人民币期权避险时代

企业应根据自身的情况,选择更加多样化的交易策略,可从单纯锁定汇价点位调整为锁定汇价点位与锁定汇价区间相结合。2005年7月人民币汇率形成机制改革以来,我国外汇市场加快发展,交易品种日趋丰富,银行针对企业客户,在市场上相继推出远期、外汇掉期和货币掉期三类人民币外汇衍生产品。据统计,截至2012年年底,各类人民币外汇衍生产品累计交易量为3.04万亿美元,较上年增长27.2%。但与发达经济体和一     

美元地位何以江河日下

今年以来美元对日元和德国马克的汇价大幅度下跌。近日美元对日元的汇价连创战后最低纪录,对德国马克的汇价也降到历史最低点。西方金融界人士认为,美元对上述两种货币的汇价还要下跌。分析家认为,美元汇价下滑的近期原因主要有以下三点:     

谈汇价与物价

<正>一九八五年,我国对外贸易出现逆差,侨汇收入继续下降,不少同志认为,这和我国现行人民币汇价制度有关.我国现行人民币汇价只随主要外币汇价进行调整,不仅与国内物价脱节,而且与国际市场物价变动也不一致.这样的人民币汇价很难对我国经济发展起到应有的调节作用.究竟汇价与物价关系如何?我想谈谈个人的一些粗浅见解.一、物价对汇价的影响     

汇价指数及其应用

本文系统介绍了西方各种汇价指数的编制和应用,并提出了在我国人民币汇价改革中,调整汇价时可借鉴的几点建议。     

The Research on the Exchange Rate between China and Vietnam in the Black Market

本文以2004年1月至2010年8月之间的中越货币官方套算汇价、中越货币黑市汇价以及中越边境贸易净出口量数据，采用向量误差修正模型（VECM），对这三者之间的关系进行了估计。并进一步进行了Granger因果关系检验、脉冲响应分析和方差分解分析。研究结果表明，中越货币黑市汇价主要由官方套算汇价决定，并且一定程度上受中越边境贸易净出口量变动的影响，而中越官方套算汇价和黑市汇价对边境贸易净出口都具有显著影响，边境贸易净出口对黑市汇价具有一定程度影响，但是对中越货币官方套算汇价影响不显著。     

影响汇价变动的主要因素

本刊今年第三期《国际金融形势的回顾与展望》和第4期《美元汇价前景》中,对今年国际金融市场汇价和美元汇价进行了预测。许多读者来信询问影响汇价变动的因素有哪些。我们请中国银行国际金融研究所的同志作了解答。问:哪些因素影响汇价的变动? 答:一般来说有购买力平价、国际收支、内外利率差等因素。     

中国人民银行关于进一步改善银行间外汇市场交易汇价和外汇指定银行挂牌汇价管理的通知（中国人民银行 2005年9月14日发布） 银发[2005]250号

为进一步发展外汇市场，增强外汇指定银行制定挂牌汇价的自主性和灵活性，满足企业和外汇指定银行规避汇率风险的需要，加强对人民币汇价的监测，现就进一步改善银行间外汇市场交易汇价和外汇指定银行挂牌汇价管理的具体事项通知如下：     

王国刚：汇率难解全球经济再平衡

按照汇率理论定律，汇价贬值则出口增加、贸易顺差容易发生，但美国的实践却是汇价贬值、贸易逆差大规模发生；另一方面，汇率理论强调．汇价升值则出口额减少、贸易逆差容易发生，但日本和中国的实践却是汇价升值、出口增加、顺差增大。     

规范银行挂牌汇价行为提升外汇市场监管效率

该文在对湖北省21家外汇指定银行进行了调查研究。重点对汇价生成情况、挂牌情况、报送情况和大额议价惰况等内容进行检查，在此基础上分别对新汇制下银行挂牌汇价的制定情况、执行情况和监管情况进行了分析和研究，客观、全面地反映了银行挂牌汇价的现状；进而对银行挂牌汇价中亟待解决的问题做了探讨,并提出相应的对策和建议，对银行挂牌汇价监管具有一定的借鉴意义。     

匈牙利金融体制改革初探

一、汇率体制改革 1968年经济体制改革开始以后,匈牙利实行双重汇价,即贸易汇价和非贸易汇价。但是,双重汇率的实施,人为地改变了出口商品在国际市场上的价格,既不能正确反映市场的供求关系,又不能及时而正确地向外贸企业传递信息。     

