"扩内需保增长"正当其时 "促经济抗危机"信贷发力——关于适度宽松货币政策下的信贷高速增长分析及政策建议

2009年一季度新增信贷规模达到4．58万亿元，其中3月份新增贷款规模达到1．89万亿元，创下1994年以来的最快信贷增速。从高速增长信贷的结构看，票据融资增长迅猛，中长期贷款投向较为集中。信贷高速增长是适应宏观调控的需要，也是银行纾缓经营发展压力的要求。信贷高增长推动经济止跌企稳，经济回暖迹象已经出现。信贷增速将呈下降态势，但其增速仍将维持在较高水平。信贷高速增长过程中，银行净利差收窄，信贷结构轮动失衡，信贷投放的行业和客户集中度风险上升，信贷客户和项目选择的难度增加，资本补充压力加大等问题值得关注。     

数据分析

消息人士20日向媒体透露，6月前15日，四大银行新增贷款为250亿元。从历史经验来看，季末往往是突击放贷关键时点。市场人士预计，6月银行新增贷款将达9000亿元到1万亿元。“为实现稳增长，银行会逐步加大对实体经济的支持力度。”接近监管层的人士表示。此外有消息称，6月初，银监会要求商业银行加大信贷投放力度，尤其是对“铁公...     

是“脱媒”还是多层次金融市场形成

中国的融资仍集中于信贷，信贷仍集中于银行。到2005年底，存款贷币银行资产达到35．5万亿元，特定存款机构有2．4万亿元，股票市场市值近3万亿元，中央国债登记公司登记的债券有6．8万亿元。[编者按]     

“均衡投放”必为全年信贷关键词

中国人民银行和中国银监会提出的2010年银行信贷投放方针是“均衡投放”,但是,1月份内地银行新增人民币贷款近1．6万亿元人民币,直追2009年同期的1．62万亿大关。对照全年7．5万亿元人民币新增贷款的目标规模,这显然过猛,有悖“均衡投放”的既定方针。为此,监管层部门及时出手调控。预计在监管层的监管下,均衡投放必为全年信贷的关键词。     

信贷风险控制和结构调整将成为商业银行下半年的重要任务

为促进经济增长，上半年，银行信贷投放迅猛，全部金融机构本外币贷款余额同比增长32．78％，其中，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大商业银行同比增长30．85％，13家股份制商业银行同比增长47．75％，城市商业银行同比增长40．94％，农村商业银行同比增长62．7％。6月末，金融机构人民币贷款余额达到37．74万亿元，与13．99万亿元GDP的比例超过250％，创历史最高水平。巨额信贷投放对银行业稳健运营特别是信贷资产质量控制等，可能提出严峻挑战。     

密切关注风险适度控制信贷

在经历了数年的“慎贷”之后，伴随着新经济周期的来临，我国出现了新一轮的信贷快速扩张。商业银行信贷投放从2002年下半年就开始发力上窜。到2003年上半年，不少商业银行的信贷投放已经超过上年全年的信贷投放量，导致2003年国内全部金融机构本外币贷款比年初增加了3万亿元，同比多增1．1万亿元，创     

试谈我国信贷的快速增长

2009年1月份和2月份人民币新增贷款分别达到1.62万亿和1.07万亿元。3月份新增贷款规模再创历史高位,达到1.89万亿元,增长率为29.8%,创下1994年以来的最快信贷增速。2009年第一季度信贷增速创造了历史,因而也成为金融业界乃至全社会关注的焦点。     

四大原因造成“难贷款” 采取措施宜早不宜迟

江苏农行今年前三季度各项贷款增加315．4亿元，但全年信贷计划仍然“实施空间较大”。而这是全国银行的一种普遍现象。如今的央行“要为第四季度信贷计划的放与收发愁”了。年初，央行将今年的人民币新增贷款目标定为2．6万亿元，而前三个季度下来，仅新增1．79万亿元，尚有8100亿元的信贷计划“闲置”。而若剔除票据融资性质的贷款，闲置的贷款计划将更大。     

银行体制转型对信贷周期的塑造作用

大家也许还记得，今年年初当人们得知2005年全年金融机构贷款增长2．5万亿元、年度少增565亿元时，许多人对发生通货紧缩的可能性感到忧心忡忡。然而，几个月之后，情况发生了戏剧性变化：2006年第一季度，银行体系信贷投放1．26万亿元，超过全年信贷指导性计划2．5万亿元的一半。同样值得关注的是，2005年金融机构持续扩大的存差问题，在2006年迅速演变为对信贷投放过热的担忧。对于上述转变，立足于投资、消费、进出口等传统的宏观面探讨固然是基本的分析框架，但从银行体制转型对信贷周期乃至宏观经济周期的影响这一角度来看，影响全国金融机构信贷周期的关键变量应当是国有银行改革。     

