最后贷款人理论发展综述及对我国的启示

本文对有关最后贷款人职能界定、承担主体、援助对象、援助标准、资金来源、道德风险的产生及防范等方面的理论观点进行了梳理。在此基础上,得出几点对我国最后贷款人制度的启示:(1)通过法律明确LLR的职能定位;(2)限定救助对象;(3)提高贷款利率;(4)缩短贷款期限;(5)坚持透明原则;(6)加大惩罚力度。     

最后贷款人决非最后埋单人--王自力博士谈中央银行最后贷款人制度

作为一国货币当局，中央银行有责任也有能力充当最后贷款人向暂时陷入流动性困难的问题金融机构提供紧急支持。实际上，绝大多数国家的中央银行都曾履行过该职能，通过紧急救助来稳定金融秩序、稳定金融市场。我国银行业问题多、风险大、整体资产质量差，这在理论和实务部门早已是共识。为化解日益显现的金融风险，防止出现系统性金融危机，自亚洲金融风暴以来，中国人民银行曾多次对问题机构履行最后贷款人职能。如1998年海南发展银行关闭案，央行向其提供了36亿元的紧急贷款支持；又如1999年央行及时实施380亿元的中央专项贷款，成功化解了广东地方性金融机构危机；在解决农村基金会、城乡信用社，以及信托投资公司和证券公司危机问题时，央行动用的资金更是数额惊人。在此背景下，为了使大家对中央银行最后贷款人制度有比较清楚的认识，最近本刊记者采访了中国人民银行广州分行副行长王自力博士。     

欧洲单一金融市场中的最后贷款人（LLR）

本文研究在欧盟单一金融市场中有效发挥最后贷款人功能所面临的挑战。简要分析了欧盟金融业的一些特点．这些特点可能增加欧盟系统性金融风险；讨论了预防和解决金融问题的欧盟金融稳定构架的复杂性（最后贷款人的运作也包括在这个构架之中）；论述了当系统性金融风波影响不止一个欧盟成员国时，如何实现最后贷款人功能。最后提出了提高现有构架效率所面临的挑战和可行的途径。     

金融危机中的最后贷款人

最后贷款人理论产生于19世纪到20世纪初,由于当时各国金融危机频发,Baring爵士提出应该由英格兰银行充当最后贷款人,向危机中陷入流动性困境的金融机构提供紧急援助。布雷顿森林体系早期,世界金融局势比较稳定,最后贷款人理论没有得到更深入的研究和发展,布雷顿森林体系后期以及该体系瓦解之后,世界范围内不断爆发的金融危机使得该理论再次被重视。相对于存款保险体系的微观保护作用而言,最后贷款人对市场起到的是宏观保护的作用,因此,在建立我国存款保险体系的同时,中国人民银行应该逐步完成向最后贷款人的转变。     

金融危机中的最后贷款人

最后贷款人理论产生于19世纪到20世纪初,由于当时各国金融危机频发,Baring爵士提出应该由英格兰银行充当最后贷款人,向危机中陷入流动性困境的金融机构提供紧急援助。布雷顿森林体系早期,世界金融局势比较稳定,最后贷款人理论没有得到更深入的研究和发展,布雷顿森林体系后期以及该体系瓦解之后,世界范围内不断爆发的金融危机使得该理论再次被重视。相对于存款保险体系的微观保护作用而言,最后贷款人对市场起到的是宏观保护的作用,因此,在建立我国存款保险体系的同时,中国人民银行应该逐步完成向最后贷款人的转变。     

浅析我国最后贷款人制度的完善

最后贷款人制度是建立一国金融安全网的有机组成部分,在我国央行监管职能分离、金融监管机制尚未健全的背景下,研究如何完善我国的最后贷款人机制对我国防范系统性金融风险具有重大意义。本文分析了我国目前最后贷款人制度的现状及不足,从而提出了完善我国中央银行最后贷款人制度的对策意见。     

完善我国中央银行最后贷款人制度的思考

最后贷款人制度是中央银行维护金融稳定的一项核心制度。本文从最后贷款人制度的历史变迁人手，分析了中央银行最后贷款的基本属性及其形式上的一些新变化，最后指出了我国最后贷款人制度存在的主要问题并提出了相应的政策建议。     

