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Shibor自2007年发布以来,已成为人民币利率市场的一个重要定价基准,对金融衍生品、债券的定价起着十分重要的作用,由于人民币利率衍生品市场尚处于发展的初期,与美元Libor利率期权等较为成熟市场相比,目前Shibor利率期权缺少成熟的市场报价。本文通过风险中性的定价方程反解参数的方法,利用Shibor利率掉期曲线对Shibor利率上下限期权的隐含波动率进行计算,从而探讨对Shibor利率期权的定价。 相似文献
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利率衍生产品为我国银行间债券市场投资者提供了有效的利率风险管理及资产负债管理工具。我国利率衍生品业务推出以来,市场呈现分化走势。文章回顾了近年来我国利率衍生品市场运行情况,探讨其发展中的制约因素,并从完善产品序列、推动市场主体多元化等方面提出进一步推进我国利率衍生品市场发展的政策建议。 相似文献
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利率衍生品发展迅速,是当今国际金融市场上交易最为活跃、流动性最强的金融工具之一。但相比于权益类及外汇类衍生品而言,利率衍生品的结构要复杂很多,估值也要困难得多。因此,对许多利率衍生品的估值而言,有必要开发出描述整个收益率曲线概率行为的模型。本文从实践的角度,实现了LIBOR在定价利率上限中的应用。在LIBOR市场模型参数的校准基础上,本研究首先得到了远期利率的瞬时波动率,然后利用蒙特卡洛模拟法与构建二叉树的方法对利率上限进行定价,并且将定价结果与Black模型的定价结果进行了比较分析。 相似文献
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原油、焦煤、生猪等期货品种正在研究与审批过程中,随着金融改革的推进,金融衍生品的创新速度将大幅提升金融衍生品在金融市场中具有桥梁与纽带作用:商品期货连通期货市场与商品市场,股权类衍生品连通期货市场与股票市场,利率衍生产品连通银行间市场与资本市场,外汇衍生产品连通国内外金融市场。金融衍生品的风险规避、价格发现、投机与套利功能,有助于金融中介机构和投资者规避利率风险、汇率风险、 相似文献
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随着气候异常变化频率的增加以及极端天气事件的频繁发生,天气风险对农业的影响尤其严重,天气风险管理成为了关注的热点.天气衍生品作为国外进行天气风险管理和转移的金融创新工具,为应对天气风险提供了重要的途径,定价问题则是天气衍生品研究中的核心问题.本文使用武汉市1990.1.1-2009.12.31的每日气温数据,采用了基于ARMA的时间序列模型分析了武汉市气温动态变化的过程,对模型进行了估计、检验了模型的预测准确度,结果表明:ARMA模型具有较好的拟合优度,能以此为基础对气温期权等天气衍生产品进行合理定价.基于以上分析,本文提出应提供有利的技术环境、政策环境和制度环境以推进农业天气衍生品开发与市场发展的政策建议. 相似文献
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联邦基金利率是联邦基金市场上的隔夜拆借利率,是美国最重要的基准利率。联邦基金利率不仅是美联储公开市场操作的目标,也是各种短期融资工具、信贷产品、浮息债券及利率衍生品的定价基准。该文探讨了联邦基金利率发展的成功经验,取他山之石筑本土之堤,希望能对我国银行间市场基准利率建设和推广有所裨益。 相似文献
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随着2007年全球金融危机爆发,学界和社会公众再度提高对金融监管与宏观货币政策的重视。影子银行是金融创新的产物,在给资本市场和产品市场带来活力的同时也使得人们更加关注影子银行对货币市场和货币政策的影响。本文基于信用与宏观经济学理论并利用中国化宏观数据进行论证,将市场利率划分为商业银行体系利率与影子银行体系利率并以贷款基准利率作为商业银行的总体利率,以一年期国债到期收益率作为影子银行利率,以市盈利率作为整个经济体系的实际利率,并利用线性回归给出三者间的关系。结果表明我国的影子银行在一定程度上可以起到降低社会总体融资成本、促进经济增长的作用,但也给物价和金融稳定施加一定的压力,在短期内会加快我国的货币流通速度,降低我国货币政策有效性。 相似文献
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信用衍生产品自问世以来在分散金融机构信用风险、完善信用风险定价机制、提高债券市场流动性等方面发挥了积极的作用。该文介绍了信用衍生产品的主要功能及其在本次金融危机前、中、后三个时期的发展特点,肯定了基础信用衍生产品对金融市场的重要作用,指出中国应推动金融创新,建立有中国特色的信用衍生产品市场。 相似文献
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我国银行问债券市场进一步创新的路径探讨 总被引:2,自引:0,他引:2
近年来我国银行间债券市场发展成效显著,其中,在防范风险前提下对创新的鼓励为市场发展提供了重要动力。该文从宏观和微观两个层面归纳了我国银行间债券市场的创新原则,并从基础产品创新、金融衍生品创新、做市商及其配套制度创新、发行与结算方式创新等多个角度提出银行间债券市场进一步创新的潜在方向。 相似文献
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人民币利率互换市场作为我国金融衍生市场的基础,近年来得到了持续快速的发展,不仅为市场提供了先进便捷的调整资产负债及规避风险的工具,也推进了我国利率市场化进程。监管部门与市场参与各方应抓住机遇,完善市场基础设施建设,积极培育市场基准利率,拓宽参与主体,提高产品创新水平。同时,商业银行应主动承担做市职责,完善内部组织构架,明确部门职能;提高信用风险管理水平,加强制度保障;丰富组合交易策略,统一利率基准;控制自身及外部需求,拓展交易渠道,推进人民币利率互换市场健康蓬勃发展。 相似文献
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文章从短期融资券、中期票据、商业银行债券等基础类创新产品,以及人民币利率互换、债券远期等交易类创新产品角度,全面回顾了2013年银行间市场金融创新产品的运行情况;指出金融创新产品运行特点包括企业信用类产品增长势头良好、基础类产品发行利率波幅加大、投资者结构不断优化、交易类产品市场表现冷暧不一等;建议从促进产品创新、完善发行定价机制和收益率估值体系等角度,继续提升银行间市场服务实体经济的能力。 相似文献
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美国自20世纪30年代大危机后开始在Q条例下实施存款利率管制,后自20世纪70年代开始放松存款利率管制。本文回顾了此过程中美国的具体做法,将放松Q条例过程区分为大额存款利率市场化、储蓄存款和小额定期存款利率市场化,及活期存款利率市场化三个阶段,分析其动因,阐明所采取的市场和监管方面的创新举措。 相似文献