各抒己见 出谋献策治理通胀

2007年二季度以来，中国通胀水平开始加速。从猪肉开始，到汽油、柴油，再到粮食、蔬菜、肉蛋禽奶，百姓日常生活必需品价格轮番上涨。居民消费物价指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）都创下十余年新高。针对国内通胀形势，政府迅速出台了一系列应对措施，众多专家学者就通胀治理措施提出了很多方法和建议。本刊记者广泛搜集各家之言，从中遴选具有代表性的观点进行简要综述。     

在全球流动性困境中调整经济发展模式

我国衡量通胀水平的传统指标是居民消费价格指数（CPI）。由于CPI涵盖的商品范围有限,不足以反映经济体系的通胀情况（也是由于这一点,我们通过分析发现工业品出厂价格指数（PPI）和CPI之间的传导并不通畅）,以至于到了2007年,CPI快速上升时,才明显提高对通胀的警惕。实际上,房地产销售价格近几年持续快速上涨早已确立了我国通胀趋势。     

共同基金观察（2011年5月27日-2011年6月2日）

经济增长放缓增强 通胀回落预期 在政府调控下，经济出现大幅波动的概率不大（南方）。经济增速在持续放缓，未来是继续紧缩还是开始放松仍不明朗，紧缩政策很难放松，房地产调控政策仍将延续（博时）。在货币持续紧缩和总需求放缓的背景下，通胀这个慢性病的阶段性缓解还是大概率事件；     

欧洲央行会否推出非常规措施？

近日．欧洲央行行长德拉吉表示．政策委员一致同意利用章程授权的非常规措施以应对长期低通胀的风险．令市场对欧洲央行推出进一步宽松措施的预期升温。虽然欧洲央行有不少可用的非常规措施选项，包括量化宽松政策（QE）、负利率和长期再融资操作（LTR0）等，     

印钞票一定会导致通胀吗

“印钞票一定会导致通胀（通货膨胀）”，这是传统经济学中比较鲜明的观点，也是我们一谈到现实经济中出现通胀问题时的普遍论调。     

李稻葵：加息空间还有75个基点5年内都会紧缩

从2010年11月开始，在短短“个月当中.我国CPI（居民消费价格指数）3次“破五”，凸显了通胀局势的严峻．央行货币政策委员会委员李稻葵昨日指出．     

“农业滞后型”通胀及其相关联的农业投入问题研究

“农业滞后型”通胀及其相关联的农业投入问题研究张爱中近年来，我国通货膨胀（下称通胀）压力逐年加大，国人因此忧心忡仲。我国通胀何以持续多年，日益趋重呢？调查分析不难发现，“农业滞后型”通胀（又称“农产品短缺主导型”通胀），是我国通胀的明显特征。而农业基...     

我国发行通货膨胀指数化债券探讨

通胀指数债券（Inflation Indexed Securities，下称IIS）是一种保护投资者在持有期内实际收益率不变、并规避通胀风险的一种投资的金融工具。该文介绍了通货膨胀指数债券的基本含义，进而从投资者、发行者以及货币政策执行部门三个方面研究了在中国推行通胀指数债券的必要性和可行性，最后探讨了通胀指数债券的设计思路及相关的政策建议。     

美国新货币政策框架的含义及影响

美联储在最近的议息会议之后宣布了一项重要措施：把较长期通胀目标设定在2％，并将于每年1月调整其认为适当的通胀目标；同时宣布维持0～0.25厘的基准利率水平到2014年底，倘若经济复苏势头恶化，还可能推出新的宽松措施。这里主要分析美联储设定通胀目标的政策含义及其可能产生的影响。     

何日通胀再来？

近期全球通胀预期已明显上升，如反映投资者通胀预期的美国普通国债与通胀挂钩债券收益率之差，已从去年底今年初的几乎零差异，扩大至目前的200个基点（见图1）。这一担忧并非空穴来风：在过去历次通胀周期中领先于CPI物价的大宗商品和农产品价格，近期均显著回升；且近期美中两国货币增长均大幅高于名义GDP增长，过于宽松的货币政策也增加了未来通胀风险，毕竟通货膨胀最终是货币现象。     

韩国的通货膨胀目标制及其对中国的启示

从上个世纪90年代初开始，不少发达国家和新兴市场国家开始采用通货膨胀目标制作为货币政策，通胀目标制成为货币政策领域最受人关注的焦点。而最近一些受到金融危机冲击的亚洲国家也纷纷开始采用通胀目标制(Inflation Targeting Regime)作为本国的货币政策框架。本文选取韩国作为样本，分析了韩国采用该制度的内外两方面的原因，详细介绍了韩国通胀目标制的制度设计，实证检验了该政策的效果，并分析了我国实施通胀目标制的可行性。     

