对我国货币政策的重新审视

1997年以后,国内外经济环境发生了一系列重大变化,如亚洲金融危机的爆发使我国外部经济环境恶化,国内有效需求不足、通货紧缩等矛盾逐步显现.因此,政府宏观经济调控的重点由以前的抑制总需求膨胀转为扩大国内需求、调整供给结构.与之相适应,我国货币政策也由坚持适度从紧以治理通货膨胀转变为适当扩大货币供应量,防范通货紧缩.尽管货币政策操作的这种调整在缓解外部冲击、促进内需增加等方面起到了定的积极作用,但是在金融全球化不断深化、国内市场供求关系发生重大变化的情况下,我国货币政策无论是最终目标、中介目标、操作工具还是传导机制方面都遇到了众多的挑战.主要表现在:货币政策受到多重目标约束、货币政策传导机制受阻、货币政策中介目标的有效性削弱、货币政策工具选择余地狭小等.因此,需要对货币政策重新审视.     

美欧日量化宽松货币政策有效性对比研究

2008年金融危机以来,美欧日实施了一系列非常规的量化宽松政策,由于美欧日的具体经济环境不同,量化宽松政策实施有一定的差异.本文通过对美欧日货币政策的对比分析,利用向量误差修正模型对美欧日货币政策工具及其实施时机对货币政策有效性进行评估,得出货币政策工具的选择要有针对性并且政策实施的时机选择要恰当的结论,这对中国具有一定的启示作用.     

金融危机下货币政策及其效果:基于国际比较的视角北大核心CSSCISSCI

由2007年美国次贷危机引发的金融危机席卷全球,绝大多数经济体受到了不同程度的影响,全球经济呈现衰退趋势。为应对金融危机、防止经济进一步下滑,各国货币管理当局纷纷根据本国特点制定了积极的货币政策。本文选择中国、美国、日本以及欧元区这四个主要经济体作为研究对象,就其在金融危机下采取的货币政策及其效果展开深入分析。我们发现:中国倾向于选择传统的货币政策工具,美国偏重于货币政策工具的创新,日本货币政策更加基于银企密切的关系,而欧洲则偏重于货币政策的国际协调。从整体上看,货币政策对于带动经济走出危机起到了重要作用,不过货币政策效果在各经济体之间还是存在差异的。     

金融危机背景下美联储沟通的实践及启示

在应对全球金融危机的过程中,伴随着多项非常规货币政策工具的使用,美联储通过多种方式不断强化与公众的沟通,在引导公众未来政策路径预期,提高货币政策有效性等方面发挥了积极的作用.文章围绕货币政策目标与策略、未来政策利率路径、大规模资产购买计划等方面,探讨金融危机背景下美联储沟通的实践,总结了相应的启示.     

开放经济对我国货币政策的影响

本文以我国经济环境的走势开篇,着重分析了在经济开放度逐渐加深的情况下货币政策受到的影响．论述是沿着货币政策目标制定到通过工具执行到最终实施效果的思路进行,得出经济开放的进一步深化必然削弱我国货币政策的有效性,随后针对前文所述的问题,后文提出了一些可行的建议,包括：政策搭配协调以解决货币政策目标多元化复杂化的问题,确立公开市场业务的主导调控地位以减少金融开放对央行政策工具的影响．改革完善现行汇率制度以保持货币政策的有效性。     

金融危机前后中日货币政策工具比较研究北大核心SSCI

由2007年美国次贷危机引发的金融危机席卷全球,绝大多数经济体都受到了不同程度的影响,全球经济呈现衰退趋势。为应对金融危机,防止经济进一步下滑,各国根据本国的特点制定了积极的货币政策,并采用各种货币政策工具实现在稳定物价的情况下保持经济增长的政策目标。本文重点比较了中国和日本两国在2008年金融危机前后货币政策的变化和两国采用货币政策工具的差异,分析了两国运用货币政策工具的特点,并对我国货币政策工具的运用提出了政策建议。     

金融危机前后中日货币政策工具比较研究

由2007年美国次贷危机引发的金融危机席卷全球,绝大多数经济体都受到了不同程度的影响,全球经济呈现衰退趋势.为应对金融危机,防止经济进一步下滑,各国根据本国的特点制定了积极的货币政策,并采用各种货币政策工具实现在稳定物价的情况下保持经济增长的政策目标.本文重点比较了中国和日本两国在2008年金融危机前后货币政策的变化和两国采用货币政策工具的差异,分析了两国运用货币政策工具的特点,并对我国货币政策工具的运用提出了政策建议.     