最后贷款人（LLR）制度：香港经验及其启示

本文介绍了香港金融管理局履行最后贷款人角色的有关情况：（1）LLR的性质；（2）外汇基金是金管局履行LLR功能可应用的资源；（3）提供LLR援助的先决条件；（4）金管局向有问题机构提供LLR援助采用的3种基本途径；（5）LLR援助的期限和秕率；（6）LLR援助的抵押品要求和最高限额；（7）对境外银行香港分行的LLR援助；（8）须经财政司司长同意的资金援助；（9）对没有清偿能力银行的处置；（10）对问题贷款的处置。 从实践看，1980年前的银行流动性危机香港政府基本没有介入；1980年代．基于问题银行可能产生的系统性影响和对港元的潜在冲击，香港政府对部分机构进行了救助。虽然没有对银行使用破产清算的方式，但并不意味着香港政府害怕银行破产。香港金融管理局给了外部清晰的信号：香港政府接管银行或向银行提供财务支持并不是一个惯常的政策，给予援助并不是必然的。香港没有自动救赎无力偿付债务银行的政策，1990年代对BCCI的处理中．金管局判断BCCI没有系统风险，就对其进行了清盘，所有存款得到兑付，但是清盘过程也是痛苦的；2000年后开始研究建立存款保险制度。 文章接着对内地近几年地方政府动用公共资源对地方法人类金融机构的资本救助和财务重组进行了总结。面对部分城市商业银行历史包袱沉重、资产质量较差、资本金不足、亏损严重等问题，参照近几年国有商业银行不良资产剥离、财务重组和农村信用社改革等思路，一些地方政府动用公共资源，积极采取类似措施对地方金融机构进行财务重组。止2004年末各级地方政府及股东累计弥补城市商业银行财务亏损51.42亿元，累计剥离不良资产71．73亿元．累计置换不良资产235．12亿元，投入的资产总额达358．27亿元。典型案例有在佛山市政府支持下兴业银行收购佛山商业银行、哈尔滨市商业银行资产重组、重庆市商业银行不良资产置换、成都市商业银行不良资产处置、大连市商业银行不良资产剥离以及河南省对城市商业银行、城市信用社的风险化解。相较于香港，内地地方政府不是货币当局．但是从动用公共资源化解银行历史包袱、救助潜在问题机构（直接或者间接注资，成立资产管理公司等）这一点上看．又有一定的类似性。 最后文章给出了几点启示：（1）处置地方法人类金融机构的风险，必须发挥地方政府的积极作用：地方政府动用公共资源的救助行为要规范化；长远中要让市场机制发挥作用，淘汰一批劣质的地方金融机构也是非常重要的：监管当局要注意地方政府换届周期对地方金融机构稳定性的影响；密切关注一些地方政府时地方法人类金融机构的实际控制权（不控股）所隐含的风险。（2）建立我国基于市场机制作用的真正的LLR制度。（3）金融机构风险管理中要制定应急计划（contingencyplan），引入适合自己的压力测试法。（4）更严格地限制异地非金融机构类股东八股地方法人类金融机构，加强对股东关联交易和高管人员直接或间接贷款的监管。（5）适当扩大外汇储备的运用范围。（6）央行有硌要建立微观金融跟踪监测与分析研究部门或者在既有部门中强化这项工作。     

我国中央银行最后贷款人救助机制的探讨

最后贷款人救助机制是中央银行维护金融稳定的基础机制。在我国央行监管职能分离、金融监管共享机制尚未健全的背景下,研究如何发挥中央银行最后贷款人救助机制的作用并完善此机制,对我国防范金融风险具有重大意义。本文在研究了最后贷款人救助理论的基础上,分析了我国转轨时期央行实施金融救助的措施和成效,讨论了制约我国央行最后贷款人救助机制作用的主要因素,最后提出了完善我国央行最后贷款人救助机制的对策建议。     

我国最后贷款人法律制度的完善——金融危机中美联储“最后贷款人”职能行使的借鉴

本文介绍了美联储在金融危机中行使＂最后贷款人＂职能的做法,分析了我国最后贷款人法律制度存在的不足,提出了如何完善建议。     

美国次贷危机中最后贷款人政策研究

自年初以来,美国次级抵押贷款所引发的一系列问题日益引人注目,并最终演化成一场全球性的金融危机,各国中央银行纷纷行使最后贷款人职能展开救助行动。这种救助行动在经济金融全球化的大背景下,金融运行环境更加错综复杂,系统性风险的程度、深度和广度大大超过传统认知范围的形势下发生,传统的最后贷款人角色也在此次危机管理中发生了一些新的变化,其职能作用的内涵与外延都得到了新的扩展和延伸。     