牛市迈开脚步了？

2月22日,《人民日报》（海外版）刊登题为《政策暖风开启股市＂融冰之旅＂》,文章称：政策暖风开启融冰之旅,牛市起点从2132开始。最近也有好几个朋友问我,牛市是否已经开始了。这话让我怎样回答,毕竟我不是先知。牛市是否就如《人民日报》称从2132点开始呢？我们不妨分析一下。从基本面上来看,好坏参半,通胀无牛市,这基本可以肯定。两年来国家通胀持续,股市也成为世界最差股市之一,投资者的资产不但在通胀中被吞吃,     

股价波动与通货膨胀关系的实证研究

本文运用格兰杰因果关系检验、脉冲响应函数和方差分解等计量方法，得出以下主要结论：股票价格是影响通货膨胀和通胀预期的重要变量；股票价格是通货膨胀、通胀预期的格兰杰原因，反向因果关系不明显；股票价格的上升，在相当短的时期内，即1—2个季度内，与通货膨胀率和通胀预期负相关，然后从第2—3季度开始，股票价格与通货膨胀率和通胀预期正相关，第9季度开始，股票价格与通货膨胀率和通胀预期负相关。利用财富效应和替代效应假说，本文认为当财富效应大于替代效应时，股价与通货膨胀正相关；当财富效应小于替代效应时，股价与通货膨胀负相关。最后，提出了政策建议。     

高通胀正在引发全球升息潮

进入2008年以来,尽管美国经济大幅下滑,欧元区、日本和主要发展中国家经济增势也明显减缓,但由于国际市场价格屡创历史新高,全球主要国家和地区消费价格指数（CPI）趋升。 目前,各国政府正纷纷采取有效措施,防止通胀失控,也防止出现滞胀的局面,尤其是要防止通胀由供应方的压力转成需求方的压力。     

通胀期美国人怎样还贷

美国人的债务比以往任何时候都多。在过去的10年里，包括抵押在内的家庭债务从占年平均收入的88％上升到95％。自华尔街金融风暴以来，美国经济一直处于低迷与攀升的通货膨胀（通胀）时期。那么，美国人是怎样在通胀期内减少还贷损失的呢？在此，美国有关专家特介绍如下还贷方法。     

调整正是低吸时

中期来看，决定市场的关键因素仍然在于通胀是否能够延续回落趋势、货币政策是否能够继续温和的放松，我们认为，尽管近期通胀预期有所回升、中长期通胀底部有可能抬高，但未来一个季度左右的时间内，CPI继续回落及温和性的货币政策松动都是比较确定的事情，因此，我们预计在3月份的宏观经济数据公布后（4月中旬公布），投资者对通胀的担忧情...     

怎样管好通胀预期

中国政府最近提出，要管理通胀预期，表明决策层对通胀的风险已有了前瞻性的判断，这是非常及时和正确的。具体到如何管理通胀预期，尚有很多问题需要研究。     

通胀预期不是通胀

通胀预期，是指认识到流动性大大超过经济运行的货币需求，对未来通胀的恶化不可避免而产生的担心。显然．通胀预期不是通胀。不过，通胀预期的形成是否会推动通胀恶化是一个“进行时”状态。通胀预期一般是经济有效需求被激活的过程中，特别是为拯救经济发行的货币随经济活动开始较快循环．产生数倍的乘数效应和创造货币能力．推动经济较快地增长，带动价格水平上涨的时候，逐渐产生和形成。如果没有合适的提前量管理．通胀预期会不断被强化，推动通胀恶化。     

治理通胀没有灵丹妙药

面对沸腾的物价和焦躁的通胀之虎,中国人民银行开始"逆大势"加息和提高存款准备金率,将"防通胀"定为当前的首要目标.同时,国务院也密集部署"物价维稳"的各种措施,并表态:"必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施."从国务院启动的"临时性价格干预"举措来看,目前中国的通胀趋势不容乐观,需要紧急争取措施来遏制...     

本轮欧美通胀的起源、治理与启示北大核心

全球主要经济体在经历了多年的通胀稳定期后于2022年先后迎来通胀高峰。本文以欧美经济体为研究对象，通过文献综述的方式详细探讨了本轮通胀的形成，以及通胀治理时应注意的问题。影响通胀的因素包括全球供应链冲击、量化宽松及财政刺激政策、扭曲的劳动力市场以及央行的缓慢反应。两个关键因素影响到通胀治理的效果，劳动力市场的贝弗里奇曲线和日益增加的财政约束。贝弗里奇曲线的外移增加了治理通胀的失业成本，日益增加的财政约束制约了治理通胀的效果。由于供应链压力缓解及需求缓慢恢复等原因，我国出现大幅通胀的概率不大；为及时捕捉通胀预期变化，央行应该对更微观的数据进行监测。