对人民币“双轨制”汇价的评价

<正>汇价是一国货币与另一国货币的比价。八十年代初以来,随着我国不断改革和开放,人民币汇价进行了逐步改革,由过去高度集中计划经济条件下的单一的国家外汇牌价,发展为现在的以国家外汇牌价为计划价格与以国内外汇调剂价为市场价格同时并存的人民币“双轨制”汇价。 对这一双轨制汇价如何评价,它有哪些积极意义又有哪些缺陷,是本文要探讨的中心。探讨的目的在于推进人民币汇价制度的进一步完善。 一、人民币双轨制汇价的积极意义 人民币“双轨制”汇价是我国有计划商品经济发展和改革开放的客观要求和必然结果。它的积极意义至少表现以下三方面:     

被“操作”的汇价

银行间市场人民币兑美元的汇价,是外汇指定银行结售汇的基础,因此,市场汇价波动幅度必须在规定的范围内。但个别银行却以市场化为借口,以不正当竞争方式取得市场客户资源,出现了在外汇业务经营汇价管理中的诸多违规操作。案情:某外汇局对某地方性银行总行实     

人民币汇价的一项创新——谈人民币对欧洲货币单位汇价

<正>国家外汇管理局于一九八六年十月十四日正式公布了人民币对欧洲货币单位汇价.这是建国以来人民币汇价的一项创新.由于欧洲货币单位的稳定性,它的汇价将起到减少风险的作用.     

资讯

2014．7．4 人民银行发布《关于银行间外汇市场交易汇价和银行挂牌汇价管理有关事项的通知》 7月4日，中国人民银行对外发布《关于银行间外汇市场交易汇价和银行挂牌汇价管理有关事项的通知》，主要内容：取消银行对客户美元挂牌买卖价差管理，由银行根据市场供求自主定价；吸收2011年以来人民币对部分货币的中间价形成方式和交易价浮动幅度管理的新进展。     

湖南省衡阳市中心支局：关注：新汇价管理政策实施后的市场效应

2005年，央行发布了“关于进一步改善银行间外汇市场交易汇价和外汇指定银行挂牌汇价管理的通知》。近日，我中心支局对新的汇价政策发布及实施一段时间来的市场效应，对全市相关机构及少数居民进行了现场调查。结果表明，新的汇价管理政策实施以来，在涉汇主体，特别是外汇指定银行产生了积极的影响。     

关于当前人民币汇价问题

一、问题的由来长期以来我国实行的是相对封闭的价格体系。在这种价格体系下,人民币汇价经常处于高估状态,既没有反映出人民币的实际对内价值,也没有起到鼓励出口、限制进口的作用。为了适合对外开放和外贸体制改革的需要,1981年我国实行了旨在消除高估,鼓励地方企业出口的人民币汇价体制改革,出现了以贸易内部结算价为中心的双重汇价制度。公允地说,尽管这种汇价制度有一定的缺陷,但它在初期确实起到了鼓励出口、限制进口的作用。     

谈人民币汇价改革和政策的制定

一、如何评估人民币汇价的水平近两年来,我国经济理论界在讨论人民币汇价水平时,大部分人的意见是,人民币汇价高估了,它不利于出口创汇,不利于利用外资,因此人民币应大幅度贬值。持这种意见的同志的主要论据是我国出口商品平均换汇成本高;国内外币黑市价格高;这几年国内物价上     

建立人民币汇价的综合监测系统

(一) 探讨合理的人民币汇价水平的出发点,在于寻求汇价决定的基础。在这个问题上,国内目前存在着以下几种观点。第一种观点认为,人民币汇价的决定基础应该是货币的购买力平价。其理由是,汇价是两国货币对外币值之间的比价,货币的对外币值决定于对内币值,而货币的对内币值即为货币的购买力。一般地说,货币的购买力是不能直接表现出来的,它必须由价格水平来间接的反映。价格水平是货币购买力的倒数值,一国的价格水平越高,其货币的购买力就越小。     

NDF在外汇风险套期保值中的运用

NDF是指无本金交割远期外汇（Non-Delivery Forward）。它是一种远期外汇交易模式，用于对实行外汇管制国家和地区的货币进行离岸交易。在交易过程中不需要交付资金凭证或保证金，不涉及本金交割，参与交易的双方只需确定交易的名义金额、远期汇价及到期日，在到期日前两天，确定该货币的即期汇价，到期日再根据已确定的即期汇价和交易初始时的远期汇价的差额计算出损益，由亏损方以可兑换货币交付给收益方。     

人民币汇价问题

人民币汇价就是人民币同外国货币之间的比价,也就是以人民币表示的外国货币的价格。一、人民币汇价的政策 (一) 坚持独立自主的方针,为国家经济建设服务。在半封建半殖民地的旧中国,对外贸易和国际结算都操纵在帝国主义手里,帝国主义设在中国的银行垄断了中国金融,控制了中国的汇价。