调整后债市企稳 工银双利拔头筹

7月初以来,由于货币政策持续紧缩导致资金面紧张,加上信用债价格的大幅波动,国内债市整体。表现欠佳。进入8月份,备种对债券市场不利因素逐渐被市场消化．债市企稳回暖。截至8月23日,上证国债指数月内上涨0．33％,上证企债指数微跌0．07％,与7月份相比双双走强。与此同时,根据银河证券,譬债基业绩迅速回暖,工银双利。今年以来收益率在普通二级债基中拔得头筹.     

市场整体上涨权益类产品现魅力--济安金信基金月评

本期（9月12日～10月11日）横跨十一长假,基础市场整体表现良好。从股市来看,假期前,整个市场避险情绪严重,各板块表现平淡;长假期间,外围市场虽有利空消息,但在长假期间得到了消化;长假过后,在利好消息和十八届三中全会召开临近的预期下,市场重新回归上升通道。创业板指数和上证综指本期涨幅分别为13.04%和0.59%。从债市来看,上证国债指数、企债指数均出现上涨,涨幅分别为0.16%和0.40%。     

境外投资者债券需求的长期趋势分析

<正>文章分析美国、日本、德国、韩国、马来西亚等国家境外投资者增持其债券的逻辑和经验,对比发现我国债市吸引境外投资者的短板在于国债在国际市场变现能力不如美日德国债,市场发展程度较发达国家有明显差距,易受美联储货币紧缩周期影响。我国债市的长期优势则体现在经济增长稳定、人民币汇率相对坚挺、债券走势与欧美相关性低,国债被纳入国际主流指数等。虽然短期境外投资者将阶段性减持我国债券,但未来将重回增持的长期趋势。     

基于Fuzzy-AHP方法的我国国债风险预警指标分析

为了准确判断国债风险的存在,并有效地对国债风险加以控制,本文首先根据已有文献建立了国债风险预警指标体系,构建了基于三角模糊数的AHP评价方法,对国债风险预警指标体系中指标的重要性进行排序,以便在时间和资源有限的情况下优先对重要的指标进行预警,同时加以控制以避免国债风险。根据专家提供的指标对比矩阵,通过算法处理得到国债风险预测体系中指标的重要性排序为:国债负担率、国债偿债率、国债依存度、赤字率、国民应债率、国债借债率、居民应债率。     

7月底打响绝地反击战——济安金信基金月评

正本期(7月16日~8月15日)的4个交易周里沪指全部收阳:7月下旬以来,沪指在沪港通等一系列利好消息的带动下走出了久违的8连阳,成功突破2200点整数关口,指数屡创今年以来新高。各板块均飘红,以深成指和中证500指数为代表的成长类板块领涨,上证指数本期涨幅为7.71%;中小板和创业板指数也有不同程度的上涨,创业板指数本期涨幅为5.60%。从债市来看,本期交易所债券市场国债指数、企债指数出现上涨,但涨幅缩小。上证国债指数收于142.57点,涨幅为0.25%。上证企债指数收于174.50     

我国国债债务风险及其防范

国际上用来衡量国债债务风险的指标有多种，从与经济、财政的关联度来看，主要有四个：国债负担率、国债应债率、国债依存度、国债偿债率。前两个是经济指标，后两个是财政指标。     

简析我国国债政策的取向

一、目前我国国债规模分析 国债是国家为筹集资金而依法发行的有价证券。一个国家国债规模是否适当，一般从一个国家国债的认购能力和国债的偿债能力两方面来衡量。反映的指标体系一般有国债负担率、居民的应债能力、金融机构的承受能力和国债偿债率、国债依存度等。尽管这两个方面分析的角度不同，反映的指标也有所不同，但都可以用来说明国债规模问题。     

国际金融

欧央行宣布购债新计划 9月6日,欧洲央行行长德拉吉在欧洲议息会议上宣布,将启动新的购债计划——“货币直接交易”（OMT）。针对欧元区二级国债市场进行无限量冲销式的国债购买,购买对象主要为期限在3年以下的国债。这也将取代现有的证券市场计划（SMP）以支持陷入财政困境国家的债市。德拉吉称,     

富国基金：做债市掘金者

2013年,看似平淡的债市正酝酿蓿重大变革,先有贷款利率管制放开对债市融资渠道的拓宽,又有时隔18年国债期货的涅熏生,而近期优先股的消息也有望利好股债两市……,债市的发展前景已然清晰展现在投资者面前,对此,拥有“最牛固定收益团队”之称的富国基金则指出,债市是永恒的投资金矿。     