对开展信贷政策导向效果评估运用与货币政策工具协调问题的研究及思考——以伊金霍洛旗为例

信贷政策是宏观经济政策的重要组成部分。为提升信贷政策导向效果评估工作的科学性和有效性,笔者通过对伊金霍洛旗辖区金融机构的调查,发现信贷政策导向评估运用与货币政策工具协调方面还存在一些问题,并提出了应进一步研究制定有针对性和可操作性的完善措施。     

我国货币政策决策环境分析——基于三元悖论视角

在金融危机余波未平的敏感时期,我国经济企稳回升并出现物价上涨过快、资产价格泡沫膨胀等一系列问题。在这种形势下,货币政策的调控作用显得尤为重要。本文试图运用克鲁格曼提出的三元悖论理论,分析我国货币政策环境,并解释货币自由流动、货币政策有效性和汇率稳定这三项政策目标无法兼顾的根本原因。     

外资银行扩张与货币政策的有效性

随着我国金融市场的逐步开放,外资银行扩张不断加快,为我国现行的货币政策的制定和实施提出了挑战,也为我国货币政策的发展和完善带来了机遇。本文详细分析外资银行扩张对现行货币政策有效性的短期冲击以及长期影响,并指出应对外资银行扩张的关键是要不断发展和完善我国的货币政策传导机制和调控机制,使之适应更加市场化的经济和金融环境。     

“二战”后发达国家货币政策变迁及对我国的启示

本文深入考察了二战后发达国家货币政策的演进过程,总结了当前发达国家以短期货币市场利率为目标的货币政策调控模式。通过对发达国家货币政策转型过程的分析可以发现,规则操作要优于相机抉择的逆周期货币政策,价格型目标和工具往往要优于数量型目标和工具。货币政策制定必须考虑市场预期的因素,采取前瞻性的政策操作,充分发挥价格工具的作用,只有这样才能够更好地引导市场预期,顺利实现货币政策的最终目标,这对完善我国货币政策操作具有非常重要的启示作用。     

流动性新规与新兴市场经济体的货币政策选择

对于新兴市场经济体而言,金融全球化使得外部因素可以直接作用于国内经济和金融环境,增大了央行制定货币政策的复杂程度。绝大多数新兴市场经济体的央行承担着诸多职责,惯于使用不同的货币政策工具组合,这些操作在金融危机中发挥了特别的作用。本文分析了新的流动性规则对新兴市场经济体银行体系及货币政策产生的影响,汇率政策和货币政策的关系,新兴市场经济体央行资产负债表及其对冲操作,以及可供其选择的货币政策工具。     

流动性新规与新兴市场经济体的货币政策选择

对于新兴市场经济体而言,金融全球化使得外部因素可以直接作用于国内经济和金融环境,增大了央行制定货币政策的复杂程度。绝大多数新兴市场经济体的央行承担着诸多职责,惯于使用不同的货币政策工具组合,这些操作在金融危机中发挥了特别的作用。本文分析了新的流动性规则对新兴市场经济体银行体系及货币政策产生的影响,汇率政策和货币政策的关系,新兴市场经济体央行资产负债表及其对冲操作,以及可供其选择的货币政策工具。     

我国新型货币政策工具运用对央行资产负债表的影响研究

为应对经济金融环境变化,自2013年初,央行陆续推出SLO、SLF、MLF、PSL等多种新型货币政策工具,有效增加了基础货币投放渠道、对冲资产负债表规模大幅收缩、优化了资产负债表结构、提升了央行资产质量,应通过丰富资产负债表科目、完善抵押品管理框架、完善新型货币政策工具退出机制等措施进一步完善我国央行资产负债表管理。     

