融资融券能抑制企业费用粘性吗——基于中国上市公司的经验证据

以2010—2015年我国沪深两市A股上市公司为研究样本,实证检验融资融券对企业费用粘性的影响。研究发现：融资融券对上市公司费用粘性具有显著的抑制作用,且分样本组回归结果表明,在所在地区投资者保护环境较差的企业、代理问题更为严重的国有企业及外部审计质量较低的企业中上述抑制效果更为明显。进一步分析发现:融资融券抑制费用粘性的效用主要出现在不包含企业研发支出的费用中。     

有限合伙协议架构与公司审计费用

本文以我国2014-2021年在沪深A股上市的非国有公司为研究样本，考察了有限合伙协议架构对公司审计费用的影响，并基于审计风险的视角揭示其作用机制。研究发现，实际控制人使用有限合伙协议架构显著增加了上市公司审计费用，其作用机制在于有限合伙协议架构增加了实际控制人与中小股东的代理冲突、提高了经营风险，这增加了审计风险，进而导致公司审计费用增加。进一步研究发现，在内外部治理水平低、两权分离程度高、实际控制人担任经理人、客户集中度高、外部竞争更激烈的企业中，有限合伙协议架构对上市公司审计费用的正向影响更加显著。本文在理论上丰富了有限合伙协议架构的经济后果、控制权设计与审计费用等领域的相关文献，在实践上则为审计师、上市公司和监管机构更深刻地认识有限合伙协议架构的重要影响提供了借鉴。     

国际“四大”与高审计质量——基于股价波动同步性视角的考察

基于股价波动同步性新视角,以2003~2011年的中国上市公司为样本,对国际"四大"会计师事务所提供的审计质量是否显著高于国内"非四大"这一问题进行了检验。研究结果表明:国际"四大"审计的上市公司的股价波动同步性与"非四大"没有显著差异,因此两者提供的审计质量差异不显著。进一步对各"四大"事务所的单独检验结果发现,安永华明、毕马威华振、德勤华永和普华永道中天的审计质量与"非四大"的差异均不显著。最后按照会计准则、投资者保护程度、终极控股人性质及管理层持股等方法将样本分组检验,发现在各种不同的内外部治理环境下审计质量仍然没有显著差异。     

上市公司内部控制、诉讼风险与异常审计费用

本文以2012至2021年国内上市公司为研究样本，基于风险导向审计理念，研究了上市公司内部控制水平与异常审计费用之间的关系，并从诉讼风险角度探究了内部控制对异常审计费用的影响机制。研究结果表明上市公司的内部控制水平越高，异常审计费用越低，并且该关系在会计师事务所为非四大会计师事务所时更为显著。此外，本文还发现诉讼风险在内部控制与异常审计费用的关系中发挥着部分中介作用，因此，企业不断加强内部控制建设不仅能够降低诉讼风险，还有助于降低审计人员对风险的感知。     

事务所规模、审计行业专长与知情交易概率

外部审计的作用在于提高公司的信息披露透明度,减少信息不对称,以保护投资者利益。本文从知情交易概率视角出发,研究了外部审计在减少信息不对称方面所发挥的作用。研究结果发现,国内"十大"审计的公司,以及由具有审计行业专长的事务所审计的公司,知情交易概率更低,而且行业专长的国内十大(非十大)审计的公司的知情交易概率也低于不具有行业专长的国内十大(非十大)。进一步检验还表明,在机构投资者持股的公司中,事务所规模和审计行业专长能够更有效减少知情交易概率。     

审计质量与会计信息透明度——来自中国上市公司的经验数据

关于审计质量是否存在差异化,目前仍未得出一致性的结论。本文从会计信息透明度的角度研究审计质量问题,研究结果表明,目前在我国审计质量对会计信息透明度的影响存在差异化。具体表现在:四大审计的上市公司会计信息的透明度显著高于非四大审计的上市公司;进一步将内资所按业务收入排名划分为国内十大与非十大,按是否具备专项复核资格划分为具有专项复核资格和不具有专项复核资格的事务所后,审计质量对会计信息透明度的影响证据比较微弱。     

审计师选择与IPO公司盈余稳健性

以2002~2012年我国1337家 A 股 IPO 公司为样本,实证检验了审计师选择与 IPO 公司盈余稳健性的关系。研究发现：国际四大审计的 IPO 公司的营业利润、利润总额、净利润和综合收益的稳健性均显著低于非四大审计的 IPO 公司的盈余稳健性,但本土十大与非十大审计的 IPO 公司之间的盈余稳健性不存在显著差异。     

中期财务报告自愿审计的动机和市场反应分析——基于中国上市公司的经验数据

作为外部治理机制的审计是公司信息披露质量的重要保证,目前法规对上市公司中期财务报告的审计并无强制性法规要求,许多上市公司选择中期财务报表自愿审计,其行为是一种主动传递信息的过程。本文通过对我国上市公司2007至2010年证券市场自愿中报审计的经验数据分析,对公司自愿中报审计的动机和市场反应进行了实证研究。研究发现:公司中期财务报表自愿审计与公司的成长性和公司规模显著相关,且公司的财务状况和股权性质对公司的自愿审计有一定影响;同时,市场对上市公司中期财务报告自愿审计行为有一定的正面反应,但这种反应效力不足,且持续力较低。     

公司治理对非效率投资影响的实证研究——基于A股上市公司的经验证据

选取2007~2011年深沪两市主板上市公司为研究对象,按照公司治理的构成要素将公司治理划分为监督机制和激励机制,研究公司治理两大机制对非效率投资的影响。研究结果发现:监督机制和激励机制能够显著抑制我国上市公司的非效率投资;行业相对公司治理水平和地区相对公司治理水平与非效率投资具有显著的负相关关系,表明同行业、同地区中公司治理(监督机制、激励机制)水平高的公司非效率投资水平更低。     

我国非上市公司治理机制有效性的检验——来自我国制造业大中型企业的证据

本文利用国家统计局公布的制造业大中型企业年度财务数据,实证考察了我国非上市公司的治理问题,对相关治理机制的有效性进行检验。本文的研究表明,不同于上市公司主要依靠董事会等内部治理机制和信息披露等外部监管,控股股东的特征在我国非上市公司治理中的作用尤为突出。外部法律制度环境的改善将显著降低非上市公司的代理成本,而税务实施在非上市公司的治理中扮演重要的公司治理角色,成为目前我国经济转型阶段可资借鉴的重要的法律外制度。本研究为我国非上市公司治理问题以及相关治理机制的有效性提供了较早的证据。