2010年商业银行信贷投放预测与分析

2009年商业银行巨量的信贷投放大大改善了货币结构、全社会及企业的流动性状况,助推了企业生产的企稳回暖,提升了企业景气和企业家信心程度,促成国内宏观经济增长,继2009年第一季度触底、第二季度企稳后,第三季度更是表现出进一步巩固的上升态势。2010年,商业银行信贷投放走势如何,调结构、促消费下的信贷投放将呈现出哪些特征,这对于国内经济的运行仍将发挥着重要的作用。     

2009财经超预期

2009年一季度,人民币新增信贷达到4．68万亿元,已经十分接近2009年5万亿元的目标。2009年12月,中国人民银行公布的11月金融统计数据报告显示,1～11月份人民币各项贷款增加9．21万亿元,同比多增5．06万亿元。11月末,广义货币供应量（H2）余额为59．46万亿元,同比增长29．74％,也远超2009年初设定的17％的目标。大量的信贷投放在支持经济企稳回升的同时,     

市场扫描

1月份银行新增信贷约8000亿元 尽管受到元旦和春节长假因素影响．1月信贷投放依然迅猛。数据显示,元旦假期后的三个工作日．工,农．中．建四大行信贷投放达500亿元,截至1月28日．四大行贷款投放达到3000亿元。据此估算,1月份银行业全部新增贷款规模在8000亿元左右。     

坚持信贷总量较快增长与信贷结构优化并重

适应国内外经济金融形势的急剧变化，适度宽松的货币政策和取消商业银行信贷规模限制等政策的实施、有效地保持了金融系统的流动性，信贷规模呈加速扩张态势。2009年一季度，新疆金融机构人民币各项贷款余额达3160．8亿元，同比增长20．6％，创1998年以来新高；新增贷款是2008年全年新增贷款的98．5％。     

着力实现保增长、调结构、防通胀间的动态平衡——两会经济金融热点聚焦(下)

信贷政策:防风险与调结构并重2009年,在全力保增长的政策环境下,全年银行新增贷款实现创纪录的9.59万亿元,天量信贷为2009年中国经济复苏提供了充沛的资金动力。而在经济金融环境更为复杂的2010年,信贷风     

辩证看待上半年货币信贷扩张

中国人民银行最新公布的统计数据显示，今年上半年金融机构人民币贷款数据合计约7．37万亿元，远远超出年初设定的“全年5万亿元以上”的目标，其中，6月份新增贷款1．53万亿元，这两个数字无疑让市场为之一振。“1．53万亿元”是今年以来仅次于3月份和1月份的第三大信贷高峰；7．37万亿元，超过新中国成立以来任何一年的信贷投放总量。     

“天量信贷”隐藏风险值得重视

2009年前4个月，中国金融市抢眼的事件，莫过于银行新增信贷积达到了一个天文数字：5．17万亿民币。仅仅4个月，新增信贷就突央政府期望的全年新增信贷不少于亿元人民币的目标。相信，在剩余间内，银行新增信贷也不会少，每持在5000亿元人民币是可能的，     

票据融资井喷探源和风险应对

2009年1月份以来,伴随着天量的银行新增贷款,票据融资这个之前并不被社会大众所熟悉的庞然大物浮出水面,似乎一夜之间成为了镁光灯下的焦点.在全球金融危机和国内大力刺激经济的情况下,2009年一季度银行新增贷款达到了创记录的4.68万亿,而其中票据融资贡献了32.31%的比例,高达1.48万亿元之巨.总体地看,今年一季度票据融资的增长速度已经超过实际新增贷款的增长速度.     

信贷下降是银行自发调整的结果

半年多以来，从银行体系喷薄而出的信贷几乎成了一切现象的源头。这些迹象交织成了一副经济企稳复苏的中国式山水画。这幅画看上去还未完成一半，而信贷源头却突然萎缩了。7月各类金融机构人民新增贷款从6月份的153万亿，直降至3559亿元，环比降幅达77％。在信贷数据公布前后，内地股市出现2009年以来的最大调整，有关经济前景的预期也出现分歧，显然，合理解读信贷巨降及其影响显得尤为必要。     

加强基层行信贷审批工作的建议

西方商业银行总结了几十年甚至上百年的经验、教训，探索出比较科学合理的信贷运作机制，即加强内部制约与监控，实行彻底的审贷分离制度。1999年初建设银行率先在国内推行新的信贷体制以后，不仅与目前国内信贷市场的现状合拍，而且使全行信贷资产质量明显提高。因此，建议全行进一步     

商业银行信贷结构调整的思考

2009年以来银行新增贷款快速增长,成为帮助中国经济渡过危机的重要助动器。但是在贷款规模快速增加的同时,我们应该清楚地看到信贷结构还存在不少问题。本文就从信贷结构应该调整的内容入手,分析当前我国商业银行信贷结构要在行业结构、客户结构、产品结构、期限结构以及地区结构等内容上进行调整,继而在行业高度、项目配备力度、贷后管理和产品结构力度、信贷结构调整的长期性等不同角度上分析优化信贷结构,促进我国经济健康、稳定的发展。