证券市场投资者结构变迁的动力学模型及特征——兼论基于投资者教育机制的非理性行为治理路径

我国证券市场投资者的羊群效应、小公司效应、反应过度与反应不足等非理性行为极其明显,导致证券市场发生剧烈波动已经成为常态,从而严重影响到我国证券市场投融资功能的正常发挥,也不利于经济的发展。加强我国证券市场投资者教育工作,建立投资者教育机制,是保护我国证券市场投资者利益,维护证券市场长期稳定健康发展的需要,是治理非理性行为金融的有效路径。坚持长期有效、不懈努力地开展投资者教育工作,形成投资者教育工作的长效机制,是保障资本市场平稳运行、良性发展的重要举措,是资本市场一项重要的基础性制度建设。     

浅析证券市场发展对提高投资者综合素质的独特功效

众所周知,随着社会主义市场经济制度的建立和完善,我国证券市场得到了长足发展,证券市场以其投融资、资本定价和资本配置等功能,在推动国民经济健康快速发展中发挥了重要作用。不过,撇开证券市场的经济金融属性,我们不难发现,证券市场发展对提高投资者综合素质也具有独特功效。一、我国证券市场发展所带来的投资者综合素质的显著变化我国证券市场虽然仅走过二十年历程,但证券市场对经济社会影响的广度和深度是前所未有的,就证券市场投资主体而言,     

QFII制度在资本账户开放中的可行性分析

QFⅡ制度是一种有限度开放资本市场的过渡性制度，我国实行该制度有利于促进证券市场的成熟和发展，有利于推动人民币资本账户开放和证券市场的国际化进程。但在该制度的推行、实施过程中需要克服多种制约因素的影响。     

浅议我国创业板市场的投资者保护问题

2009年10月30日,历经十年的创业板终于正式在我国挂牌上市。作为我国证券市场的重要组成部分,其对我国资本市场的发展起着不可或缺的重要作用。目前我国创业板市场还处于起步初期,而投资者作为市场的参与主体,维护其权益及其长期投资信心对稳定创业板市场的金融生态有着重要意义,更对我国资本市场有效配置资源、证券市场持续健康发展有着重大影响。本文旨在通过简单回顾创业板十年历史,对创业板市场下的投资者保护情况进行梳理,针对法律法规、行业监管、自我保护、投资者风险教育等展开论述,指出创业板市场中存在的投资者保护问题以及制度的不足与缺陷,并基于此提出进一步完善的建议和措施。     

成思危：监管者不应对股市涨落负责下决心让劣质股退市

全国人大常委会副委员长成思危昨天在出席“2008年《物权法》与证券市场投资者权益保护高层论坛”时表示．要推动我国证券市场和谐、永续、健康发展,就必须深入贯彻落实科学发展观,积极推动《物权法》在证券市场领域的实施．完善我国证券市场法律制度,健全我国资本市场法洽,更好地保护广大投资者的合法权益。     

证券市场监管与估值体系的构建

在外生性制度安排下发展起来的我国证券市场，证券市场监管对新估值体系形成具有极其重要的作用，其实质就是投资者保护和资本市场发展的辨证关系。本文提出通过加强证券市场监管，维护市场平稳运行。     

略论会计信息质量的投资者保护作用机制

如何实现对投资者的保护是我国证券市场发展中面临的重要课题。本文从会计视角出发,分析了会计信息所具有的功能,结合公司治理中的委托代理理论、信息不对称理论、资本资产定价模型和有效市场假设理论,分析了会计信息质量的投资者保护作用机制。最后提出提高上市公司会计信息质量是加强证券市场投资保护的有效途径之一。     

中国股市个人投资者行为调查研究

我国证券市场的发展经历了多次波动,每次均引发了有关资本市场的"泡沫"的争辩.随着行为金融学的兴起,投资者心理和行为,尤其是投资者的羊群行为,正在被用来解释投机泡沫的演变过程,并显示出了强大的生命力.     

中国证券市场国际化的现实思考与路径选择

通过对中国证券市场国际化的发展现状和存在的问题进行分析，提出在中国证券市场超走向国际化已经成为必然的情况下，只能坚持“循序渐进、稳步开放”的发展战略，走“中国资本市场渐进式国际化”的道路，逐步推进中国资本市场的国际化进程。     

论开征资本利得税对证券市场的影响

我国目前尚未开征证券市场资本利得税，证券市场该不该开征、何时开征资本利得税，已成为关注的焦点。本文从我国目前证券市场（以股票交易市场为例）的特点入手，通过分析开征资本利得税对股市、企业筹资的影响等，阐明我国近期尚不宜开征证券市场资本利得税。     

QFII制与中国证券市场

随着中国融入世界经济的前进步伐，我国证券市场将迟早向国际资本开放。在目前人民币没有实现自由兑换及外汇管制的条件下，作为过渡措施的QFII制度将引入中国证券市场。本就QFII制度作了初步介绍，对该制度在中国证券市场推行的意义、引入条件及其可能带来的风险进行了初步的分析。     