我国货币政策工具有效性探讨

我国货币政策工具的有效性直接决定了货币政策的最终效果.一般来说,我国货币政策工具有:公开市场操作、准备金率、中央银行基准利率、信贷政策、再贷款、再贴现以及外汇市场的调控等.文章围绕我国货币政策工具有效性展开讨论,主要是揭示了影响我国货币政策工具选择及实施效果的因素,并基于此提出了提高我国货币政策工具有效性的具体措施,为进一步改善货币政策实施效果提供了一些解决方法.     

宏观经济运行态势与货币政策调控的有效性

经济运行的具体状况是极其错综复杂的，货币政策的有效性在很大程度上取决于宏观经济运行态势，货币政策不是在任何时候和任何环境下都能起到同样的调节作用。本文深入探讨了宏观经济运行态势与货币政策有效性的关系，指出货币政策的效果会因经济运行中所面临问题性质的不同而有大有小，甚至无效。我国正处于一个改革与开放步伐不断加快的年代，宏观调控形势的变化很快，经济环境等面临的不确定性也较大，为此，深入分析和探讨宏观经济运行态势与货币政策效应的关系，澄清认识上的一些偏差，对于正确认识货币政策的作用、逐步提高我国货币政策调控的有效性具有重要的理论与现实意义。     

汇率是当前开放经济下我国货币政策中介目标的现实选择

货币政策中介目标的目的是为货币政策操作工具确定一个与最终目标相关的、可控的、可测的具体指标(体系).货币政策作用的有效发挥,与中介目标的合理选择和运用有着密不可分的联系.因此,中介目标的选择与作用方式不可能一成不变,而应当根据货币政策最终目标和传导途径的变化、不同时期的经济发展水平、国内外市场环境及金融环境的变化及时进行调整.我国自1996年开始以货币供应量作为主要的货币政策中介目标,然而随着经济、金融环境的不断变化,以此为中介目标的弊端逐渐显现,重新选择我国现阶段的货币政策中介目标成为不可回避的现实问题.     

结构性货币政策对我国上市商业银行流动性的影响分析

货币政策是十分重要的调控手段，不仅对我国的经济发展有着重要的影响，而且对我国的金融系统存在非同一般的意义。选择我国结构性货币政策工具中实施时间较长的两种工具即常备借贷便利(SLF)和中期借贷便利(MLF),实证分析结构性货币政策工具的有效性。结果显示，中期借贷便利对上市商业银行流动性的负向影响程度远远超过常备借贷便利的正向变动，中期借贷便利的实施规模远远大于常备借贷便利的实施规模。因此，结构性货币政策尤其是中期借贷便利的实施，可在一定程度上降低上市商业银行的流动性，缓解上市商业银行流动性过剩。为提高结构性货币政策对上市商业银行流动性的有效性，要进一步公开结构性货币政策操作信息，坚持推进利率市场化，协调传统型货币政策及结构性货币政策，完善结构性货币政策环境，增进结构性货币政策与其他政策的相互配合。     

货币政策中介目标选择研究——以中国为例的理论与实证分析

货币政策中介目标的选择,是货币政策研究中的重要问题之一,同时也是制定和实施货币政策的关键步骤。文章对货币政策中介目标选择的标准和中介目标种类进行了简单介绍。随后对我国货币政策中介目标选择进行了实证分析,运用计量模型论证货币供给量目标的有效性．最后提出完善货币供应量作为我国货币政策中介目标的建议。     

我国应对金融危机的财政政策研究综述

席卷全球的金融危机对我国的影响日益深刻,而应对与此,货币政策手段效果并不显著,因此,财政政策的运用至关重要,是不可替代的政策工具,也蔚为有效。近几年来,对我国应对金融危机实施财政政策的研究很多,主要集中在：应对金融危机,如何选择财政政策;实行什么样的财政政策;如何实现财政政策与货币政策的有效组合;如何提高财政政策有效性;如何降低财政危机风险等几个方面。