四季度债市不会平寂

交易所债券市场总体处在复苏和缓升阶段，从整个三季度走势观察，四大债指中的国债指数和余债指数仍在小幅上扬，并且不断创下指数新高。     

国债市场两大创新：国债ETF与国债期货

进入2013年以来,我国债券ETF创新力度加大,信用债ETF、公司债券ETF和高收益债券ETF纷纷申请批准成立。为配合我国债券市场产品创新,中证指数公司编制了上证5年期国债指数。     

钟智伦:抚今追昔 把握债基

进入10月以来,债券市场"做多"的热情被点燃,不论是国债、信用债、还是可转债,各类债券投资品种都出现了较大幅度的上涨。不少投资者打电话来问,为什么几个月前债市大跌,现在又反弹了?     

欧债危机国家国债与股票收益率相关性研究

欧债危机爆发后,欧元区国家国债与股票市场的相关性呈现出新的特点。在深入分析国债和股票市场风险传导机制的基础上,提出了一个分析两者关系的理论框架,将股债相关性的变化归因于贴现率、资金流、风险三大因素的复合效应。利用希腊、葡萄牙、西班牙和德国的数据,对国债和股票收益率的相关性进行了多角度的实证研究,结果表明,本文的理论框架能够很好地解释危机前后各种股债关系的变化。     

美债收益率将震荡上行

2020年3月,新冠肺炎疫情在美国蔓延后,美债收益率迅速下行,10年期国债收益率最低至0.54%;此后,随着经济重启和避险情绪消散而逐渐转为上行。2020年12月底,10年期美国国债收益率约为0.95%。展望2021年,美债收益率将依然由美国经济基本面和美联储货币政策所主导,预计美国国债收益率曲线将整体抬升,并将更加陡峭化。     

银华基金 抢占信用债投资“高地”

今年以来,股债"跷跷板"行情再现,数据显示,截至5月10日,今年以来上证企债指数已上涨4.86%,而国债指数同期也上涨了2.10%。5月13日新发行的一年期国债和三年期国债的票面年利率分别为2.60%及3.73%。相对而言,以企业债、公司债为     

柜台债市仍有发展空间

柜台债市缘何不活跃。收益与风险不匹配，流动性成了影响投资者参与欲望的重要因素。流动性好曾是柜台交易的主要卖点之一，柜台记账式国债交易刚推出时，许多专家曾经预测，其必将逐步取代凭证式国债成为我国零售国债市场中的主流品种。但我们都忽视了这样一个事实：     

宏观经济变量对中国国债风险溢价影响的实证研究——基于上海证券交易所的交易数据

本文基于面板数据模型,对各主要宏观经济变量及利率期限结构对国债风险溢价的影响进行了实证研究.研究结果表明:国债利率期限结构曲线越陡峭,国债的风险溢价水平越高;通货膨胀因素对国债风险溢价水平的影响较大;规模以上工业增加值、上证综合指数月度收益率与L 债风险溢价水平存在显著负相关关系;广义货币供应量与国债风险溢价水平存在显著正相关关系;官方利率与国债风险溢价水平的关系较弱.     

对国债规模的风险分析和结构研究

国债作为政府的主要财政工具,对经济发展有着基础性作用,但是如果国债规模和结构不合理,也会带来诸多不良后果,面临特定的风险。本文通过对利用赤字率、国债负担率等国际通用国债指标进行研究,对国债现状和存在的问题进行归纳,把国债的应债能力和偿债能力进行综合分析,从而对我国国债规模大小和结构提出自己的看法和建议。     

业绩极度分化 产品特色彰显——银河证券2008年度基金产品绩效综述

2008年对于中国股票市场来说是大灾之年,各主要指数均大幅度下跌,沪市综指、深市综指、沪深300指数的下跌幅度均超过了60%,中小板综合指数的下跌幅度超过了50%,上述指数的年平均下跌幅度为61.76%.债市的走势却与股市完全相反,沪市国债指数和企债指数,在2008年度的上涨幅度分别为9.41%和17.1%.     

国债期货价格领先现货价格吗?——基于中国金融市场数据的检验

本文采用国债期货活跃合约和现货指数数据,使用ADF检验、VEC模型等方法研究国债期货与现货价格之间的领先滞后关系。结果证明,中国国债期货和现货之间存在双向引导关系,相对而言,国债期货对现货价格的引导能力更强。本文研究结论对交易员制定债券投资策略具有重要参考价值。