际组织,在国际事务中发挥核心作用。二十国集团是全球经济治理的重要平台。而以金砖国家为代表的新兴市场国家合作机制,是全球经济合作的新模式,是金砖国家各成员国在经济金融发展领域开展对话与合作的重要实践,可以在促进新兴市场国家金砖合作方面发挥积极作用。     

金砖合作对国际贸易剪刀差格局的影响

2011年4月14日,金砖国家领导人第三次会晤在我国三亚举行,经中、巴、俄、印四国商议,一致同意吸纳南非成为第五个金砖国家,金砖国家作为新兴市场经济体的代表,其对话合作机制的完善必将对国际贸易格局产生深远影响。通常我们用剪刀差来反映国际贸易现状,即国际贸易中产品交换时,高级产品价格高于价值,初     

新兴货币魅影显现

新兴经济体在全球经济中越来越受到瞩目。新兴货币犹如雨后春笋,正成为国际金融市场不可忽视的一分子。在21世纪的第一个十年中,新兴市场在波澜壮阔的世界经济浪潮中实现了快速发展,逐步成为全球经济增长的重要引擎之一。作为新兴市场的领头羊,由中国、印度、巴西和俄罗斯组成的金砖四国迅速崛起,成为了过去十年中经济增长方面的大赢家。以金砖四国的货币为代表,记述新纪元第一个十年新兴市场的货币走势历程(见p55图6):     

新兴经济体增速为何放缓

如何防止此次金融危机演变为新兴市场货币危机,避免1997年亚洲金融危机悲剧再现,是中期内新兴市场面临的严峻挑战从目前已公布的统计数据看,以金砖国家为代表的主要新兴经济体增速仍在放缓。巴西一季度GDP同比增长1.9%,季度环比增长     

大事

金砖五国首次峰会举行 第三次金砖国家领导人峰会于4月中旬在中国海南三亚举行。南非的加入,使亚洲、欧洲、拉美、非洲国家首次聚齐。自年初以来,虽然北非中东局势持续动荡、日本大地震及由此引发的核危机仍在持续、欧洲主权债务危机存在进一步蔓延的危险,但作为新兴市场经济体和发展中国家的代表,金砖五国的首次亮相仍吸引了国际社会广泛关注。     

“金砖银行”水到渠成

金砖国家的“金子成色”有几分？一家新发起设立的银行让世界掂出了他的分量。2014年的7月15日，在巴西福塔莱萨，中国国家主席习近平、俄罗斯总统普京、巴西总统罗塞夫、印度总理莫迪、南非总统祖马等五国领导人的双手紧紧握在一起。这意味着又一次金砖国家领导人峰会开幕，也宣布了新开发银行（金砖银行）的诞生。这无疑为世界经济以及新兴经济体带来积极影响。在“金砖国家”概念提出13年后，金砖国家的合作由新兴经济体的对话，转为利益共同体的诉求，也让国际金融体系更加多元，平添亮彩。作为一直密切关注中国和世界经济金融发展变革的主流财经媒体，《中国金融家》杂志将本期封面聚焦在意义重大的金砖国家领导人峰会上，以一组封面故事，为读者记录与解读“金砖银行”的今天和明天。     

当“大象”开始奔跑

4月14日,海南三亚,"金砖"国家会议如期举行,五个新兴市场国家携手亮相,这是自有"金砖"称谓以来的第三次聚会。五个世界上经济最有活力的国家,共同凝成新兴市场崛起的力量。在"金砖"家族中,相较于外界普遍     

印度卢比遭遇大冲击

美国货币政策转向的大幕刚刚打开,以印度为代表的部分新兴市场国家遇到的困难可能也只是刚刚开始。今年5月以来,新兴市场国家金融市场剧烈动荡,不少国家出现了本国货币的大幅贬值,国际收支形势急剧恶化。金砖国家中的印度和巴西,以及印尼和马来西亚等东南亚国家,遭受的冲击较为严重(见图1)。其中,尤以印度为甚。