完善我国最后贷款人法律制度的思考——金融危机中美联储"最后贷款人"职能行使的借鉴

本文从分析金融危机对美国最后贷款人法律制度影响入手,全面论述了美联储在金融危机中行使最后贷款人职能的基本做法,深入分析了我国最后贷款人法律制度的现状与缺失,对完善我国最后贷款人法律制度从科学界定最后贷款人的法律地位、逐步完善最后贷款人的法律法规、积极实施"模糊"与"透明"相结合的救助规则、注重加强中央银行与监管机构的合作与协调、建立健全被援金融机构的破产机制、切实强化最后贷款人的法律责任等方面进行了初步探讨.     

央行分支机构在履行最后贷款人职能中的作用分析

本文结合现阶段央行分支机构履行最后贷款人职能的情况，阐述分支机构在履职过程中面临的主要问题，进一步分析了分支机构在最后贷款人职能中的定位，提出分支机构应从维护金融稳定的角度出发，在系统性风险监测、风险化解与处置的协调和再贷款管理等方面发挥作用．发挥分支机构最后贷款人的微观管理作用。     

基于委托代理视角的央行最后贷款人问题

本文从委托代理理论的角度,分析四种不同情况下中央银行扮演最后贷款人角色可能存在的激励目标冲突导致的政策失灵问题。首先,当中央银行集货币政策与银行监管职能为一身时,代理问题可能导致“内部角色冲突”;其次,监管职能分离后,“内部角色冲突”出现了“外部化”;第三,如果在央行独立性和监管独立性不强的情况下,会导致最后贷款人问题的实际决策权向政府的集中;第四,在预算软约束情况下,最后贷款人政策为整个金融体系提供了显性或隐性的担保,这种担保的存在又反过来加重了预算的软化,如果不加以限制,最后贷款人政策极易成为一种低效率的政策。     

中央银行最后贷款人作用的发展与深化

中央银行贷款在引导商业银行调整资产结构、增强流动性方面发挥了重要的作用。近年来,中央银行最后贷款人作用发生了明显的变化,实现了中央银行对经济金融宏观调控方式和手段的创新,并存在进一步深化的空间。     

我国最后贷款人制度改革问题探讨

1990年代中后期以来，我国多次多处发生不同程度的金融风险，人民银行为此频频实施最后贷款救助。本文试图结合人民银行的实践经验，对最后贷款人政策的实践改革问题进行探讨，提出对策建议，并在对策建议中积极前瞻维护金融稳定的机制建设问题。     

最后贷款人操作中的透明度与模糊性

最后贷款人政策是一国银行危机管理的重要手段,也是金融安全网的主要组成部分。中央银行在实施最后贷款人职能时,面临来自银行的道德风险。作为降低道德风险的一种制度安排,要求中央银行在进行最后贷款人操作时,同时保持政策的透明度争模糊性,寻求两者之间的平衡。     

最后贷款人最新理论与实践发展动态

作为中央银行的主要职能之一,最后贷款人问题一直是经济学研究的热点。美国次贷危机引发的全球金融危机给全球金融体系和实体经济产生了巨大冲击,面对这场百年不遇的金融危机,美联储采取的救助政策和政策安排也是前所未有的,传统的最后贷款人角色在此次危机管理中发生了深刻变化,最后贷款人理论和实践得到了进一步创新与拓展。因此系统地梳理最后贷款人理论与实践发展动态,对完善我国最后贷款人制度具有重要的借鉴意义。     

我国最后贷款人制度的问题及对策

最后贷款人制度是一国金融安全网的重要组成部分,在防止银行挤兑、防范和化解金融风险方面发挥着十分重要的作用.本文分析了当前我国最后贷款制度存在的主要问题,提出相应的对策建议.     

中国最后贷款人制度：演进及其在银行强制性退出中的角色

最后贷款人制度与银行类金融机构的强制性市场退出之间存在着密切的互动关系,前者往往是隶属于中央银行的职能;后者是往往是监管部门的职能.在这种分权安全下,两者的有效协调对于银行类金融机构的有序退出起着十分重要的作用.本文在对中国最后贷款人制度的演进与特点分析总结的基础上,就中国最后贷款人在银行类金融机构强制性市场退出中所扮演的角色进行了探讨,并就该制度的完善以及拟议中的存款保险制度的建立提出了相应的政策建议.