关于我国高科技企业发行认股权证的若干思考

根据认股权证的基本特征 ,结合我国实际 ,分析了认股权证的基本功能和发行可能存在的障碍 ,指出我国高科技企业发行认股权证的可行性和必要性     

基于认股权证的高管激励理论与制度设计

发行认股权证是我国证券发行市场的一大创新，同时由于我国目前实行股票、期权激励还有一定的政策障碍，结合新股发行中使用认股权证的方式，可以为上市公司高级管理人员的激励机制提供一种可资借鉴的途径。     

认股权证定价模型及其应用的研究

认股权证是指持有人可以在特定的时间内，按预定的价格购买一定数量的公司发行的股票。认股权证有时会被公司作为一种证券而单独发行，但认股权证有时也被用在债券、优先股和新股发行时作为吸引投资者的附加证券。通过附加认股权证，公司可以在发行合同上给予更低的债券付息，较低的优先股红利支付和增加新股发行的融资数量。而从投资者角度来讲，投资时附带认股权证，当债券利息太低或股票价格较高时，可以按预定的价格购买或交换公司的普通股票，这与普通债券相比，相当于增加了保险或获利机会。     

附认股权证公司债券：产品创新切入点

附认股权证公司债券来自英文Bond with attached warrant或eqrity warrant bonds(简称WBs)的翻译,在日本和我国香港、台湾地区被译为附认股权公司债.它是指上市公司在发行公司债券的同时附有认股权证,是公司债券加上认股权证的组合产品.它与可转债同属于混合融资工具(Hybridsinstrument),所不同的是,附认股权证公司债券在捆绑发行后可以实行分离交易,成为认股权证和公司债券两种产品,单独在流通市场上自由买卖.     

认股权证:中国证券市场金融产品创新的突破口

本文简述了认股权证在我国推出的必要性和现实意义。从以往的实践指出，识别和控制运行中的风险是认股权证创新成功的关键前提之一。本文针对权证运行中的各个参与方特别是运作中发行、交易和执行三个不同环节，进行了针对性的风险分析和风险管理措施的创新性讨论。     

我国发行认股权证的一些思考

随着我国股权分置改革的进展,我国证券市场才真正意义上引入了认股权证,由于具有高风险高回报的特点而格外受到投资者的垂青,为了让投资者更好地了解权证这一金融工具,本文对认股权证的性质进行介绍,并根据认股权证的特点及其在发行中的作用进行了分析。     

国有股减持的目标设置和政策建议

2001年6月，我国政府出台了《减持国有股筹集我暂行管理办法》，但马上又于2001年10月暂停执行。分析《暂行办法》，指出其忽略了股市的稳定性，并给出解决办法－向原有流通股股东发行认股权证。     

认股权证发行对标的股票的影响

犹如沼泽中的鳄鱼,衍生工具潜伏在全球的财经界:2007年美国次级按揭债券危机,再一次向世人揭示金融衍生产品对现货市场产生巨大的影响。我国认股权证,作为一种基础的金融衍生产品,借股权分置改革的契机重新推出市场,近两年来发展势头迅猛,目前已经成为我国资本市场上继股票交易之后的第二大交易品种。毋庸置疑,金融衍生产品发行必然影响现货市场,并且这种影响可能是正面影响也可能是负面影响。因此,本文尝试对国内外研究认股权证发行对标的股票影响的文献做一梳理。     

认股权证的发展及影响

近年来，全球资本市场上各项衍生性金融商品不断推陈出新，国内市场参与者避险以及解决国有股流通等市场新需求的出现，使得认股权证成为我国证券市场衍生产品创新的品种之一，认股权证再次引起市场广泛关注。……     

关于我国认股权证市场的研究和探讨

通过对认股权证的经济意义、我国权证市场的沿革、特征和存在问题的分析研究,本文回答了如下问题:我国权证市场存在问题及其原因,如何解决认股权证价格严重背离价值问题。     

民生银行决定发行150亿元可转换公司债券

2月18日,民生银行临时股东大会决定发行不超过150亿元的可转换公司债券,每张债券的认购人可以无偿获得一定数量的认股权证,原有股东享有优先配售权。     

上市公司可分离债券融资的优势及风险分析

可分离债券又称附认股权证公司债,它是指上市公司在发行债券的同时附有认股权证,该权证持有人将依法享有在一定期间内按约定价格认购公司股票的权利。2006年11月13日,马钢股份作为首家尝试这一融资新品种的上市公司,成功发行了55亿元分离交易式可转债。截至2008年2月29日止,陆续有20家上市公司已实施或拟实施可分离债券融资,其中发行量最高的中石化可分离债券融资规模高达300亿。由于其独特的优势,可分离债券正发展成为大型上市公司后续融资的一种重要工具。     

附认股权证公司债产品创新对券商业务的影响

推出附认股权证公司债将对券商业务产生多方面的影响.本文提出,在面对附认股权证公司债时,券商要对国外现有的整体风险管理框架进行改进,借鉴美式认股权证定价的可行算法,优化含认股权证投资组合,完善与认股权证相关的投资策略.     

基于公司资本定价模型的证券衍生资产--"认股权证"的理论价值修正

引言 权证是标的证券发行人发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券.认股权证(Warrant)是公司发行的一种合约,赋予投资者在指定时间内以合同规定的价格,买进该公司一定数量的普通股票的权利.     

2011年注册税务师考试辅导——《财务与会计》

一．2011年教材新增或变动的主要内容 （一）财务部分 1．第二章新增加了每股收益计算的例题,其中包括（1）普通股加权平均数的计算、基本每股收益的计算,（2）企业发行可转换债券后,稀释每股收益的计算;（3）公司发行认股权证的稀释每股收益的计算。     

认股权证投资风险分析:以宝钢权证为例

认股权证赋予了投资者在未来某个日期或某段时期以约定的价格购入一定份额股票的权利。它作为一种特殊的衍生金融产品,已经在我国的股权分置改革中得到运用,并且随着改革的深化和金融市场的完善,它的作用将不断增大。本文旨在通过对认股权证定价模型分析的基础上,结合宝钢权证,来分析认股权证的价值及其中隐含的风险,这种分析框架可推广到其他特殊条款的权证中去。     

认股权证与公司融资决策

认股权证是一种金融衍生产品,它的价值由理论价值和时间价值两部份构成。公司融资引入认股权证,对公司融资决策行为具有重要影响。认股权证融资,拓展了融资契约理论,使公司融资契约工具选择和组合模式更加完善和多样化。     

基于分形市场的认股权证定价分析

传统的Black-Scholes期权定价模型没能考虑权证执行的“稀释效应”以及“红利分配”问题，修正的模型虽然解决了这两个问题，但仍然建立在市场有效性的假设基础之上，而分形市场中的分数布朗运动定价模型合理地解决了这些问题。本文以武钢认股权证（WISCO）为例，对认股权证的定价进行了实证探索，并对权证的理论价格与实际价格以及标的证券——武钢股价的走势进行了对比研究，指出了认股权证市场价格的不舍理性和存在的获利机会。     

附认股权证公司债券可行性研究

附认股权证公司债与可转债是属于同一类别具有特定功能的金融产品,具有可分离的独特优势.从我国资本市场的现状及未来的发展趋势看,附认股权证公司债的推出具有较强的现实意义,而且推出的各项条件已经成熟.     

试论认股权证及其会计处理

认股权证是近几年来兴起的金融衍生工具之一.1999年以来,利用认股权证作为奖励管理人员和技术骨干的激励制度越来越受到国内企业的重视,如何实施认股权计划一时成为各界关注的热点.本文主要介绍了认股权证及其会计处理.