电解铝行业“中国式出清”悄然开启

国内电解铝行业近几年来一直维持着供给过剩的局面，伴随国内经济增速放缓导致的需求下滑，铝价持续下行，行业大面积亏损已成事实。我们判断，随着铝价的持续下跌，行业从政策方向到运行层面已进入被迫改变的临界区域。之前阻碍市场出清的政策性因素料将逐渐弱化，在市场化力量回归的背景下，行业出清有望开启“现在进行时”。     

浙江省风力发电行业发展现状及银行授信策略

近年来,在节能减排以及国家大力支持新能源的背景下,风电行业得到了突飞猛进的发展,风电等清洁能源发电量上升已是未来发展趋势。2015年底浙江地区国家能源局累及核准的风电装机容量也已经突破了245万千瓦。同时风力发电行业也受到国家补贴政策下降、风电场自身资源禀赋、当地经济发展增速放缓、电网建设不到位等诸多因素影响。文章对浙江省内风资源情况,风力发电发展现状、主要潜在风险进行了分析,并提出了银行在风电项目审查上应关注的主要风险点和相应授信策略。     

华仪电气（600290）风机重归高增长旅途

截止到2013年年底，中国风电累计装机容量约为91．4GW，2013年全年新增装机容量16．1GW。虽然在经历了2010～2011年的行业性高增速之后，近两年全国风电新增装机容量有所下滑，但是我们可以看到积极的方面是，2013年并网风电容量超过14GW。随着国家对“风电弃风”现象的日益重视，我们认为国内风电行业也将走上复苏的轨道。事实上，国家能源局亦于今年1月份下发的（（2014年能源工作指导意见的通知》中明确提出，2014年将新增风电装机18GW。     

新能源企业“走出去”,如何做才有发展

中国新能源海外发展联盟理事长、协鑫(集团)控股有限公司董事长朱共山: 新能源企业海外发展应抱团作战 在新一轮的国际能源发展格局中,中国扮演了重要角色,已经成为全球最大的能源生产国、消费国,一次能源生产、二次能源生产、电力生产均居全球最大规模.中国新能源产业近几年也快速发展,水电、风电、光伏、生物质能、储能、新能源汽车等产业稳步推进,产业投资、装机容量大幅增加,风电和光伏发电装机规模跃居世界第一,成为新能源变革转型中不可或缺的中坚力量.     

需求爆发 逆变器“阳光灿烂”

我们预计，2013年随着逆变器价格下行空间的减小及中国，日本和美国等新兴市场的崛起，逆变器市场容量将恢复增势，市场规模可达61.64亿欧元，2015年这一规模将达84．52亿欧元。阳光电源作为国内专业化水平最高、规模最大的龙头企业，将成为国内光伏装机爆发的最大受益者，出货量有望大幅增长。     

东方电机 整体上市第一阶段收购完成

整体上市后东方电气集团业务覆盖火电、水电、核电、风电、气电五个领域,属国内唯一。随着电力行业的内部调整,我们认为公司的火电发电设备增速将放缓,而整体上市带来的新能源发电设备业务顺应了产业调整的趋势,带来强劲的发展动力。今日投资个股诊断安全星级:★★★     

2015年资产配置晴雨表

时光荏苒,又到除旧迎新之时。在即将到来的羊年,如何配置我们的资产是每个投资者都关心的话题。中国经济在全球经济放缓的大趋势下步入新常态,经济增速将逐步放缓,这意味着我国经济还处在寻底的过程中。在此背景下,我们的投资理财总体来说应该更加理性和稳健。有些投资理财的市场要坚决远离,当然有些市场也蕴含巨大的机会。实业投资:悠着点不是说实业投资绝对没有机会,但在传统经济面临深刻转型、经济总体下滑的大背景下,民营经济经营环境将进一步恶化,而且最坏的时候还没有到     

中国新能源行业加速整合

近年来,被中国政府和企业寄予厚望的新能源行业接连遭受欧美等主要经济体的”双反”调查,使得中国光伏产品在欧美市场丧失了价格优势,在此大背景下,中国并购市场却依然活跃,行业整合呈现加速迹象,其中新能源行业的并购备受各方关注。请看汉鼎咨询深度分析 自2008年全球金融危机爆发以来,全球主要经济体均呈现出了经济复苏疲软的迹象,根据联合国于2013年12月18日发布的《2013世界经济形势与展望》我们了解到,全球经济有再次进入衰退的风险,数据显示2012年世界经济增长出现了大幅下滑,预计未来两年世界经济增长将会持续乏力。     

国内城商行2013年核心经营指标（KPI）检视——基于样本与标杆城商行的对比分析

受经济结构调整,2013年国内经济整体增速放缓,经济风险、区域风险、行业风险加重,依赖以往顺周期形势下的规模扩张模式已难以为继,国内城商行2013年整体经营情况发生实质性转变。在与业内标杆城商行KPI的对比分析中,样本城商行无论在规模增速、净利增速,还是在盈利能力、资产质量管控方面都表现出较为明显的下降趋势。而在利率市场化加速推进、融资脱媒深化的大背景下,样本城商行大力开拓中间业务,手续费及佣金净收入占比有所上升。未来样本城商行应提升传统业务管理水平,积极探索直接融资业务;全面强化风险管控机制,增强新形势下应对风险能力;不断强化流程创新,着力推动向“流程银行”转变。     