论先行赔付制度的构建与完善

2013年万福生科案、2014年的海联讯欺诈发行案使先行赔付这一名词在证券市场中变得不再陌生,但是作为构建我国资本市场民事赔偿的新模式,先行赔付制度尚处于"拟建立"阶段,学术界对其研究的文献也有限,短时间内构建完善的先行赔付制度体系存在一定局限性。结合先行赔付制度的产生背景,对证券市场引入先行赔付制度的优势和缺陷进行评析,并针对制度构建与完善过程提出几点建议,以促进先行赔付制度成为证券市场投资者保护的长效机制,增强证券市场信心。     

我国证券市场中小投资者保护问题研究

保护投资者,尤其是保护中小投资者是证券监管的核心内容.对中小投资者的保护不力会直接影响其投资意愿,进而影响证券市场的稳定和经济的发展.尽管我国在中小投资者保护方面做了诸多努力,但投资者权利受损的情形时有发生.为更好地保护投资者权利,促进资本市场健康稳定发展,应进一步加大证券监管力度,继续强化投资者教育工作,逐步完善投资者权益保护的途径和方式,建立健全适应我国证券市场发展要求的投资者保护长效机制.     

浅谈QFII对我国证券市场的影响

根据中国人民银行和证监会联合下发的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》,中国从2002年12月1日起正式实施QFII政策。在人民币没有自由兑换、资本项目尚未完全开放情况下,作为一种过渡性的安排,QFII对我国证券市场的发展产生了重大影响。     

我国基金管理公司核心竞争力的构建与培育

我国基金业历经十年的发展取得了瞩目的成就,对证券市场投资者结构的优化、资本市场发展、金融体系与社会保证体系改革产生了广泛和积极的影响,基金业已成为我国金融体系的重要组成部分.随着我国证券市场发展速度的加快,开放程度的提高,与国际资本市场一体化程度的加强,基金业竞争日趋激烈,基金业的竞争表现为基金管理公司之间实力的竞争,本质上是核心竞争力的竞争,因此基金管理公司如何构建与培育核心竞争力成为我国基金业无法回避的问题.     

QFII政策一如既往——专访国家外汇管理局资本项目管理司邹林司长

在我国QFII制度正式启动至今的这一年里,有关QFII的话题一直是我国证券市场的焦点之一,学术界、新闻媒体和业界均给予QFII相当的关注。由于进入2004年以来，根据市场披露的信息，QFII制度的推进有放缓的迹象，今年一季度没有新QFII获得批准，国家外汇管理局也仅批出5000万美元投资额度，证券市场上出现了一些和议论。为此，本刊记日前走访了国家外汇管理局资本项目管理司部林司长，请他为读解答对上述问题的困惑。     

促进我国开放式基金发展的若干对策

从2 0 0 1年 9月 11日我国第一只开放式基金———华安创新基金正式启动 ,到最近发行的长盛成长基金 ,至今我国证券市场已有 11只开放式基金募集成功。它们的出现壮大了我国证券市场机构投资者队伍 ,对于稳定市场具有一定的积极作用。但开放式基金在我国毕竟还是新生事物 ,从目前的运行情况来看 ,其发展过程中还存在不少亟待解决的问题和缺陷。如 ,缺乏完善的法律规范、有效监管和行业自律 ;缺乏成熟稳定的机构投资者 ,资本市场上投机风气过盛 ,与开放式基金的投资理念相差甚远 ,无法满足开放式基金发展的需要 ;资本市场缺乏可供开放式基金…     

完善创业板退市制度

从投资者角度出发,当前创业板退市制度尚未真正发挥出保护中小投资者利益的作用,仍存在退市标准操作性较为宽松、缺乏责任追偿机制等一系列问题退市制度是资本市场资源配置功能的基本体现我国创业板退市新政的特点退市制度作为证券市场的有机组成部分,是一个成熟、完整的资本市场中重要的制度安排,退市制度的建立有助于改善资本市场生态,提升资本市场资源配置效     

基于“过度自信”模型的中国证券市场投资者行为分析

随着中国资本市场发展的不断深入,影响其发展的因素已经趋于多元化.文章从资本市场投资者的心理着手,通过分析目前中国证券市场的投资环境、投资者的结构状况,结合行为金融学经典理论建立“过度自信”模型,从理论与实际相结合的角度来透析中国证券市场投资者的心理与行为之间的联系,从而为引导中国证券市场投资者理性投资提供理论支持.     

我国投资者保护浅析

证券市场真正的基础是投资者的信心,只有投资者的合法权益得到充分的保护,市场本身才能得到稳定发展。本文从我国证券市场的特殊性着手,讨论我国投资者保护存在的问题,并提出相应的改进措施。