票据产品以Shibor为基准定价的探索

该文首先分析了票据产品以Shibor为基准定价的重要意义,认为它有利于扩展和验证Shibor的基准性、有利于规范票据产品定价、有利于加速利率市场化改革进程;进而探讨了交通银行在票据产品以Shibor为基准定价方面所作的有益探索,认为Shibor作为市场基准利率,在票据市场运用的广度和深度势必会不断提高,交通银行会继续在票据市场加大Shibor的运用力度,巩固Shibor的市场基准地位。     

Shibor与商业票据市场——新利率基准在票据业务中的应用

在商业票据市场中，目前采用Shibor作为定价基准的条件已基本具备。由于商业票据市场连通了银行间货币市场和信贷市场，所以，采用Shibor作为票据业务定价基准，将有助于在几个金融市场间建立有效联系，对推进利率市场化改革、理顺货币政策传导机制部具有重要意义。     

Shibor对湖北金融机构产品定价的渗透及影响

该文从Shibor的培植和辐射力对湖北金融机构产品定价的渗透效应入手,探讨了Shibor与金融机构货币市场产品、票据业务、内部转移定价间的比价关系和逻辑关系,展示7Shibor的生命力,分析了影响Shibor作为金融产品定价基准的制约因素,并提出了进一步培植Shibor基准地位、稳步推进利率市场化的构想。     

2007年Shibor运行综述

该文从Shibor为债券市场产品定价、为票据业务定价、为金融创新产品定价、为商业银行内部转移定价提供基准四个方面分析了Shibor在市场化产品定价中的重要地位,认为Shibor报价已为货币市场提供了一条完整的市场利率曲线,极大地促进了货币市场的快速发展。     

以Shibor为契初转变商业银行的经营管理机制

该文结合南京银行参与Shibor报价的体会和Shibor利率在该行的实际应用，从为金融衍生品铺路、完善商业银行内部资金转移定价、为票据业务定价提供参考等三个角度，分析了以Shibor利率为契机给商业银行的经营管理机制带来的深刻变化，并对Shibor利率的发展前景进行了展望。     

人民银行西安分行Shibor宣传推广工作成效显著

2007年1月4日,经过3个月的试运行,上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate,简称Shibor）正式投入运行。从一季度开始,西安分行按照总行工作部署,有步骤、分阶段地在陕西辖内开展Shibor的宣传推广工作,使其影响力得以不断扩大,辐射领域不断拓展,在金融机构市场基础性产品以Shibor为基准定价的基础上,票据转贴现、票据回购、短期融资券等都逐步实现了以Shibor为基准的定价机制,为构建我国市场基准利率体系,推进利率市场化改革奠定了一定基础。     

Shibor中长端利率的基准性建设初探

文章回顾了Shibor运行3年多来在基准性建设上所取得的进展,指出现阶段完善Shibor的关键在于提高中长端Shibor的基准性,建议通过大力发展票据市场与短融市场、推动基于Shibor的金融产品创新、构建以Shibor为基准的商业银行内部资金转移定价体系,以及将管制型利率适时与Shibor挂钩等途径,扩大Shibor中长端利率的应用,进一步完善Shibor的基准性并推进我国利率市场化进程。     

对Shibor基础的票据定价建模问题的思考

实行以Shibor为基础的票据交易利率定价模式是今后票据经营机构的发展方向。该文通过对票据贴现利率和Shibor相关关系的实证分析，探讨构建以Shibor为基础的票据融资利率定价模型。结果发现，目前在票据交易利率和Shibor之间尚难以建立准确数理关系，然而，可以通过ARIMA模型模拟Shibor报价，并加入虚拟变量，来建立Shibor与票据融资利率的回归方程。在此基础上，文章对该模型在运用过程中应注意的问题进行了思考。     

以Shibor为基础的票据业务定价模型构建——基于Shibor和"中国票据网"报价的实证研究

实行以Shibor为基础的票据交易利率定价模式是今后票据经营机构的发展方向.本文利用2007年Shibor利率和中国票据网利率报价数据作为样本,采用实证方法检验得出Shibor与票据交易利率皆是一阶单整平稳时间序列,但两者之间并不存在协整关系,并且也互不存在格兰杰因果关系,因此难以建立具有准确数理关系的以Shibor为基础的票据交易利率模型.但同时,本文认为在建立简单的Shibor加减点的线性模型时,关键在于合理确定Shibor基准和具体加减点.本文实证发现,可以建立ARIMA模型进行短期预测,可考虑逐步引入虚拟变量测定具体业务的加减点值,但后者需要在"试错-纠错"过程中积累相关数据.     