旅游行业 高景气仍将持续

上半年在中国宏观经济增速有所下滑的大背景下，中国旅游人次以及收入仍然延续了快速增长态势。我们认为，宏观经济增速下滑对于旅游行业有一定的负面影响，但影响程度有限，不会扭转行业长期增长的大趋势，持续看好旅游产业的发展潜力和上升空间。     

稳中求进 直面挑战 打造区域分期品牌优势--中国工商银行河北保定分行信用卡分期业务推广经验交流

在国家大力促进消费、拉动内需的大背景下,信用卡分期付款作为一种对银行、商户、客户三方都受益的消费信贷产品,逐渐成为消费金融市场的主流产品,并具备越来越大的市场规模。美国波士顿咨询公司发布研究报告提出,＂未来增速最快的消费金融产品,将会是一般个人短期消费贷款和信用卡＂。对商业银行而言,受国内经济结构调整加快、增速放缓的影响,     

武钢股份(600005) 出厂价提升 业绩增长确定

受行业产能增速放缓及原料瓶颈的双重影响,钢铁行业供给增速在08年将出现显著放缓,因此,同期刚性增长的需求会使得钢铁产品价格不断走强。作为国内的钢铁龙头企业及取向硅钢的垄断制造商,我们维持武钢前期的"推荐"评级。今日投资个股诊断安全星级:     

基于景气度作行业配置——超配上游和需求刚性的中下游行业

受全球主要经济体经济增长放缓、原材料价格高企以及人民币升值等诸多因素拖累,08年我国的工业企业利润增速下滑几乎成为定局。A股市场也难有上佳表现,投资者在资产配置上应关注上游行业和需求刚性的中下游行业。     

试论医美险在我国的发展

一、医美险发展研究的现实背景及研究意义(一)现实背景随着经济增长与消费升级,我国的医美行业发展迅速,市场规模已跃居全球第二。医美行业发展空间大,市场竞争也越来越激烈。医美行业虽然因疫情而出现了增速放缓现象,但也迎来了新机遇。我国医美市场规模自2017年的993亿元增至2021年的1892亿元,年复合增长率近17.5%,远高于全球市场。     

商业贸易行业 关注估值修复与行业整合

在同店增速下滑的背景下，相对较窄的盈利空间受到成本上升的压力而继续下行，扩张难度加大，零售行业经营门槛相对提升。而随着行业经营门槛的提升，预计具备一定规模、遭遇发展瓶颈的企业将寻求退出或资源整合，因此，我们建议关注盈利数据波动较大的超市板块。     

电力行业：寒冬过后春天不再遥远

2008年煤价上涨、需求下滑轮番侵蚀火电行业利润,电价未能调整到位则是造成火电企业大面积亏损的深层次原因.受金融危机影晌,我国电力需求明显放缓,为调整电源结构和投资结构带来良好机遇.未来两年,电网投资年均增速将达到20%;火电投资增速趋缓,核电、风电等清洁能源投资比例将明显加大.煤价回落、多次降息等利好因素有望支撑电力行业在2009年下半年步入回暖.同时,宏观经济减速导致用电需求减少,发电设备利用小时仍将持续下滑.     

两年后人民币可能面临贬值压力

世行：外部需求下滑将导致东亚经济增速放缓 世界银行发布报告称,主要受外部需求下滑影响,东亚地区经济增长将继续放缓,这凸显出东亚各国政府在欧洲局势不明朗以及全球经济增长放缓之际有必要集中精力促进内需和提高生产率。     

影响我国寿险业发展的现实因素分析——基于银保新规的视角

自银保新规出台以来,银保业务规模出现大幅度缩减,银保业务渠道面临重大变局。受此新规影响的直接冲击,我国寿险行业保费规模增速缓慢,甚至出现负增长。本文从银行保险业务特点出发,细分说明寿险业发展历程中增速放缓的五个阶段。进而结合国内外经济形势和制度变迁,分析说明国民经济增速放缓、银行定存利率调升、通胀预期强烈、资本市场下挫以及银保新规出台、制度增长要素释放殆尽分别是我国寿险业增速放缓的经济和制度原因。最后提出寿险业增速放缓需警惕的问题及应对之策,以期实现我国寿险业向下一个健康持续增长阶段的平稳过渡。     

区域经济发展态势及商业银行经营战略选择

正2014年以来,我国经济下行压力有所加大,东、中、西部地区经济增速全面下滑,黑龙江、西藏等部分省份的工业增加值同比增速甚至不到1%。在此背景下,国内商业银行不良率明显反弹,且呈现从东部向中部及西部、从小企业向大中型企业、从表外向表内传导的蔓延态势。未来区域经济将呈现何种格局及走势?商业银行可能面临何种机遇和挑战?商业银行又该如何应对?本文就此详述。区域经济基本态势及前景东、中、西部地区经济全面下滑。20 14年以来,我国经济延续2013年11月以来的增速下滑趋势。2014年1~4月,我国规模以上工业增加值同比实际增长8.7%,不仅低于市场预期,且远     

当前金融危机对安徽的影响以及安徽扩大消费需求的对策

面对全球金融危机,在国内经济增速逐季下滑、宏观调控目标三次调整的背景下,我省经济形势面临严峻挑战,经济增速放缓,市场环境趋紧,消费需求减少.如何贯彻落实好中央经济工作会议提出的依靠消费拉动经济增长,保持全省主要经济指标较快增长,优化居民消费结构,提高居民收入和生活水平,对于发展本土产业,振兴本地经济,实现安徽中部崛起,促进安徽省经济持续健康发展具有十分重要的意义.