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我国资产价格与通货膨胀的关系研究——基于ARDL的技术分析 总被引:5,自引:0,他引:5
随着资产市场投资品种日益丰富,居民参与资产投资的程度不断深入,资产通过财富效应和投资效应对经济的影响越来越大,资产价格对一般物价水平的影响不断增强,因此资产价格波动是否会影响通货膨胀率就成为当前理论和实务界关注的焦点。为了检验我国资产价格与通货膨胀的关系,本文选择股票、汇率、房地产价格以及其他影响通货膨胀的因素,运用ARDL模型对我国资产价格和通货膨胀的关系进行经验分析。经验分析结果表明:资产价格波动影响通货膨胀,但各因素对通货膨胀的影响差异较大,即房地产价格和汇率两个指标作用显著,股票作用较弱。 相似文献
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通过针对通货膨胀对资产价格波动影响的分析来验证实现价格稳定与经济健康发展的关系,在对资产价格波动与通货膨胀关系的理论假说的基础上来进行CPI与上证综指相关关系的实证分析,建立VAR模型,同时完成格兰杰因果检验,得出资产价格波动与通货膨胀呈现出越来越强的同步性.得出当通货膨胀有较大变化时,应关注股市资金、参与人数和人们配置股票资产的变化导致股票价格上涨而股市中价格系统恰好有交换和传递信息的功能结论,说明股票市场中股票价格变化可以作为央行制定货币政策的参考变量. 相似文献
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《金融纵横》2008,(3):6-13
全球20年来的发展历程,见证了资产价格泡沫对有关国家经济金融带来的巨大危害。20世纪80年代末期,日本、中国台湾地区发生了严重的资产价格泡沫,并最终影响金融稳定。当前我国正处在与当年日本、中国台湾地区泡沫经济时期几乎相同的宏观经济环境,资产价格的走势日益成为社会各界争论的一个焦点问题。本文所要研究的问题是资产价格泡沫与金融稳定之间的影响机制,我国资产价格的泡沫程度,以及防范和化解资产价格风险的政策建议。本文主要的研究方法:案例分析、国际比较、实证分析。由于股票价格和房地产价格的波动对宏观经济金融的影响较大,因此本文所讨论的资产价格主要限于股票和房地产价格。 相似文献
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20世纪80年代以来,随着金融管制的普遍放松和资本市场的普遍发展,许多国家资产价格呈现了明显的上升趋势.资本市场的纵深发展,尤其是虚拟经济的迅速膨胀,改变了金融结构和企业融资结构,逐步使金融资产价格成为货币政策传导的重要渠道.虚拟经济的发展,使货币政策的传导发生了显著的变化. 相似文献
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资产价格与通货膨胀关系之辩 总被引:2,自引:0,他引:2
资产价格与通货膨胀的预测的理论新进展 中央银行不但需要知道他们自己的行为是怎样影响通货膨胀,还想知道没有任何政策行为时通货膨胀是怎样的情形,一句话,中央银行政策的运作必须依赖于通货膨胀预测.在把资产价格纳入到通货膨胀的测量中去的讨论中,最为普及的观念就是资产价格中包含了未来通货膨胀信息,其内涵就是一旦预期到未来商品的价格上涨,那么资产价格就会上涨. 相似文献
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艾伦·格林斯潘在美联储主席的位置上坐了19个年头,被崇拜者称为最伟大的美联储主席之一,誉为经济魔法师。盛誉背后也时时听到“非理性繁荣”的杂音,其中就有对资产价格飞涨以及金融市场的放纵,这些非理性的因子最后导致了美国经济的癌变直至演变为世界经济危机。在后格林斯潘时代,资产价格飞涨风潮依旧,而货币政策是否应针对飞涨的资产价格予以关注并进行调控是当今经济发展应该关注的问题。 相似文献
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巩师恩 《广东金融学院学报》2011,26(6)
在经济全球化、虚拟化的背景下对泰勒规则进行了扩展研究,分析了利率与汇率、利率与资产价格的相关影响机制;并采用静态模型和基于预期的动态模型对名义利率与通货膨胀水平、产出缺口、汇率、股票价格缺口以及房地产价格缺口之间的关系进行了检验。结果显示,考虑预期因素的动态模型能够达到稳定通货膨胀的作用,短期名义利率对于汇率和资产价格起到了符合经济意义的稳定作用。 相似文献
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通过针对通货膨胀对资产价格波动影响的分析来验证实现价格稳定与经济健康发展的关系,在对资产价格波动与通货膨胀关系的理论假说的基础上来进行CPI与上证综指相关关系的实证分析,建立VAR模型,同时完成格兰杰因果检验,得出资产价格波动与通货膨胀呈现出越来越强的同步性。得出当通货膨胀有较大变化时,应关注股市资金、参与人数和人们配置股票资产的变化导致股票价格上涨而股市中价格系统恰好有交换和传递信息的功能结论,说明股票市场中股票价格变化可以作为央行制定货币政策的参考变量。 相似文献
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资产价格波动与货币政策 总被引:8,自引:0,他引:8
自从有金融资产和资产交易,资产价格的暴涨暴跌问题就一直困扰着各国经济运行。早在1619年,约翰·劳就在法国搞了一个巨大的金融泡沫,不但对当时法国的经济、社会产生严重冲击,而且使得法国人在此后数百年中都不大敢谈论股票市场。在上个世纪20年代末,纽约股市的暴跌导致美国和全世界经济陷入长期萧条。尽管如此,在很长时期,资产价格的波动并不在中央银行的视野之内。从20世纪80年代后期开始,信息技术发展迅猛,金融创新、放松管制和金融全球化使得资本市场发展日益深化,资产价格泡沫的规模似乎越来越大,发生的频率也在加快。近年最引人注目… 相似文献
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日本泡沫经济的形成与破灭及其对中国的启示 总被引:1,自引:0,他引:1
日本经济在20世纪80年代中后期出现了严重的泡沫。90年代初,日本泡沫经济破裂,经济发展出现长达10年左右的萧条。尽管中日经济有很大的不同,但很多专家仍然警告当今中国经济发展中有一些迹象与泡沫经济破灭前的日本相似,如本币升值、股票价格和房地产价格高涨、资产市场上投机盛行、国际游资通过各种渠道流入以博取资产价格升值和人民币升值的双重收益等。我们要警惕出现日本式泡沫经济对我国经济产生损害。 相似文献
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通过对房地产市场的实证研究,证实了资产市场资产价格的变化会影响到人们对未来经济形势的判断,进而影响到公众对未来消费品市场价格的判断,根据“预期自我实现”的原理,会对实际的通货膨胀或者通货紧缩产生影响。研究表明,房地产市场价格走势对通货膨胀预期的影响,要大于房地产市场资金变化对通胀预期的影响,所以监管层要管理好通货膨胀和通货膨胀预期,就要加强对资产市场尤其是房地产市场的监控,防止房价的大起大落。 相似文献
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日本经济泡沫的教训及其启示 总被引:2,自引:0,他引:2
20世纪80年代,日本泡沫经济兴起,日本股市为代表的投资市场投资品价格迅速飙升,远远脱离经济基本面,形成巨大的资产价格泡沫.1990年后,日本股价开始快速下跌,房地产价格在1991年达到顶峰后也转入一路下滑,泡沫经济破灭造成了金融业危机、经济长期萧条、政府债台高筑等一系列严重负面冲击,使日本转入近二十年的萧条.本文在最... 相似文献