完善基层银行票据贴现利率定价机制——基于对莱芜市辖区银行机构的调查

问题的提出上海银行间同业拆放利率(Shibor)的推出,为银行票据贴现利率定价提供了重要的参考依据,其中国有大型银行、全国性股份制商业银行等众多银行业金融机构逐步采用了参照Shibor3个月期为基准报价加点的票据贴现利率定价模式,并取得了良好的效果,实现了票据贴现成本的弥补、风险的涵盖以及风险与收益的良好     

Shibor基准利率的实践及完善

应扩大Shibor基准在票据贴现、短期融资券、商业银行内部转移定价、大额可转让定期存单、浮动利率债券、利率互换等定价中的应用和推广。     

商业银行票据贴现利率的市场化转型——以Shibor为基准的定价模型研究

中国人民银行规定商业银行实行基于再贴现率加点生成贴现利率的票据定价模式。在中国票据市场快速发展过程中,由于货币政策调整和利率市场化进程等因素,使得票据贴现利率波动频繁并逐步显现出基于再贴现利率基准定价模式的缺陷,主要包括贴现利率存在跌破再贴现利率的背离现象、贴现利率定价模式未体现票据市场化程度、再贴现利率的货币传导功能逐步弱化等。本文提出票据贴现利率采取基于Shibor加点差的定价模式具有资金成本依据和契合票据业务特点等方面的优势,并具有推进利率市场化、沟通不同金融市场联系和促进货币政策传导等作用。     

浅谈Shibor与利率互换市场发展

Shibor已经成为利率互换交易重要的基准利率,且其基准性的确立和以其为基准的互换市场的发展相辅相成,互相促进：我国当前以Shibor为基准的互换交易印证Shibor已经具有一定的基准性;同时,以Shibor为基准互换市场的发展也依赖于Shibor基准性的培育。展望未来,应继续增强其基准性,明确Shibor定价中各因素的风险权重,以促进利率互换市场的进一步发展。     

努力探索与Shibor利率相关的业务创新

自今年1月正式推出Shibor以来，其基准性逐步加强，市场的影响力逐步放大，随着Shibor报价的逐步完善及越来越多的市场产品以Shibor为基准开展利率定价，Shibor与各市场产品的利率比价关系表现出越来越强的稳定性和合理性。目前，Shibor与拆借、回购利率的走势基本保持一致，利差基本稳定，基本可以反映目前市场真实的资金价格。Shibor收益率曲线作为中国货币市场基准收益率曲线地位的重要性正在逐步显现。     

对培育我国市场基准利率Shibor的几点思考

上海银行间同业拆放利率Shibor自2007年1月4日开始运行以来,已经走过五个年头,Shibor报价的基准性不断提高,对金融市场定价的指导作用愈加明显.短期融资券、企业债券、浮动利率政策性金融债、票据贴现和转贴现、利率互换等产品广泛采用与Shibor挂钩的定价机制.本文梳理了成熟市场经济国家的货币市场基准利率体系,介绍了我国货币市场基准利率Shibor的构成,总结了Shibor运行五年来取得的成绩,系统分析了其重大而深远的战略意义.     

进一步巩固Shibor的基准地位

建立shibor基准，对于推进利率市场化改革、完善货币政策调控机制和提高商业银行定价能力都具有非常重要的意义。进一步巩固Shibor的基准地位，文章建议在现金工具市场继续推广Shibor基准，大力发展Shibor衍生工具市场，并继续加大Shibor宣传力度。     

货币市场基准利率建设与商业银行金融产品创新

货币市场基准利率体系的构建，为商业银行资产负债管理和风险管理提供了定价基础，有利于推动商业银行业务创新，针对当前存在的客户对基准利率的敏感性较低、Shibor利率的可交易性不强等问题，该文从大力推广以Shibor为基准的产品创新、加快直接融资和人民币衍生产品市场发展等方面提出了完善货币市场基准利率体系的建议。     

关于Shibor基准性建设及其浮息债价值的探讨

自2010年底以来，Shibor利率持续走高，国内Shibor—OiS差水平显著放大，文章从多个角度分析了引起Shibor利率走高的因素，探讨了当前Shibor浮息债价值水平与配置机会，并以3个月Shibor为考察指标实证分析了Shibor定价的参考因素。针对Shibor基准利率建设中存在的不足，从增强Shibor利率可交易性、逐步建立基于Shibor基准的统一定价体系等方面提出了发展建议。     

进一步扩大Shibor在金融市场上的运用

Shibor自2007年初在银行间市场正式推出以来,其作为货币市场基准利率的作用逐渐得到充分的发挥。文章介绍了Shibor在各类金融产品（如浮息金融债、企业债、金融衍生品、票据贴现业务等）以及银行内部定价机制中日益广泛的运用,指出了当前制约Shibor发展的主要问题,并从提高Shibor可交易性、理顺同业拆借业务框架等方面就推进Shibor建设提出建议。     

浅析三个月以上Shibor的基准性及应用

Shibor的基准性需要有实际成交来验证。由于银行内在成交动力不足等因素,目前的中长期拆借成交量仍然偏小,此外,不同市场利率生成因素的内在差异也对中长期Shibor的基准性构成干扰。提高3个月以上Shibor的基准性,一方面要为扩大3个月以上信用拆借铺平道路,另一方面要理顺各市场之间的价格生成因素,推进各类产品与Shibor相挂钩的定价机制,建立以Shibor为基准的统一定价模式。